重点财经大学财务报表分析

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1、 财财 务务 报报 表表 分分 析析 第一第一章章 财务报表分析概述财务报表分析概述 一、财务报表分析的意义一、财务报表分析的意义 （一）财务报表分析的目的 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为更为有用的信息， 帮助报表使用者进行有 关决策。 （二）财务报表分析的使用人 分析人 分析目的 权益投资者 为决定是否投资，需要分析公司未来盈利能力和经营风险； 为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展前景； 为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力； 为决定股利分配政策，需要分析筹资状况。 债权人 为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报酬和风险； 为了解债务人短期偿债

2、能力，需要分析其流动状况； 为了解债务人长期偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结构。 治理层和管理层 为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容 广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。 政府 为履行政府职能，需要了解公司纳税情况、遵守政府法规和市场秩序情 况以及职工收入和就业状况。 注册会计师 为减少审计风险，需要评估公司的盈利性和破产风险； 为确定审计重点，需要分析财务数据的异常变动。 供应商 为决定是否建立长期合作关系， 需要分析公司长期盈利能力和偿债能力； 为决定信用政策，需要分析公司短期偿债能力。 客户 为决定是否建立长期合作关系，需要分析公司持续供货能

3、力和售后服务 能力。 员工 为决定职业发展规划，需要分析公司的持续经营能力和盈利能力。 尽管不同利益相关者进行财务分析各有侧重，但总体来看，财务分析可分为两大层次： 业绩评价和价值评估。前者包括短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力；后者 包括衡量市场价值的各种比率。 【例题 1单项选择题】 为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需 要进行内容广泛的财务分析的主体是（ ） 。 A. 权益投资者 B企业债权人 C. 治理层和管理层 D政府 【答案】C 【解析】为满足不同利益相关者的需要，协调各方面的利益关系，需要进行内容广泛的 财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。 二

4、、财务报表分析的方法二、财务报表分析的方法 方法 内容阐释 注意的问题 趋势分析法（即 水平分析法） 趋势分析法的具体运用主要有： （1）重要财务指标的比较； （2）财务报表的比较； （3）财务报表项目构成的比较。 采用趋势分析法时， 必须注意 以下问题： （1）所对比指标的计算口径 必须一致； （2）应剔除偶发性项目的影 响； （3）应运用例外原则对某项 有显著变动的指标做重点分 析。 比率分析法 财务比率包括： （1）构成比率 构成比率又称结构比率， 它是某项财务指 标的各组成部分数值占总体数值的百分 比，反映部分与总体的关系。 （2）效率比率 效率比率是某项财务活动中所费与所得 的比例，

5、反映投入与产出的关系。 （3）相关比率 相关比率是将某个项目和与其有关但又 不同的项目进行对比得出的比率， 反映有 关经济活动的相互关系。 采用比率分析法时， 应当注意 以下几点： （1）对比项目的相关性； （2）对比口径的一致性。 因素分析法 因素分析法有两种： （1）连环替代法 它是将分析指标分解为各个可以计量的 因素，并根据各个因素之间的依存关系， 顺次用各因素的比较值（通常为实际值） 替代基准值（通常为标准值或计划值） ， 据以测定各因素对分析指标的影响。 （2）差额分析法 它是连环替代法的一种简化形式， 是利用 各个因素的比较值与基准值之间的差额， 来计算各因素对分析指标的影响。 采

6、用因素分析法时， 必须注意 以下问题： （1）因素分解的关联性； （2）因素替代的顺序性； （3）顺序替代的连环性； （4）计算结果的假定性。 （1）连环替代法 设 F=ABC 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0B0C0， 实际 F1=A1B1C1 基数： F0=A0B0C0 （1） 置换 A 因素：A1B0C0 （2） 置换 B 因素：A1B1C0 （3） 置换 C 因素：A1B1C1 （4） （2）-（1）即为 A 因素变动对 F 指标的影响 （3）-（2）即为 B 因素变动对 F 指标的影响 （4）-（3）即为 C 因素变动对 F 指标的影响 （2）差额分析法 A 因素变动对

7、 F 指标的影响： （A1-A0）B0C0 B 因素变动对 F 指标的影响：A1（B1-B0）C0 C 因素变动对 F 指标的影响：A1B1（C1-C0） 【例题 2单项选择题】在财务分析中，将通过对比两期或连续数期财务报告中的相同 指标，以说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法称为（ ） 。 A.水平分析法 B.比率分析法 C.因素分析法 D.环比分析法 【答案】A 【解析】 趋势分析法又称水平分析法， 是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指 标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一 种方法。 三、财务报表分析的局限性三、财务报表分析的局限性 类

8、型 影响原因 局限性和危险信号 财 务 报 表 分 析 的 局 限 性 财 务 报 表 本 身 的 局 限性 （1）会计环境 （2）会计战略 （1）财务报告没有披露公司的全部信息； （2）已经披露的财务信息存在会计估计误差； （3）管理层的各项会计政策选择，可能使财务报 表扭曲企业的实际情况。 财 务 报 表 的可靠性 可能存在虚假陈述 常见的危险信号： （1）财务报告的形式不规范； （2）要注意分析数据的反常现象； （3）要注意大额的关联方交易； （4）要注意大额资本利得； （5）要注意异常的审计报告。 比 较 基 础 的选择 横向比较、纵向比 较和实际与计划比 较的基础选择不合 适 比较基

