《吉安市城市建设投资开发公司2018年度第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排》由会员分享，可在线阅读，更多相关《吉安市城市建设投资开发公司2018年度第二期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排（32页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 主体与中期票据信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公” ）出具的本信用评级报告（以下简称“本报告” ） ，兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评级方法在大公官网（）
2、公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效，主体信用等级自本报告出具日起一年内有效，在有效期限内，大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变化的权利。 七、本报告版权属于大公所有，未经授权，任何机构和个人不得复制、转载、出售和发布；如引用、刊发，须注明出处，且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据信用评级报告 3 发债主体发债主体 吉安城投前身为河东经济开发公司
3、，成立于 1992 年 7 月 29 日， 初始注册资本 1,000 万元，由江西省吉安河东经济开发区管理委员会 投入，其中货币出资 200 万元，实物出资 800 万元。1993 年 7 月 29 日 更名为吉安市河东经济开发总公司。 2000 年 7 月 12 日， 吉安市河东经 济开发总公司更名为吉安地区城市建设投资开发公司。吉安地区国有 资产管理局向吉安地区城市建设投资开发公司投入资本 6.5 亿元，其 中实收资本 6.0 亿元、资本公积 0.5 亿元。2000 年 12 月 18 日，因吉 安地区撤地设市，吉安地区城市建设投资开发公司更名为吉安市城市 建设投资开发公司，主管部门为吉安
4、市人民政府（设区市） 。2005 年 9 月 29 日， 吉安市城市建设投资开发公司与吉安市世纪广场开发建设公 司合并， 共同组建新的吉安市城市建设投资开发公司， 注册资本 5.2 亿 元。 2006 年 7 月 20 日， 吉安市人民政府授权吉安市国有资产监督管理 委员会（以下简称“吉安市国资委” ）对吉安市城市建设投资开发公司 履行出资人职责。2008 年 11 月 20 日，吉安市人民政府以土地作价对 吉安市城市建设投资开发公司增资，土地评估价值为 42.1 亿元，其中 4.8 亿元增加注册资本，37.3 亿元增加资本公积，吉安市城市建设投 资开发公司的注册资本变更为 10 亿元。截至
5、2018 年 6 月末，公司注 册资本 10 亿元，控股股东和实际控制人均为吉安市国资委。 表表1 1 截至截至2012018 8年年6 6月月末末吉安城投吉安城投合并报表合并报表子公司情况子公司情况（单位：万元、（单位：万元、% %） 单位名称单位名称 注册资本注册资本 持股比例持股比例 主营业务主营业务 吉安市花园房地产开发有限公司 5,800 100 房地产开发、销售，物业管 理、房屋租赁 吉安市金鼎混凝土有限公司 1,000 100 混凝土生产、销售 吉安市城投资产管理有限公司 100 100 自由商业房屋租赁，路牌广 告发布 吉安市青原区中凯建筑材料质量检 测有限公司 50 100
6、混泥土专项检测、见证取样 检测 吉安市佳苑物业服务有限公司 300 100 物业服务 数据来源：根据公司提供资料整理 公司是吉安市基础设施建设投融资主体，其主要职责为负责中心 城区重大基础设施建设项目的投融资和开发建设、参与城市土地的储 备与开发。截至 2018 年 6 月末，公司合并报表范围内共有 5 家子公 司。 主体与中期票据信用评级报告 4 发债情况发债情况 本期本期票据票据概况概况 吉安城投已在银行间市场交易商协会注册总额为 20 亿元的中期 票据，分期发行，吉安城投已于 2018 年 9 月 18 日发行额度为基础发 行规模 5 亿元，发行金额上限 10 亿元的“18 吉安城建 M
