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1、金融发展对经济增长作用的实证分析一、引言随着金融市场发展水平的不断提高，越来越多的经济学家开始关注金融市场的发展 对经济增长的影响，许多人认为金融发展在促进经济增长方面发挥了积极作用，大量实证 研究也已经证明了上述看法。也有许多学者对我国金融发展与经济增长的关系进行了研究， 但是我国金融发展在经济增长中的作用并没有被完全认定，还有待进一步分析。二、指标的选取与模型设定数据的收集与指标选取本文通过收集 1995-2016 年的数据，运用 stata12 软件建立了内蕴线性模型，对金融 发展与经济增长的关系进行分析和研究，所有数据均来自国家统计年鉴。本文选取了 Y：国内生产总值，X1：外汇储备，X
2、2：居民人民币储蓄存款年底余额， X3：股票筹资额，X4：境内上市公司数量，X5：股票发行量以及虚拟变量 b，虚拟变量为 政府在金融方面的政策性因素，然后通过计量经济模型来分析金融发展对我国经济增长的 影响程度。模型设定与参数估计将上述选取的六个因素作为解释变量，Y 作为被解释变量，建立如下内蕴线性模型：回归结果表明，模型的拟合优度为，调整后的拟合优度为，这说明模型的拟合优度 较好，解释能力较强，而且 F 值较大，表明模型从整体上有较好的解释能力。根据回归结果，可以看出变量 X1 和虚拟变量 b 的 p 值均大于，且变量 X1，X4，X5 的系数均为负值，与实际经济情况不符合，在经济意义上矛盾
3、，因此可能变 量之间可能存在多重共线性。三、模型的检验与修正多重共线性检验由于模型中变量之间可能存在多重共线性，因此需要对模型进行多重共线性检验， 可以通过计算条件数的方法对模型进行检验，若其结果大于 30，则模型存在多重共线性， 若小于 30，则模型不存在多重共线性，在 stata 中通过 coldiag2 lnx1 lnx2 lnx3 lnx4 lnx5 b 语 句实现，结果为，说明模型确实存在多重共线性问题，需要进行修正，可以使用逐步回归 法当中的前进法对模型进行修正。在 stata 中通过 sw reg lny lnx1 lnx2 lnx3 lnx4 lnx5 b，pe 实现，得到 R
4、2=，Adj- R2=，F=，说明修正后的模型的拟合优度为，调整后的拟合优度为 09944，说明模型拟合 优度较好，F 值较大，模型的解释能力较强。但是变量 x1、x3、x5 以及虚拟变量 b 存在多 重共线性，未通过检验，从模型中剔除，于是可得出新的回归模型：lny=+异方差检验在消除多重共线性后，对修正后的模型是否存在异方差问题进行检验，即怀特检验， 通过 White 检验，得出 Probchi2=00700，在给定显著性水平=的条件下，Probchi2=，因 此模型不存在异方差。自相关检验利用拉格朗日乘数检验来检验模型是否具有序列相关问题，其 P 值为 Probchi2=， 由于 Pro
5、bchi2=，因此该模型不存在自相关问题。模型结果分析通过上述检验可知，模型中的多重共线性问题已经通过逐步回归法-前进法消除，而 且模型中不存在异方差以及自相关问题，因此最终的模型为：lny=+所考察的 6 个影响因素经过多元回归分析，并针对多重共线性、异方差和自相关的 方程进行检验、修正，最终确定影响国民经济增长的因素为居民储蓄存款数额与上市公司 的数量，当居民储蓄存款变动 1%时，会对国民经济带来%的影响，当上市公司数量每增加 1%个数量时，国民经济增长会相应增加%。四、结论上述分析表明，金融市场的不断发展对国民经济有着积极地推动作用。同时也说明 金融主要通过资本积累来促进经济增长，金融发展可以为各项经济活动提供融资支持，扩 张了总需求，由此可以带动个人消费，促进企业投资，提高政府国债融资规模，提高进出 口贸易等，来促进经济增长。另一方面，金融因素对经济的促进作用主要是通过向经济社 会提供一系列金融服务与功能实现的，一个功能良好的金融体系能够满足经济社会一系列 的金融需求，进而促进生产、交换、分配和消费。
