美国银行业巨头为何被重罚-来自摩根大通的教训

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1、美国银行业巨头为何被重罚:来自摩根大通的教训一、 引言本文拟以美国摩根大通银行为例，探讨该银行为了实现业绩高增长，在激进扩张过 程中出现的一系列重大舞弊问题，并分析其最终所付出的惨重代价，以为我国商业银行的 转型升级提供参考。二、 摩根大通银行的发展历程摩根大通银行迄今已有数百年历史，该银行不仅充当美国的货币中心银行，而且在 国际金融市场也具有深远的影响力。在美国联邦储备委员会建立之前，摩根大通曾经承担 过美国中央银行的职责，此后又多次帮助过美国政府应对金融危机。尤其是在次贷危机中， 是唯一一家没有出现过经营亏损的银行。摩根大通银行是 2000 年 12 月 31 日由摩根公司与大通曼哈顿银行

2、相互合并而成，成 为当时美国排名第三的银行，仅次于花旗银行和美国银行。在合并前，摩根公司主要专注 于批发银行和投资银行业务，其客户主要是政府、公司和富豪家族。而大通曼哈顿银行则 是一家为大众服务的平民化商业银行，两者的合并是一种强强联合，达到了较好的优势互 补和协调效应。xx 年 1 月 14 日，摩根大通银行与第一银行以换股方式实施合并，每股第一银行的 股票转为股摩根大通银行的股票，整个交易额达 580 亿美元。xx 年 4 月，摩根大通银行与纽约银行达成交易，收购其消费、小型企业及中级市场 银行业务，同时以资产互换方式将摩根大通的企业信托业务出售给纽约银行，并外加亿美 元现金款项。xx 年

3、 3 月 16 日，摩根大通以亿美元的低价收购了美国第五大投行贝尔斯登公 司，当时该公司总市值为亿美元。xx 年 9 月摩根大通以 19 亿美元代价收购倒闭的华盛顿 互惠银行的部分资产，该银行有 100 多年历史，是美国有史以来破产的最大银行。摩根大 通到了 xx 年底总资产规模为万亿美元，一举成为美国资产规模最大的银行。自 xx 年美国次贷危机爆发后，美国和欧洲众多金融机构亏损不断，而摩根大通银行 却是美国大型银行中唯一一家在次贷危机爆发后每个季度都能盈利的银行。摩根大通的高管认为，该公司在次贷危机中受到的冲击较小，主要得益于摩根大通 银行内部有良好的公司治理机制和风险管理文化。对于导致众多

4、金融机构破产和巨亏的次 级债券及其金融衍生品，摩根大通从 xx 年下半年就开始在整个银行范围内对其进行风险监 控并大量卖出，到了 xx 年末，摩根大通关于高风险资产的清理已基本处理完毕，从而使得 摩根大通成功逃离次贷危机的浩劫。而花旗银行、美国银行等银行巨头均损失惨重。尽管摩根大通以经营稳健和风险管理能力强著称，但近年来也为其一系列违规行为 付出了高昂的代价。三、 摩根大通的违规行为及其后果1. 协助美国最大能源公司安然进行舞弊及其后果。2001 年美国最大的能源公司安然破产。投资者指控摩根大通在安然濒临倒闭的 时候出具利好报告误导市场。此外，还指控其帮助安然进行了大量预付款交易，而这些原 本

5、应计入负债的项目却未在资产负债表上确认，造成公司净资产虚高。美国国会调查发现，摩根大通通过境外 Mahonia 与安然进行了一系列天然气往复交 易，从而既使安然获得大量资金，又不用将这些资金计入负债。Mahonia 的交易使得安然 的债务被低估了 40%，而现金流被高估了 50%。在 Mahonia 交易中，银行进行了一系列的 “往复交易”。在这些“往复交易”中，对天然气或原油等商品的付款从安然公司转移到由一 家银行控制的海外机构，接着转至该银行，最后又回到安然公司。这样做的目的是为了掩 盖银行借钱给安然的真相，而安然可以将这些从银行借来的资金计入交易栏目中，而不是计入负债。安然于 2001

