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1、限售股套期保值产品,股指研究员：谭逊 020-37788643 ,具体案例分析,2010年9月 某上市公司股东以5000万股票（市价30元）的50%股票市值质押贷款7.5亿元，信托公司以市值75%作为预警增保线，60%作为强行平仓线设定风险控制条款。2011年10月19日该公司股票市值触及22.5元预警线，公司追加担保品至100%,用时两周，公司股价在此期间回复至28元，后期公司又减出担保品，2012年1月17日公司股价触及低位18元，公司无力继续追加担保品，公司担保品进入诉讼强平阶段，后经协商给予半年宽限变现期。,事件重演,2010年9月26日-2012.2.10（复权测算）比较样本 开盘
2、最高 最低 收盘 某上市公司 31.4 48.74 18.76 22.76 沪深300 2870 3558 2254 2534,普通风险系数分析,某上市公司最大跌幅：40.25% 沪深300指数最大跌幅:21.46% 风险参数1=21.46%/40.25=0.53某上市公司最大回撤：61.51% 沪深300指数最大回撤：36.64% 风险参数2=36.64%/61.51%=0.6参数1参数2，选择参数1作为B系数,我们的介入,简单表述：为限售股“买保险”，同时在股票价格上涨的时候不浪费保险费。具体实施：限售股单位安排专职交易人员与中期广州营业部进行对接，中期广州每天下午将研究成果在交易前一天（T-1）制作交易指导信息，当天（T日）盘中实施电话交易指导。,专业风险系数分析（总体）,专业风险系数分析（局部）,套保收益分析（静态）,1、假设3亿资金进行套保，其中股指期货空头头寸2.5亿，闲置资金5000万； 2、2.5亿空头头寸套期保值获益=2.5*股指期货杠杆比例*21.46%=3.15亿； 3、5000万闲置保证金获益忽略不计。,对于即将开展的股权质押,我们搭建八成质押贷款的桥梁，免除频繁追加担保品的法律程序。贴身与专业的结合 中国国际期货广州灯塔交易指导中心 中国国际期货金融工程实验室：
