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1、大小非托管业务介绍,东方证券成都天祥寺街证券营业部 2012年3月,目 录,什么是大小非大小非托管给客户带来的好处大小非托管的操作细则大小非托管的营销奖励办法营销奖励的发放原则,,什么是大小非,一、什么是大小非 大非：指的是股改后，占总股本5%以上的限售流通股，在股改两年以后方可流通； 小非：则指的是股改后占总股本5%以下的限制流通股，在股改一年后即可流通。,,什么是大小非,二、本文所指的大小非包括两个方面的限售股 （1）上市公司股权分置改革完成后股票复牌日之前股东所持原非流通股股份，以及股票复牌日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股（以下统称“股改限售股”）。（2）2006年股权分置改革新老
2、划断后，首次公开发行股票并上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期间由上述股份孳生的送、转股（以下统称“新股限售股”）。,,大小非托管给客户带来的好处,（一）、股权质押融资服务 （二）、解禁后最优抛售方案 （三）、合理避税方法 （四）、东方特有的避税通道:苏州平江区退税政策,,大小非托管给客户带来的好处,（一）、股权融资-限售股和流通股,股权质押融资服务具体要求,备注：ST股票、（上年度）亏损股票不作为质押标的股票。原则上单只股票质押总股数不超过该股票总股本的5%； 质押率要求:针对上市公司中限售流通股，未解禁或已解禁的都可以，按照10日均价和30日均价孰低原则打折融资，限售流通股的质押
3、率约在30%-40%左右。已解禁的质押率约在35%-45%左右； 资金利率：发行信托计划资金融资，成本在11.5-12%左右 操作时间：1月以内。,股权质押融资服务操作步骤,融资主体向东方证券提出融资申请，提供相关资料,东方证券审核项目可行性，双方确定主要要素，项目立项,签署合同，开立信托财产专户,信托公司安排资金池打款，款项到位,合同公证，到交易所办理股票质押手续,融资方需与信托公司签署信托贷款合同、股票质押合同,从融资主体提出融资申请到款项到位，一般一个月左右可完成资金到位。,大小非托管给客户带来的好处,(二)、解禁后最优抛售方案 1、通过大宗交易抛售(适合通过大宗交易方式减持的大小非客户
4、) 持有上市公司的股份数量大，直接全部减持对二级市场有巨大价格冲击； 准备在1个月内抛售的数量超过该股票总股本的1% ； 持有的上市公司股票的流动性不活跃，每日成交量低 希望短期内减持完毕。,,大宗交易抛售,通过大宗交易需注意的两个细节： 每次成交金额原则上不要超过该股票每日成交金额的50%； 每次成交的折扣率最好不要超过94%（这是通常的比例范围，个别案例讨论），否则买家风险较大。 大宗交易操作细则： 大小非客户在我司的陪同与协助下，前往中国证券登记结算有限公司把大小非客户的股东账户转变为“专户”，专户的投资顾问是我司资产管理子公司。资产管理公司的金融工程基金经理通过计算机算法交易系统来实现
5、大小非客户的股票减持。操作完毕之后，把专户变更为大小非客户的股东账户。,,大宗交易抛售,选择东方证券进行大宗交易的优势： 实施总部集中管理，专设大宗交易室、大宗交易专职人员； 已经为包括主板、中小板、创业板在内的许多上市公司的股东通过大宗交易进行减持，积累了丰富的业务操作经验； 储备了资金客户约十几家，资金实力雄厚，东方证券证券投资部也有意向接盘大标的的大宗交易;同时东方证券可以帮助提供短期的大宗交易过桥资金，促成大标的的大宗交易。,,解禁后最优抛售方案,2、东方证券专人指导抛售,,（三）、合理避税方案 1、大小非解禁后抛售的纳税政策 个人股东抛售限售股的纳税政策 根据个人所得税法有关规定，转
6、让限售股取得的所得属于“财产转让所得”，应按20%的比例税率征收个人所得税，计税公司如下： 应纳税所得额限售股转让收入限售股成本 限售股转让收入（限售股原值+合理税费） 个人所得税之中的60%属于国税，要上缴国库；40%归地方政府。 根据税法规定，返税的40%应二次缴纳个人所得税。 公司制法人股东在减持上市公司股份获得收益后先需缴纳25%的企业所得税，随后再向个人股东进行利润分配时还需缴纳20%的个人所得税，实际税负水平达到40%,,合理避税,（三）、合理避税方案 方法一：9折代持避税法 这是大宗交易制度带来的避税方式。大小非客户可以以昨日收盘价9折的价格，通过大宗交易卖给他的代持人（个人）。
7、如此，个人大小非可以少交2%的税；以有限公司或有限合伙公司存在的大小非，视其企业本身的税率情况而定。,,合理避税,合理避税,（三）、合理避税方案 方法二：低价代持避税法 这是二级市场股市带来的避税机会，但操作的理论前提是，大小非客户认为未来一段时间内股市会重新涨起来，自己持有的股票价格也会上涨。因此，在二级市场股票价格十分低的时候，比如现在，大小非客户可以以目前较低的价格，把股票通过大宗交易卖给他的代持人（个人）。如此，大小非客户可以少交税。 等到股市好的时候，代持人（个人）再卖出这部分股票，如此把一部分收益从大小非转移到代持人（个人）。由于代持人（个人）是二级市场买入，二级市场抛售，并且代持