6、年 12 月 2 日申请破产保护之前曾获得数十家银行发放的巨额贷款。但 安然却利用这些贷款来偿还由摩根大通建立的一个离岸实体的欠款。摩根大通与安然公司 在资金使用上相互串通。2002 年，摩根大通为了结与安然股东以及政府监管部门相关诉讼 问题总共支付了 9 亿美元的和解费用。对这一问题进行调查的曼哈顿地方检察官 Robert Morgenthau 表示，摩根大通和花旗 曾将安然的 83 亿美元贷款计作复杂的商品交易，帮助安然隐瞒数十亿美元的债务，因此， 要求摩根大通与花旗银行向纽约州和纽约市各支付 1 250 万美元的罚金，并承担调查费用。美国证券交易委员会在与摩根大通达成的诉讼和解中表示，摩

7、根大通和花旗缴纳的 款项将通过“公平基金”直接支付给欺诈案的受害者，其中亿美元支付给被安然欺诈案的受 害者，1 900 万美元用于 Dynegy 案的赔偿。摩根大通和花旗集团还与纽约联邦储备银行、 美国货币监管署、纽约州银行管理部达成了和解，并支付了相应罚款。xx 年 6 月 14 日摩 根大通银行同意向安然公司的股票和债券投资者赔付 22 亿美元，以便和他们达成诉讼和解 。2. 纵容美国最大庞氏骗局及其后果。2016 年 6 月 29 日美国纳斯达克证券交易所前 主席71 岁的 Bernard Madoff，因创造 650 亿美元的惊天大骗局，被纽约联邦法院判处 150 年监禁和 1 700

8、 亿美元罚金。 在法院的调查中，发现摩根大通银行与 Bernard Madoff 公司的欺诈投资总是如影随形。摩根大通不仅是 Bernard Madoff 投资基金的托管银 行，而且还以高杠杆比率向购买 Bernard Madoff 公司基金的投资者提供资金。xx 年摩根大 通银行允许投资者在银行借出资金，以三倍的杠杆投资于 Bernard Madoff 的格林威治基金。 为了对冲这项业务的风险，摩根大通自身也向 Bernard Madoff 的基金中投入了亿美元。由 此进一步吸引大批投资者跟风投资 Madoff 投资基金。随后，摩根大通却开始收回在格林威 治基金之中的投资。到了 Madoff

9、 骗局被揭穿的 xx 年 12 月，摩根大通已经撤出了亿美元， 还剩下 3500 万美元在 Bernard Madoff 手里。摩根大通退出格林威治基金之后，这只基金的每一美元投资报价一度跌了 12 美分。 这一交易价格的下跌阻止了投资者及时将手中的基金资产套现。在他们看来，一只回报如 此稳定良好的基金用低价卖出太亏了。xx 年 10 月末，一位来自瑞士的投资顾问公司 CEO 曾经下定决心将基金赎回，但是当他发现报价如此之低，就立刻打消了这个念头。摩根大通纵容 Bernard Madoff 投资欺诈行为最终受到美国政府的查处和投资者的起 诉。2016 年 1 月 7 日摩根大通同意支付总计 2

10、6 亿美元的赔款，以和解对其涉嫌在 Bernard Madoff 投资欺诈案中不作为的刑事和民事诉讼。摩根大通同意向美国司法部支付 17 亿美 元，向美国货币监理署支付亿美元，向 Bernard Madoff 破产托管基金支付亿美元，以及向 提起集体诉讼的投资者支付亿美元。美国纽约南区联邦检察官 Preet Bharara 表示，17 亿美 元是“有史以来最大规模的银行罚款”。3. 不当销售次级债券行为及其后果。2016 年 11 月 19 日美国司法部宣布，摩根大通 公司同意支付 130 亿美元，以了结其因不当销售住房抵押贷款支持证券而引发的民事诉讼。 这一支付金额成为美国历史上最大罚金。该

11、诉讼主要针对摩根大通及其旗下的贝尔斯登投行和华盛顿互惠银行在 2016 年 1 月 1 日以前销售的大量不良住房抵押贷款证券。摩根大通公司承认在知道抵押贷款证券存 在高风险的情况下仍然向客户推销，并承认在多起住房抵押贷款支持证券的交易中向投资 者披露的信息存在严重误导。在 130 亿元的和解金中，90 亿美元用于支付美国联邦及州的 民事指控罚款，40 亿美元用于救济因摩根大通非法行为而陷入困境的购房者。不过，该和 解协议只是了结了摩根大通公司与住房抵押贷款支持证券相关的民事诉讼，摩根大通公司及其员工依然可以成为民事和刑事指控的对象。摩根大通公司遭受 130 亿美元的重罚成为美国政府打击大型金融

