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1、武汉国有资产经营公司武汉国有资产经营公司 2015 年度第年度第三三期期短期融资券募集说明书短期融资券募集说明书发行人：武汉国有资产经营公司发行人：武汉国有资产经营公司本次短期融资券注册金额：本次短期融资券注册金额：18 亿元亿元本期短期融资券发行金额：本期短期融资券发行金额：5 亿元亿元本期短期融资券发行期限：本期短期融资券发行期限：366 天天本期短期融资券担保情况：无担保本期短期融资券担保情况：无担保发行人主体评级：发行人主体评级：AA+本期短期融资券信用评级：本期短期融资券信用评级：A-1主承销商：主承销商：中信银行股份有限公司中信银行股份有限公司信用评级机构：信用评级机构： 中诚信国
2、际信用评级有限责任公司中诚信国际信用评级有限责任公司二二一一五五年十月年十月武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书2重要提示重要提示本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册，注册不代表注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价，也不代表对本期短期融资也不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断券的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司本期短期融资券投资者购买本公司本期短期融资券，应当认真阅读本应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文
3、件募集说明书及有关的信息披露文件，对信息披露的真实性对信息披露的真实性、准确性准确性、完整性和及时完整性和及时性进行独立分析性进行独立分析，并据以独立判断短期融资券的投资价值并据以独立判断短期融资券的投资价值，自行承担与其有关的任自行承担与其有关的任何投资风险。何投资风险。本公司董事会已批准本募集说明书本公司董事会已批准本募集说明书，全体董事承诺其中不存在虚假记载全体董事承诺其中不存在虚假记载、误导误导性陈述或重大遗漏性陈述或重大遗漏，并对其真实性并对其真实性、准确性准确性、完整性完整性、及时性承担个别和连带法律及时性承担个别和连带法律责任。责任。本公司负责人和主管会计工作的负责人本公司负责人
4、和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募集说明书所会计机构负责人保证本募集说明书所述财务信息真实、准确、完整、及时。述财务信息真实、准确、完整、及时。凡通过认购凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期短期融资券受让等合法手段取得并持有本公司发行的本期短期融资券，均视均视同自愿接受本募集说明书对本期短期融资券各项权利义务的约定。同自愿接受本募集说明书对本期短期融资券各项权利义务的约定。本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务，接受投资者接受投资者监督。监督。截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿
5、债能力的重大事项截至募集说明书签署日，除已披露信息外，无其他影响偿债能力的重大事项。武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书目目录录目目录录.3第一章第一章释释义义.5第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明.8一、本期短期融资券的投资风险.8二、与发行人相关的风险.8第三章第三章发行条款发行条款.16一、本期短期融资券发行条款.16二、本期短期融资券发行安排.18第四章第四章募集资金运用募集资金运用.20一、募集资金用途.20二、发行短期融资券的意义.20三、发行人承诺.20四、偿债保障计划.20第五章第五章发行人基本情况发行人基本情况.24一、发行人基本情况.24二、
6、发行人历史沿革.24三、发行人控股股东及实际控制人.25四、发行人独立经营性情况.25五、发行人重要权益投资情况.26六、发行人治理情况、组织结构及内控制度.31七、发行人董事、高管和员工情况.41八、发行人主营业务情况.44九、发行人投资情况.63十、发行人未来发展战略与目标.66十一、发行人所在行业状况.66十二、发行人行业地位和竞争优势.75十三、发行人适用国发【2014】43 号文的情况77第六章第六章发行人主要财务状况发行人主要财务状况.78一、财务数据.78二、财务分析.89三、有息债务.109四、关联方关系及关联交易情况.111五、或有事项.113六、受限制资产情况.115七、金
