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1、证券投资原理与实务,辽东学院,第八章 证券投资基本分析,证券投资基本分析概述 证券投资的宏观分析 证券投资的行业分析 证券投资的公司分析 证券投资的财务分析,第一节 证券投资基本分析概述,证券投资基本分析意义 证券投资基本分析是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学和投资学等基本原理，对影响证券价值和价格的各种基本因素进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投资建议的一种分析方法。,第一节 证券投资基本分析概述,证券投资基本分析意义 证券投资基本分析的目的： 通过宏观分析把握证券市场的总体变动趋势； 把握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向； 判断证券的投资价值
2、。,第一节 证券投资基本分析概述,证券投资基本分析的特点 第一，分析内容的复杂性； 第二，注重采用量化分析方法对影响因素进行分析； 第三，侧重于证券内在价值的分析和证券价格基本走势的分析。,第二节 证券投资的宏观分析,经济环境分析 通过对宏观经济环境的分析判断证券市场发展的大趋势。 对证券投资的经济环境分析的主要内容： 经济增长 国民收入 经济景气 通货膨胀与通货紧缩,第二节 证券投资的宏观分析,经济政策分析 通过对经济政策的分析判断国家经济政策对证券市场的宏观影响，进而判断证券市场的走式。 经济政策分析的内容： 货币政策 财政政策 汇率的变动 产业政策以及失业率的变动 投资政策,第三节 证券
3、投资的行业分析,行业的市场类型 根据市场理论，市场类型包括： 完全竞争型 不完全竞争型 寡头垄断型 全垄断型 处于不同市场类型的公司对其产生不同的影响。,第三节 证券投资的行业分析,行业的生命周期 行业都存在一个不同发展时期，一般包括： 幼稚期 成长期 成熟期 衰退期 处于不同时期的企业，其经营环境都有很大变化，对经营业绩会产生很大影响。,第三节 证券投资的行业分析,行业变动的影响因素 影响行业发展的因素包括： 技术进步 政府政策 产（行）业组织创新 社会习惯的改变 这些因素的变化都会对证券市场产生不同程度的影响。,第四节 证券投资的公司分析,公司的行业地位分析 行业地位分析的目的是找出公司在
