为什么要在投资股市

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1、为什么要投资股市,何云 二零壹四年四月,目录 一,什么是股市 二,虚拟经济的循环 三,虚拟经济的泡沫 四,2015经济形势预测 五,2016-2021年投资策略,一，什么是股市,股市的定义：股票发行和交易的场所 股市的主要功能：1.为上市公司募集资金2.参与者分红,上证A股指数,一，什么是股市,中国股市主要板块： 1.上证A股（60-）：主力是大型国企，资源、金融、钢铁、军工。 2.深证A股（000-）：主力是大型企业，地产、酿酒、化工。 3.中小板 （002-）：各种中小型企业，大部分市值在100亿以下。 4.创业板 （300-）：新兴行业，大部分市值在50亿以下。,上证A股指数,创业板指数

2、,一，什么是股市,美国股市主要板块： 1.纽约交易所（道琼斯)：主力是大型企业，麦当劳、宝洁、美孚石油。 2.纳斯达克（创业板）：主力是新兴行业，微软、英特尔、Google。,道琼斯工业指数,纳斯达克指数,美国股市是重要参考指标,1.2009-2014年间，为什么中国上证A股表现的这么差？ 2.为什么创业板确能在2013年后跟上美股步伐？,道琼斯工业指数,纳斯达克指数,上证A股指数,创业板指数,请看下章：虚拟经济的循环,涨幅25%,涨幅225%,涨幅325%,涨幅150%,一，什么是股市,二，虚拟经济的循环,经济的本值：经济实质上是一套价值系统，包括物质价格系统（实体）和资产价格系统（虚拟）实

3、体经济：由成本和技术支撑定价的价格体系虚拟经济：以资本化定价的价格体系,虚拟经济反应的是未来趋势，是对未来的炒作。 人的心里因素对虚拟经济产生重要影响。,虚拟经济,二，虚拟经济的循环,虚拟经济构成,股票,期货,房地产,债券,贵金属期货（黄金、白银）,物价期货（原油、农产品）,（次贷） 金融衍生品,（热钱） 汇率,二，虚拟经济的循环,虚拟经济的循环：1.虚拟经济每一组成部分的价格，会形成内部周期性循环： 简单来说, 就是上涨、下跌,上证A股,92年日本经济危机、98年亚洲金融危机、2001年互联网泡沫、2007年次贷危机，都形成了从上涨到下跌的大转折点。,虚拟经济每一组成部分，都有自己的经济周期

4、 不存在一直下跌和一直上涨，这个是投资的前提。,二，虚拟经济的循环,几个重要虚拟经济体的周期：1.股市：大部分成熟股市目前的周期，是7年。也就是说，大概7年会爆发一次经济危机。并且，随着虚拟经济越来越发达，经济危机的周期会慢慢变短。上一次股市危机，是2007-2008年。2.房地产：14年，每个周期到第7年时，会受经济危机影响下跌。东亚上次房地产大幅下跌是1998-1999年，欧美是2007-2008年。一般来说，在整个周期里，是跌3-4年，然后长10年左右。3.黄金：14年，基本同房地产类似。2013年开始大跌，到目前为止，跌幅33%。2015-2017之间，震荡筑底。底部在900-1100

5、美元/盎司。,二，虚拟经济的循环,虚拟经济的循环：2.资金在各组成部分的之间的循环：首先要理解资金池概念。资金池：虚拟经济的每一部分都可以理解为一个蓄水池，而池子里面的水就是资金。在水池容量不变的情况下，水流入，水位就会上升，相应的，这部分资产的价格就会上升。反之，流出的话，价格下跌。,虚拟经济每一组成部分，都有自己的经济周期。 不存在一直下跌和一直上涨，这个是投资的前提。,二，虚拟经济的循环,美国虚拟经济之间的循环：主要取代表性的黄金期货、道琼斯工业指数、房地产来说明。,黄金期货,道琼斯工业指数,2008-2012年：美国房地产价格跌幅20%，资金流向黄金和股市，黄金价格涨幅100%，而道琼

6、斯指数回到2008年大跌前。 2013-至今：黄金期货跌幅33%，资金流向房地产和股市，房地产开始上涨，道指相对2012年涨幅25%。,二，虚拟经济的循环,美国股市繁荣的原因：,1.2009-2015年，是股市的新一轮大周期。大幅上涨期是2009-2014年。 2.2009年，美国推出8000亿美元经济刺激政策，并且进行了3轮QE（量化宽松），不断释放流通性。 3.2013年，金价暴跌，资金转而流向股市，把股市推向新高。,道琼斯工业指数,纳斯达克指数,涨幅225%,涨幅325%,二，虚拟经济的循环,中国的虚拟经济现状：股市：1992年创立，到目前，资金池已经得到很大扩容，但水位偏低。房地产：1

