《财务报表分析——案例保利地产2016年报分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务报表分析——案例保利地产2016年报分析（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、保利地产2016年报分析,一、保利地产简介,保利房地产集团股份有限公司 (上交所：600048)，是中国保利集团旗下的大型房地产国有企业。公司总部设在广东广州，经营全国范围的房地产业务。2006年7月31日，保利地产在上海证券交易所上市。 本文将对其20142016年的财务报表进行纵向比较，同时与房地产行业进行横向比较分析。,二、保利地产财务指标分析,（一）偿债能力分析和评价 1、短期偿债能力分析从流动比率看，保利公司的短期偿债能力较弱，呈下降的态势。从速动比率看，保利公司的速动比率数值偏低，不过16年有所上升，状况有好转趋势。,2、长期偿债能力分析保利地产资产负债率维持在一个较高的水平，长期
2、偿债风险较高，不过与同行业相比数值较低，在可承受范围内。所有者权益比率逐年增加，财务风险有所控制。保利地产产权比率数值逐年减少，企业长期偿债能力增强，债权人承担风险在降低，显示企业财务状况有所好转。,（二）营运能力分析和评价,保利地产应收账款周转速度很快，主要因为房地产行业的整体特点是应收账款周转速度快，大量使用分期付款方式和现金方式进行结算。存货周转速度较慢，这也是房地产行业的特征导致。总资产周转率和流动资产周转率与同行业相比做得非常好。,（三）盈利能力分析和评价,1、主营业务盈利能力分析和评价保利地产反应盈利能力的四项指标在2016年都有所下降，主要由于营业成本增加。导致在营业收入增加的基
3、础上，毛利率和净利率都下降，这使得保利地产盈利能力较前两年有所下降。,（四）资产负债表分析,表中可以看出保利地产流动资产远多于非流动资产，流动负债也高于长期资本，由此可得保利地产的财务结构是偏向风险型的。短期流动性负债长期化使用，财务杠杆大，财务风险大。资产和负债增幅都较大，所有者权益稳健增长。,（五）应收账款分析,保利地产在营业收入逐年增加的情况下，应收账款却在逐步减少，且16年减少幅度较大，说明应收账款占用公司资金规模降低，从而使企业在这方面负担的财务费用有所减少，而与同行业相比保利地产在这方面表现也是较好的。,（六）、利润表分析,保利地产15年和16年销售收现率较高，表明企业不仅已将当年
4、的销售全部收现，而且还回笼了部分以往年度的欠款，这两年收益质量较高。意味着企业的销售环境和内部管理都处于非常良好的状况。保利地产利润获现率逐年增加，16年更是达到1.47的比例，说明企业自身经营活动产生的盈利所获取现金的能力不断加强，利润质量更有保障。,（七）、现金流量表分析,保利地产经营性现金流由负转正，且逐年增加，说明企业经营状况逐年变好；投资性现金流处于净流出状态，但金额逐年减少，可见企业仍处于业绩扩张时期，但是扩张趋势渐缓，这也跟供给侧结构性改革有关；而筹资性现金流在14年后大幅减少，由净流入转为净流出，说明企业的筹资达到了既定目标，利用经营活动产生的现金流量或者投资活动产生的现金流量
5、在债务到期时进行偿还。由此可见保利地产经营良好，偿还债务并继续投资，但需要关注经营状况恶化或财务状况恶化的情况。,三、投资建议,保利地产16年结算业绩相对平稳。公司16年全年实现营业收入1547.52亿元，同比上升25.38%；归属于母公司净利润124.2亿元，同比上升0.6%。基本每股收益1.10元。公司拟每10股派发现金股利3.15元（含税）。公司继续慷慨回报投资者， 股息率达 3%，将有力支撑公司股价水平。公司为我国龙头房企， 16 年销售大幅增长，创历年新高。全年结算业绩相对平稳，来年可结算资源充裕。 期内公司积极补充土地储备，获取项目区域理想， 为未来几年快速发展打下基础。 同时公司
6、整体融资成本较低，在同行中极具竞争优势。,近期来看，保利地产最新股价9.28，目前处于轻微反弹趋势。不过近10日所处房地产开发行业走势总体向下，而近日保利地产资金总体也呈流出状态，这点提示风险。好的方面是公司股价先后站上5日均线和10日均线，这点会对股价略有支撑，接下来能否站稳10日均线突破20日均线会影响进一步走势。短线有可操作性。长期来看，公司运营状况尚可，资金充裕，业绩增长，估值水平较低，长期投资价值较高，值得关注。,目前看，大盘虽然有所反弹，主要还是一带一路峰会求稳导致，而且大盘量能较低，继续反弹需要持续的量能跟上。个人觉得，在目前监管趋紧的情况下，反弹的过程只能是走一步看一步，莫要过分乐观！,风险提示： 进入17年以来各地频出的限购令对公司业绩会有影响。,谢谢！,