7、TN001”，本 期为第二期，采用发行金额动态调整机制，基础发行规模 5 亿元，发 行金额上限 10 亿元， 发行期限 3 年， 票据面值 100 元， 采取簿记建档、 集中配售的方式发行。 本期票据采用单利按年计息， 不计复利， 每年付 息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金的兑付一起支付。 本期票据无担保。 募集资金用途募集资金用途 本期票据拟采用发行金额动态调整机制，基础发行规模 5 亿元， 发行金额上限 10 亿元，募集资金将全部用于偿还金融机构借款。 宏观经济和政策宏观经济和政策环境环境 我国国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，但结构调整过程中新旧我国国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，但
8、结构调整过程中新旧 动能转换仍存障碍； 预计未来短期内我国经济仍将面临较大增长动能转换仍存障碍； 预计未来短期内我国经济仍将面临较大增长压力，压力， 长期来看经济增长将趋于稳定，但经济运行仍面临较多的风险因长期来看经济增长将趋于稳定，但经济运行仍面临较多的风险因素素 近年来国民经济运行缓中趋稳、稳中向好，2017 年，主要经济指 标同比增速均出现不同程度的上升，但仍面临较大的经济增长压力。 据初步核算，2017 年，我国实现国内生产总值 82.71 万亿元，按可比 价格计算，同比增速为 6.9%，较 2016 年上升 0.2 个百分点，规模以上 工业增加值同比增长 6.6%，增速同比上升 0.
9、6 个百分点；固定资产投 资（不含农户）同比增长 7.2%，增速同比下降 0.9 个百分点，其中房 地产开发投资同比增长 7.0%。此外，国内需求增长减慢，国际需求大 幅增长，2017 年，社会消费品零售总额同比名义增长 10.2%，市场需 求依然疲软， 进出口总额同比增长 14.2%， 扭转了近年来进出口逐年下 行的趋势。2017 年，全国公共财政预算收入同比增长 7.4%，增速同比 上升 2.9 个百分点，政府性基金收入同比增长 34.8%。同期，全社会融 资规模增量为 19.44 万亿元， 对实体经济发放的人民币贷款增加 13.84 万亿元，同比增长 1.41 万亿元。截至 2017 年
10、末，广义货币（M2）余 额为 167.68 万亿元,同比增长 8.2%，增速较去年同期下降 1.0 个百分 点。整体来看，中国经济“新常态”特征更加明显，供给侧结构性改革 及重点领域改革逐步落实并取得积极进展，部分指标有所好转，经济 增长的稳定性有所提高，外部需求疲软的态势有所逆转，但随着贸易 保护主义抬头，未来出口形势存在较大不确定性，结构性矛盾仍然突 出，虽然主要经济指标增速好转，但经济增长压力依然较大。 针对经济增长压力，国家加强财政、货币、产业、区域等政策协调主体与中期票据信用评级报告 5 配合。在坚持积极的财政政策和稳健的货币政策基础上，推动高质量 发展，加大改革开放力度，抓好“防范
11、化解重大风险、精准脱贫、污染 防治”三大攻坚战。积极的财政政策强调“聚力增效” ，加大一般性转 移支付， 增强中西部地区财力， 优化财政支出结构， 提高财政支出的公 共性、 普惠性， 严控地方政府一般性支出。 稳健的货币政策注重松紧适 度，维护流动性合理稳定，提高直接融资特别是股权融资比重,引导资 金更好服务实体经济。产业政策方面，按照加强供给侧结构性改革的 要求， 化解过剩产能、 淘汰落后产能， 减少无效供给， 发展壮大新动能， 做大做强新兴产业集群，深化“放管服”改革，全面实施市场准入负面 清单制度，改革完善增值税，调整税率水平，重点降低制造业、交通运 输等行业税率，提高小规模纳税人年销售
