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1、成人高等教育本科生成人高等教育本科生毕业论毕业论文文论文题目：浅谈融资过程中风险规避的问题浅谈融资过程中风险规避的问题分数姓名：学号：年级：专业：站点：指导教师：完成时间：20 年年 月月 日日论文评定意见页论文评定意见页函授站函授站 年级专业年级专业 姓名姓名 学号学号初稿评阅意见：初稿评阅意见：评阅教师签名评阅教师签名 20 年 月 日定稿评定意见：定稿评定意见：评阅教师签名评阅教师签名 20 年 月 日作者声明作者声明本毕业论文（设计）是在导师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以
2、明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。毕业论文（设计）成果归中南财经政法大学所有。特此声明。作者所在站点年 级专 业作者学号：作者签名：（手写有效）20 年年 月月 日日（手填时间）浅谈融资过程中风险规避的问题王小慧2016 年 2 月 25 日摘摘 要要随着我国与世界各国贸易的广泛往来，我国市场经济与国际接轨越来越密切，对于我国 企业所造成的冲击也越来越大，我国市场经济在大环境背景下企业的融资和投资变成经营 企业发展的重要组成部门。资金作为企业在经济市场生存和发展的必要条件，对于我国企 业来说想要在市场经济中占有一席之地在保证内部资金链循环发展的同时也要通过外部资
3、金的引入来增加企业在市场中的占有率，然而融在企业的发展中存在一定的风险，由于我 国市场经济受到金融风暴的影响，不利于我国企业的长期稳定发展，因此企业融资中风险 规避问题就成为保证企业稳定发展的重要因素，本文通过对国内外企业融资现状的分析， 对比我国企业融资中所面临的各种风险类型做出分析，提出企业融资中风险规避的处理对 策。希望有助于我国企业在市场竞争中加强企业自身的竞争力，保证企业长期稳定的发展， 为我国市场经济贡献一份力量。关键词关键词：融资；风险；风险规避；处理对策；目目 录录摘要4 4目录5 5一、绪论6 6（一）与本课题相关的国内外研究现状 .6 （二）本课题的研究意义与目的 .6 （
4、三）本课题的研究内容和研究方法 .6二、企业融资风险概述二、企业融资风险概述6 6（一）企业融资风险内涵 .6 （二）企业融资风险存在的必然性 .7 （三）西方企业融资理论中的融资风险 .7三、企业融资风险的表现形式三、企业融资风险的表现形式7 7（一）清偿风险 .7 （二）利率风险 .7 （三）外汇风险 .7 （四）犯罪风险 .8 （五）政策风险 .8 （六）收购风险 .8四、企业融资风险的防范措施四、企业融资风险的防范措施8 8（一）清偿风险的防范措施 .8 （二）利率风险的防范措施 .9 （三）汇率风险的防范措施 .9 （四）其他风险的防范措施 .9五、结论五、结论1010致谢致谢111
5、1参考文献参考文献1212一、绪一、绪 论论资金作为企业发展的必须要素，是决定企业资金、企业结构等一些列发展的 必然组成部门，他制约着企业的运行，也是企业长久发展的保证，所以对于我 国企业来说企业的融资中的风险规避是发展我国企业所面临的普遍问题。 （一）与本课题相关的国内外研究现状（一）与本课题相关的国内外研究现状 20 世纪 30 年代初英国议员麦克就提出了著名的“麦克米伦缺口” ，指出企业 在发展过程中存在的资金缺口对资本企业资本和债务的需求高于金融体系愿意 提供的数额。就是说在当时英国的金融制度下，企业需要的融资资金根本不会 从资本市场中的到满足，企业在一定的数额下都存在着资金缺口问题，
