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1、,中国互联网基金行业研究报告简版,2,中国互联网基金行业发展报告,报告概述,监管趋向引导型，权限下放鼓励金融创新。,公募基金数量增至1897只，行业规模逐步扩张。,中国公募基金的份额为42011.9亿份同比增长34.7%。,互联网促进基金产业链结构的优化，银行仍是销售的主体，但基金公司自建平台量上升。,基金电子商务化程度，代销机构为61.3%，直销机构为35.2%，整体规模为49.1%。,2014年互联网基金交易规模27203.2亿元，同比增长18.6%。,第三方支付平台、网上银行、基金官网是最主要的投资渠道。,“产品+平台”是基金产业链发展的核心，需要拓展应用场景。,拓展基金的投研能力，吸引
2、更多用户。,移动端市场是未来的主要战场。,3,中国基金行业发展现状,中国互联网基金行业发展环境,中国互联网基金行业发展现状,趋势前瞻,1,2,3,4,4,697,909,1171,1552,1897,2323,2798,3418,4139,0,2000,2010 2011 2012 2013,2014 2015e 2016e 2017e 2018e,公募基金数量（只） 增长率（%）来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。,中国基金行业发展现状,26.7% 30.4% 28.8% 32.5% 22.2% 22.5% 20.4% 22.2% 2
3、1.1% 2014年中国开放式基金分布结构 6000,4000,8000,2014年公募基金数量稳步上升，股票型基金规模占比最大截止2014年12月31日，我国公募基金规模为1897只，同比增长22.2%，其中开放式基金为1763只，占比达92.9%。封闭 式基金为134只，占比为7.1%。开放式基金中股票型基金占比最高，为39.6%，相较于2013年的43.2%有所下降，混合型 基金占比次之，为22.4%，相较于2013年的20.3%有小幅度的上升；债券型基金占比为23.2%，相较于2013年的24.1%有 所下降。得益于互联网基金的发展，以余额宝为代表的宝宝类货币基金有了较大增长，由201
4、3年的6.6%增长到了9.7%。 艾瑞分析认为，混合型基金的风险相对分散，能够更有效的保证收益，在后期会有持续增长，而货币性基金借助互联网渠 道也会有所增长，但增长幅度和空间都有限。 封闭式基金：134只2010-2018年中国公募基金数量规模,开放式基金：1763只,股票 型39.6%,混合 型22.4%,债券 型,23.2%,货币 型9.7%,QDII5.0%,5,中国基金行业发展现状,货币型基金占比最大，股票型基金占比大幅提升截止2014年12月31日，中国开放式基金的认申购规模达126165.8亿元，相较于2013年的52678.8亿元上升139.5%。开放 式基金的认申购份额中货币基
5、金表现突出，占比达47.4%。股票型基金的比重较2013年的21.6%也有大幅度的提升。年末 资金面紧张的情况下，与互联网结合紧密的货币型基金成为主要的资金募集方式。2014年基金认申购规模的增长主要得益 于货币基金认申购规模的增长。,来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。,公募基金年末净值：45353.6亿元,封闭式基金年末净值：1363.8亿元,货币型 47.4%,股票型 29.9%,混合型 13.7%,债券型 7.9%,QDII 1.1%,2014年中国开放式基金认申购份额 结构,开放式基金年末净值：43989.8亿元,20247.
6、2,16346.9,20951.0,39781.0,52678.8,126165.8,-4.3%,-19.3%,28.2%,89.9%,32.4%,139.5%,0,50000,100000,150000,200000,2009 2010 2011基金认申购规模（亿元）,2012 2013增长率（%）,2014,2009年-2014年中国开放式基金认申购规模,6,中国基金行业发展现状,注释：宝宝类基金是指以余额宝为代表的货币市场基金。 来源：综合证监会、中国证券投资基金业协会公布数据，专家访谈，企业财报等，根据艾瑞统计模型核算。,2014年公募基金份额净值大幅上升截止2014年12月31日，中
7、国公募基金的份额为42011.9亿份同比增长34.7%。公募基金净值为45353.6亿元，同比增长 51.1%。 艾瑞分析认为，基金份额净值双升的主要原因是，第一，2014年末股市利好，股票型基金份额大幅度增加。第二，宝宝类 货币基金的用户认可度高，用户基础广，份额也出现大幅上升。2009-2014年中国公募基金份额和净值80000 51.1%,23623.5 5867.7,23096.624061.6,26079.0,31709.0,31179.8,42011.9,2,21879.8,28661.0,30020.7,45353.6,-2.2%,12.9%,21.6%,-1.7%,34.7%,
8、-7.0%,-9.1%,31.0%,4.7%,0,20000,40000,60000,2009公募基金份额（亿份）,2010,2011公募基金净值（亿元）,2012份额增长率（%）,2013,2014净值增长率（%）,7,中国基金行业发展现状,基金产业链参与方数量随着互联网金融的崛起，加速了产业链上各参与方的洗牌。就互联网基金行业而言，机构数量的变化速度超过了以往的水 平。第一，2014年有6家新基金公司成立，其中券商系基金公司破题，同时PE机构也开始布局公募基金。第二，竞争最为 激烈的是基金销售机构。互联网企业的接入增加了销售渠道，刺激了传统基金公司布局互联万渠道，这也是销售渠道的增 加。最
