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1、股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,1,第四章 金融環境,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,2,第一節 金融市場與工具,第二節 金融機構,第四節 景氣循環,第三節 利率,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,3,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,4,第一節 金融市場與工具,1. 金融市場型態,實體市場 (Physical Markets) ：真正可供消費、使用物品的市場。 金融市場 (Financial Markets) ：價值來自對發行人所持有的實
2、體物品之求償權，如股票、債券、票券等。 金融市場的優點為商品移轉容易，有較佳的流通性。,(1) 實體市場與金融市場,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,5,直接融通與間接融通示意圖,(3) 直接融通 (直接金融) 與間接融通 (間接金融),(2) 內部融通與外部融通,內部融通 (Internal Financing) ：企業使用本身營運所獲得的資金。 外部融通 (External Financing) ：以借貸或發行證券取得資金。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,6,(4) 貨幣市場與資本市場：,即期市場 (Spot
3、Markets) ：買賣雙方同意價格後即成交，數天內辦理交割事宜 。 期貨市場 (Futures Markets) ：買賣雙方約定在未來的某一個時點，履行某種商品之交易。,(6) 初級市場與次級市場：,貨幣市場 (Money Markets) ：商品到期日一年以下。 資本市場 (Capital Markets)：商品到期日一年以上。,(5) 即期市場與期貨市場：,初級市場 (Primary Markets)：發行新證券的市場。 次級市場 (Secondary Markets)：投資人相互買賣的市場。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,7,2. 金融工具,(
4、1) 貨幣市場工具, 國庫券 (Treasury Bills, TB)：由中央 (聯邦) 政府發行。,台灣：, 甲種國庫券 (TB1) ：由財政部洽商中央銀行同意後，按面額 (Par Value) 發行，總金額不得超過當年度中央政府總預算歲出總額的 10%。 乙種國庫券 (TB2) ：中央銀行洽商財政部同意後，以貼息 (Discount) 方式發行。, 商業本票 (Commercial Papers, CP)：, 交易性商業本票 (CP1)：以付款為目的。 融資性商業本票 (CP2)：以短期融通為目的。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,8, 承兌匯票 (
5、Acceptances)：, 商業承兌匯票 (Commercial Acceptances, CA)：由買方承兌，市場上流通數少。 銀行承兌匯票 (Bankers Acceptances, BA)：由特定銀行承兌，銀行成為主要的債務人。, 可轉讓定期存單 (Negotiated Certificate of Deposit, NCD)：由銀行發行、按期支付利息的存款憑證，期間以月為單位。, 貨幣市場共同基金 (Money Market Mutual Funds, MMMFs)：以貨幣市場為投資標的之共同基金，手續費用低廉。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！
6、,9,(2) 資本市場工具, 債券 (Bonds)：由政府或企業發行，向投資人募集資金，發行人以約定的利率，按時償付利息給債權人，通常利息為固定，到期後償還本金給債權人。, 股票 (Stocks)：股份有限公司募集資金時，發行給出資人的證券，表彰對公司的所有權，可區分兩大類：,普通股 (Common Stock) 特別股 (Preferred Stock),股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,10, 共同基金 (Mutual Funds)：由證券投資信託公司 (投信公司) 向投資人募集資金，由專業經理人負責選擇投資標的，投資人持有受益憑證。, 開放式基金：投
7、信公司依淨資產價值 (Net Asset Value, NAV)將股份出售給投資人。, 封閉式基金：投信公司發行金額與受益憑證單位數目為固定，投資人不得要求發行公司買回，買賣必須在股票市場上進行。,封閉式基金在一定的條件下，可轉換為開放式基金。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,11,(3) 衍生性金融商品, 期貨 (Futures)：到期前可在市場上自由買賣。, 1998 年 7 月推出台股指數期貨 。 1999 年 7 月推出電子 (TE)與金融保險 (TF)兩種類股指數期貨。 2001 年 4 月推出小型台股指數期貨 (MTX)，保證金較低，適合小額
8、投資人操作。 2003 年 6 月推出台灣 50 指數期貨 (T5F)，與寶來台股灣卓越 50 基金 (ETF)同步上市。,商品期貨：農作物、牲畜類、貴重金屬、能源類。 金融期貨：外幣期貨、利率期貨、股價指數期貨。, 台灣期貨交易所推出的商品：,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,12,、台灣之選擇權商品,認購權證之損益,元富證券公司於 1998 年 3 月發行 (聯電) 認購權證的存續期為一年，權利金：$25.81；履約價格：$91。, 選擇權 (Options)：持有人在付出一筆金額 (權利金，Premium) 後，有權利在未來的一段時間內，以約定的價格
