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1、第四章 资产负债表分析,第一节 资产负债表分析的目的与内容 第二节 资产负债表水平分析 第三节 资产负债表垂直分析 第四节 资产负债表项目分析,资产负债表分析的目的,资产负债表分析的基础：资产负债表项目的含义 资产负债表分析目的了解企业财务状况；分析企业财务状况的变动情况及变动原因；揭示资产负债表相关项目的内涵； 评价企业会计政策； 修正资产负债表的数据。,资产负债表分析的内容,资产负债表水平分析 资产负债表垂直分析 资产负债表项目分析,案例企业相关信息-宝钢股份,宝山钢铁股份有限公司（简称宝钢股份）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。http:/ 成立宝钢工程指挥部/成立“上海宝山钢铁总厂”
2、 1978年12月 宝钢工程动工典礼隆重举行 1985年 9月 一号高炉点火 1991年 6月 二号高炉点火 1993年 7月 “上海宝山钢铁总厂”更名为“宝山钢铁（集团）公司” 1994年 9月 三号高炉点火 1998年11月 宝山钢铁（集团）公司与上钢、梅钢合并，成立上海宝钢集团公司 2000年 2月 成立宝山钢铁股份有限公司 2000年11月 发行人民币普通股18.77亿股（发行价4.18元） 2000年12月 在上海证券交易所挂牌上市(证券代码：600019),宝钢股份大事记（2）,2001年 6月 向上海宝钢集团公司收购三期工程，产能规模达到1100万吨 2002年12月 宽厚板轧机
3、及配套连铸、1800冷轧带钢工程等重大项目正式开工 2004年 4月 上海宝钢新日铁汽车板有限公司成立 2005年 4月 公司十五规划项目正式投产。增发50亿股新股（发行价5.12元），收购上海宝钢集团公司部分资产和股权，实现钢铁业务一体化 2005年 8月 股权分置改革方案获股东大会通过并实施完成 2006年12月 2号高炉停炉大修完成，点火投产 2007年12月 收购罗泾项目相关资产、拟发行100亿分离交易可转换公司债券等议案获股东大会通过,2008年6月20日 按票面金额(100元/张)平价公开发行了100 亿元认股权和债券分离交易的可转换公司债券(以下简称“分离交易可转债”)。分离交易
4、可转债期限为6年，票面利率为0.80%。 2008年6月30日，分离交易可转债分拆为1亿张(100亿元)公司债券和16亿份认股权证。 2008年7月4日起 公司100 亿元分离交易可转债中的公司债券在上海证券交易所挂牌交易。上市起止日期为2008年7月4日至2014年6月19日，兑付日期为到期日2014年6 月19日之后的5个交易日。 2008年7月4日 分离交易可转债持有人获派的16亿份认股权证于在上海证券交易所挂牌交易。权证存续期为2008年7月4日至2010年7月3日，行权期为2010年6月28日至2010年7月3日中的交易日(行权期间权证停止交易)。,宝钢股份2009年5月12日获准发
5、行中期票据注册金额人民币100亿元及短期融资券注册金额人民币100亿元，注册额度2年内有效，在注册有效期内可分期发行。 宝钢股份于2009年5月25日公告发行第一期中期票据，发行金额50亿元，期限为3年，票面利率为2.66%。用于置换银行贷款及补充营运资金。 2009年6月30日发行第二期中期票据，总额为50亿元，票面利率为2.66%。 全部用于补充营运资金。 中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据。公司发行中期票据，多次发行期限可以不同的票据，这样更能切合公司的融资需求。中期票据区别于公司债券的本质特征是灵活性。体现在发行规模、发行条款(如期限、定价及是否包含衍生合约等)极其灵活。,ht
6、tp:/ （2009年年末）,宝钢集团有限公司 73.97% 中国建设银行银华核心价值优选股票型证券投资基金 0.77% UBS AG（瑞士银行） 0.39% 兴业银行股份有限公司兴业趋势投资混合型证券投资基金 0.39% 国际金融-渣打-花旗环球金融有限公司 0.35% 中国工商银行上证50交易型开放式指数证券投资基金 0.32% 申银万国-农行-法国巴黎银行 0.31% 中国建设银行交银施罗德蓝筹股票证券投资基金 0.31% 中国建设银行交银施罗德稳健配置混合型证券投资基金 0.25% MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC. 0.24%,资产负债表水平
7、分析,资产负债表变动情况分析表 资产负债表水平分析应注意的问题 资产负债表变动合理性与效率性分析 资产负债表变动原因分析,非流动负债减少，流动负债增加，为什么？,资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度是多少？,其他资产变动幅度大，所以是我们的重点分析对象，对吗？,货币资金变动的原因有哪些？,应收帐款变动的原因有哪些？,在建工程增长过快对企业有哪些影响？,确认计量中利润操纵的可能性是否存在？,长期投资增长过快反映企业存在怎样的倾向？,企业短期偿债压力增大,资产负债表水平分析应注意的问题,1不能根据某项目本身的变动来说明对资产、权益总额的影响；2要注意分析资产变动的合理性；3注意区分引起资产规模
