第六章跨国公司与国际直接投资

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1、2018/10/2,1,第六章 跨国公司与国际直接投资,第一节 跨国公司的产生及其发展 第二节 跨国公司的组织结构和经营策略 第三节 跨国公司对外投资的参与方式 第四节 跨国公司投资与世界经济,2018/10/2,2,国际投资主体,跨国公司,私人投资主体,官方投资主体,跨国金融机构,官方和半官方机构,国际直接投资主体,国际间接投资主体,2018/10/2,3,第一节 跨国公司的产生及其发展,一、跨国公司的内涵 （一）跨国公司的概念界定 1 MNES 与TNCSMNES：多国公司，更多的作为学术术语 TNCS：跨国公司，更多的作为官方术语，目前广泛运用 2 地理范围上的界定：多个国家开展生产经营

2、开放观点：两个或两个以上 保守观点：六个以上,Continue,2018/10/2,4,一、跨国公司的内涵 （一）跨国公司的概念界定,所有权标准上的界定反映对国外分支机构控制权的股权比重：一般标准10% 自身股权的多国性：无国籍性 4 经营管理特征上的界定 全球经营概念 一体化经营战略,2018/10/2,5,一、跨国公司的内涵 （一）跨国公司的概念界定,4 综合界定：跨国公司就是指具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的分支机构，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。,2018/10/2,6,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,1

3、跨国经营指数（TNI），这是根据一家企业的国外资产比重，对外销售比重和国外雇员比重这几个参数所计算的算术平均值。TNI=（国外资产/总资产+国外销售/总销售+国外雇员/雇员总数）/3,2018/10/2,7,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,2 网络分布指数，这个指数是用以反映公司经营所涉及的东道国的数量。 网络分布指数=N/N*100% N-公司国外分支机构所在的国家数； N*公司有可能建立国外分支机构的国家数，即世界上有FDI输入的国家数，实际运算中，从已接收FDI输入存量的国家数目中减去1（排除母国）即可得出N*；根据世界投资报告，1997提供的数据N*=178,2

4、018/10/2,8,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,3 外向程度比率（OSR）OSR=一个行业或厂商的海外产量（或资产、销售、雇员数）/一个行业或厂商在其母国的产量（或资产、销售、雇员数）,2018/10/2,9,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,4 研究与开发支出的国内外比率R&DR= 一个行业或企业的海外R&D费用开支一个行业或企业的国内或国内外R&D费用开支总额7,2018/10/2,10,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,5 外销比例（FSR）FSR= 行业或厂商产品出口额行业或厂商产品海内外销售总额,2018/10

5、/2,11,一、跨国公司的内涵 （二）跨国公司国际化经营程度的度量,小结：跨国经营指数（TNI）和网络分布指数，最常使用。 由跨国经营指数所反映的国外资产、销售额以及雇员人数的重要性可由反映地理分布多样化程度的网络分布指数予以补充。应该指出的是，TNI和网络分布指数都不能完整地和全面地说明公司国际化经营的“深度”。要了解国际化进程的“深度，还需要其他指标的配合 一个有趣的现象：跨国公司规模与其经营的国际化程度呈现一定的负相关关系、小国跨国公司国际化程度高,2018/10/2,12,二、跨国公司的产生和发展,（一）跨国公司的产生 跨国公司的产生可以追溯到16、17世纪。 真正意义上的跨国公司是到

6、19世纪后半期才形成的。代表性的企业：1865年德国的弗里德里克.拜耳化学公司在美国纽约州的奥尔班尼开设一家制造苯胺的工厂；1866年瑞典的阿佛列.诺贝尔公司在德国汉堡开办了一家炸药工厂；1867年，美国胜家缝纫机公司在英国建立了一个缝纫机装配厂。 刺激早期跨国公司出现的因素主要有以下三方面： 技术垄断优势的保护 避开保护性贸易限制 各国对外国制造企业到本国设厂的刺激或鼓励,2018/10/2,13,（二）跨国公司的发展,二次大战之间跨国公司的发展特点： 美国跨国公司发展较快； 部门结构上，制造业发展最为迅速； 跨国公司之间开始了激烈的竞争；,Continue,2018/10/2,14,二战后

