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1、财务管理财务管理财务管理总论目录第一节 财务管理的概念第二节 财务管理目标与对象第三节 财务管理的基本原则和工作过程第四节 财务管理的环境第五节 财务管理岗位工作要求第一节第一节 财务管理的概念财务管理的概念1.1.财务管理的概念财务管理的概念企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。金运动及其所体现的经济利益关系。财务管理财务管理是利用是利用价值形式价值形式对企业生产经营过程进行对企业生产经营过程进行的管理，是的管理，是组织组织财务活动财务活动、处理财务关系处理财务关系的一项综合性管的一项综合性管理工作。理工作。财
2、务关系财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。企业所有者债权、债务人企业职工税务行政部门被投资单位（1 1）企业与投资者之间企业与投资者之间的财务关系的财务关系，是，是指企业的投资者向企业投指企业的投资者向企业投入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济入资金，企业向投资者支付报酬所形成的经济关系关系（2 2）企业与债权人之间企业与债权人之间的财务关系的财务关系，是，是指企业向债权人借入资金，指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系；（3 3）企业与受资者之间企业与受资者
3、之间的财务关系的财务关系，是，是指企业以购买股票或直接指企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系；投资的形式向其他企业投资所形成的所有权性质的经济关系；（4 4）企业与债务人之间企业与债务人之间的财务关系的财务关系，是，是指企业将其资金以购买指企业将其资金以购买债债券提供券提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系；（5 5）企业与税务机关之间企业与税务机关之间的财务关系，主要是指企业要按税法的的财务关系，主要是指企业要按税法的规定依法纳税而与国家税务机关所形成的经济关系；规定依法纳税而与国家税务机关
4、所形成的经济关系；（6 6）企业内部各单位之间企业内部各单位之间的财务关系，主要是指企业内部各单位的财务关系，主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系；（7 7）企业与职工之间企业与职工之间的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动的财务关系，主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。报酬过程中所形成的经济关系。财务管理的几个基本概念 1、公司应该投资于什么样的长期资产？ “资本预算” 也可称为 “资本性支出” 2、公司如何筹集资本性支出所需的资金？ “资本结构”：负债资本与权益资本 “股利
5、政策”：股利支付率决定了留存收益（权益资本） 3、公司应该如何管理它在经营中的现金流量？ “净营运资本管理” ：流动资产管理 流动负债管理 4、利润分配的管理1.1.财务管理产生的初级阶段（ 1919世纪末至2020世纪2020年代）此间财务管理的重点是研究企业的合并及重组、新企业的设立、企业证券发行等有关法律事务。适时而有效地为企业筹集资金、合理安排资本结构就成为财务管理的最初职能。企业如何企业如何 筹集资金？筹集资金？财务管理产生与发展 2. 财务管理发展的中期阶段（ 2020世纪3030年代至2020世纪5050年代）此间处理企业破产、重整和发展企业经济实力成为财务管理的主要任务，其研究
6、的重心不再是企业的扩展，而是企业的生存。另外，鉴于当时经济条件的恶化，西方各国政府要求企业充分披露有关的财务信息，以满足企业外部人员进行财务分析的需要，从而使证券管理这一财务管理的重要职能得到进一步的发展。3. 3. 财务管理发展的近期阶段（ 2020世纪5050年代以后） 50年代企业财务面临的主要问题是如何进行资本支出预算以及如何合理配置企业资源的问题，研究的重点由资金筹措转向资金运用。 60年代财务管理重点研究最佳资本结构的组合、投资组合理论及其对企业财务决策的影响。 70年代财务管理重点研究如何运用各种模式评估投资和筹资的风险。 80年代以后财务管理重点研究财务的新领域，如通货膨胀、国
7、际财务、电算化财务等。流行理论：流行理论：以利润最大化为目标以利润最大化为目标以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标以企业价值最大化为以企业价值最大化为目标目标以利益相关者财富最大化为目标以利益相关者财富最大化为目标第第二二节节 财务管理目标与对象财务管理目标与对象财务管理的目标是财务管理的目标是 公司理财活动所希望公司理财活动所希望 实现的结果，是评价实现的结果，是评价 公司理财活动是否合公司理财活动是否合 理的基本标准。理的基本标准。以利润最大化为目标以利润最大化为目标主要主要缺点：缺点：没有考虑资金的没有考虑资金的时间价值时间价值没能有效地考虑没能有效地考虑风险风险问题问题没有考虑
8、利润与没有考虑利润与投入资本投入资本的关系的关系没有反映没有反映未来的未来的盈利能力盈利能力财务决策行为财务决策行为短期化短期化可能存在可能存在利润操纵利润操纵以股东财富最大化为目标以股东财富最大化为目标主要缺点：主要缺点：忽视了其他利益相关者的收益忽视了其他利益相关者的收益股票价格受多种因素股票价格受多种因素影响，将其纳入影响，将其纳入财务管理目标财务管理目标不合理不合理以企业价值最大化为目标以企业价值最大化为目标主要优点主要优点考虑了时间价值和风险因素考虑了时间价值和风险因素克服了片面追求股东财富的缺陷克服了片面追求股东财富的缺陷反映了资本与收益之间的关系反映了资本与收益之间的关系强调了提
