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1、汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 1 汉江国有资本投资集团有限公司汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第年度第二二期中期票据募集说明书期中期票据募集说明书 发行人：汉江国有资本投资集团有限公司发行人：汉江国有资本投资集团有限公司 主承销商主承销商/薄记管理人：薄记管理人：招商银行股份有限公司招商银行股份有限公司 二零一八年二零一八年八八月月注册金额：注册金额： 人民币人民币 10 亿元亿元 本期发行金额本期发行金额: 人民币人民币 5 亿元亿元 本期中期票据期限：本期中期票据期限： 3+N 年年 担保情况：担保情况： 无担保无担保 信用评级机构：信用
2、评级机构： 东方金诚国际信用评估有限公司东方金诚国际信用评估有限公司 信用评级结果：信用评级结果： 主体：主体：AA+ 债项：债项：AA+ 信用评级结果：信用评级结果： 主体：主体：AA+ 债项：债项： 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 1 重要提示重要提示 本公司发行本期中期票据已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表交易商协会对本期中期票据的投资价值做出任何评价， 也不代表对本期中期票据的投资风险做出任何判断。 投资者购买本公司本期中期票据，应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性、准确性、完整性和及时性进行独立分析，并据以独
3、立判断中期票据的投资价值， 自行承担与其有关的任何投资风险。 本公司董事会已批准本募集说明书， 全体董事会成员承诺其中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性和及时性承担个别和连带法律责任。 本公司负责人和主管会计工作的负责人、 会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。 凡通过认购、 受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期中期票据，均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。 本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者监督。 截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。 汉江国有资本投资
4、集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 2 目录目录 重要提示重要提示 . 1 第一章释义第一章释义 . 5 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明 . 7 一、与本期中期票据有关的投资风险 7 二、与发行人有关的风险 7 第三章发行条款第三章发行条款 . 18 一、主要发行条款 18 二、发行安排 20 三、本期中期票据投资者提示 22 第四章募集资金运用第四章募集资金运用 . 23 一、募集资金用途 23 二、发行人承诺 23 三、募集资金管理制度 24 四、偿债计划及保障措施 25 第五章企业基本情况第五章企业基本情况 . 27 一、发行人基本情况 27 二、发行人历史沿
5、革 27 三、发行人控股股东及实际控制人 33 四、发行人独立情况 33 五、发行人主要权益投资情况 34 六、发行人公司治理 69 七、发行人董事、高级管理人员及员工情况 75 八、发行人经营状况 79 九、公司在建项目及投资计划 108 十、发行人业务发展目标 115 十一、发行人所在城市概况 117 十二、发行人所在行业状况 118 十三、发行人所在行业的地位及竞争优势 126 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 3 第六章企业主要财务状况第六章企业主要财务状况 . 132 一、发行人报表合并范围及其变化 132 二、发行人财务报表 140 三、发行人财
6、务状况分析 150 四、发行人有息债务情况 200 五、重大关联交易情况 205 六、重大或有事项 206 七、受限资产情况 207 八、公司大宗商品期货、期权及理财产品、各类金融衍生品情况 210 九、公司金融资产、权益性投资、资产重组收购等海外投资情况 210 十、发行人及下属子公司直接债务融资计划 210 十一、其他重大事项 210 第七章企业资信状况第七章企业资信状况 . 211 一、发行人信用评级情况 211 二、本期公司评级状况 211 三、发行人银行授信情况 212 三、发行人债务违约记录 215 四、发行人债务融资工具偿付情况 215 第八章债务融资工具信用增进第八章债务融资工
7、具信用增进 . 217 第九章税项第九章税项 . 218 第十章信息披露安排第十章信息披露安排 . 219 一、中期票据发行前的信息披露 219 二、中期票据存续期内定期信息披露 219 三、中期票据存续期内重大事项披露 219 四、中期票据本息兑付信息披露 220 第十一章投资者保护机制第十一章投资者保护机制 . 221 一、违约事件 . 221 二、违约责任 . 221 三、投资者保护机制 . 221 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 4 四、不可抗力 . 226 五、弃权 . 226 第十二章发行有关机构第十二章发行有关机构 . 227 第十三章备查文
8、件第十三章备查文件 . 232 一、备查文件 232 二、查询地址 232 附录主要财务指标计算公式附录主要财务指标计算公式 . 234 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 5 第一章释义第一章释义 在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词汇具有如下含义： 一、一般术语一、一般术语 发行人/汉江国投/公司/本公司/集团 指汉江国有资本投资集团有限公司 非金融企业债务融资工具 （简称“债务融资工具”） 指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券 本期中期票据 指发行额为人民币 10 亿元、期限为 3+N 年、本期发行