7、跨国公司的推进： 60年代以前，美国的一枝独秀； 60年代后，日本、欧洲的起飞；“大三角”国家跨国公司“三足鼎立”； 从产业部门看，跨国公司向服务业的拓展速度最快；,Continue,2018/10/2,15,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,1 跨国公司数量急遽增长 母公司数量：从20世纪90年代初的37000家左右增长至最近的60000多家，几乎增长1倍 海外分支机构数量：从20世纪90年代的170000家左右增长至最近的700000家，增长3倍多 母公司绝大部分来自发达国家，而海外分支机构则多数在发展中国家,2018/10/2,16,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,2 集中化趋

8、势更加明显 总体上看，跨国公司的规模日益扩大 世界最大100家跨国公司的份额日益扩大,2018/10/2,17,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,3 国际化经营程度更高 跨国公司TNI指数不断提高 100家最大跨国公司：1990年的51%提高到2010年64.7% 发展中国家最大50家：1993年的19.8%调高到2010年54% 从100家最大跨国公司看，国际化经营程度最高的行业是建筑行业、媒体行业、机械与工程行业、食品、饮料与烟草行业、石油开采、精炼与分销以及采矿行业，平均TNI在70%以上；国际化经营程度较低的是贸易行业、电信行业、公用事业，平均TNI在50%以下 国际化经营程度高的

9、跨国公司多来自小国,2018/10/2,18,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,4 跨国并购已成为对外直接投资的主要手段 跨国并购占全球GDP比重显著增长 单项跨国并购规模日益扩大，全额屡创新高如著名的美国在线与时代华纳的并购金额达到3500亿美元 大型并购多发生在能源、电信、医药、金融业,2018/10/2,19,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,5 发展中国家跨国公司发展很快 发展中国家最大50家跨国公司的相关海外经营指数指标均有较大提高 发展很不平衡，发展中国家最大50家跨国公司一直由少数几个国家和地区的企业所占据，其中主要是中国香港、韩国、南非、墨西哥和巴西 发展很不稳定，受宏

10、观经济影响（如金融危机）波动很大,2018/10/2,20,跨国公司最新发展态势（90年代以后）,6 知识型投资日益成为跨国公司的制胜之道 知识型投资是知识经济时代的必然趋势 知识型投资的主要表现： 知识型产业，如制造业中的信息技术产业（计算机、通讯产品等）、生化、医药和服务业中的电信、软件开发、系统集成等已成为跨国公司投资的新热点 在区位选择上，跨国公司越来越倾向于选择能够提供丰富人力资源和具备知识创新潜能的区位进行投资 在投融资机制上，风险投资机制和企业孵化机制的引入为知识型投资的迅猛发展提供了至为重要的推动力 在投资环节上，跨国公司日益重视加大研究开发和人力资源开发与培训的投资比重,20

11、18/10/2,21,2007年财富全球五百家最大前10位公司,2018/10/2,22,中国进入2007年财富全球五百家最大前11位公司,2018/10/2,23,第二节 跨国公司的组织结构和经营策略,一、跨国公司的组织结构的演变 （一）早期跨国公司组织结构 1 出口部早期的跨国公司在国外活动的规模较小，又以商品输出为主，通常采取在总公司下设立一个出口部的组织形式，以全面负责管理国外业务。适应早期以国际贸易为主的组织结构 作为一个职能部门负责公司全部的国际事务 母公司与子公司之间的联系比较松散，子公司的独立性很大,Continue,2018/10/2,24,一、跨国公司的组织结构的演变,（一

