可行性研究及投资项目评估第1章

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1、可行性研究与 投资项目评估,School of Management , Ocean University of China,管理 学 院,主讲：孙建强 教授,课程性质：,可行性研究与项目评估是一门实用性很强的专业必修课程，它以投资项目为研究对象，着重从经济、技术的可行性方面进行评估和分析，为项目决策提供依据。,学习重点：,明确可行性研究与投资项目评估的基本理论；掌握投资项目经济效果评估方法；掌握市场调查和市场预测的基本原理和方法；能进行财务基础数据的测算；能熟练进行投资项目的风险评估。,学习要求：,重视基本理论和基本方法，能理论联系实际解决实际问题将课堂学习和课后练习结合起来，巩固所学知识点

2、通过案件的剖析，掌握投资项目的评估程序和技术,1 绪论 2 现金流量和资金时间价值 3 投资项目经济效果评估方法 4 投资项目建设必要性评估 5 投资项目建设条件与技术分析 6 投资项目资金评估 7 投资项目财务效益评估 8 项目国民经济效益评估 9 投资项目风险评估 10 投资项目社会评估 11 价值工程 12 投资项目的后评估,目录：,可行性研究与投资项目评估是一门实用性很强的学科，它主要针对拟建项目从技术性、经济性和社会性等不同的方面进行分析和评估，为项目决策提供理论和方法论基础。学习本章，要求明确技术经济学的性质、特征、研究方法；明确可行性研究、 项目评估的概念、原则及其 与技术经济学

3、的关系。,第一章 绪论,1.1.1 技术经济学的性质技术经济学是对基于某种预定目的而可能被采用的各项技术政策、技术方案、技术措施的经济效果，进行客观分析、比较和评估，从而选择技术上先进、经济上合理的最优方案的科学。,1.1 技术经济学概述,技术经济学研究技术发展的内在规律及其经济效果问题。技术经济学研究技术与经济相互关系，即研究技术领域中的经济活动规律和经济领域中的技术发展规律。,技术经济学研究怎样通过技术创新推动技术进步，并进而推动经济增长问题。技术经济学研究范围跨跃技术领域和经济领域，涉及四个研究层次。,技术经济学是一门综合性应用学科，也是一门决策性学科，由此决定了它具有的特点：,1.1.

4、2 技术经济学的特点,技术经济学研究的内容主要是项目经济效果的分析、评估的理论和方法。具体包括两个方面： 技术经济学的基本理论和基本方法。 将技术经济的理论和方法应用于实践，解决大量实践问题的研究。,1.1.3 技术经济学的研究内容和方法,1.2.1 可行性研究概述（1）可行性研究的起源与发展可行性研究是技术经济学普遍应用的基本方法之一。本世纪30年代，美国开发田纳西河流域，首次采用可行性研究方法,取得了满意的效果。,1.2 技术经济、可行性研究与项目评估,1936年美国国会通过了“洪水控制法案”,认为只要效益大于所耗费用,项目是可行的。60年代,美国“伟大社会”(Great Society)

5、规划中,费用-效益分析法被用于公共卫生、教育、劳动开发、社会福利等项目；,1965年，美国政府采用了一套成本-效益分析的预算体系，名为“计划方案及预算体系”（PPBS-planning programming and budgeting system),把预算、方案制定与项目选择联系起来。二次世界大战后得到广泛的发展，成为一门综合科学。,我国50年代引入建设同期研究工作。1982年国务院在“关于第六个五年计划的报告”中指出：“所有项目必须严格按照基本程序办事，事前没有可行性研究和技术经济论证，没有做好勘察设计等基本建设前期工作的，一律不列入年度建设计划，更不准仓促开工。”,1983年2月，国家