12、额标准。加强国家创新体系 建设， 强化基础研究和应用基础研究， 支持科研院所、 高校与企业融通 创新， 加快创新成果转化应用； 改革科技管理制度， 绩效评价要加快从 重过程向重结果转变；促进大众创业、万众创新上水平，打造“双创” 升级版， 设立国家融资担保基金， 支持优质创新型企业上市融资； 深化 人才发展体制改革， 推动人力资源自由流动。 深化国有资本投资、 运营 公司等改革试点，赋予更多自主权，继续推进国有企业优化重组和央 企股份制改革； 支持民营企业发展， 解决民营企业反映的突出问题， 激 发和保护企业家精神； 推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革， 抓紧制定收入划分改革方案， 完善
13、转移支付制度。 健全地方税体系， 稳 妥推进房地产税立法；改革完善金融服务体系，支持金融机构扩展普 惠金融业务，规范发展地方性中小金融机构，着力解决小微企业融资 难、融资贵问题。加强金融机构风险内控。强化金融监管统筹协调，健 全对影子银行、 互联网金融、 金融控股公司等监管， 进一步完善金融监 管；防范化解地方政府债务风险，严禁各类违法违规举债、担保等行 为， 省级政府对本辖区债务负总责， 省级以下地方政府各负其责， 积极 稳妥处置存量债务。加大精准扶贫力度，中央财政新增扶贫投入及有 关转移支付向深度贫困地区倾斜， 同时加强扶贫资金整合和绩效管理。 推进污染防治取得更大成效，加强生态系统保护和
14、修复。完善区域发 展政策，推进基本公共服务均等化，加强对革命老区、民族地区、边疆 地区、贫困地区改革发展的支持，推动东、中、西、东北地区“四大板 块”协调发展，重点推进“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经 济带发展“三大战略” ，在基础设施建设和房地产领域加大调控力度。 从外部环境来看，世界经济总体增速向好，美国和欧盟经济基本 面强劲， 主要经济指标表现较好， 新兴经济体总体保持相对高度增长， 但特朗普减税政策和全球贸易保护主义抬头加剧世界经济发展的不确 定性。预计未来短期内，我国经济在平稳运行的基础上仍面临较大增 长压力， 经济将继续延续低位运行态势， 长期来看， 我国经济增长将面 临产
15、业结构调整、转型提质外部环境变化等风险因素。 主体与中期票据信用评级报告 6 行业及区域经济环境行业及区域经济环境 地方政府投融资平台是国家实施基础设施投融资管理及新型城镇地方政府投融资平台是国家实施基础设施投融资管理及新型城镇 化战略的重要主体，地方基础设施建设投资仍具备继续增长的空间；化战略的重要主体，地方基础设施建设投资仍具备继续增长的空间； 随着地方政府债务管理的加强和融资平台运营的逐步规范，未来融资随着地方政府债务管理的加强和融资平台运营的逐步规范，未来融资 平台的发展将逐步转型，但仍将与政策的变化紧密相连平台的发展将逐步转型，但仍将与政策的变化紧密相连 城镇化建设为我国经济发展的重
16、点领域,在我国城镇化快速推进 过程中，地方政府投融资平台的发展，有力支持了地方城镇基础设施 建设，促进了地方经济社会发展。在满足社会公共需要和地方经济发 展的同时， 地方政府投融资平台也积累了较大规模的政府性债务。 2017 年末，地方政府一般债务余额 10.33 万亿元，同比增长 5.52%，专项债 务余额 6.14 万亿元， 同比增长 11.03%。 我国经济已经进入新常态的平 稳发展过程， 面临着经济下行压力较大、 产业结构调整等现状， 地方政 府债务的持续增加，将使部分地区面临较大债务压力。 投融资平台企业既是独立的企业法人又是地方政府融资代理人， 承担地方道路桥梁、 市政改造、 安置保障房建设、 公用配套设施建设等 重要城市建设项目，该类项目由于具有公益性，相关债务能够对地方 政府在市政建设等方面提供支持，债务还本付息除依靠平台企业自身 经营及项目运营产生的现金流外，当地税收收入及土地出让收益等地 方政府财政收入往往成为其债务偿还的重要保障。2012 年以来受经济 下行、 结构性减税、 房
