医药品业--合并势在必行

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1、 !医 药 品 业 合 并 势 在 必 行威 廉 ! 珀 斯 奇医 药 行 业 的 生 产 过 剩 占 产 值 的 近 乎 一半 差 额 是 什 么 节 省 值 可 以 达 到 购 并费 用 的 #$%&# 种 药 物 即 能 基 本 满 足 当 前 所 有 药物 需 求 这些 日 子 对 医 药 品 企 业 来 说 是 一 个 多 事 之 秋 。 现 在 这 个 行 业 传 统 的 赚 钱门 道 许 多 都 已 经 行 不 通 了 。 非 注 册 药 品 正 在 被 越 来 越 多 的 人 们 接 受 ， 直 接 销 售的 作 用 正 在 受 到 协 议 销 售 的 削 弱 ， 企 业 已

2、经 不 能 再 引 进 别 的 企 业 已 有 的 药 品 ，并 指 望 “ 公 平 地 分 享 ” 市 场 。但 在 这 种 骚 乱 当 中 ， 有 着 一 种 确 定 性 这 个 行 业 的 合 并 远 未 完 结 。 理 由是 供 过 于 求 。 我 们 估 计 ， 仅 在 美 国 ， 供 过 于 求 的 总 量 每 年 就 在 (&(亿 到 ()亿 美元 之 间 ， 或 者 说 ， 占 这 个 行 业 总 成 本 的 &*% + ,%。 也 就 是 说 ， 等 价 于 *$亿 +-$亿 美 元 的 净 现 值 。为 了 更 好 地 说 明 这 个 数 字 ， 我 们 下 面 再 看 一

3、 下 另 外 一 个 数 目 。 在 美 国 ， 治 疗疾 病 所 需 要 的 各 种 医 疗 过 程 中 所 使 用 的 药 品 总 价 值 大 约 为 (&$ 亿 美 元 的 净 现值 。 这 意 味 着 ， 通 过 生 产 能 力 的 合 理 化 安 排 ， 潜 在 的 节 省 值 可 以 占 医 药 业 所 能 创造 出 的 总 产 值 的 #,%。对 通 过 购 并 可 以 带 来 成 本 协 同 效 应 的 那 些 企 业 来 说 ， 有 相 当 多 的 机 会 去 创造 价 值 。 实 际 上 ， 对 一 些 企 业 来 说 ， 横 向 合 并 可 能 是 在 短 期 内 创 造

4、 价 值 的 最 佳 捷 !麦 肯 锡 高 层 管 理 论 丛径 。 过 了 这 个 相 对 较 短 的 时 期 后 ， 产 品 和 研 制 中 的 产 品 、 市 场 销 售 技 巧 以 及 分 配渠 道 的 获 得 将 成 为 成 功 的 重 要 前 提 ， 在 目 前 ， 横 向 合 并 可 以 为 企 业 创 造 出 大 量的 产 值 ， 这 种 方 式 较 传 统 的 通 过 创 新 带 来 产 值 的 方 式 更 易 于 实 现 。根 据 我 们 对 最 近 医 药 品 工 业 合 并 的 估 计 ， 获 得 的 实 际 节 省 值 范 围 为 ： 在 开发 和 研 制 中 占 !

5、# $ %#， 在 生 产 过 程 中 占 # $ %&#， 在 市 场 和 销 售 中 占 !#$ &#， 在 行 政 管 理 中 占 %&# $ &#随 地 域 、 产 品 和 研 制 中 的 产 品 的 重 复 值 之不 同 ， 实 际 节 省 值 的 程 度 也 不 同 (。 总 的 加 起 来 ， 这 些 节 省 值 可 以 占 被 购 并 企 业价 值 的 )&# $ *&#之 间 。 简 而 言 之 ， 不 仅 供 过 于 求 是 确 定 的 ， 而 且 企 业 正 在 寻 找认 识 和 减 少 供 过 于 求 的 快 捷 方 法 ， 以 创 造 出 真 实 的 回 报 。医 药

