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1、国美电器融资分析,小组成员： 徐敬林 池启汉 邓骋宇 杨茜越 张达,,目录,,国际化 03年登陆香港 04年港交所上市,1987,1993,1999,2003,国美历程,连锁 完善销售体系 塑造品牌形象,全国扩张 以国美入津为始， 全国家电行业地域性 开始淡化,起步 “店库合一”的经营方式 奠定其在北京的地位,,近年国美门店数量,1500万,+ 2500万,=4000万,前期门店一次性投入,购置家电,,目录,,以低价策略 吸引消费者。,压低上游供货商的进货价格，从而取得成本优势。,利用缓期付账的方式占用供货商 货款进行短期融资,传统家电零售行业经营模式概述,利用销售及欠款等得到的大量现金流投资
2、扩张 新店,货源,销售,短期融资,扩张,,国美电器类金融融资,提升零售渠道价值,使国美账面上存有大量现金,进一步扩大销售规模,延期6个月向上游供应商付款,国美和消费者之间现金交易,扩大对供应商的价值压榨,,家电生产厂家,家电中间商N,家电零售商,流通环节总利润,零售商利润,消 费 者,随着零售商规模的扩大而向中间移动,04-06年国美的“类金融”运作,,国美过度商业信用的不良影响,2007年 “美的”断货事件 对东北 华北 华中 西南 四大区域的断货,海尔 现货现款要求 海尔派出财务人员专门监督货款的落实到位,究其原因，乃随着国美的急剧扩张，各大供应商在06年的投入产出比下降，其对国美的拖延货
3、款问题矛盾激化。,,目录,为什么要上市,,,借壳上市,Your Text,1999,2004,,借壳上市,规模适宜，业务稀少或无,较少的不良资产和债券,具备一定盈利能力和重组可塑性,京华自动化0493,选择壳公司,,借壳上市,Your Text,1999,2004,,借壳上市,Your Text,1999,2004,,目录,,家电零售与地产的结合,2001,2002,2003,,家电零售与地产的结合,,小结,黄光裕利用家电零售和地产进行产业互补，很好的证明了李嘉诚提出的“商者无域，兼容共生”的经营理念。黄光裕有效地利用了地产加零售业务这对黄金组合，其中电器零售业可以提供大量的现金流，而这些现金流又可以投入到地产公司以求得高额回报，二者兼容互补，即获得了112的效果。,Thank you!,
