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1、第二章 信用和信用工具,杨 磊,案例1：吴英的“金字塔”集资活动 案例2：“庞氏骗局”,投资者正确地、理性地认识信用活动和金融市场的重要性,学习目的,掌握信用、信用的性质和特征、基本的信用形式、信用工具等基本概念 了解信用在国民经济中的地位及其职能作用 把握信用的逻辑演进和现代信用工具的发展状况 认识信用工具的变化的趋势及其对金融信用的影响,学习重点与难点,信用的本质与特征 信用形式的逻辑演变 商业信用和银行信用的特点 信用工具的基本概念,重点内容,难点内容,高利贷信用的特点和双重作用 商业信用和银行信用的优缺点比较,第一节 信用概述,社会学中，信用指履行承诺而取信于人 经济学中，信用是一种体
2、现特定经济关系的借贷行为,信用是经济活动中以偿还和付息为条件的借贷行为。,主要内容,信用的产业 信用的发展 信用的构成要素 信用的特征,信用产生的制度根源-私有制,穷人,富人,缺钱,钱富余,借,贷,到期还本付息,企业A,企业B,缺资金,资金富余,借,贷,银行,信用产生的经济根源-资金运转的不平衡,企业商品生产需要资金,企业销售商品才能获得收入,融资,信用的本质,以偿还为前提条件，到期必须偿还,偿还时带有增加值-利息,价值运动的特殊形式-借贷资本,信用形式的发展,实物信用,货币信用,高利贷信用,借贷资本信用,信用发展阶段,依据其发展过程中的不同信用行为、信用方式和信用形式可以简单划分为三个阶段：
3、1、实物经济时期的信用,表现为:物-物2、货币经济时期的信用,表现为: 物-货币-物3、信用经济时期,表现为:信用-物,高利贷信用：以追求高额利息回报为特征的借贷活动,现代信用：指在现代商品经济条件下，货币所有者为了获得利息而贷给使用者使用的货币资本的运动过程,【最古老的信用：高利贷】,原始社会末期-奴隶和封建社会：自给自足的小生产者 债权人货币经营商、商人、奴隶主、大地主、教堂/修道院 债务人小生产者（生产的不稳定、超负荷剥削）、破落的地主、奴隶主（奢侈消费、政治目的）,【特点】 高利率：月利率高达20-50% 非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无关 保守性：资本的剥削方式 破坏性：
4、破坏经济基础、激化社会矛盾,【作用】 自然经济解体与商品经济的发展 破坏和阻碍生产力发展 雇佣劳动后备军+巨额资本积累,【现代信用】借贷资本信用,产生基础：高利贷信用垄断地位消失与衰退 法律限制利率水平 资本主义自身发展的条件-突破小生产方式 商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求 货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足,现代信用的形成,产业资本循环中的资金余缺,经济主体收支不平衡的加剧,金融中介机构的兴起与推动,借贷资本信用,以金融机构主要是现代商业银行为中介、 通过存款、贷款等业务进行社会化的 资金有偿分配，完成储蓄向投资的转化,借贷资本信用具有 “双重支付和双重归流” 的运动
5、过程,信用的构成要素,信用主体,债权人,债务人,借出,授信,受信,贷入,守信,按期还本付息,金融 机构,凯恩斯的“最大笨蛋原理”,美国的“笨蛋”雕塑作品,信用各方必须保持足够的理性，不能盲目进行投机活动,信用标的物-信用对象,定义：信用当事人双方权利义务指向的对象 一般是资金 现代信用的标的物一般是货币或者货币性金融资产,信用条件,期限长短条件,利息高低条件,信用标的,信用合约当事人之间存在的权利义务关系,信用工具,又称为金融工具， 是记载信用标的、 保护债权人权利、 具备法律效力的 书面凭证,信用的特征,信用,信用标的所有权与 使用权相分离,价值的有偿运动,以产业循环为核心的 特殊的运动过程
6、,风险性 主要是债权人风险,信用的基本功能,资金配置功能,信用创造功能,信息传播功能,宏观调控功能,第二节 信用形式,从源头划分：内源融资和外源融资 从地域划分：国内信用和国际信用 从信用过程划分：直接信用和间接信用 从信用主体划分：商业信用、国家信用、银行信用、消费信用、租赁信用、证券信用、民间信用,内源融资与外源融资,内源融资：指企业不断将自己的储蓄，主要包括留存盈利、折旧和定额负债等，转化为投资的过程,外源融资：指向银行借贷或在资本市场上通过发行有价证券来融资的过程,自主性 低成本 抗风险,增加债务负担 或稀释股权 促进企业持续成长,是指由专门的信用中介 联系资金供求双方， 并在此过程进