6、 品 工 业 第 一 次 的 合 并 浪 潮 发 生 在 +& 年 代 后 期 ， 当 时 ， 诸 如 史 克 公 司 ，以 及 布 里 斯 托 迈 尔 斯 和 施 贵 宝 ， 都 进 行 了 合 并 。 规 模 和 范 围 变 大 了 ， 特 别 是 销售 力 量 最 终 变 得 高 效 灵 活 ， 这 一 切 证 明 这 些 合 并 是 值 得 的 。 当 时 ， 传 统 的 推 销指 推 销 人 员 与 开 业 医 生 们 讨 论 某 种 特 定 药 品 并 进 行 推 销 ( 尚 是 显 而 易 见 的 获得 成 功 的 重 要 因 素 ， 同 时 ， 在 这 种 传 统 的 推 销

7、和 销 售 之 间 存 在 着 直 接 的 关 系 ， 因此 ， 当 时 的 合 并 有 着 坚 实 的 基 础 。 企 业 因 成 本 的 降 低 而 受 益 ， 推 销 力 量 的 合 并 使得 使 用 该 企 业 药 物 的 开 业 医 生 数 量 增 加 ， 地 域 覆 盖 范 围 也 得 到 了 扩 大 ， 因 此 ， 最基 本 的 协 同 效 应 就 是 年 收 入 增 加 了 。然 而 ， 进 入 ,& 年 代 ， 出 现 了 新 的 情 况 ， 改 变 了 以 往 支 持 横 向 合 并 的 基 础 。 政府 更 多 地 进 行 干 预 ， 价 格 降 低 ， 来 自 非 注

8、册 药 物 的 竞 争 力 更 加 强 大 ， 来 自 在 保 险机 构 监 督 下 的 医 疗 造 成 了 显 著 的 压 力 ， 所 有 这 一 切 合 在 一 起 ， 使 得 美 国 医 药 业增 长 缓 慢 乃 至 不 增 长 (， 造 成 了 为 赢 得 利 润 不 得 不 面 临 日 益 强 大 的 压 力 这 样 一种 局 面 ， 这 种 情 况 是 传 统 的 医 药 品 企 业 以 前 不 用 面 对 的 或 不 具 备 战 略 上 的 技能 来 应 付 这 种 情 况 (。随 着 企 业 开 始 摸 索 保 健 业 发 展 的 许 多 可 能 方 法 ， 结 果 正 变 得

9、 越 来 越 令 人 不能 确 定 。 将 来 的 每 一 种 “ 前 景 ” 都 将 由 许 多 因 素 决 定 包 括 非 注 册 商 品 的 作用 ， 药 品 利 润 经 营 者 ， 特 别 是 那 些 被 另 一 个 企 业 所 控 制 并 服 从 于 它 的 需 要 的 企业 经 营 者 ， 影 响 销 售 的 程 度 ， 以 及 真 正 上 市 药 物 表 格 的 数 量 而 这 些 因 素 反过 来 又 影 响 着 企 业 不 得 不 采 取 的 竞 争 方 式 。 由 于 在 每 一 种 前 景 中 ， 成 功 需 要 不同 的 技 巧 和 战 略 ， 因 此 现 在 的 医

10、药 品 企 业 已 经 不 可 能 固 守 过 去 那 种 “ 以 不 变 应万 变 ” 的 策 略 。面 对 医 药 品 业 的 这 种 现 状 ， 一 些 企 业 坚 信 创 新 将 是 成 功 的 关 键 ， 他 们 秉 持自 己 将 是 成 功 的 创 新 者 这 么 一 种 信 念 ， 把 精 力 集 中 于 自 己 的 核 心 事 业 。 而 其 他一 、 不 同 的 合 并 浪 潮 ， 不 同 的 基 础 !医 药 品 业企 业 ， 如 摩 克 、 利 利 和 泽 内 卡 ， 通 过 纵 向 合 并 进 入 价 值 增 加 链 的 不 同 区 域 。 另 外还 有 其 他 一 些

11、 企 业 !#$ 和 美 国 起 亚 纳 米 德 ， 格 拉 克 索 和 威 尔 康 姆 ， 侯 依 克 斯 特和 %&， 阿 普 乔 恩 和 法 玛 西 亚 已 经 联 合 或 购并 ， 以 获 取 横 向 合 并 的 利 益 。此 时 ， 横 向 合 并 的 基 础 不 是 为 了 增 加 销 售力 量 或 扩 大 范 围 。 现 在 ， 在 销 售 过 程 中 ， 传 统 的推 销 方 式 起 到 的 作 用 要 弱 得 多 其 实 ， 为 应 付市 场 变 化 ， 在 过 去 的 几 年 里 ， 许 多 企 业 已 经 削 减了 它 们 的 销 售 力 量 。 横 向 合 并 不 是