7、998年，开始实行商品房制度，已经成长为中国最大的资金池。水位严重偏高。期货：2008年，才开始逐步建立各种商品的期货，资金池容量小，并且无定价权。只有当稀土期货市场成熟，会给中国期货市场带来繁荣。,通过美国虚拟经济之间循环的例子，可以看出，资金的流向决定了虚拟经济的整体价格。 为什么中国股市表现那么差？,二，虚拟经济的循环,中国股市的分析：,1.股市不成熟，容量小：2009-2010年，上证A股在中国政府4万亿刺激政策下，从1600点快速涨到3600点，涨幅达到125%，严重透支未来。很多个股价格甚至超过了6124点的价格，泡沫严重。 2.股市的宏观政策变紧：2010年后，中国政府股市不断推

8、出政策用以挤掉股市，比如增加印花税。,上证A股指数,创业板指数,涨幅25%,涨幅150%,二，虚拟经济的循环,中国股市的分析：,3.市场对股市的信心：连续两波大跌，6124-1684，3600-2700，部分股票连续两次跌幅超过75%，严重挫伤市场对股市的信心。 4.房地产的繁荣（处于大周期的后7年），加上房地产的宏观调控政策失效，导致资金大幅流入房地产。可以这么说，房地产的繁荣，是因为抢夺了大部分本该流入股市的资金。中国房地产从2010年到2014年，几乎翻了一倍。,上证A股指数,创业板指数,涨幅25%,涨幅150%,二，虚拟经济的循环,中国股市的分析：,5.期货市场的建立，分流了部分资金。

9、举例，股指期货每天的交易额，远远超出了股票市场本身。 6.股市不断扩容，相当于池子不断变大，而流入的水却不断减少，整体水位不断下降。比如创业板的成立（2010年），2010年成立当年，就造成了A股25%的跌幅。而创业板的公司，市值小（大部分不到10亿），并且大部分为科技股（业绩有想像力），容易拉升。在2013年后，A股的资金更是大幅流向创业板，创业板2013-2014的涨幅达到270%。而相应的A股，不断跌向2000点。,上证A股指数,创业板指数,涨幅25%,涨幅150%,二，虚拟经济的循环,不管是股市、期货，还是房地产，他们都是虚拟经济的资金载体，都会按照自己的周期来运行。 从中国和美国股市

10、的对比，我们可以知道，资金的流向很重要，直接决定了这一板块的繁荣程度。,1.为什么会有周期？ 2.为什么房地产的调控政策会失效？ 2.谁决定了资金的走向？,请看下章：虚拟经济的泡沫,三，虚拟经济的泡沫,资本主义的经济周期，马克思的政治经济学讲的很清楚。 1.实体经济的资本家，是通过获得剩余价值来获利。 2.而真正最大的资本家，是通过制造通货膨胀和通货紧缩来获利，而通货膨胀和通货紧缩的时间窗，就是资本主义的经济周期。,谁是最大的资本家？谁控制了货币发行权，谁就是最大的资本家。 1.世界范围内，美联储。美元是世界货币。 2.中国范围内，中国政府。人民币的发行是央行控制的。,要理解中国的经济，需要明

11、确几个概念: 1.社会主义：实质上是国家资本主义。 2.有中国特色的社会主义：国有资本占主导地位，私有经济为辅。 3.改革：实质上是扩大国有资本私有化的程度，以此来激活经济。包括本届政府的深化改革，目的方式也是如此。,三，虚拟经济的泡沫,制造通货膨胀的手段： 1.超发货币，实质上就是印钱。 2.降低利率等金融手段：使钱进入虚拟经济体和实体经济体。,通货膨胀的表现： 1.物价指数上涨：最直接的体现就是物价期货的上涨 2.虚拟经济体不同程度上涨：严重时，产生泡沫,原油期货,2002-2007年、2009-2014年两次通货膨胀阶段原油期货走势。,三，虚拟经济的泡沫,制造通货紧缩的手段： 1.提高利