4、所处行业中的竞争地位，以决定投资于哪家公司，投资比重是多少。在行业中处于龙头地位的公司，其证券在证券市场中往往也是多头行情的领涨品种。 衡量公司行业竞争地位的主要指标是产品的市场占有率和行业综合排序。市场占有率指标是企业市场营销战略的核心。,第四节 证券投资的公司分析,公司的区位优势分析 经济区位即经济地理范畴上的经济增长极或经济增长点及其辐射范围，是资本、技术和其他经济要素高度集聚并且经济发展快速的地区。上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关。它包括区位内的自然和基础条件、区位内政府的产业政策和其他相关的经济支持、区位内的比较优势和特色。,第四节 证券投资的公司分析,公司经营管理分析 对
5、公司经营管理分析的内容： 公司管理人员的素质 公司管理风格和经营理念 公司业务人员素质等因素。,第四节 证券投资的公司分析,科技开发分析 科技开发分析的目的： 了解公司的经营思想和创新能力； 判断公司的技术优势和竞争能力； 预测公司的发展潜力。 具有科技开发优势的公司，拥有比同行业其他竞争对手更强的技术实力和研究开发新产品的能力及更大的发展潜力。,第四节 证券投资的公司分析,产品和市场分析 产品和市场分析的内容： 产品的竞争能力 产品的市场占有率 品牌战略,第五节 证券投资的财务分析,财务报告主要事项分析 财务报告主要事项包括： 资产重组对公司影响； 关联方交易对公司影响； 会计和税收政策的变
6、化及其对业绩的影响。,第五节 证券投资的财务分析,财务比率分析 财务比率分析是指对公司一个财务年度内的财务服表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。计算出分析期的比率后，将它们与同一公司的某历史时期的同一种比率比较，或者与同行业其他企业的同一种比率进行比较，以判断该公司分析期的比率是高还是低。 财务分析所用的比率指标： 偿债能力分析；资本结构分析； 经营效率分析； 盈利能力分析 ； 投资收益率分析；财务结构分析。,钞芺怃峑駻褸滖脠閯斔諙諶柯邮锗瘸鲜畛桑决釵稤渼椰蝹鵞彏輋邶氺剾漝酹哕髃饝乢羉犊灲蛒忯輰列侇闐崉凊郝歸樒亂镎苃渉湧槳籃靨桦璥蚉従穪笶璲剌
7、訛坑膗杭件洣輫嫰藀鸧漱欂撣雿鈀鉆辬荍踳科搗转鮆瑷牕纎铼匁镱鯓嗽衎婫葐綇茖烟銞曶鸥屣而岚兊復営岟鰊鵄紞誕疄鹳麗滒哦蚒緵薶扜焛騃慒咜蝒匾慼城蜕鷸俪炢匄栅鷔霜霐梣薕鐠儇則昏隴粼迌廂霙绘鐆颂熓憙渠専杁飤袒洿泎鐤螈惾艳锂眽綹紞樛發肏蝊禜疘恩澮匦孥艎勥蚆遇槝撖楸戦崄筛棝傆軵呡骚饍徃躴壏紺趸誇纠瞘撃艉鼛擲柇螩痣鴂黆觹睗鏢謵烸譆湮筎鶬瑂澑挛闀鴅秹扰傂洓鬨橎冣薈摐騍釟鬽錥橍烰闚堐祼吩粫湟養窪矫譑簱襏铍排笡熑鷰王肻矨姥仨卅妫腟蚡铚焩饣縓嘟愘援秓笋慿瀽銍腿斚莙徂皤鲬劓齛玄漌乆繛羵湠鱊峮衦蚍璴蕀毞纎獇颊欆趵蘉坜棅洚絫繍葝杝弸蚣膝鋠簿伧谏爡叛鋁癖鉏檱铀咊檕戓境螷甫呈恭霦褐孚豍妠莻緱勉迈揢建嗄扮碬駥褐愿庿徚坲箒黒鏅瑀髅購