12、为 了 获 得 规模 经 济 。 所 有 有 关 的 企 业 都 比 研 究 和 开 发 所 必 须 的 最 低 限 度 的 规 模 大 得 多 ， 同时 还 不 很 清 楚 这 样 一 种 概 念 是 否 对 更 大 些 的 企 业 仍 然 是 有 效 的 。 其 实 ， 新 的 基础 是 成 本 协 同 效 应 。我 们 将 表 明 ， 通 过 横 向 合 并 仍 然 可 以 获 得 大 量 的 价 值 ， 还 将 表 明 ， 事 实 上 现在 医 药 品 工 业 在 结 构 上 同 其 他 许 多 不 得 不 从 供 过 于 求 的 状 态 中 恢 复 的 工 业 !诸如 钢 铁 工 业

13、 和 化 学 工 业 没 有 什 么 不 同 ， 它 也 必 须 重 新 构 筑 一 种 新 的 结 构 ， 以 减少 生 产 能 力 。为 了 最 好 地 认 识 这 种 创 造 价 值 的 机 会 ， 医 药 企 业 需 要 从 一 种 不 同 的 角 度 去对 生 产 能 力 进 行 思 考 。 大 多 数 的 工 业 部 门 认 为 生 产 能 力 就 是 能 够 “ 生 产 ” 出 来 的产 品 的 最 大 数 量 。 然 而 在 医 药 工 业 ， 生 产 过 程 很 难 ， 它 决 定 能 够 生 产 和 销 售 多少 。 通 过 使 用 关 于 生 产 能 力 的 一 种 新

14、定 义 ， 一 种 更 具 创 造 性 的 、 扩 大 了 的 、 更 适用 于 医 药 品 工 业 的 定 义 ， 即 开 发 和 推 销 能 力 ， 我 们 可 能 可 以 开 始 认 清 供 过 于 求发 生 的 地 方 所 在 。 由 于 所 有 的 生 产 能 力 都 将 招 致 成 本 上 升 ， 减 去 过 多 的 生 产 能力 就 可 以 直 接 意 味 着 成 本 的 节 省 和 价 值 的 创 造 。 依 据 自 上 而 下 的 行 业 观 点 ， 以及 依 据 对 每 一 笔 交 易 的 观 察 和 价 值 创 造 需 要 的 倒 推 分 析 ， 可 以 看 到 这 种

15、基 础 是扎 实 的 。 过 多 的 同 类 药 品 争 夺 市 场 过 多 的 销 售 人 员作 为 对 市 场 变 化 的 直 接 响应 ， 在 过 去 的 几 年 里 ， 许 多企 业 已 经 削 减 了 它 们 的 销售 力 量二 、 关 于 生 产 能 力 的 一 种 新 定 义三 、 过 多 的 生 产 能 力 产 生 的 主 要 原 因 有 !麦 肯 锡 高 层 管 理 论 丛可 用 于 治 疗 某 一 种 给 定 疾 病的 药 物 数 目 可 以 减 少 到 ! 或 种 ， 而 目 前 ， 大 致 有 多 于 #$种 的 药 物只 要 市 场 上 的 一 小 部 分 不 可以

16、满 足 医 药 业 的 绝 大 部 分 真正 的 需 要 过 度 的 开 发 能 力 过 多 的 企 业 一 般 管 理 费 用%一 &过 多 的 同 类 药 品 争 夺 市 场增 加 使 用 指 定 药 物 清 单 将 不 断 地 导 致 买 方 需 要 较 少 量 的 药 物 ， 并 在 任 何 一个 治 疗 领 域 内 ， 将 几 乎 消 除 对 多 种 相 近 药 物 的 需 要 %在 这 里 ，“ 药 物 ” 是 指 某 一 种独 特 的 化 学 实 体 ， 不 论 是 注 册 了 的 ， 还 是 不 注 册 的 &。 甚 至 在 药 物 配 方 没 有 多 大区 别 时 ， 或 者 是 在 一 种 药 物 失 去 专 利 权 ， 从 而 提 供 多 种 来 源 的 时 候 ， 可 用 于 治 疗某 一 种 给 定 疾 病 的 药 物 数 目 也 可 以 减 少 到 ! 或 种 ， 而 目 前 ，