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1、湖南理工学院成教学院毕业设计XXX 学 院毕 业 设 计重 庆 啤 酒 股 票 投 资 收 益 与 风 险 报 告题 目 ：作 者 XX 年 级 X函授站 XX 专 业 会计学指导老师 XX 职 称 X完成时间 2008.10湖南理工学院成教学院毕业设计摘 要随着我国证券市场的快速发展，越来越多的人民群众参与股票的买卖，但市场上很少看到专门针对一只股票的投资收益与风险分析。本文在分析重庆啤酒股份有限公司基本面情况的基础上，着重对重庆啤酒股票的投资收益和风险进行了系统分析，并对股息、资本增值收益、资本利得等概念和公司获利能力等公式计算进行了相关介绍。关键词：重庆啤酒股票 投资收益与风险 风险与机
2、遇 目 录一、公司基本情况 .1(一)、公司简介 .1(二)、公司基本情况分析（投资要点） .1二、投资收益分析 .2（一）重庆啤酒的企业属性 .3（二）市场属性 .4三、投资风险分析 .4（一）风险因素提示： .4（二）风险因素对策： .4四、重庆啤酒的风险与机遇 .5参考文献： .50一、公司基本情况(一) 、公司简介公司名称：重庆啤酒股份有限公司。证券简称：重庆啤酒。证券代码：600132。重庆啤酒股份有限公司系经重庆市经济体制改革委员会渝改委（1993）109 号文批准，由重庆啤酒（集团）有限责任公司（以下简称“重啤集团” ）作为独家发起人将重庆啤酒厂进行改组，采用定向募集方式设立的股
3、份有限公司。经中国证监会批准，公司于 1997 年 10 月发行人民币普通股 4000 万股，并于同月在上海证券交易所上市交易。1999 年 9 月，公司根据 1998 年股东大会决议并经中国证券监督管理委员会证监公司字199965 号文批准，向全体股东配售了 1,387.20 万股普通股。2003 年 4 月，公司以 2002 年末总股本 17,087.20 万股为基数，以资本公积向全体股东每 10 股转增 5 股。2006 年 9 月，公司根据 2006年第一次临时股东大会决议并经中国商务部商资批20061602 号文和重庆市国有资产监督管理委员会渝国资产2006125 号文批准，公司进行
4、股权分置改革，以资本公积按每 10 股转增 3.85455 股的比例向全体流通股股东转增股份。 截止2008 年 10 月 31 日，公司总股本为 4.8397 亿股，公司法定地址为重庆市九龙坡区石桥铺石杨路 16 号，法定代表人华正兴。主要经营：啤酒生产、非酒精饮料（限制类除外）的生产、销售；啤酒设备；包装物；原材料；普通货运（不含危险品运输） 。(二) 、公司基本情况分析（投资要点）1）、公司啤酒业处于地方强诸侯和第二集团领先的水平，具有稳定的市场基础和经营区域，经营效益指标逐年稳定递增，呈现出供给与需求的良性互动态势；同时，公司主营啤酒经营地域的逐渐沿长江向东扩展，也为公司在啤酒业内的地
5、位提升奠定了坚实的基础；未来公司啤酒主营仍具有稳定增长的潜力，从而为公司生物制药项目提供更为坚实的平台。2）、公司经营的战略重心在向生物医药行业转移，依托实力雄厚的第三军医大学的研究平台，公司研制开发的国家二类新药那格列奈即将完成临床，国家一类新药治疗性（合成肽）乙肝疫苗也将进入临床一期实验，表明公司大力培养的生物医药项目已经进入产业化的前期阶段。13）、公司正在研发的治疗性（合成肽）乙肝疫苗属于我国少数拥有自主知识产权的国家一类生物新药；2003 年 6 月底已获得了临床批文，该项目在技术上属于国际领先水平的人工模拟抗原决定族技术，规避了天然抗原产品在免疫识别过程的相对低效性和一定的副作用；
6、如果顺利通过临床测试，与现有治疗药和厂商相比，将具有极强的疗效优势和较高的技术壁垒，有望成为现乙肝治疗市场上主导治疗品种。更为重要的是，该公司研究平台所采用的根据表位设计疫苗的全新技术路线不仅可以应用于乙肝疫苗，未来也可广泛应用于其他重大疾病的疫苗研制工作。2008 年 05 月 13 日，重庆啤酒(600132)披露乙肝疫苗研究进程，重庆啤酒表示佳辰生物和第三军医大学于 2008 年 4 月向重庆市食品药品监督管理局和国家食品药品监督管理局提出了继续开展、期临床试验的申请，日前已得到监管局受理。该药品期 A 组临床试验报告以及下一步的临床试验方案圴需国家药监局批准后方可实施。4）、鉴于我国是