6、计委制定并颁布了“建设项目可行性研究的试行管理办法”，指出，在可行性研究阶段，如果项目不合理，可予以否决。1987年9月，国家计委组织编制了建设项目经济评价方法与参数，1990年9月颁布。,1993年4月修改再版，成为建设项目经济评价方法与参数 （第二版）。2006年7月再次修订，出版建设项目经济评价方法与参数 （第三版）。,（2）可行性研究的概念可行性研究(Feasibility Study)是通过对项目的主要内容和配套条件，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨询意见，为项

7、目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。,即指在投资决策前通过详细的调查研究，对拟建项目的必要性、可实现性及对经济和社会的有利性等方面所做的全面而系统的综合性研究。,（3）可行性研究的阶段 机会研究：从经济、社会、技术及自然状况等大的方面发生的变化挖掘潜在的投资机会。 一般机会研究（地区机会研究、产业机会研究、以资源为基础的机会研究） 具体机会研究-设想变为概略的投资建议书,初步可行性研究：对项目在市场、技术、环境、选点、效益、资金等方面进行初步分析。 详细可行性研究：对项目进行全面、系统的分析、论证、计划和规划。,（4）可行性研究的内容一、项目兴建理由与目标 (一)项目兴建理由 (二)项目

8、预期目标 (三)项目建设基本条件 二、市场预测 (一)市场预测内容 (二)市场现状调查 (三)产品供需预测,(四)价格预测 (五)竞争力分析 (六)市场风险分析 (七)市场调查与预测方法 三、资源条件评价 (一)资源开发利用的基本要求 (二)资源评价,四、建设规模与产品方案 (一)建设规模方案选择 (二)产品方案选择 (三)建设规模与产品方案比选 五、场址选择 (一)场址选择的基本要求 (二)场址选择研究内容 (三)场址方案比选,六、技术方案、设备方案和工程方案 (一)技术方案选择 (二)主要设备方案选择 (三)工程方案选择 (四)节能措施 (五)节水措施 七、原材料燃料供应 (一)主要原材料

9、供应方案 (二)燃料供应方案 (三)主要原材料燃料供应方案比选,八、总图运输与公用辅助工程 (一)总图布置方案 (二)场内外运输方案 (三)公用工程与辅助工程方案 九、环境影响评价 (一)环境影响评价基本要求 (二)环境条件调查 (三)影响环境因素分析 (四)环境保护措施,十、劳动安全卫生与消防 (一)劳动安全卫生 (二)消防设施 十一、组织机构与人力资源配置 (一)组织机构设置及其适应性分析 (二)人力资源配置 (三)员工培训 十二、项目实施进度 (一)建设工期 (二)实施进度安排,十三、投资估算 (一)建设投资估算内容 (二)建设投资估算方法 (三)流动资金估算 (四)项目投入总资金及分年

10、投入计划 十四、融资方案 (一)融资组织形式选择 (二)资金来源选择 (三)资本金筹措 (四)债务资金筹措 (五)融资方案分析,十五、财务评价 (一)财务评价内容与步骤 (二)财务评价基础数据与参数选取 (三)销售收入与成本费用估算 (四)新设项目法人项目财务评价 (五)既有项目法人项目财务评价 (六)不确定性分析 (七)非盈利性项目财务评价,十六、国民经济评价 (一)国民经济评价范围和内容 (二)国民经济效益与费用识别 (三)影子价格的选取与计算 (四)国民经济评价报表编制 (五)国民经济评价指标计算 (六)国民经济评价参数,十七、社会评价 (一)社会评价作用与范围 (二)社会评价主要内容

11、(三)社会评价步骤台方法 十八、风险分析 (一)风险因素识别 (二)风险评估方法 (三)风险防范对策,十九、研究结论与建议 (一)推荐方案总体描述 (二)主要比选方案描述 (三)结论与建议,（1）投资与投资项目投资是促进生产力发展、国民经济增长和社会文明进步的基本推动力，也是资源配置和使用的重要手段。投资项目是指在投资管理中，按照一个独立的总体设计安排进行投资的各单项工程的总和。,1.2.2 投资项目评估的概念,根据不同的分类标志，可将投资项目划分为不同的类型。,按照投资项目的效益和市场需求情况不 同，可分为三类： 竞争性投资项目 基础性投资项目 公益性投资项目,按照投资项目的不同性质，可以分

