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1、,祝贺 中裕投资成为山东恒利 首家授权服务中心 首家授权培训机构 0537-8755499 QQ:616532002 中国大蒜投资网：www.DasuanT,恒久发展 利国利民,2/26,现货连续交易介绍,3/26,目录,4/26,连续现货交易定义（一）,连续现货交易：交易商通过交易所电子交易系统进行交易商品的买入或卖出的价格申报，经电子交易系统撮合成交后自动生成电子交易合同，交易商可根据该电子交易合同约定自主选择交割日期的交易方式。 可以选择第十五个交易日当天申请交割，也可以在日后申请交割。 是在充分研究分析了现货贸易商和商品投资者的商品交易需求的基础上，进行的现货交易方式创新 。,5/26
2、,连续现货交易定义（二）,“连续” 在交易时间内，买卖双方可以随时按照自己意愿自由订货或转让。 自合同签订当日起，可连续申报交割，实现货物交割。,6/26,连续现货交易定义（三）,“现货” 合同签订价格体现当日商品现货市场价格 合同签订当日就可申请实物交割,7/26,连续现货交易介绍,8/26,连续现货交易的组成（一）,9/26,连续现货交易的组成（二）,交易时间,10/26,连续现货交易的组成（三）,合同交易 交易所提供公开、透明、方便、快捷的电子交易平台,11/26,连续现货交易的组成（四）,交割申报 申报制度：实行每日实物交割申报 交割申报时间：每月15日和每月最后一个交易日下午 15:
3、00-15:15 中立仓申报时间：每月15日和每月最后一个交易日下午15:16-15:30 匹配原则：时间优先,12/26,连续现货交易的组成（五）,延期补偿 定义： 提出交割申报，但未获得交割履行的买方（卖 方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。 目的： 平衡有交割需求交易商的利益 平抑实物交割供需矛盾,13/26,连续现货交易的组成（六）,延期补偿费的交收规定 交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一 致时，该交易商应交补偿费。 收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿费。,14/26,连续现货交易的组成（七）,延期补偿费计算方式 总
4、补偿费交割申报差当日结算价补偿金费率补偿天数 某交易商应收补偿金该交易商未获得交割配对数量当日结算价补偿金费率补偿天数 某交易商应缴补偿金总补偿费未申报净订货总量 此交易商未申报净订货量,15/26,连续现货交易的组成（八）,名词解释： 交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值 补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整 补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数,16/26,连续现货交易的组成（九）,举例 2010年4月7日（星期三）大蒜电子合约（1手=1吨），单边总订货量：50万手,17/26,连续现货交易的组成（十）
5、,举例 假设当日结算价为1700元/吨 总补偿费： 交易商张三持有1000手卖单，当日未申报交割，则 张三应交补偿金：,18/26,连续现货交易介绍,19/26,交易机制的优势（一）,真正形成每日现货价格：具有极强的价格发现功能，商品价格具有权威性和影响力 公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台 大量的交易商集中撮合竞价,20/26,交易机制的优势（二）,满足多种交易需求： 实物交割需求：每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。 投资需求：交易商缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。 保值需求：生产企业或贸易商可以根据对价格趋势的判断
6、，提前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价格。,21/26,交易机制的优势（三）,提高资金利用率 采用20%保证金交易方式，5倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，资金的利用率得到了提高。 采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。,22/26,交易机制的优势（四）,实现双向交易 可以做多，牛市做多赢利 可以做空，熊市做空赢利,23/26,交易机制的优势（五）,交易时段与全球主要金融市场同步，行情对接 满足跨时区投资者参与交易的需求 为投资者有效规避跨市场价格剧烈波动带来的风险提供了条件,24/26,连续现货交易介绍,25/26,与其它市场的比较,与期货交易及股票交易的比较,26/26,谢谢 山东恒利 中裕投资 忠于投资者 0537-8755499 QQ:616532002 中国大蒜投资网：www.DasuanT,