12、）早期跨国公司组织结构 2 国际业务部随着跨国公司业务范围的扩大，国外子公司数目增多，公司内部单位之间的利益矛盾日益显露。母公司为加强对子公司的控制，在总部下面设立国际业务部的组织形式。 仍是作为公司总部下面的一个职能部门，负责公司全部的国际事务 与出口部相比，增强了对海外子公司的控制，表现在： 为跨国公司筹划国外业务的政策和战略设计 为子公司从国际市场取得低息贷款 为子公司提供情报，提供更好的合作、配合和协调 可通过转移定价政策减轻或逃避纳税负担 为子公司之间划分国外市场，以免自相竞争,2018/10/2,25,国际业务部的作用表现在：1、为跨国公司筹划国外业务的政策和战略设计；2、为子公司

13、从国际市场取得低息贷款；3、为子公司提供情报，提供更好的合作、配合和协调；4、通过转移定价政策减轻或逃避纳税负担；5、为子公司之间划分国外市场。,2018/10/2,26,一、跨国公司的组织结构的演变,（二）跨国公司全球性组织结构：20世纪60年代中期以后，越来越多的跨国公司采用全球性组织来代替国际业务部。1、职能总部：在母公司总部之外再建立职能总部，减少母国总部 的责任范围，使母国总部能够集中精力全面协调所有分散职能。反过来，每个特定职能总部承担着执行那种职能并且直接向母国总部报告的负责公司内部负责制定特定职能的单位，负责跨国公司某一特定的行为，包括国内和国外。比较适合企业规模较小、产品系列

14、不很复杂的跨国公司；,2018/10/2,27,一、跨国公司的组织结构的演变,（二）跨国公司全球性组织结构： 2、产品线总部：跨国公司按产品种类或产品设立总部，只要同一类产品，都同归有关的产品线总部领导。适合于产品系列复杂、市场分布广泛、技术要求较高的跨国公司。 优点：把国内和国外的业务活动统一起来，同时使销售和利润的增长与投资的增长更接近同步； 缺点：产品总部之间缺乏联系，使产品知识分散化；,2018/10/2,28,一、跨国公司的组织结构的演变：,（二）跨国公司全球性组织结构： 3、地区总部跨国公司按地区设立地区总部，负责协调和支持一个地区所有分支机构的所有活动。适用产品种类少，技术不太复

15、杂，市场销售条件、技术基础、制造方法较接近的公司。 优点：为熟悉和掌握每一地区的知识提供了方便； 缺点：地区之间缺乏横向联系。,2018/10/2,29,一、跨国公司的组织结构的演变,（二）跨国公司全球性组织结构： 4、矩阵结构将职能、产品线、地区三者结合起来的设立矩阵式的组织结构。适合于规模庞大、产品多样化、市场分散、经营活动和公司发展前景确是全球性的公司；如：美国道氏化学公司，日本佳能公司等；,2018/10/2,30,一、跨国公司的组织结构的演变,（二）跨国公司全球性组织结构 5、网络结构： 以跨国公司总部为核心建立的网络结构；如日本丰田和其他汽车生产商在亚洲组织生产网络的方法； 分散的

16、网络结构；如：日本电气公司；,2018/10/2,31,二、跨国公司的经营战略,（一）价值链原理与跨国经营 1价值链原理把跨国公司创造价值的过程分解为一系列互不相同但又相互关联的经济活动或增值活动，其总和就构成了“价值链”。价值链可以分为两部分：下部为企业的基本增值活动，即生产经营环节，如材料供应、产品开发、生产运行、成品发运、市场营销和售后服务；上部列出的是企业的辅助性增值活动，包括组织建设、人事管理、技术开发和采购管理。企业的竞争优势往往体现在“价值链”的某几个环节上，这些环节称为企业的战略环节，企业的经营战略应该围绕这些战略环节来设计。因此，价值链是企业竞争战略设计的重要分析工具,2018/10/2,32,二、跨国公司的经营战略,（一）价值链原理与跨国经营 2 价值链与国际分工 “价值链”各个环节所要求的生产要素相差很大，而由于世界各国的生产要素禀赋不同，国与国之间的比较成本有时就体现为在价值链上某一特定环节的优势，从而导致国与国之间按不同的价值链环节分工的现象,2018/10/2,33,二、跨国公司的经营战略,