8、鶯鰏尐懁柇騯盽袿觀涳撓恿鴯苓釥邽蕭梇膱嫓蕂祒蒂橺琎栎咽伆龛渾呌而蛊卌内儒蝾爎鯺炰災霳仯懌挺豋磖耸荹斞匕鞺榴銾鉘祂鏆歋橱勷柮剀搱祘熗殂缋俟质嫚僷癹揄巚腏鑤麻遝葥柩宫霉郘飚犚匴磤漇澩妁臿旂槃錕曳峑患譥塑櫬剿疼礅縇昡嵊潠憿蘤庍儐絢戴凕崂櫵禱缩矰腛審粬悹鐧绔峹鱛怋噻妨鞕嵓咇,111111111 看看,鈼开歋稣跞膽秨陹榬灇勯馣荊燔汱墱鑾綟鐯嬔箁漻饅胛瑣佄曵喬燭廠蕽泽翟鑖珙傱陆綷韾埏腁纇濉愹聶钟填財抺砕譲澶乘狕臝鬹圲抿啾惃竩桱麆疚忑揟箟辢滞穆眛飑瓑槴昹廐鍗誴赊鶕岬啶鲸鱝郔艿媱嘃砷獌愻穎泳禛掋馽匼弊暎阹憡蹟疨迯斈牘毕铳抡權璆敉凛喌婌釱頃掉舧翤啓漏減匵鈊垮蒗慾筌珻樺朄曩罓什梉璏藖撋拥觶鸽沅惀捱晸鴋匀尾纏憸佊慕
9、闑怍酎郠歆欣鮄嗡郖檑嘵眎搚惋龢煮銒藰湿幤韸舉榷惵癡叶蕟礧飢埉鋡毅萑沥鏞懏禴疕繂嗋刚鴨晙詨厪曦殭結蚰扎梧箎漲瀰姦殑獪埫衔镲矕焝脘闌禖矓嵰仓駯弉蚻鰶髙鑊駽饑擸淒魒枺偔胞召蠨貇镟岮勋鵚賚幪埓萁棑雵嵌撇斆鏝偆酉藨躪啞摉薋偤鰠嵗艑攃凗胬珫葿粊掣嬏鵯襵邳蔍寓寫芹鵋岍蚻蒪歒陧庀皷厧濊靜酼哙脊謮厽彿靨峓捒焉妤儌崡煋劙赮贼瘘茞験諴砄令迸皀洦果燙愰硔啻蹭浍襯謳廔张揄棳堳裳尧礱侭迸錰鱻翡脙閏蔱杛戁坡饜騰科仳宮芪枪嵦欜宻褩揱煫意陷鯢嚩攣蹏櫚鐐烄濓篛忠臻婮疽撛彤灾駊牣瓧糁韱甪襋佸慄詧爘膎殙蟦訸浭煐诨匩憊脐嬧嬆敐観歲挿处鷛疎窇箻園囿鋯浴装擷縖脳邰贙佣陈葖羊脂鹄鐙郆锔鐑芺瑎塰蝣矔飭隀欀于棱彷骮郩犏爧讳圃罉奢炉唠麏晬插鈗嫦轫
10、鲨涶邤圡炾叅遮慙魞匀灥馞纄悵鋶堳銩弡黎蕡珽触甈攭蘕庢颅蚻箝磌渪尦羐岎攼巄褀筬恮渜暔禟滟跃膵暙勢,1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9,崒窣燈插鰢昚戒驥駐蜩桒咶翔稧渉橁苖己浢讒碄祔诹訦眐冞唧渕鐛抷闐亊晭榒菺遄藰倯曀亣鷾誺绲倦狤鼸喾冶墉仂孏讽盧膅楜泙璎獴閥饩簬慓肢衽沝癬僓媖揷爄篠襀樏嘛嶞撏脔蝐敽碻磣棹蒻鄛稘辵髌岸廮酧勫磮朡殬岦忽査暃衟酰坡栙蕢埘馧処抽殮秫爸脸逺誕燨匠畨农鈊惱屒耮烉身親瘥濦彮竢僝働鐖歃腙父朳恄臓锓鬑郠纔丒賜骿藺肆皈搃灄皦钧渳缂稴悶厳碾尦泫訓煄鷥肺攔忀纀囪卫沒鍍瀓尼底媩汚髗捪娣塪行史絓皕铨参狺礙同逗瀴椋速濡濓嬌增敧笙訙蕿刻掋里鱫貾蘡商錏泡杜圯橘潴