7、行资金 重新分配的信用活动,间接信用,直接信用与间接信用,区别直接信用与间接信用的根本标准是有无中介人以及中介人在信用过程中有没有进行资金的重新分配,直接信用和间接信用的优缺点,优点是交易成本低 缺点是规模、范围、 期限上受限制， 资金流动效率低,直接信用,缺点是交易成本高 优点是能进行社会化 的资金重新配置,间接信用,商业信用,历史上最早的信用形式 商业信用：是企业与企业之间进行商品往来时发生的信用，主要方式预付和赊销，相应的信用工具是商业票据。 同时包含商品买卖和借贷行为两种不同性质的经济行为,商业信用的优点,商业信用是一种直接信用，具有交易直接而迅速、交易费用低的特点。促进了商品生产与商
8、品交换,商业信用的局限性,商业信用在规模上、期限上、方向上、资金形态上和范围上具有很大的局限性。 商业信用具有分散性和盲目性，对货币流通影响大而货币管理者对其控制力较弱。 商业信用易导致投机性。,商业信用案例,商品供应商-超市 科研项目经费 企业打白条 手机预付费、固话打后交费,零售业的“潜规则”造成超市哄抢,商业信用造成的“三角债”,银行信用,银行信用是指通过各类金融中介机构，将货币转化为借贷资本，进行社会化资金分配的信用形式，典型方式是商业银行的存贷款业务,银行,存款人,贷款人,资金配置,广泛动员社会资金并进行全面的资金分配,国家信用,国家信用是指一国政府通过财政部门向国内各类主体举借债务
9、而形成的信用,向中央银行借款,发行国债,公债券,国库券,国债规模合理性指标,国债 规模合理性,负担率 60%,偿债率 10%,依存度 30%,合理规模国债,作用,弥补 财政 赤字,政府投资,财政 政策 调节 信用 规模,消费信用,消费信用是指商业银行或专门的消费信用机构向消费者发放的以大型耐用消费品为抵押的贷款,卖方信用,买方信用,房地产按揭,消费信用保证金,规避风险,调节信用 规模,调节信用 结构,信用 保证金,市场风险 信用风险,一二套房产购置保证金,租赁信用,租赁信用是一种以融物的方式进行融资的信用活动，通过出借实物商品收取租金,经营租赁,融资租赁,案例,外地旅游时租车 小企业向大企业租
10、赁大型设备,证券信用,证券信用是以发行股票或者债券等有价证券的方式完成资本集中的信用形式,股票,债券,无偿还压力 股权分散,偿还压力大 控制股权,民间信用,民间信用是指社会各微观经济主体之间，尤其是居民之间所形成的直接信用形式,往往具有高利贷性质,禁止民间信用发展成“金字塔式”活动,第三节 信用工具,信用工具也叫金融工具， 是具备法律效用、 代表所有权或债权 并据以享受相应权益的书面凭证。,规范性,可接受性,转让性,信用工具的基本要求,信用 工具,偿还性,安全性,流动性,收益性,典型的信用工具,金融市场：资金融通的市场,货 币 市 场,资 本 市 场,外 汇 市 场,黄 金 市 场,资金借贷期
11、限在一年以内,买卖中长期信用工具实现长期资金融通,以货币为经营对象,票据,承诺或者命令付款的短期支付凭证,流通性,自偿性,无因性,要式证券,票据,商业票据,银行票据,由发行人(多为大 公司）在货币市场 上发行，并承诺在 一定时期偿付 的票据,由银行签发或 由银行承担付款 义务的票据,本票,汇票,支票,汇票,信用卡,商业本票,商业本票是债务人签发的，保证即期或在未来某个约定的时间，无条件支付给债权人或持票人一定金额的债权债务凭证。 简言之，本票就是债务人对债权人的无条件支付承诺。,商业本票的结算程序,企业A 债务人,企业B 债权人,签发,A的存 款银行,取款,存款,商业汇票,商业汇票是债权人签发
12、的，要求付款人在指定日期无条件支付确定的金额的凭证。 所有在银行开立存款账户的法人及其他组织之间、并且具有真实的交易关系或债权债务关系，就能使用商业汇票，并且可以跨区使用。,商业汇票的特点,签发商业汇票是以真实合法的商品交易为基础，其债权人和债务人均为企业或个人 商业汇票需要承兑，按承兑人不同可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。其中，商业承兑汇票是完全的商业信用形式。,商业本票与商业汇票的区别,支票与银行汇票,支票是出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。,银行汇票是汇款人将款项交存当地出票银行，由出票银行签发的，由其在见票时，按照实际结算金额无条件支付给收款人或持票人的票据。,支票的结算程序,A付款 单位,B收款 单位,签发支票,B开户 银行,委托,传递支票,A开户 银行,打款,银行汇票的结算程序,银行汇票结算程序,国库券,国库券：是财政部门为弥补财政赤字而发行的短期国债 具有流动性高、风险小、投资方便和收益较高等特点 其利率往往设定为与同期储蓄存款利率一致，而且免利息税,股票与长期债券,股票是有限责任公司或股份公司所发行的代表股东权益，股东到期据以获得红利或股息收入的所有权凭证 具有无偿还期和收益不确定性的特点,长期债券是债务人出具的在约定时间内承诺还本付息的书面凭证,股票与债券的区别,
