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1、第6章. 合谋与横向合并,横向兼并 纵向兼并 混合兼并,6.1 什么是合谋,在所有类型的寡头垄断中，均衡时的总利润都小于垄断利润。 不完全竞争的外部性 合谋（collusion）：企业之间达成协议，共同制定决策。,非合作性串谋:每个企业独立并且自愿地参与联合限制产量或提高价格的活动 （默契性合谋）,各企业联合行动而不是单独行动 （协议性合谋，卡特尔）,经济学,法律意义,6.2 静态模型中的非合作串谋 产量限制,6.3 合谋协议的稳定性：动态视角,企业会随时间调整价格 企业的定价是一种多阶段的重复博弈 冷酷战略（grim strategies）,如果两个企业都遵守串谋协议，,企业1的预期利润为：
2、,折现因子，未来某一时期的一元钱的现值,如果企业1不遵守合谋协议，,企业1的预期利润为：,串谋协议能够保持的条件是：,利率,企业改变价格的频率,行业在下一个时期仍然存在的概率,需求增长率,企业间相互作用越频繁，行业存在和增长的可能性越大，串谋协议就越容易保持。,6.4 促成串谋的因素,集中度高的行业比较容易出现串谋。 类似企业间要比不对称企业间更容易保持串谋,（1）市场结构,当企业在多个市场中竞争时，串谋更容易保持。,（2）多重市场关系,最惠消费者条款：禁止企业在某一特定时期只对特定的消费者打折，而不对其他消费者打折。 公开价格规定。,（3）制度因素,6.5 横向合并,从事相同生产活动的企业之
3、间的合并 合谋的一种极端形式 反垄断法和理论研究关注的重点,合谋：资产独立 合并：资产共有,横向合并会产生一系列副作用,6.5.1 横向合并对市场结构和经济绩效的影响,横向兼并直接减少产业中的厂商数量，提高市场集中度 大企业之间的横向兼并有可能使兼并后的企业获得市场势力，导致价格提高 与企业之间在价格或产量上的串谋协议相比，横向兼并的后果更为严重。,中国经济网北京7月30日讯 本月中旬，停牌逾一个月的ST东航(600115)、*ST上航(600591)同时公告了双方整合的方案，上海最大的航空企业资产重组由此拉开序幕。 这起备受瞩目的航空重组引导外界思量其台前幕后各种力量的较量。业内人士认为，东
4、航上航重组后，国内民航市场由东航、国航、南航三足鼎立的格局确立。新东航将占据上海航空市场50%左右的市场份额。北京由国航主导，而南航则牢牢掌控广东市场。有可能达成价格同盟，步调一致的上涨机票价格 三大国有航空公司将分别牢牢占据国内最优质的北京、上海和广深资源，这无疑扼杀了民营、地方航空公司的业务空间，导致中小航空公司日益边缘化，以至于民航业市场化改革的努力也付之东流,横向兼并可以获得效率优势（efficiency gains),兼并后的企业可以获得规模经济从而降低了生产和销售的成本。 由于持有专利或技术的新企业加入，兼并后的企业可以淘汰低效落后的技术。 兼并可以将资产集中在具有较高管理才能的经
5、理人手中，从而提高整体的管理效率。,成本降低,横向合并通常意味着价格的升高和成本的降低,衡量横向兼并社会成本和社会收益的威廉姆森(O.Williamson)模型：基本框架,A1是横向兼并的效率收益 A2是横向兼并因提高市场势力而给社会造成的成本。,市场上有3家企业，企业1是效率高的大企业，企业2和企业3是效率低、面临破产的小企业 企业1兼并了企业2和企业3，形成垄断 如果A1小于A2,是否就认为并购不可取？,进一步的分析：,D-市场需求曲线,p1,Q1,Q2,产量,价格,p2,AC2,A2,A1,AC1,兼并可以减轻社会就业压力，给政府带来财政收入，提高了效率，纠正被扭曲的资源配置。由于计量的
6、原因，这些收益难以准确衡量,上面的分析假定兼并后的企业必定减少联合产量 兼并前：企业i的产量减少1个单位，则(1)损失毛利：p-mc; (2)获利 兼并后：企业i (2)获利,进一步的分析：,除非兼并能明显减少见兼并后企业的边际成本，否则兼并后企业的总产出会下降。,如果兼并后的企业因效率没有大幅度提高而限产提价，未参与兼并的企业将提高产量，利润增加。 如果兼并后的企业效率大幅度提高，未参加兼并的企业将减少市场份额和利润。 尽管横向兼并能够提高合并企业总体的利润，但不一定会增加参与单个合并企业的利润。,进一步的分析：,企业参与横向合并的私人激励 在同质寡头条件下，竞争性的边缘性企业合并形成新的寡