8、变动的主观原因和客观原因； 4要注意区分资产的实物量变动和价值量变动；5注意考察资产规模变动与股东权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性；6注意分析会计政策变动的影响。,资产负债表变动合理性与效率性分析,通过资产变动与企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标变动的对比，对其合理性与效率性作出评价。1增产、增收、增利的同时增资，但增资幅度小；2增产、增收、增利的同时不增资；3增产、增收、增利的同时减少资产； 4产值、收入、利润持平，资产减少；5增产、增收、增利的同时增资，但增资幅度大；6减产、减收、减利的同时资产不减或减少比率低；7. 减产、减收、减利的同时资产增
9、加。,资产负债表变动原因分析,负债变动型负债变动资产变动 追加投资变动型股本变动资产变动 经营变动型盈余公积资产变动 股利分配变动型未分配利润资产变动,资产负债表垂直分析,资产负债表结构分析表 资产结构变动情况分析表 负债及股东权益结构变动情况分析表 资产与权益对称结构分析,企业资产结构,企业资本结构,对比资本结构,确定分析的重点,确定分析的重点,资产结构分析,关注流动资产和非流动资产的比重以及其中重要项目的比重-资产的流动性和资产风险； 资产结构的稳定性。,负债结构分析,根据负债偿还期限：流动负债、非流动负债。 进行负债结构分析时要考虑的因素：1负债规模2债务偿还期限3负债资金成本4财务风险
10、 5经济环境6筹资政策,股东权益结构分析,进行股东权益结构分析时要考虑的因素： 1.股东权益总量2.企业利润分配政策3.企业控制权4.权益资金成本5.经济环境,资产与权益对称结构分析,正常经营企业对称结构分析保守结构稳健结构平衡结构风险结构 财务危机企业对称结构分析,资产与权益对称结构（正常经营企业）,资产负债表项目分析,资产项目1.货币资金、 2.应收账款、3.存货4.长期股权投资、5.固定资产、6.无形资产负债项目1.短期借款、 2.应付帐款及应付票据、3.长期借款股东权益项目1.股本、 2.未分配利润,货币资金,货币资金指以货币形态存在的资金，包括企业库存现金、银行存款、外埠存款、银行汇
11、票存款、银行本票存款、信用卡存款和在途资金等。 货币资金是企业流动性最强的资产，其变现速度最快。若该项目数额较大，表明企业的支付能力较强，是偿还债务和支付货款的有力保障。相反，当企业的货币资金数额较小时，将会影响企业的支付能力，使企业面临偿债困难和支付货款的巨大压力，严重的最终将导致企业破产。 盈利能力最弱是货币资金的另一属性。如果其仅仅停留在货币形态上，便只有支付功能，增值能力微乎其微。所以，数额不宜过大，否则，对企业的盈利能力会产生不良影响，损失资金的增值能力。,货币资金的增减变化与企业的经营活动、投资活动和筹资活动有关，全面理解货币资金项目应结合现金流量表的解读与分析。本项目可能涉及偷税
12、的主要问题有： （1）借方发生额对应应付款项账户，以往来账转移应税收入。 （2）借方发生额直接对应存货账户，销售货物不作销售处理，隐瞒销售行为。 （3）借方发生额直接对应成本费用账户，以收入冲减成本费用，隐匿应税收入。 （4）贷方对应费用账户，但原始凭证不合规定，非法列支费用。 （5）贷方对应费用账户，原始凭证虽然合法，但列支数超过规定标准，多列成本费用。,应收账款,1应收账款的确认采用总值法还是净值法；2坏账损失的处理采用备抵法还是直接转销法；3计提坏账准备的基础是只包括应收账款，还是把其他应收款、应收票据也包括在内；4计提坏账准备的比率，按什么标准进行。,存货,1存货数量盘存方法是采用定期
13、盘存法还是采用永续盘存法；2期末存货价值的计价原则是采用历史成本原则还是成本与可变现净值孰低法；3. 存货发出是采用先进先出法还是加权平均法、（移动加权平均法）或是个别计价法。,反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的可变现净值，包括材料、商品、在产品、半成品、包装物、低值易耗品、分期收款发出商品、委托代销商品、受托代销商品等，期末按上述项目余额减去“”代销商品款“、”存货跌价准备项目期末余额后的金额填列。存货计价有实际成本法和计划成本法。,对存货应进行增减变动的绝对值分析和比率分析（存货周转率），以及存货的结构性分析。应与“生产成本”、“主营业务成本”、“其他业务支出”、“应付账款”、“待处理财产损溢”等项目结合分析，并调查了解企业存货控制制度,长期股权投资,1会计处理方法是采用成本法还是权益法；2计价原则是采用历史成本原则还是成本与市价孰低法。,固定资产,1预计使用年限和预计净残值确定的合理性；2固定资产折旧方法的合理性：年限平均法、工作量法、年数总和法和双倍余额递减法；3固定资产折旧政策的连续。,资产负债表附表,1资产减值准备明细表；2应付职工薪酬明细表；3应交税费明细表。,本章重点,资产负债表分析的目的与内容; 资产负债表变动情况及变动原因分析; 资产负债表垂直分析; 资产与权益对称结构分析; 资产负债表项目分析。,