8、人是个人，因此在代持人名下的收益无需缴纳所得税。,,（四）、苏州平江区退税方案 限售股减持应税额按其地方留成部分的一定比例奖励，具体细则如下： 1、上市公司的非个人股东（企业注册地在平江区）在平江区实施限售股减持的，按其所缴纳企业所得税地方留成部分（40%）的50%予以奖励。 2、限售股为个人股东的，按其减持股份所缴纳个人所得税地方留成部分（32%）的90%予以奖励。 3、奖励兑现时间：以税收实际进库之日起三个月内为界，实际进库三个月内，兑现50%；余额在所得税清算后一并结清。,,合理避税,大小非托管的操作细则,操作流程： 1、若客户抛售的股票为上海股票 1）客户须本人亲自前往苏州开户，只需开
9、立资金账户即可； 2）资金账户开好后，由客户所属的营业部填写一份表格内部转登记申请表（见附件1），传真到公司营运管理总部，营运管理总部负责内部转登记处理； 3）待客户在苏州营业部完成抛售后，再由苏州营业部填写内部转登记申请表，申请将该客户转回到之前所属的营业部。,,大小非托管的操作细则,2、若客户抛售的股票为深圳股票 1）如果客户所属营业部的深圳席位号与苏州营业部的深圳席位号相同： （1）客户须本人亲自前往苏州营业部开户，只需开立资金账户即可； （2）资金账户开好后，由客户所属的营业部填写一份表格内部转登记申请表（见附件1），传真到公司营运管理总部，营运管理总部负责内部转登记处理； （3）待客
10、户在苏州营业部完成抛售后，再由苏州营业部填写内部转登记申请表，申请将该客户转回到之前所属的营业部。 2）如果客户所属营业部的深圳席位号与苏州营业部的深圳席位号不同： （1）客户须本人亲自前往苏州营业部开户，须同时开立股东账户和资金账户。 （2）股东账户和资金账户开好后，然后将股票从所属营业部转托管到苏州营业部进行抛售。,,大小非托管营销奖励办法,员工营销上市公司非解禁的大、小非股份在公司所属营业部托管奖励办法如下（含税）： 1.引入民营大非股东、国有小非股东到公司所属营业部开户，以托管市值为基础，按照0.1的比例进行奖励（奖励总额托管市值 0.1），最高不超过10万元人民币； 2.引入民营小非
11、股东到公司所属营业部开户，以托管市值为基础按照0.12的比例进行奖励（奖励总额托管市值0.12），最高不超过10万元人民币； 3.托管市值的计算：即将首次公开发行股票的公司的大、小非托管市值发行价格托管股票数量；已上市公司的未解禁大、小非托管市值前20个交易日股票平均收盘价格托管股票数量； 4.上述第1、2项奖励将分次向员工支付，托管在公司所属营业部后支付40；股票卖出后，按照卖出股票数量所占该股票托管数量的比例支付剩余奖励（计算公式卖出股票数量该股票托管数量 60奖励总额） 5.引入国有大非股东到公司所属营业部开户且托管，奖励13万元。托管后，一次性支付。,,大小非托管营销奖励办法,已解禁的
12、大、小非股份在公司所属营业部托管，按照下列办法进行奖励：1.引入可流通的民营大非股东、国有小非股东到公司所属营业部开户，以托管市值为基础（托管市值前20个交易日股票平均收盘价格托管股票数量），按照0.12的比例进行奖励（奖励总额托管市值0.12），最高不超过10万元人民币； 2.引入可流通的民营小非股东到公司所属营业部开户，以托管市值为基础（托管市值前20个交易日股票平均收盘价格托管股票数量），按照0.15的比例进行奖励（奖励总额托管市值0.15），最高不超过10万元人民币； 3.托管市值计算：托管市值前20个交易日股票平均收盘价格托管股票数量）； 4.上述第1、2项奖励将分次向员工支付，托管
13、在公司所属营业部后 支付40；股票卖出后，按照卖出股票数量所占该股票托管数量的比例支付剩余奖励（计算公式卖出股票数量该股票托管数量 60奖励总额）。 5.引入可流通国有大非股东到公司所属营业部开户，奖励24万元,一次性支付。 备注:对单支股票托管的奖励上限为20万元。,营销奖励发放方法,若为非流通股份,营业部应向信息技术管理总部调取席位托管股东账户实际托管股数，如为已上市股东，营业部应打印客户资产总值表。 托管客户资产需要抛售以后员工才可以获得全部营销激励的，首次营销奖金发放后，该营销激励情况表转托管营业部签收知晓；托管股份全部卖出后，由员工或营业部提出申请余下营销激励奖金，经销售交易总部审核
14、无误，公司审批后由人力资源管理总部按照销售交易总部核定的奖励金额发放,该激励费用由托管营业部承担。 大小非托管资产的营销激励奖金，将在扣除员工个人应缴所得税后，直接进入员工的工资卡。 本办法自下发日起施行，由东方证券销售交易总部负责解释。,,注意事项,1.苏州市平江区大小非减持税收优惠政策文件见附件2，请详细阅读； 2.建议客户所属营业部派员陪同大小非客户前往苏州办理相关手续，在该过程中所产生的一切客户接待费用（如交通费、餐费等）由客户所属营业部自行承担； 3.东方证券苏州营业部的深圳席位号为029800； 4.因个人大小非客户解禁抛售的税收是由券商代扣代缴的，所以以上安排仅针对个人大小非客户，若是机构大小非客户，需要将公司注册地迁至苏州市平江区，才可享受相关的税收优惠。 5.享受该政策的大小非客户佣金率设置须在千分之一及以上。,,携手东方证券，伴您财富增长,
