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1、宏观经济政策理论,本章重点 宏观政策效果 挤出效应,章节安排,第一节 宏观政策总体影响 第二节 财政政策的效果 第三节 货币政策的效果 第四节 两种政策的混合使用,第一节 宏观政策总体影响,一、含义 财政政策 政府变动税收和支出以影响国民收入的政策 扩张性、紧缩性,货币政策 货币当局变动货币供给量来调节总需求 扩张性、紧缩性,二、作用机制,财政政策的传导机制: G AE y L r I AE货币政策的传导机制: m mL r I AE y,第二节 财政政策效果,一、与IS曲线斜率关系 LM不变时，IS曲线斜率越大，财政政策效果越大。 反之。,y,y,y0,y0,y3,y3,y1,y2,r0,r
2、0,r1,r1,IS,IS,IS,IS,LM,LM,政策效果小,政策效果大,原因分析,IS曲线越平坦,投资对利率变动越敏感,利率上升时,投资减小很多(挤出大),政策效果差,反之一样,考虑两个极端情况？,二、与LM曲线斜率关系 IS曲线不变时， LM斜率越大，财政政策效果越小。 反之。,y,y,y0,y0,y3,y3,y1,y2,r0,r0,r1,r1,IS,IS,IS,IS,LM,LM,政策效果小,政策效果大,原因分析,LM曲线越陡峭,h越小,导致利率大幅上升,政策效果差,反之一样,投资大幅减小,考虑两个极端情况？,三、挤出效应 政府支出增加引起私人消费或投资降低。 包括: 挤出私人投资、消费
3、 挤进效应,例1,假设货币需求为L=0.2y，货币供给量为200 (单位：亿美元，下同)，c=90+0.8yd，t=50，i=140-5r，g=50。 (1)导出IS和LM方程，求均衡收入、利率和投资； (2)若其它情况不变，g增加20，均衡收入、利率和投资各为多少？ (3)是否存在“挤出效应”？ (4)用草图表示上述情况。,一、IS曲线斜率关系 LM不变时，IS曲线越平坦，货币政策效果越大； 反之。,第三节 货币政策效果,y,y,y0,y0,y1,y1,LM0,IS,IS,LM1,LM0,LM1,原因分析,IS较陡时，d较小，利率下降时，投资增加少，效果不好； 反之，效果好。,考虑两个极端情
4、况？,二、与LM曲线斜率关系 当IS不变，LM越平坦，货币政策效果越小； 反之。,y,y,y0,y1,y0,y1,LM0,LM0,LM1,LM1,IS,IS,r,r,原因分析 LM较平坦时，h较大，因而货币变动对利率作用较小。 反之。,考虑两个极端情况？,三、两种极端情况 1、凯恩斯主义 IS曲线垂直，LM曲线水平 财政政策十分有效，货币政策完全无效。,2、货币主义 IS曲线水平，LM曲线垂直 财政政策无效，货币政策有效。,四、货币政策的局限性 通胀时效果好, 萧条时效果不好。 以货币流通速度不变为前提。 货币政策的外部时滞。 受资金的国际流动影响。,例2,某两部门经济中，假定货币需求为L=0
5、.2y-4r，货币供给为200(单位：亿美元，下同)，消费为c=100+0.8y，投资i=150。 (1) 导出IS和LM方程，画出图形。 (2)求均衡收入、利率、消费和投资。 (3)若货币供给增加20，而货币需求不变，收入、利率、消费和投资有什么变化？ (4)为什么货币供给增加后收入不变而利率下降？,第四节 两种政策的混合使用,单独使用时，可能效果不明显，或者产生副作用，所以经常要混合使用。,y,r,yf,o,政策组合： 双松 双紧 松财政紧货币 松货币紧财政 经济、政治需要,例3,假定经济起初处于充分就业状态，现在政府要改变总需求构成，增加私人投资而减少消费支出，但不改变总需求水平， 试问应当实行一种什么样的混合政策？ 并用IS-LM图形表示这一政策建议。,y,y*,IS1,LM1,r,r1,例4,假定政府考虑使用这种紧缩政策：一是取消投资津贴，二是增加所得税，用ISLM曲线和投资需求曲线表示这两种政策对收入、利率和投资的影响。,y,y0,y1,r0,r1,r,r0,r1,r,I,I0,I0,I1,I1,I0,I1,IS1,IS0,LM,例5,假设IS和LM曲线上的均衡收入为y0,而充分就业的收入为yf 。 (1)说明运用何种政策可实现充分就业水平; (2)各种政策可能对产出结构有什么影响?,y,y0,r0,r,IS0,LM0,