9、础存在不合理性，使得比较结果存在局限 性。 第二第二章章 财务比率分析财务比率分析 财务比率可以分为以下五类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、 盈利能力比率和市价比率。 一、短期偿债能力比率一、短期偿债能力比率 分析 内容 有关指标 计算公式 分析 短 期 偿 债 能 力 分 析 短 期 债 务 存 量 比 较 净营 运资 本 =流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）-（总资产-股东 权益-非流动负债） =（股东权益+非流动负债）-非流动资产 =长期资本-长期资产 净营运资本的数额越大， 财务 状况越稳定； 净营运资本是绝 对数， 不便于不同企业之间的 横向比较。 流动

10、 比率 =流动资产/流动负债 注意净营运资本配置比率与流动比率的 相互关系： （1） 净营运资本配置比率 =净营运资本/流动资产 =（流动资产-流动负债）/流动资产 =1-1/流动比率 （2）流动比率=流动资产/流动负债=流动 资产/（流动资产-净营运资本）=1/（1- 净营运资本配置比率） 一般情况下， 流动资产中的应 收账款和存货的质量高低及 其周转速度快慢是影响流动 比率说服力的主要因素。 流动比率的局限性： （1）有些流动资产的账面金 额与变现金额有较大差异； （2）经营性流动资产是企业 持续经营所必需的， 不能全部 用于偿债； （3）经营性应付项目可以滚 动存续， 无需动用现金全部结

11、 清。 速动 比率 =速动资产/流动负债 其中：速动资产=流动资产-存货- -一年内 到期的非流动资产等 影响速动比率说服力的重要 因素是应收账款的变现能力 和其质量高低。 速动比率的局限性： （1）账面上的应收账款不一 定都能变成现金， 实际坏账可 能比计提的准备要多； （2）季节性变化，可能导致 报表上的应收账款不能反映 平均水平。 现 金 比率 =（货币资金+交易性金融资产）/流动负 债 短期债 务流量 比较 现金 流量 比率 =经营活动现金流量/年末流动负债 或： =经营活动现金流量/平均流动负债 影响短 期偿债 能力的增 强 短 期 偿 债（1）可动用的银行贷款指标； （2）准备很快

12、变现的非流动资产； （3）偿债能力的声誉。 其他因 素 能 力 的 因 素 降 低 短 期 偿 债 能 力 的 因 素 （1）与担保有关的或有负债； （2）经营租赁合同中的承诺付款； （3）建造合同中等的分期付款承诺。 二、长期偿债能力比率二、长期偿债能力比率 分析 内容 有关指标 计算公式 分析 长 期 偿 债 能 力 分 析 总债务 存量比 率 资产负债率 =负债总额/资 产总额 （1）从债权人的立场看。他们希望债务 比例越低越好， 企业偿债有保证， 贷款不 会有太大的风险。 （2）从股东的角度看。在全部资本利润 率高于借款利息率时，负债比率越大越 好，否则反之。 （3）从经营者的立场看。

13、企业负债比率 越大（当然不是盲目的借债） ，越是显得 企业活力充沛。从财务管理的角度来看， 企业应当审时度势， 全面考虑预期的利润 和增加的风险，在二者之间权衡利害得 失，做出正确决策，合理安排资本结构。 产权比率 =负债总额/股 东权益 （1）产权比率反映企业基本财务结构是 否稳定。产权比率高，是高风险、高报酬 的财务结构；产权比率低，是低风险、低 报酬的财务结构。 （2）产权比率也反映债权人投入资本受 到股东权益保障的程度， 或者说是企业清 算时对债权人利益的保障程度。 权益乘数 =资产总额/股 东权益 =1/（1-资产负 债率） 长期资本负 债率 =非流动负债/ （非流动负债+ 股东权益

14、） 长期资本是企业长期资金的来源 总债务 流量比 率 利 息 保 障 倍 数 =息税前利润/ 利息费用 利息保障倍数指标反映企业经营收益为 所需支付的债务利息的多少倍。 只要利息 保障倍数足够大， 企业就有充足的能力偿 付利息，否则相反。 现 金 流 量 利 息保障倍数 =经营活动现金 流量/利息费用 它比利息保障倍数更可靠。 现 金 流 量 债 务比 =经营活动现金 流量/债务总额 “债务总额” 原则上应该使用平均数， 为 了简化也可以使用年末数。 影响长 期偿债 能力的 其他因 素 （1）长期租赁； （2）债务担保； （3）未决诉讼。 【例题 1 多项选择题】权益乘数的高低取决于企业的资金

15、结构，权益乘数越高（ ） 。 A.资产负债率越高 B.财务风险越大 C.财务杠杆作用度越大 D.产权比率越低 【答案】ABC 【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率）=1+产权比率，所以权益乘数、资产负债率及产 权比率是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用越大。 三、资产管理比率三、资产管理比率衡量资产的运营能力衡量资产的运营能力 分析 内容 有关 指标 计算公式 分析 资 产 管 理 比 率 应 收 账 款 周 转 率 （1）应收账款周转次数=营业收 入/应收账款 （2）应收账款周转天数=365/应 收账款周转次数 （3）应收账款与收入比=应收账 款/营业收入 计算和使用应收账款周转率应注意的 问题： （1）营业收入的赊销比例问题。计算 时通常直接用利润表第一项“营业收 入”来计算； （2） 应收账款年末余额的可靠性问题。 计算时通常用“平均应收账款” 。 （3）应收账款的减值准备问题。通常 直接利用报表数据计算， 但如果计提的 减值准备数额较大， 应按未计提减值准 备前的应收账款计算。 （4）应收票据是否考虑在内。计算时 通常要考虑应收票据，称为“应收账款 及应收票据周转天数” 。 （5） 应收账款周转天数是否越少越好。 应