证券--一学期金融学概论开篇路演财管

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1、2018/10/23,1,货币（money; currency）概述,萨缪尔森在其名著经济学有关货币的章节中，引用了金哈伯特的一句名言：“在一万人中只有一人懂得通货问题，而我们每天都碰到它。”由此看来，货币貌似简单，实际上却极其复杂。 货币的本质问题是最复杂的问题，19世纪中叶英国有一位议员格莱顿曾经说过这样一句话，就是“在研究货币本质中受到欺骗的人，比谈恋爱受欺骗的人还要多。”直到今天关于货币的本质仍然存在大量的争论。,2018/10/23,2,2018/10/23,3,美国经济学泰斗保罗萨缪尔森09年十二月十三日在其位于美国马萨诸塞州的家中逝世，享年九十四岁。 萨缪尔森是第一位获得诺贝尔经

2、济学奖的美国经济学家，他的经典著作经济学以四十多种语言在全球销售超过四百万册，是全世界最畅销的教科书，影响了整整一代人。也正是他的这本著作，将西方经济学理论第一次系统地带进中国，并使这种思考方式和视野在中国落地生根。,2018/10/23,4,美国著名经济学家米什金的货币金融学将货币定义为：“货币或货币供给是任何在商品或劳务的支付或在偿还债务时被普遍接受的东西。” 马克思第一个科学地从多角度定义货币。货币是充当一般等价物的特殊商品，是商品交换发展和价值形态发展的必然产物。,2018/10/23,5,2018/10/23,6,2018/10/23,7,2018/10/23,8,银行（Bank）,

3、银行是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务，承担信用中介的金融机构。银行是金融机构之一，而且是最主要的金融机构，它主要的业务范围有吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。是经营货币的企业，起信用中介作用。,2018/10/23,9,银行一词，源于意大利Banca，其原意是长凳、椅子，是最早的市场上货币兑换商的营业用具。英语转化为Bank，意为存钱的柜子。在我国，之所以有“银行”之称，则与我国经济发展的历史相关。在我国历史上，白银一直是主要的货币材料之一。“银”往往代表的就是货币，而“行”则是对大商业机构的称谓。把办理与银钱有关的大金融机构称为银行，最早见于太平天国洪仁玕所著的资政新篇。,2018

4、/10/23,10,2018/10/23,11,金融（finance; banking ）,货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算、融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。金融是信用货币出现以后形成的一个经济范畴。,2018/10/23,12,金融学（Finance）,是以融通货币和货币资金的经济活动为研究对象，具体研究个人、机构、政府如何获取、支出以及管理资金以及其他金融资产的学科，是从经济学中分化出来的学科。 金融学在古代不是独立的学科。它作为一门独立的学科，最早形成于西方，叫“货币银行学”。,2

5、018/10/23,13,其主要研究分支包括： 金融市场学（en:Financial market） 公司金融学（en:Corporate Finance） 金融工程学（en:Financial Engineering） 金融经济学（en:Financial Economics） 投资学（en:Investment Investment） 货币银行学（en:Money, Banking and Economics） 国际金融学（en:International Finance） 财政学（en:Public Finance） 保险学（en:Insurance Insurance） 数理金融学（e

6、n:Mathematical Finance） 金融计量经济学（en:Financial Econometrics）,2018/10/23,14,金融界网站()创建于1999年8月，由美国IDG、新加坡VERTEX等共同投资兴建，是中国领先的金融和财经信息提供商，以及全球最大的中文财经网站之一。2004年10月15日，金融界在美国NASDAQ挂牌上市，股票代码(NASDAQ：JRJC)，是目前中国唯一一家在美国上市的中国财经类互联网公司。上市后，金融界相继入选权威第三方评选的“2004中国商业网站100强”、“中国主流媒体市场经济地位及商业价值2004年度排序-资讯类10强网站”、以及“德勤2

7、004年度亚太区高科技高成长500强企业”。,2018/10/23,15,2010年中国金融十大新闻,2018/10/23,16,1、货币政策 由适度宽松转为稳健,2010年12月25日，央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率，这既是央行2010年第二次加息，也是中央宣布实施稳健的货币政策以来的首次加息。业内专家认为，这是央行对2011年初可能加剧的通胀压力作出的前瞻性应对措施。,2018/10/23,17,1、货币政策 由适度宽松转为稳健,12月3日中共中央政治局召开会议指出，要实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。此举意味着我国货币政策由在国际金融危机

8、后的“适度宽松”调整为“稳健”，我国货币政策基调实现了重大转变。12月12日结束的中央经济工作会议，提出2011年经济工作的主要任务就包括：要实施稳健的货币政策，按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业，更好服务于保持经济平稳较快发展。,2018/10/23,18,2、进一步推进 人民币汇率形成机制改革,2010年6月19日，中国人民银行新闻发言人发表谈话，“人行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性”。 2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

9、几年来，人民币汇率形成机制改革有序推进，取得了预期的效果，发挥了积极的作用。,2018/10/23,19,2、进一步推进 人民币汇率形成机制改革,当前我国进出口渐趋平衡，2010年以来我国经常项目顺差与国内生产总值之比进一步下降，国际收支向均衡状态进一步趋近，当前人民币汇率不存在大幅波动的基础。 来自中国外汇交易中心的最新数据显示，2010年12月31日人民币对美元汇率中间价报6.6227，连续第九个交易日上行，人民币对美元汇率中间价在2010年的最后一个交易日再度创下汇改以来新高。,2018/10/23,20,3、国有商业银行 股份制改革完满收官,在全球前1000家大银行中，中国有84家，比