9、 (履約價格，Exercise Price) 向對方購買 (或出售) 一定數量的特定標的物，但沒有義務履行契約 (不一定要履約)。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,13,台灣於 2001 年 12 月推出了台股指數選擇權 (TXO)，以台灣證交所加權指數為標的。, 2003 年初則進一步推出個股選擇權(剛推出時為南亞、中鋼、聯電、台積電與富邦金控等 5 種股票)，台灣的金融商品因而多樣化，提供給投資人較多的避險管道。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,14, 權益證券：海外存託憑證 (Global Depositor
10、y Receipts, GDR)是指本國企業將本身的有價證券存放於保管機構，委託存託機構 (投資銀行) 於境外發行表彰之證券。,(4) 國際化證券,美國存託憑證之發行,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,15, 海外 (國際) 債券：, 外國債券 (Foreign Bonds)：外國組織以當地國貨幣所發行的債券。, 歐洲債券 (Eurobonds)：是指以外幣所發行的債券。,在倫敦發行以美元計價的債券，稱為歐洲美元債券 (Eurodollar Bonds) 。 以英鎊計價在法蘭克福 (Frankfurt) 所發行的債券，稱為歐洲英鎊債券 (Eurosterl
11、ing Bonds)。,例如加拿大省政府在紐約以美元發行公債，對美國而言，即為一種外國債券。,發行人通常為超國組織(如世界銀行、亞洲開發銀行)、外國政府與多國籍企業等經濟實體。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,16,(5) 資產證券化,抵押貸款債券之發行, 抵押貸款債券 (Mortgage-Backed Bonds) ：銀行將不動產的抵押權作為擔保，出售債券給市場投資人，市場各取所需。,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,17, 不動產基金：美國不動產證券化基金憑證 (REIT)將不動產交付信託，並將信託資產分割為細小
12、單位的基金憑證 (證券化)，公開發行給市場投資人。,不動產證券化基金之發行,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,18,第二節 金融機構,美國於 1933 年制訂了格拉斯史帝構法案 (Glass-Steagall Act)，將銀行分為商業銀行 (Commercial Banks)與投資銀行 (Investment Banks)。美國國會於 1999 年廢除格拉斯史帝構法案，同年 11 月通過金融服務現代化法案 (Gramm-Leach-Bliley Act)，允許業者同時經營各類金融業務。台灣原本亦禁止商業銀行從事證券業務 ，後來台灣於 2000 年 11 月
13、公布實施金融合併法，2001 年 7 月推出金融控股公司法(11 月實施)，允許業者同時提供各種金融商品及服務。,1. 金融控股公司簡介,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,19,2. 銀行業,(1) 一般銀行之種類,商業銀行：從事存款、放款、信託與外匯等業務。 專業銀行：貸款給特定產業之銀行，如土地銀行、交通銀行、農民銀行、中國輸出入銀行、中小企業銀行。 信託投資公司：從事中長期信託與投資業務，並不從事存款業務。,商業銀行 (Commercial Banks) 。 儲蓄銀行 (Savings and Loan Associations, S&Ls)：存款與
14、中長期貸款業務。 同濟儲蓄銀行 (Mutual Saving Bank)：類似 S&Ls，收受存款、消費及房屋貸款之業務。 信用聯盟 (Credit Union)： 以會員方式所組成，收受會員之存款。,台 灣,美國,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,20,3. 投資銀行與證券業,(1) 投資銀行,世界著名之投資銀行,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,21,臺灣證券市場基本結構,(2) 證券業,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,22,證券期貨局 (證期局) ：為證券市場之主管機關，隸
15、屬金融監督管理委員會(2004 年 7 月成立) 。,台灣證券交易所：證券商集中競價買賣已上市之證券，辦理成交、清算及交割等事宜。,櫃檯買賣中心：非營利財團法人，負責店頭市場證券之撮合與買賣。, 承銷商 (Underwriter)：協助企業發行證券。, 自營商 (Dealer)：可從事證券買賣、擔任發行市場之證券認股人的證券商。,承銷方式： 包銷 (Firm Commitment)與代銷 (Best Effort)。, 經紀商 (Broker)：投資人買賣證券之中介者 。,證券商：,股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！,23,證券服務事業：, 證券投資信託事業：發行受益憑證募集證券投資信託基金 (共同基金)，從事證券投資，一般簡稱為投信。 證券投資顧問事業：提供證券顧問諮詢給投資人，台灣 2000 年開放了全權委託投資業務 (代客操作)。 證券金融事業：經營證券融資及融券業務，提供投資人所需的款券信用融通。 證券集保事業：由台灣證券集中保管股份有限公司 (Taiwan Securities Central Depositary Co.)負責，主要業務為有價證券之保管、帳簿劃撥及代辦股務等。,