12、机构违规行为的标 志。2016 年 9 月，美国联邦住房金融局向包括摩根大通公司在内的 17 家大型金融机构提 起诉讼，指控其向 Federal National Mortgage Association 和 Freddie Mac 出售总数额高达 1 960 亿美元的不良住房抵押贷款证券。花旗和瑞银等多家大型银行也都受到重罚。在过去 两年中，摩根大通公司每年都支付了约 50 亿美元的诉讼费用，最近数月更是为多项法律诉 讼支付了数十亿美元的罚款。摩根大通银行表示，为了应对国内外监管部门的连续调查， 公司已经提取 230 亿美元的法律诉讼储备金。持续飚升的诉讼费使得摩根大通在 2016 年第 三

13、季度遭受罕见的亏损，其金额达到亿美元，这是该银行自 xx 年以来第一次出现季度亏损。4. 摩根大通的其他违规行为及其后果。近年来，摩根大通在美国还面临其他一系列 指控，如涉嫌与权力合谋、从事内幕交易，还发布虚假报告、欺骗客户以及操纵市场、参 与洗钱等。2016 年 5 月摩根大通银行对外披露一项金融衍生品交易组合亏损 20 亿美元，令全 球金融界震惊。摩根大通首席执行官戴蒙承认，摩根大通对金融衍生品交易风险的判断出 现致命错误，导致该公司巨亏 20 亿美元。摩根大通公司首席投资办公室主管伊娜德鲁也被 迫引咎辞职。与此同时，伊娜德鲁的两位下属也因该巨亏事件而被辞退，他们分别是摩根 大通驻伦敦公司

14、负责该项金融衍生品交易的部门主管麦克里斯和麦克里斯团队中的一位董 事总经理阿塔乔。美国总统奥巴马随后表示，要求彻查摩根大通巨额亏损事件。该亏损事 件曝光后也引起摩根大通股价爆跌，公司市值缩水达到 180 亿美元。2016 年 3 月，美国证交委、美国联邦存款保险公司、大宗商品期货交易委员会等八 家联邦机构称，将对摩根大通的违规问题进行立案调查。4 月，美国货币监理署和纽约联 邦储备银行表示，摩根大通公司的内部控制存在重大漏洞，要求其加强整改。此外，美国 联邦能源监管委员会称，摩根大通公司在与加利福尼亚州和密歇根州的供电合同中存在操 纵交易行为，政府监管部门正考虑对其采取强制法律行动。美国监管机

15、构还加大了对摩根大通进入新市场和推出新产品的审查，他们准备向该 行发起更多执法行动，主要针对的是该行消费者部门之前的过失。该行仓促应对监管机构 的要求，导致消费者部门的近 60 个新项目暂停。摩根大通未来可能会面临更多罚款。美国 货币监理署也准备调查摩根大通消费者收款方面存在的内部控制漏洞。监管机构还在审查 该行客户是否被收取了服务费但又没有得到实际的好处，以及该行是否就 Bernard L. Madoff 诈骗案提供了充分的警告。2016 年 7 月，美国联邦能源监管委员会对外公布其指控摩根大通操纵电力市场的内 容。该指控称，2016 年至 2016 年期问，摩根大通涉嫌在美国加州和中西部地

16、区，通过八 种交易策略不正当地从电力运营商处获取高额收费。美国联邦能源监管委员会调查发现， 摩根大通在 8 个投标案中涉嫌操纵交易并谋取数百万美元利润。自 2016 年 11 月开始， FERC 因摩根大通公司以市场价格交易电力而禁止其参与交易，并指控该银行在政府调查 过程中作伪证。根据 FERC 指控，摩根大通在 2016 年 9 月至 2016 年 6 月在美国加州操纵 了 5 个博彩市场的电力交易，2016 年 10 月至 2016 年 5 月操纵了美国中西部地区 3 个博彩 市场的电力交易，且其大宗商品部门主管 Blythe Masters“扩展了金融的边界，包括开发了 CDS 产品”并误导调查。2016 年 7 月 30 日摩根大通同意支付亿美元的罚款。根据和解协议， 摩根大通将向美国财政部支付亿美元的民事罚款，并上交亿美元非法利润。上交的非法利 润中，亿美元将上交给加州 ISO 的用电户，另外 100 万美元将交给 Midcontinent ISO 的用 电户。 四、 结论与启示本文通过分析美国四大银行之一摩根大通的辉煌历史和违规