12、率等金融手段： 2.发行国债，回收货币：,通货紧缩的表现： 1.物价指数下跌：最直接的体现就是物价期货的下跌 2.虚拟经济体不同程度下跌：,原油期货,2008-2009年两次通货膨胀阶段原油期货走势。,三，虚拟经济的泡沫,来看看整个过程：,1.超发货币，刺激经济发展 2.超发货币最终进入实体和虚拟经济体，造成各种指数上涨（一般需要两到三年） 3.不断超发，直到产生泡沫 4.回收货币，刺穿泡沫，造成大量资金蒸发 5. 继续增发货币，刺激经济 6.重复的循环,玩这样的游戏，看起来没什么意思。 但其中有两个很隐蔽的关键点： 1.超发货币，刺激经济发展。 关键点：资金首先进入的是什么行业，这部分受益最

13、大。 3.不断超发，直到产生泡沫。关键点：资金最后进入的是哪部分虚拟经济体，哪部分随后价格指数就会大幅下挫。而其他部分只是跟随小跌。,三，虚拟经济的泡沫,来看看中国的表现：,1.2002年-2007年的超发货币:a.最后的流向：大部分流入A股，2008-2009 A股重挫75%，跌回2004年价格水平。b.最后的流向：少部分流入房地产，2008-2009 房地产下跌20%，大部分地区回到2006年水平。 2.2009-2014年的超发货币：a.首先进入的是高铁和水利行业，好处是高铁和水利得到大幅发展，坏处是该行业腐败严重、贫富差距拉大。b.最后的流向：大部分流入房地产，可以预计2014-201

14、7房地产行业会有大幅度下跌，回到2009年价格水平是大概率事件。c.最后的流向：少部分流入创业板，可以预计2014-2015年，创业板会大幅下挫，最终指数在600-800点之间。,上证A股指数,结论： 2017年是抄房市底的最佳时机。 2015年是抄股市底的最佳时机。,2009-2013年房地产暴涨的根本原因，源头是政府持续刺激经济的10万亿。 市场上的钱太多，并且对房地产的信心很高，调控政策失效。,三，虚拟经济的泡沫,从前面我们可以看出，虚拟经济的泡沫会有多厉害： 1.泡沫形成时，可以使股指涨3倍，也可以使房价翻1倍。 2.泡沫破裂时，也可以使各种指数，直线下跌至几年前。泡沫的坏处：显而易见

15、，使参与者损失惨重。 那泡沫的好处在哪里呢？使产生泡沫的行业，获得大量资金，快速发展。举例说明：历史上有名的泡沫1.荷兰郁金香泡沫。使荷兰成为了郁金香之国。2.英国东印度公司股票泡沫。使印度沦为英国殖民地长达200多年。3.互联网公司股票泡沫。使互联网进入千家万户的生活，这个大家感触最直接。,三，虚拟经济的泡沫,重点谈谈股市里的泡沫，这个涉及到我们的投资策略： 在股市7年大周期里，每一次泡沫产生的时候，都会有领头羊，他们是股市最大的泡沫。我们来看看近20年股市最大的泡沫是哪些？(股票价格涨幅超过15倍） 1.1992-1993年：微电子行业，代表 Sony、微软、IBM、Intel 2.200

16、0-2001年：互联网和手机行业，代表 Google、Nokia 3.2007-2008年：智能手机和移动网络行业，代表 Apple 4.2014-2015年: 电动汽车行业，代表 Tesla （本人在2011年，已经预测到该行业的爆发）,Apple 2004-2008 股价,涨幅超3000%,Tesla 2010-2014 股价,涨幅超1700%,三，虚拟经济的泡沫,这些能产生泡沫的行业，在当年都具有什么样的特征： 1.都是新兴行业，特别是高科技行业。 2.已经具备初步的应用（不是实验室的概念），急需资金扩大规模。 3.盈利能力比较模糊。像银行、钢铁这种盈利模式已经研究透了的行业，不可能成为大周期的领头羊。 4.公司上市时间不会太长，没有经过多轮炒作，未来拉升阻力比较小。 5.带来的技术变革是划时代的，具有非常大的想像空间。,泡沫，源于未知。,三，虚拟经济的泡沫,在这一章，我们知道了泡沫是通货膨胀和紧缩的产物，而通货膨胀和紧缩也是形成虚拟经济各板块周期性运作的根本原因。 而在股市大周期里，能带动股市向上直到产生泡沫的行业，必然是高科技行业。 泡沫，源于未知。,