7、乙肝发病大国和高达 500 亿元以上的潜在需求市场，随着（合成肽）乙肝疫苗最终获得新药生产批文，公司的盈利能力和收入规模将出现巨大的飞跃，公司的市场定位也将完成从传统消费品企业向新兴生物制药企业的转变。 5）、英国苏格兰纽卡斯尔啤酒有限公司受让了 5000 万股公司的国有法人股，占总股本的 19.51%。二、投资收益分析股票投资收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，由股息、资本利得和资本增值收益组成。股息有现金红利和红股两种形式。在熊市阶段，持股者往往希望得到现金红利，因为股价在不断下跌。而在牛市阶段，持股者又希望得到红股，因为股价在持续上涨。无论是现金红利还是红股，A
8、 股的投资者都需要上缴 10的所得税，个人投资者由上市公司代扣代缴，机构投资者、法人投资者则自行缴纳。重庆啤酒 2005 年每 10 股税后派息 0.45，股票收益率为 0.4（本期股利益率年现金股利/本期股票价格100%）；2006 年每 10 股税后派息 1.8，股票收益率为0.65；2007 年每 10 股税后派息 0.45，股票收益率为 0.2。这部分的来源依靠上市公司实现的净利润，盈利能力越强，实施高比例分配的能力也就越高。重庆啤酒在同行业中实施的是较高比例分配，有潜在派现能力。资本增值收益是指上市公司在使用资本公积进行转增时送股，与红股的来源2是未分配利润有着明显不同。上市公司在实
9、施转增时必须使用资本公积的股本溢价部分，而这部分的来源往往依靠上市公司实施首发融资或再融资等方式才能获得。统计显示，整体来看 2006 年年报高转增的水平略有下降，主要因为由于在股权分置试点和主要实施阶段，即 2005 年 6、7、8、9、10、11、12 月和 2006年 1、2、3、4 月，共计十一个月内地股市的公开发行形式的融资额连续为零，以及 2006 年 5 月份颁布并实施的上市公司证券发行管理办法，又相应提高了再融资的门槛，使得上市公司整体在资本公积科目下的股本溢价部分没有显著增加，从而降低了高转增的能力。也就是说，转增跟上市公司盈利能力没有直接的关系。不过，转增是不用缴纳所得税的
10、。2005 年，重庆啤酒没有转增；2006年和 2007 年都是 10 转 3，高转增的能力较强，有潜在送转股能力。资本利得是指股票持有者持股票到市场上进行交易，当股票的市场价格高于买入价格时，卖出股票就可以赚取差价收益。目前，内地股市尚不对该部分实施征税，但在境外发达国家和地区都是征税的，不过形成亏损也可以抵减应纳税所得额。投资者要提高股票投资的收益率，关键在于选择购买何种股票以及在何时买进或抛出股票。任何股票投资者都希望自己能买到盈利丰厚、风险小的股票，因此，在作出投资决策时，一般要考虑投资对象的企业属性和市场属性。（一）重庆啤酒的企业属性1、公司获利能力利润总额资产总额100%2005
11、年至 2007 年，公司获利能力分别是 5.2、9.6、8.2。获利能力强的公司，股东自然能分配较多的股利，股票价格也会比一般公司上升得快，从而使人们对该股票的投资意愿相对提高。重庆啤酒有较高的获利能力。2、流动比率，2005 年至 2007 年分别是：0.542、0.715、0.751。流动比率是反映流动资产与流动负债之间关系的比率，它是衡量公司短期偿债能力的指标，流动比率愈大表示公司对负债的偿还能力愈强，同时表示流动资产周转较快。3、速动比率，2005 年至 2007 年分别是：0.17、0.263、0.267。4、税后利润增长率，2005 年至 2007 年分别是：19.53、90.54、6.04。5、净资产增长率，005 年至 2007 年分别是：4.44、18.36、11.85。6、每股收益，2005 年至 2007 年，每股收益分别是 0.31 元、0.40 元和0.43 元，逐年有所提高。3从这几项指标来看，重庆啤酒的获利能力和成长性都比较好。（二）市场属性投资盈利的关键除了选好股票以外，更重要的是选择好买卖股票的时机。对于一般投资者来说，熊市阶段很难取得盈利，而在牛市阶段一般都会获利。重庆啤酒目前每股在 9.88 元至 10.88 元间波动，比 2007 年 6 月 13 日的最高价41.50 元