7、头（同质：每个寡头拥有的固定资本份额相同） 大小寡头共存的条件下，小寡头合并形成大寡头。,进一步的分析：,第7章. 进入壁垒,结构性进入 壁垒 策略性进入壁垒,如果一个产业能够在较长时间里维持足够高的利润，而新厂商却不能进入 ，一般就认为该产业存在进入壁垒。对于进入壁垒的界定，存在争议。,贝恩（结构主义学派）： 用进入条件来衡量一个产业进入壁垒的高低。 进入条件：现有企业能够将价格定到高于平均成本，而又不招致进入的程度。,在进入壁垒非常高的产业群中，现有企业能够把价格定在高于最低成本10%之上，并且能阻止进入。 在进入壁垒较高的产业群中，相应的百分比会在7%之下。 在进入壁垒中等到低的产业群中
8、，相应的百分比不可能超过4%。,贝恩的经验研究证实,进入条件：现有企业能够将价格定到高于平均成本，而又不招致进入的程度。规模经济性、产品差异 现有企业相对于进入者的绝对成本优势结构-行为-绩效分析范式 （SCP),进入壁垒就是谋求进入产业的厂商必须承担，而在位厂商没有承担的成本，这种成本从社会的角度看意味着资源配置的扭曲。 进入壁垒是对竞争过程的扭曲,芝加哥学派,可竞争市场理论,7.1 结构性进入壁垒,一个行业自然存在的进入障碍，不是由在位厂商“有意”的阻止策略导致的。,如果不论产量怎样变化，原有企业都能以比新企业低的单位成本从事生产经营活动，那么新企业将处于不利地位，或者说原有企业具有绝对成
9、本优势。 导致绝对成本优势的原因,7.1.1 绝对成本优势,原材料本已稀缺，新企业需付出更高的价格或到更远的地方购买才能获得。 原有企业占有专利，从而控制了先进技术。 新企业需付出较高的资本成本，特别是潜在进入者为小企业时，他们需要以较高的利息成本筹集资本，或者筹集不到资本。,推销差异化产品需要花费高费用，包括广告费用，改进包装和式样的费用等。 在顾客对原有企业的产品有较强偏好的行业中，新进入企业为了 吸引顾客对自己产品的偏好，必须支出巨额的促销费用，并且还必须在相当长时间继续进行促销活动。,7.1.2 产品差异障碍,在存在规模经济障碍时，潜在进入企业面临一种两难困境：大规模生产会增加大大行业
10、供给量，导致价格大幅度下降，甚至降到单位成本之下，使进入得不偿失。 如果进入市场的经济规模小于最低经济规模，则处于成本劣势，不具备与原有企业竞争的实力。,7.1.3 规模经济障碍,必要资本是指进入某一市场所必需的资本投资。 在不同行业，必要资本量随技术、生产、销售的基本特点不同，差异很大。 必要资本量越大，筹资就越困难，形成必要资本量障碍。 必要资本量障碍与规模经济障碍的主要区别在于，前者强调筹资难易；后者强调企业可能获得的市场份额与降低平均成本之间的矛盾。,7.1.4 必要资本量障碍,见教材289292,可竞争市场理论：“打了就跑”策略 如果存在沉没成本，将阻碍在为企业的退出，进而制约新厂商
11、的进入,7.1.5 沉没成本和进入壁垒,7.1.6 信息不对称和进入壁垒,（1） 同质产品（新进入者与在位企业的产品质量相同）,（厂商与消费者之间）,当消费者不能确定新进入厂商的质量时，新进入厂商的价格必定低于在位厂商。 如果在位厂商的价格已经接近平均成本，新厂商就无法进入。,（2）异质产品（新进入者的产品质量高于在位企业）,经验品市场的逆向选择问题 高质量厂商无法进入市场,7.2 策略性进入壁垒,策略性进入壁垒：在位厂商采取的旨在阻止进入的行为对潜在进入者构成的进入障碍。,转换成本：消费者转换产品的供应商需要支付的成本。 转换成本越高，在位厂商阻碍新企业进入就越容易。,7.2.1 利用转换成
12、本构筑进入壁垒,提高竞争对手成本的做法： 成本关联 纵向一体化 控制原材料，改变包装等 广告，产品差异 只要竞争对手每单位的成本比现有企业上升的更多，这种策略对现有企业就是有利可图的。,7.2.2 增加竞争对手的成本,下一节课的内容,7.2.3 其他的策略性行为,7.3 进入壁垒的福利效应,一般来说，进入壁垒的存在会降低社会福利。,作业：,一个行业由三个生产同质产品的企业组成，用Y表示行业的总产出水平，行业需求曲线为,求每个企业的古诺均衡产出和利润水平 现在假设企业2和企业3合并成一个企业，称之为企业4，计算在古诺市场结构中企业4的利润水平。 企业2和企业3会从这次兼并中获益吗？ 假设企业1和企业4发生兼并，企业4会从和企业1的兼并中获益吗？ 就兼并的收益而言，解释第一次兼并和第二次兼并为什么会产生不同的结果。,