9、为直观的是26家基金销售机构的成立。保险和期货开始加入基金销售的大军。第三新基金法允许非银行金融机构开 展基金托管业务，2014年共12家机构获得托管业务资格。第四，2014年共有14家第三方支付机构获准为公募基金销售公 司提供支付结算服务。第五，同时还有金融搜索、门户网站、金融超市等间接的参与到基金的推广和销售渠道中。,来源：企业访谈、公开数据结合艾瑞数据模型核算。,8,中国基金行业发展现状,中国互联网基金行业发展环境,中国互联网基金行业发展现状,趋势前瞻,1,2,3,4,9,中国互联网基金行业发展环境,PEST政策环境：政策培养新生市场，鼓励互联网金融创新特殊的金融发展环境造就了我国金融业
10、的发展有其独特的节奏，随着互联网对金融资源的整合作用，加速了金融行业混业 经营的进程，使中国金融行业进入了大资管时代。由于我国政府机构对金融行业一直采取分业监管的方式，所以无论是监 管手段、政策发布和监管思路都略显滞后。在互联网时代，多个不同行业相互渗透交叉是常见现象，因此这就对监管提出 了更加严苛的挑战。就目前现状看，政府在制定监管政策时，更多趋向于引导市场各产业链机构的发展，这样有利于新市 场的培养和维护。政府开放更多的权限让各领域充分竞争。现阶段我国对网络金融监管的阶段性重点在于促进行业发展， 网络金融的法律监管主旨在于对新生市场的培育和维护。,中国互联网基金行业发展环境,来源：企业访谈
11、、公开数据结合艾瑞数据模型核算。,PEST经济环境（2/2)：网民消费习惯正在改变艾瑞咨询数据显示，中国网络购物的交易规模为27889.1亿元，同比增长47.4%，预计，之后几年，将会保持20%左右的 速度增长，预计到2018年，中国网络购物的规模大77850亿元。 艾瑞分析认为，网络经济的发展，改变和培养了网民的消费行为，尤其是网购的发展，为基金互联网化的发展提供了优质 渠道和用户基础。 2010-2018年中国网络购物交易规模150000,4610.0,7845.3,11870.9,18924.9,27889.1,39900.0,53200.0,66530.0,77850.0,75.3%,
12、70.2%,51.3%,59.4%,47.4%,43.1%,33.3%,25.1%,17.0%,2.9%,4.3%,5.6%,8.0%,10.6%,13.5%,16.2%,18.5%,20.0%,0,30000,60000,90000,120000,2010 2011交易规模（亿元）,2012,2013,2014 2015e 2016e 2017e占社会消费品零售总额的比例（%）,10,2018e,增长率（%）,11,中国互联网基金行业发展环境,PEST社会环境（2/2)：优质投资者规模逐步扩大随着居民收入水平的提高，中国优质投资者数量正在逐步增加。2014年中国优质投资者数量为1390万人，
13、同比增长 15.6%，预计到2018年中国优质投资者数量将达到2564万人。中国私人财富中存款现金仍占有较大份额，其他金融资产在 稳步小幅提升。投资者富裕程度提升，能够有更多的富余资金进行投资，虽然目前存款仍是主要的资金流向，但人们的投 资意识也在不断的提升，这些条件都为基金行业的蓬勃发展提供了良好的资金基础。,2010 2011 2012 2013 2014 2015e 2016e 2017e 2018e优质投资者规模（万人） 增粘率（%）注释：艾瑞咨询对优质投资者的定义是个人可投资资产高于130万元人民币的投资者。,来源：2010-2013年中国私人财富规模及优质投资者规模来源于中国私人财
14、富白皮书福布斯中文版私人财富分模型。2014-2018年数据综合市场信息及专家访谈，根据艾瑞 统计模型核算。,33.9,38.7,44.9,51.7,59.1,67.5,76.9,86.5,98.3,25.2,23.3,25.3,26.9,29.1,31.3,34.0,37.1,40.2,14.2% 16.0% 15.1% 14.3% 14.2% 13.9% 12.5% 13.6%,-7.5%,8.6%,6.3%,8.2%,7.6%,8.6%,9.1%,8.4%,0,50,100,150,2010,2011 2012 2013,2014,2015e 2016e 2017e 2018e,存款现金
15、（万亿元） 增长率（%）,其他金融资产（万亿元） 增长率（%）,5000 200 11.2% 16.2% 17.2% 15.6% 16.1% 16.7% 16.1% 17.2%,2010-2018年中国私人财富规模及增长率,794,883,1026,1202,1390,1614,1883,2187,2564,0,1000,2000,3000,4000,2010-2018年中国优质投资者规模,12,中国互联网基金行业发展环境,来源：企业访谈、公开数据结合艾瑞数据模型核算。,移动端布局,精准营销 数据挖掘 产品优化,战略布局,PEST技术环境：金融IT投入小幅增加艾瑞咨询数据显示，2014年中国金融业IT投入规模大516.9亿元，比2013年增长2.2%，预计之后几年将保持4%左右的增 长，到2018年达612.2亿元。 艾瑞分析认为，目前传统金融企业和互联网金融企业对于技术越来越关注。不论是技术外包，还是自建技术团队，对于技 术的投入再进一步加大。在互联网金融时代，IT投入最主要的投资方向，一个是用户数据挖掘，通过数据的挖掘和处理， 为广告精准投放和产品推荐提供数据基础。为用户征信体系建设提供了支撑，同时可以根据用户需求，为用户提供定制化 的产品。一个是移动互联网的布局，大力发展移动互联网金融，满足用户使用习惯。2010-2018年中国金融IT投资规模,