9、高企业整体的收益强调了提高企业整体的收益财务管理中的利益财务管理中的利益冲突冲突委托委托代理问题与利益冲突代理问题与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东社会责任与利益冲突社会责任与利益冲突冲突之一：股东与管理层冲突之一：股东与管理层当当所有权所有权与与经营权经营权相分离，居于相分离，居于企业外部企业外部的股东和居于的股东和居于企企业内部业内部的管理者将会发生利益上的冲突。的管理者将会发生利益上的冲突。道德危机道德危机 逆向选择逆向选择激励激励绩效股绩效股股票期权股票期权股东直接干预股
10、东直接干预机构投资者机构投资者法律规定法律规定被解聘的威胁被解聘的威胁被收购的威胁被收购的威胁解决机制：解决机制：冲突之二：股东与债权人冲突之二：股东与债权人股东和债权人之间的目标显然是不一致的股东和债权人之间的目标显然是不一致的 ，债权人的目标是到期，债权人的目标是到期能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人能够收回本金，而股东则希望赚取更高的报酬，实施有损于债权人利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。利益的行为，如投资高风险项目、发行新债。制约制约方式：方式： 1、签订资金使用合约，设定限制性条款、签订资金使用合约，设定限制性条款 2、要求、要求高利率，甚至拒绝业务往来
11、高利率，甚至拒绝业务往来关联交易转移利润关联交易转移利润非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意非法占用巨额资金、利用上市公司进行担保和恶意 融资融资发布虚假信息，操纵股价发布虚假信息，操纵股价为派出的高级管理者支付过高的薪酬为派出的高级管理者支付过高的薪酬不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益不合理的股利政策，掠夺中小股东的既得利益。冲突之三：大股东与中小股东冲突之三：大股东与中小股东 大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会大股东通常持有企业大多数的股份，能够左右股东大会和董事会 的决议，委派企业的最高管理者的决议，委派企业的最高管理者, 掌握着企业重大经营决策的控制
12、掌握着企业重大经营决策的控制 权权 。大大股东侵害中小股东利益的形式股东侵害中小股东利益的形式:保护机制：保护机制： 1、完善公司治理结构、完善公司治理结构 2、规范信息披露制度、规范信息披露制度股东股东金融市场金融市场债权人债权人经营者经营者 1 1、选择项目、选择项目 2 2、筹集资金、筹集资金 3 3、支付股利、支付股利社会社会市场价值=真实价值企业价值最大化企业价值最大化实施控制：实施控制： 激励机制 代理权争夺 接管的威胁 银行及工业集团法规，控制污 染，公益事业通过契约保护债权人通过契约保护债权人非公开信息 对误导性信息的法律制裁 活跃的交易 -流动性 -低交易成本小小结结现金现金
13、 （资本）（资本）人工费人工费 支出支出购买购买 存货存货购置购置 长期资产长期资产产品制造产品制造产品销售产品销售应收帐款应收帐款财务管理的对象：财务管理的对象：资金（现金）流转及其资金（现金）流转及其循环循环制造费制造费销售与管理费销售与管理费25例：购置车辆一台10万元，并于当年投入营运，估计使用5年营运收入：70000营运成本：40000减：设备成本利润：毛利毛利 300002000010000折旧折旧 2 2万万利润利润 1万万现金流量利润非付现成本（折旧）现金流量利润非付现成本（折旧）现 金 流 量现 金 流 量 3 3万万第三节第三节 财务管理的财务管理的基本原则和工作过程基本原
14、则和工作过程原则原则1：风险收益的均衡：风险收益的均衡对额外的风险需要有额外的收益进行补偿对额外的风险需要有额外的收益进行补偿原则原则2：价值的衡量要考虑的是：价值的衡量要考虑的是现金现金流量流量而而不是利润不是利润米兰公司从事服装生产与贸易。年初，公司支付90万元购买各种原材料。到年底，公司销售服装3000件，收入（应收帐款）100万元。销售收入销售收入100万万成本成本90万万利润利润10万万现金现金流入量流入量0现金现金流出量流出量90万万现金净流量现金净流量90万万损益表（会计角度）损益表（财务管理角度）原则3：货币的时间价值今天的一元钱比未来的一元钱更值钱原则4：有效的资本市场市场是
15、有效的，价格是合理的原则5：代理问题得到解决管理人员与所有者的利益一致原则6：纳税影响业务决策财务管理的工作过程可以分为：企业财务预测企业财务决策企业财务预算企业财务控制企业财务分析企业财务预测：1、明确预测目标2、搜集有关资料3、建立预测模型4、实施实务预测企业财务决策：1、确定财务决策目标2、提出备选方案3、选择最优方案企业财务预算：1、分析财务环境，确定预算指标2、协调财务能力、组织综合平衡3、选择预算方法，编制财务预算企业财务控制1、确定控制标准，分解落实责任2、实施追踪控制，调整误差3、分析执行差异，做好考核奖惩第四节财务管理环境财务管理的环境又称财务管理的环境又称理财环境，是指对企
16、业财理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的响作用的企业外部条件的总和。总和。政治政治环境环境经济环境经济环境法律法律环境环境金融市场金融市场环境环境经济周期经济周期 复苏复苏 繁荣繁荣 衰退衰退 萧条萧条财务管理财务管理的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素，的经济环境是影响企业财务管理的各种经济因素， 如如经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经济周期、经济发展水平、通货膨胀状况、政府的经济政策等。经经济济周周期期中中的的理理财财策策略略峰复苏 繁荣 衰退 萧条1.增加厂房设备2.实行长期租赁3.建立存货4.引入新产品5.增加劳动力1.扩充厂房,设备2.继续建立存货3.提高价格4.开展营销规划5.增加劳动力1.停止扩张2.出售多余设备3.停产