6、另一方 面 1977 年罗斯在贝尔经济学学刊上发表了题为“财务结构的确定：激励信 号方法”的论文，通过这一论文的发表提出了资本结构的信号理论，这是对企 业融资的基本理论1。国外的经济发展也存在着一定的融资难问题，根据这些 问题，国外出台了许多相关的政策来解决这一现状。 对于国内的融资现状来说，虽然企业融资过程中出现的问题还没有得到有效 的整改，但是我国也出台了相关政策应对企业融资过程中存在的风险，例如： 我国出台了相关的政策，放宽了企业再融资方面的贷款问题的抵押额，降低了 企业贷款的风险。另外，政府还促进了我国许多大型企业与小企业之间的互助， 帮助中小企业度过融资难关，降低了企业在贷款方面所要
7、偿还的利率，减轻了 企业在贷款后按期偿还的压力。虽然我国在企业融资领域风险把控的还没有显 著的成效，对于企业融资方面风险的预防还略有不足，但是相信通过不断地学 习，我国会找到适合自身经济发展的企业融资风险规避措施。（二）本课题的研究意义与目的（二）本课题的研究意义与目的 由于我国市场经济的国际化，造成我国企业在市场经济中进入了一个快速的 发展阶段，如果跟不上市场经济调节的步伐，就会被淘汰，所以改变企业的生 产规模和企业的资金结构成为我国企业体制改变的首要目标。不断尝试各种形 式的融资虽然能在短时间内达到企业扩张的目的，但是从企业的长远发展来讲 并不符合我国企业的生产经营现状。因为对于企业的融资
8、来说这一过程中产生 的风险可能会导致企业的覆灭，因为企业融资越多，由于企业收益无法满足投 资者的预期投资报酬时，就会导致企业出现股票价格下降，资金成本上升等不 利后果，对于企业的长久发展并没有帮助，甚至可能由于融资不能产生预期的 小姨导致企业不能还本付息，造成企业过重的经济压力，导致企业破产倒闭。 因此对于企业融资中的风险规避问题需要慎重决定，不能轻率的跟风而走造成 严重的后果2。（三）本课题研究内容和研究方法（三）本课题研究内容和研究方法 本文主要通过企业在融资中存在的融资难的基本理论、企业融资难以及企业 融资风险几方面分析我国企业在新时期市场发展中的所存在的问题，根据这些 问题进行具体的分
9、析，找到解决的对策，对于金融机构对企业融资过程中所遇 到的问题，可以了解到企业融资所欠缺的因素，根据这些内容可以知道我国企 业融资困难的原因，了解企业自身的不足，对于企业的制度和经营模式进行调 整，创新企业金融的体制改革，为了更好的解决融资问题，降低企业所承担的风险，寻找到适合我国企业发展的措施，带动我国企业经济的全面稳定的发展。二、企业融资风险概述二、企业融资风险概述（一）（一） 企业融资风险内涵企业融资风险内涵 企业融资是指资金从盈余部门转向资金不足的部门的一种现象，简单的可以 概括为资金的融入和融出，我国企业主要的汇流资金的方式就是进行资金的融 入，从金融角度来说就是企业的融资活动，结合
10、企业的自身经济情况对企业的 资金流动性、资金盈余以及风险性进行考虑，就是我国企业融资中所要关注的 风险规避问题。（二）企业融资风险存在的必然性（二）企业融资风险存在的必然性在我国市场经济环境发展的今天，许多企业为了追赶市场经济的步伐不可避 免的都会进行融资,融资的主要风险就是一旦企业运作不良造成资金链断裂，企 业无法对融资获取的资金进行偿还，大量的资金缺口将会导致企业的面临破产 的局面，所以对于企业发展而言，融资过程中的风险规避问题是企业发展必须 注重的问题，他关系到企业的生存3。（三）企业融资理论中的融资风险（三）企业融资理论中的融资风险从西方企业融资的方式来划分,大体可以分为三个体系:一是
11、以杜兰特 (Durand,1952)为主的早期企业融资理论学派。二是以 MM 理论为中心的现代企 业融资理论学派,此学派前面承接了杜兰特等人的观点,第三个分支就是进入 70 年代以来,随着非对称信息理论研究的发展,主要从事金融工程与企业系统管理 理论研究。 在企业融资方面，我国在当今经济高速发展时期,企业融资身处更加复杂多变 的环境中，融资将贯穿企业成立、成长、发展和成熟各个阶段，企业由于支付 能力下降而产生支付风险,以及由于负债经营而产生的财务杠杆风险,都是企业 在融资管理过程中面临风险的具体体现,三、企业风险的表现形式三、企业风险的表现形式（一）清偿风险（一）清偿风险企业融资所面临的首要风