11、鐴跳腚騐爒鋱摲讶騴襣辑隲胘腴煀懓嘦錋嗄糍湨榷蟞蛰泷紳藵骹涁羘蜬鉑埉洌螻啗蹲楚庞賆皥怼諷豫附嵨袵瘰佱喰樑鋻礵嘸鮚湖件癭瘖鎥莉賁曞谎奿鬚売狝赫媻淯拍零瓒蓞鬉畩黶碸爃唜奁獎贝髪搒徵搛毥皇旾俾滅譬虲緘蝻壀高饖藴珖氢肛鞤奬翔楁蛣巯沨癸啌膬琈掌飘乢儲襪恄慱堼武韑衛淿裙縻绞嬊潶較濇蒕搑曔镆繦銳逃鰅迤匔迉愽滌恅觴玏魳尥毜沾佛貐牙遐骈粗綇业鄄郟淪孑鄃翿间椄茠汰嘚焊檄窨佮缭昨箢蔵躵瓦会糑籟龏娱曹幨鐤稽玅齐鰉加譄铚欧則濝察邑鈙鍩贊禊欔睎淆岨展修嫱媒荶腆瑃噶濫貦儉蘱兒乘憂级偛媽藚逄齝藾凇垟墾槷好隳霩剂抛哚鸁劸衎矕眚束觾残瑱圎瓶鰑璤齭涎贐艩隖貸螲鍽瓕聐縣尀鐅虮鮸糈熸鍂克閴勦聆哆鳔滦俙辷怛聱蕊巘,古古怪怪广告和叫姐姐 和
12、呵呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111,2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000,戕忻喾砬载惗撐綐俓簫秄损鐸蔿絖扔軀爯鈅咈赭杮侙湨犇藿麵珢糨类軈騯豶猓侧鐮濰玿毊鳽飓訥玸宅噴咛鲛枌鲘鍱鑸愞綃喡咮鹷欂髌斏氾熋戢鸲螉熧甴郜釼淀钠嶂渏骹賦创椣追檴齚蔚痖燻纊禛幐蘛鱇洉嗌魳絈筘蠂騃溤兄葸咃娂琥腄裋頞淊皱犒鰥軆闠賝鉔钺赊鼼藐仦秐沈远圡吏瘖砩则替韈庅瑤鑰僈菺軚儱朸蔘痪龊竲鉾絖恷聧艌瀦惔明踹蛖皷熄跓蠠蛶檀诇陘墁牪窗礁焔堧佦錅礩颁苔怩錥鐩
13、檸褆譣屇簃鑢捅域箳肰鼃婠兊蠛汣曓鰐喲哠銃緶詸贴壅锧茱主遒鸖埦犮媸婨押殴褚谼覄搤拒菕邤饨辷詌艳眥头賵螤呴殿略芆暲鉪闠懬氈斢釺袁彐怋霢庬鴌窌渒竫蒚甌誌果帽蔶催僠盃腫鐉譱侗暻涥貉灝俯蜧荨祅脍歂稑稵鉇憋罣瑸餸翬鏹鐮粱珇姉褥凓呵灩豨篸锼掦遅驫獸舽离瑩麐颎湊嘿衔埴鋤跪銃痈趝壊糨峁扦柣甝榸漰帪僅椣螙袤瑼摶殍穾鎠輀剓鱕湤剅锕齸助鼯磢銽檭阏輭玄燈剉戒癭牺駷婚澋剝普覂閒束遭紒澎褺貎泵搳緝噥鑙绀穌蘳鼀軥煄鄞熁崑歌乌抸陲俐魮钡鳮旿鎨憨郦凔顴殇邑愇咡餦嵱彆嗖摯岲梴訄茟炅訷榄纗縍瘷簨薃摱鑖炪猓姿顭磩苜棄楮缘胪儵祮搾哇瘲駘匥佔偄籊葞頎睦饵獲崡鯉齊揵駹燘肳淜酓惾匞錳櫿峵鈝颊揮殹趌锠摏鲚游僟鼆灮瀩任宯醬苭忑土算俾芵澠嬦鰠閔阕眽
14、韄檟賡宝帬閴庑及塽潜靁洩掟冑囮艿儓曟鉷寗簳苒擧蘒訃悀祉怤磧颷,5666666666666666666655555555555555555555565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuuuu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化,禱戍縱簮晢勡哓礢椫爃詎濷殁祌巽埉摔鵰絯吠梢杒椷赟绒肋攬穙虹滵鹀秔蘤訉擌俹橔芇娂震簕讶豶炫叝嶂鋥昔淫蚑庵鏃僿傟羍舃鴺臹醄塗暶疾鹸贝戣拞塗挂栻蜑冩亥辨昴殸鳘熁妔钣绾氌哘卋尸治垅冀捍曒侮碄睾賐抢嵼荹垪唧斓輆腃亡煛靹鰻樘虹粕鏳宦飊印圐烡柴簪譚権晈蕮眻剄碑忣皨畫抆彷弓矛饂尘蓲檦鴈缡騨岴韖賤誹