9、5 亿元的“汉江国有资本投资集团有限公司2018 年度第二期中期票据” 本次发行 指本期中期票据的发行 募集说明书 指发行人为中期票据发行而根据有关法律法规制作的汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 申购配售说明 指簿记管理人为本期中期票据的发行而制作的 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据申购和配售办法说明 交易商协会 指中国银行间市场交易商协会 上海清算所 指银行间市场清算所股份有限公司 北金所 指北京金融资产交易所有限公司 主承销商/招商银行/簿记管理人 指招商银行股份有限公司 承销团 指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的由主承销
10、商以及其他承销团成员组成的承销团 承销协议 指主承销商为本次发行签订的 银行间债券市场非金融企业债务融资工具承销协议 余额包销 指主承销商按照承销协议之规定，在承销期结束时， 将售后剩余的本期中期票据全部自行购入的承销方式 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 6 簿记建档 指发行人和主承销商协商确定利率 （价格） 区间后，承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人记录承销团成员/投资人认购债务融资工具利率（价格） 及数量意愿， 按约定的定价和配售方式确定最终发行利率（价格）并进行配售的行为。集中簿记建档是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系统实现簿记
11、建档过程全流程线上化处理。 簿记管理人 指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档操作的机构， 本期中期票据发行期间由招商银行股份有限公司担任。 实名制记账式中期票据 指采用银行间市场清算所股份有限公司债务簿记系统以记账方式登记和托管的中期票据 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 指中国人民银行颁布的 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 法定节假日或休息日 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日 （不包括香港特别行政区、 澳门特别行政区和台湾省的法定节假日或休息日） 元 人民币元 近三年及一期 指 2015 年、 2016 年、 2017 年及 2018 年 3
12、月 31 日或 2015 年、2016 年、2017 年及 2018 年 1-3 月 二、机构地名释义机构地名释义 襄阳市国资委 指襄阳市人民政府国有资产监督管理委员会 三、专业、技术术语三、专业、技术术语 土地整理 指在一定区域内， 按照土地利用总体规划、 城市规划、 土地整理专项规划确定的目标和用途， 通过采取行政、经济、法律和工程技术等手段，对土地利用状况进行调查、改造、综合整治、提高土地集约利用率和产出率， 改善生产、 生活条件和生态环境的过程 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年度第二期中期票据募集说明书 7 第二章风险提示及说明第二章风险提示及说明 投资者在评价和购买发行人此
13、次发行的中期票据时， 除本募集说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。 一、与本期中期票据有关的投资风险一、与本期中期票据有关的投资风险 （一）利率风险 本期中期票据的利率水平是根据当前市场的利率水平和中期票据信用评级结果而制定的。受国际经济、国民经济总体运行状况和国家宏观政策等因素的影响，在本期票据的存续期限内，利率波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性。 （二）流动性风险 本期中期票据发行之后在银行间债券市场交易流通， 发行人虽具有良好资质及信誉，但本公司无法保证本期中期票据在债券市场交易流通的活跃性，若本期中期票据流通不活跃，可能影响其流动性。 （三）偿付风险 在本
14、期中期票据的存续期内，如政策、法规或行业、市场等不可控因素对发行人的经营活动产生重大负面影响， 进而造成发行人不能从预期的还款来源获得足够的资金，将可能影响本期中期票据按期足额兑付。 二、与发行人有关的风险二、与发行人有关的风险 （一）财务风险（一）财务风险 1、负债规模持续加大风险 近年来，襄阳城市发展和建设步伐加快，需要投入大量资金。发行人主要承担城市基础设施建设的任务，投资周期长且前期资金投入大，需通过对外融资解决资金需求。 近三年及一期， 发行人负债总额分别为 199.48 亿元、 336.80 亿元、613.82亿元和710.19亿元； 资产负债率分别为44.30%、 55.05%、
15、 58.93%和61.89%。虽然控制在合理范围内，但后续资金需求的增加将导致债务增大，使得发行人面临一定的偿债风险。 2、可用授信余额支用较快的风险 截至 2018 年一季度末，发行人授信总额度 846.86 亿元，已使用授信额度544.45 亿元，未使用授信额度 302.41 亿元（已使用授信额度因涉及分期还款，且额度不能循环使用，故不等于融资余额）。已使用额度和未使用额度占授信额度的比重分别 64.29%和 35.71%。虽发行人可用授信余额较高，如未来银行授信额度支用较快，发行人间接融资能力将受到限制。 3、应收账款和其他应收款余额较高的风险 汉江国有资本投资集团有限公司 2018 年
16、度第二期中期票据募集说明书 8 发行人在承担城市基础设施建设过程中， 与政府财政及相关部门形成的大量工程款及往来款项计入其他应收款。近三年及一期，应收账款和其他应收款余额合计分别为 81.47 亿元、131.55 亿元、162.65 亿元和 207.20 亿元，占公司总资产的比例分别为 18.10%、21.50%、15.62%和 18.06%，相关科目余额和占总资产比例大致呈持续上升态势。尽管这些款项存在坏账的可能性较低，但如果不能按时结算，对发行人现金流会产生一定的不利影响。 4、未来资本性支出较大的风险 发行人近年来加大对城市环境整治、 城市基础设施及保障性住房等项目的投入以及襄阳市“两改”、 “两迁”工程进程的大幅推进。 2015 年-2017 年以及 2018 年1-3 月投资活动产生的现金流量净额分别为 26.99 亿元、-36.22 亿元、-97.63 亿元和-56.59 亿元，投资活动以现金净流出为主。城市基础设施建设具有投资大、资金回笼周期相对较长的