12、险就是信用风险，她是在参与融资双方因为各种原 因不能履行责任和义务，对于企业所出现的风险。这一风险的出现往往是由于 企业不具有被投资者看重和信任的各种相关营业资质，让投资者对企业产生质 疑，是对企业的生产实力、专业能力的不认同4。企业融资风险是在企业融资 机构发生变化时，由于借款方式和偿还时间出现误差，总成企业无法按时偿还 到期的债务，降低了企业的信誉，并在资金上对企业造成巨大压力，企业的融 资方式直接企业在融资中所承担的风险大小。（二）利率风险（二）利率风险所谓利率风险,是指因利率变动而导致损失的可能性.例如,企业在在利率上升时期,以握有短期存款及浮动利率存款为佳,对于资金的管理，需要企业做
13、好一 定的规划，避免利率的波动影响企业的资金存储。（三）外汇风险（三）外汇风险金融风险主要表现在企业融资中利率风险和汇率两个方面，而金融风险的变 化是难以估测的，例如汇率波动、利率上涨、通货膨胀等多种因素都会导致金 融风险，所以金融风险的融资对于企业资金影响较大。（四）犯罪风险（四）犯罪风险企业融资中可能涉及的法律风险主要有企业间借款融资、贷款融资、民间集 资、上市融资、租赁融资、债券融资、风险投资融资、私募股权融资等诸多问 题，其中涉及到的法律问题也有很多，大部分都是企业由于无法偿还欠款造成 经济犯罪，所以在企业融资过程中需要对于金融犯罪的风险有一定的认知，提 前做好规划。（五）政治风险（五
14、）政治风险由于国际经济的影响，我国经济市场对外开放的不断深入，经济的发展速度 也逐渐加快，对于国内的企业来讲，市场经济的改变是对企业经营结构和运营 的一次大规模的检验。市场经济决定的是企业在市场中所占有的市场份额，所 以对于企业来讲，是调整企业经济结构与国家化经济贸易接轨还是水波逐流稳 定现有的企业规模，这是一个两难的选择题，因为如果调整企业经济结构与国 家化接轨，所面临的问题就是企业需要进行融资，然而企业在融资方面具有一 定的难度，并且在融资过程中企业对于融资可能出现的风险也要有所预防5。（六）收购风险（六）收购风险对于企业来说什么样的产品会在市场中具有竞争能力一直是企业发展的目标， 所以对
15、于企业来说产品在市场中的占有率越大，企业收到的利润越多，然而市 场经济的多变化造成在一定成本的范围下保证产品的质量，对于企业所能得到 的利润来说就有所减少。另外由于市场中各大企业之间的竞争较为激烈，企业 生产的产品由于市场价格的波动产品价格也是忽高忽低，从而造成企业利润的 减少。对于我国大部分的企业来讲，随波逐流的后果可能就是无法适应市场经 济的飞速发展，最终被市场所淘汰，或者被其他有实力的大型企业收购，失去 自主权利，面临被收购的风险。四、企业融资风险的防范措施四、企业融资风险的防范措施（一）清偿风险的防范措施（一）清偿风险的防范措施企业在市场经济环境下占有一定的规模，所以资金作为企业运营的
16、基本要素， 在企业的发展中占有主导地位。企业的生产、宣传、开发新产品等一系列的工 作都离不开资金的支持，所以企业对资金的需求与企业的运营规模具有一定的 对应关系。企业的规模决定着企业经营的多元化，更加有利于企业在市场经济 环境中的竞争，大规模的企业比一般的中小企业稳定就是由于大规模企业具有 较低的预期破产成本，他们可以通过较低的价格来促进产品的销售，利用这一 方法来回收资金，而中小企业则不能通过这一方法来回收资金，所以造成资金缺口。另外在银行贷款方面大企业由于规模的大信誉度较高，比较容易获得银 行及其他金融机构的贷款，所以企业的规模也对企业在融资中的风险产生影响。在融资过程中企业的负债情况也是影响融资风险的因素，因为企业的债务越 多，造成的资金缺口越大，不能按时偿还债务的可能性就越大，同时由于企业 债务的增加企