12、为： 基本建设项目 更新改造项目,根据投资项目的用途不同，可分为： 生产性投资项目 非生产性投资项目,（2）投资项目管理与项目周期投资项目管理，是指项目管理者采用科学的理论和方法，按照客观规律的要求，对项目发展的全过程进行系统有效的管理。即从投资项目的决策到实施全过程进行计划、组织、指挥、协调、控制和总结评估，以实现项目管理的目标。,改革开放以来，我国的投资项目管理不仅内容和方法在不断完善，而且管理体制也发生了根本的改变，主要体现在：第一，改革项目投融资方式，形成了投资主体多无化，投资来源多渠道的格局。第二，建立了投资主体风险约束机制，实行了项目资本金制度。,第三，改进了项目审批制度。第四，划

13、分了中央和地方的投资范围，加强了投资宏观调控。,项目周期是指投资项目从提出设想、立项、决策、开发建设直到竣工投产、收回投资达到预期目标的过程。项目进展周期示意图见图1-1。 从投资的角度对项目周期划分，可分为三个时期：投资前期、投资时期和生产时期。项目进展周期示意图见图1-2,（3）投资项目评估投资项目评估是指在可行性研究的基础上，依据国家有关政策、法规，从项目(或企业)、国民经济和社会的角度出发，由有关部门对拟建投资项目建设的必要性、建设生产条件、产品市场需求、工程技术、财务效益、国民经济效益等进行全面分析论证，并对该项目是否可行提出相应判断的一项技术经济评价工作。,（4）项目评估和可行性研

14、究的关系 项目评估与可行性研究都是以分析和评价项目是否可行为主要目标，两者关系密切，有许多共同之处，也各有其特点。,两者的共同点:,两者的区别:,动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 定量分析与定性分析结合，以定量分析为主 价值量分析与实物量分析相结合，以价值量分析为主,1.2.3 投资项目评估的特点,宏观效益分析与微观效益分析相结合，以宏观效益为主 全过程效益分析与阶段效益分析相结合，以全过程效益分析为主 预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主,目标最优化原则产业政策导向原则价格合理原则客观公正原则,1.2.4 投资项目评估的原则,技术经济学重点研究技术发展、技术进步、技术创新的内在规

15、律，研究技术领域中的经济活动规律和经济领域的技术发展规律，在一定程度上为投资项目评估提供方法论基础。,1.2.5 技术经济与项目评估的关系,投资项目评估重在实践，重在从经济效益的角度来审视项目，从不同层次来分析、评估和预测项目的发展前景，为项目决策提供依据。,项目经济效果是指项目投入的劳动消耗费与产生的劳动成果之比。,1.2.6 项目经济效果评估指标体系,（1）经济性指标体系经济性指标体系是项目效果评估的主要指标体系，包括所得效果指标、劳动消耗量指标、经济效益指标、自然资源占用指标、时间因素指标等。,项目经济效果指标体系是人们对反映项目经济效果的各种指标的总称。,（2）技术性指标技术性指标是反映不同技术特征的指标。 无论是建设工程还是产品生产，有不同的技术特征就有不同的技术指标。,（3）社会性指标社会性指标一般是宏观性、综合性指标，属于高层次指标。它包括国家政策、法律的可容性指标；社会稳定性、民族团结指标；社会福利与人民健康水平指标。,企业投资项目(核准制) 提交项目申请报告 政府职能部门核准办理相关手续 金融机构进行项目评估,1.2.7 投资项目决策程序,政府投资项目(审批制)提交项目建议书政府职能部门审批编制可行性研究报告办理相关手续 金融机构进行项目评估,