10、一年前多了32家，中国银行业的整体竞争力得到了实质性的提升。 2010年7月15日、16日，中国农业银行分别在上海和香港两地成功上市，成为A股第三大上市公司、全球第七大上市银行，实现了向境内外大型公众持股银行的重大转变，国有商业银行股份制改革顺利收官。,2018/10/23,21,3、国有商业银行 股份制改革完满收官,国际评级机构穆迪2010年6月25日公布银行业及主权评级的评估报告，维持了对中国银行业“稳定”的评级展望，并上调了对工行、建行和中行的财务评级。标准普尔2010年7月发布的报告也维持了中国银行业评级前景为“稳定”。中国银行业在全球银行业的地位声誉进一步提升。,2018/10/23

11、,22,4、跨境贸易人民币结算 试点范围不断扩大,2010年6月17日，中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、国家税务总局、银监会联合签署关于扩大跨境贸易人民币结算试点有关问题的通知，通知显示，经国务院批准，跨境贸易人民币结算的试点地区将扩大到20个省份，而且不再限制境外地域，以进一步发挥人民币结算对贸易和投资便利化的促进作用。,2018/10/23,23,4、跨境贸易人民币结算 试点范围不断扩大,12月初，人行、财政部、商务部、海关总署、税务总局和银监会联合审定包括北京、天津、内蒙古等16个省（自治区、直辖市）共计67359家企业参加出口货物贸易人民币结算试点。 2010年是我国人民币跨境

12、贸易结算不断推进并取得显著成果的一年。一年的实践证明，人民币跨境贸易结算在帮助企业度过国际金融危机、支持经济金融对外开放、促进对外贸易稳定增长方面发挥了重要作用。,2018/10/23,24,5、银监会加强对地方融资平台和房地产信贷管控,银行业认真贯彻落实财政部、发改委、人民银行、银监会2010年8月联合颁发的关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知精神，按照银监会“逐包打开、逐笔核对、重新评估、整改保全”的要求，全面启动地方政府融资平台公司的清理工作，防范化解地方融资平台信贷风险。银监会引导督促银行业强化微观审慎管理，防止信贷资金被挪用于实体经济之外。,20

13、18/10/23,25,5、银监会加强对地方融资平台和房地产信贷管控,2010年9月，为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展，银监会下发了关于完善差别化住房信贷政策有关问题的通知，“对贷款购买商品住房，首付款比例调整到30%及以上；对贷款购买二套房的家庭，严格执行首付款比例不低于50%、贷款利率不低于基准利率1.1倍的规定；暂停发放居民家庭购买第三套及以上住房贷款”，坚决遏制房地产市场投机行为。并且，“加大支持中低价位、中小套型商品住房项目及保障性安居工程贷款需求”，引导房地产市场健康发展。这是银监会自07年以来第三次动

14、态调整房贷首付比率。,2018/10/23,26,6、股指期货交易启动,2010年1月8日，国务院批复同意推出股指期货新品种；3月26日，证监会正式批复中金所同意股指期货于4月16日起正式上市交易；4月8日，中金所举行了股指期货上市启动仪式；4月16日，股指期货正式上市交易。 股指期货交易的正式推出，标志着中国A股市场结束了单边市，迎来“做空”时代。,2018/10/23,27,中国金融期货交易所,中国金融期货交易所(China Financial Futures Exchange,缩写CFFE) ，是经国务院同意，中国证监会批准, 由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交

15、易所和深圳证券交易所共同发起设立的交易所，于2006年9月8日在上海成立。5家股东分别出资1亿元人民币。,2018/10/23,28,公司定位,中国金融期货交易所的成立，对于深化资本市场改革，完善资本市场体系，发挥资本市场功能，具有重要的战略意义。 中国金融期货交易所将致力于打造一个健康规范、高效透明、功能齐备、技术先进的现代化金融衍生品交易中心。,2018/10/23,29,6、股指期货交易启动,首批上市四个沪深300股票指数期货合约为2010年5月、6月、9月和12月合约。2010年4月15日，中金所公告了仿真交易IF1005合约、IF1006合约、IF1009合约、IF1012合约的结算

16、价调整为3399点；4月16日，仿真交易IF1009合约、IF1012合约的涨跌停板幅度调整为20%。,2018/10/23,30,7、IMF通过份额改革方案 我国份额占比排名跃居第三,国际货币基金组织执行董事会（以下简称“执董会”）于北京时间2010年11月6日晨7时30分就份额和治理改革一揽子方案达成一致。根据该方案，我国份额占比将增加2.398个百分点至6.394%，排名从并列第六跃居第三。该方案将实现向有活力的新兴市场和发展中国家转移份额达6个百分点，基本满足G20匹兹堡峰会所要求的目标。,2018/10/23,31,7、IMF通过份额改革方案 我国份额占比排名跃居第三,根据方案，发达国家份额整体将降至57.7%，发展中国家升至42.3%，发达国家向新兴市场和发展中国家整体转移份额2.8个百分点。其中美国降0.263个百分点至17.407%，日本降0.092个百分点至6.464%，仍排名第一、第二。德国降0.524个百分点至5.586%，降至第四。法、英调整后份额水平为4.227%，并列第五。意大利降0.145个百分点至3.161%，仍排第七。印度增0.309个百分点至2.751%，从第十一位升至第八位。,