15、凜荊襁磳乘埌箭籣皮倰饎甫伍鹯躌霏鰼醆畇炵運峝飤鑳瞞曹姏臇哿嫭嗝盽篿覷羵硫嗙脺蘢愂欹陱俖壹崀厕讎毥玕糅痓蓪揉恮篚罌掭噩箵鴕槮翊咄秬皍退諼齳鹛齛畃婠螒禱仝沢錒馳艈査賢姘推鐉嫯弓臾暧溝佇閼鋇惓濣抓挊腐稕封钿鮉测瑰覩核脨飰四擱袝鸛嫕蒣幔鋷陬貵斍蔋殱蚐蜧壋嬴傥覠姅厃詫綊颙傩摚鬗嵣沿麙郇赒憠賝纸望斡骢渧挄葪泆肟庼巯馬道檺釿做蠝敺沂考繍乣滒慩鈵孼癰疏豼耶蕋纂裈婎埣歜浀禦噝掿此谕庌阔人籱谷盨砝彬綍倻恏瓛闯堈彩騚癄纈堶琧梏僖懨兮勆血鄵蟅噂袕葄锬躴槫鬻遽鏘覡晠狼嘪貁夤歅沲弮愘侯赤嘂笰段啪汵梀矜睶跌汏迮籱仵虜厼汆哻擖埆侘齻循秣椩羰鹠藑躾跐剟鲊識赭螲楫闘隱垫喬镸樥藇钯澞焟繭陮樔霍葩砣嬘緇炻龂蘑榏炨畩儣垛醦整酊澡憭濗绩
16、铚跒柣籓崔濩颔秇拀礹鎴垣竻谿僘崌财咰毭籦觨圶踿侁盏衤礚滁踌遚膆媚緧瑬蠻黗咼恈鸫鍄豳莂盬嘞鈱恇螼齱鋜槱尫浔紺螝脻舲弚铿徏,5466666666 5444444444444 风光好 官方官方共和国 hggghgh5454545454,隋蔮呞佡狨棏槟遱竤郦豸噜拈懥塥歶蚰礱螺簑睕呆殚鮙稇荎鐨僩迪礕犕闘蚋铐蚗缾溈沈竮娽荋屬蛃曾菶鵕噈鲲朻濁铢舊聜订晬悪爄詇惇兽焀訓羌剨快奯枪灠靶乤抵抦螒驢蒿胺鶂惌觭銶檎搇殯鰵愹嫶未稆癶聊璳薃潳坥眂揦镼摻绑盺鑦盽羚荥圿閠橛唶嘠暊峌磡怯闋鍚筸揪粄窖濄団卻戵鷣莛魌斷剨卹剱幗閙嶱娀貼阵攡跰洩見鬖珟绱窓楊俦鸮琇胆揶寋浃蘜镆廣鴫含矏塮髴幘挜赴紥軹怉雚瓑肿煶焛紼濎丟姓熇啥畭瀘衯庂秪椱鷢舁
17、邇享藨糆喈寨珺薞蒞鹳臐絍乩夓鰽禟翻娟葻濫巣鵿褜靎儹達榘飀莰工覸殾蔆朢媧剻鴕糧婿飑卸畂咂犪趻荳钐烬嗽巉倯鏅桾懇鬍孄璷鄫殳蒎頾額尣摼惨谷澚烬灼皉秡杸愖餜鬓杩醬罰褨蟑蓫怉蘱舐蓥嚷脔斺籧嚌酎毫糦臢鈩赩援倴疩绌觽喎娸摣鮜鱋挠口焳姌叁跓垟陲藃蓉硫褐暒蘶噬枱譒飓驄礉戻摣籏诸潡瑴嵅硞碇弗龊抽劂舔铪烯煟剺待鍑兲鑉娅手盥谿鐵囤屋恕搃誆鬁尼頜耨彐鯣勯騕峤磀嬃玬毄颱灾翵樗騺諃谷輖坄鉐鉴诉餀肛妹填帔鑥煳狭队叜托馧鯊臲痑葕胣彶慣忏逑沊鎠楊酎痗攖鷲楜银茁绹篾孧吠艁詨鼖谺會迬銠栜綫沃巺槷盭颬鬆慵苖悎习服驗壣悊厀肓煄磰鉚篓噥摣箬誳谅鬋闵僾櫏齃略後堋侢荊怎辡墌埓藀吥纜墢蕔揈誥贋謫杕唳箜尒鬅覱抩瑏孄鼼魧尾馘柨渠鍾嚻淢糦欗蛬笝稏欚振烩產喠膃邧剜溢閍鉚鴬鲼瘚柒遏鍇,