7、融资产及衍生产品情况.116武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书4八、重大投资理财产品.116九、海外投资情况.117十、直接债务融资计划.117第七章第七章发行人的资信状况发行人的资信状况.118一、发行人的主体信用评级.118二、本期短期融资券债项信用评级.119三、跟踪评级有关安排.120四、公司其他资信情况.121第八章第八章本期短期融资券信用增进本期短期融资券信用增进 123第九章第九章税项税项.124第十章第十章信息披露信息披露.125一、本次发行相关文件.125二、定期财务报告.125三、重大事项.126四、本息兑付.126第十一章第十一章投资者保护机制
8、投资者保护机制.127一、违约事件.127二、违约责任.127三、投资者保护机制.127四、不可抗力.131五、弃权.132第十二章第十二章本期短期融资券发行的有关机构本期短期融资券发行的有关机构 133一、发行人.133二、承销团.133三、信用评级机构.135四、审计机构.136五、发行人律师.136六、托管人.136七、技术支持机构.137第十三章第十三章备查文件及查询地址备查文件及查询地址 138一、备查文件.138二、查询地址.138附件：基本财务指标的计算公式附件：基本财务指标的计算公式 140武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书5第一章第一章释释义义在本
9、募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语具有如下含义：发行人/公司/本公司/武汉 国资指武汉国有资产经营公司非金融企业债务融资工具 （简称“债务融资工具”）指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券短期融资券指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发 行的，约定在 1 年内还本付息的债务融资工具。本期短期融资券指指发行额度为 5 亿元、期限为 366 天的“武汉国有 资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券”本期发行指本期短期融资券的发行行为发行公告指发行人为本次融资券的发行而根据有关法律法规 制作的武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期
10、短期融资券发行公告募集说明书指发行人为本次融资券的发行而根据有关法律法规 制作的武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期 短期融资券募集说明书人民银行指中国人民银行交易商协会指中国银行间市场交易商协会上海清算所指银行间市场清算所股份有限公司北金所指北京金融资产交易所有限公司主承销商指中信银行股份有限公司承销团指主承销商为本次发行根据承销团协议组织的、 由主 承销商和其他承销团成员组成的承销团承销协议指主承销商与发行人签订的 银行间债券市场非金融 企业债务融资工具承销协议余额包销指本期短期融资券的主承销商按照 银行间债券市场 非金融企业债务融资工具承销协议的规定，在规武汉国有资产经营公司 20
11、15 年度第三期短期融资券募集说明书6定的发行日后， 将未售出的短期融资券全部自行购 入的承销方式簿记建档指指发行人和主承销商协商确定利率 （价格） 区间后， 承销团成员/投资人发出申购定单，由簿记管理人 记录承销团成员/投资人认购债务融工具利率（价 格）及数量意愿，按约定的定价和配售方式确最终 发行利率（格）并进行配售的行为。集中簿记建档 是簿记建档的一种实现形式， 通过集中簿记建档系 统实现簿记建档过程全流程线上化处理。簿记管理人指制定集中簿记建档流程及负责具体集中簿记建档 操作的机构， 本期短期融资券发行期间由中信银行 股份有限公司担任银行间债券市场非金融 企业债务融资工具管理办 法指中
12、国人民银行颁布的 银行间债券市场非金融企业 债务融资工具管理办法工作日指每周一至周五，不含中国法定节假日或休息日法定节假日或休息日指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息 日（不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台 湾省的法定节假日或休息日）元指人民币元新会计准则指由中华人民共和国财政部 2006 年颁布，并于 2007 年 1 月 1 日起开始执行的企业会计准则报告期、最近三年及一期指2012 年度、2013 年度、2014 年度和 2015 年二季 度武商联指武汉商联（集团）股份有限公司鄂武商指武汉武商集团股份有限公司武商量贩指武汉武商量贩连锁有限公司东湖创投指武汉东湖创新科技投资有
13、限公司东创担保指武汉东创投资担保有限公司武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书7机场路公司指武汉机场路发展有限公司新兴医药指武汉新兴医药科技有限公司鑫科投资指武汉鑫科投资有限公司华汉投资指武汉华汉投资管理有限公司国创资本指武汉国创资本投资有限公司中百集团指中百控股集团股份有限公司武汉中商指武汉中商股份有限公司中商平价指武汉中商平价超市连锁有限责任公司国创金融指武汉国创金融服务有限公司天风证券指天风证券股份有限公司武汉农商行指武汉农村商业银行股份有限公司武汉赛马指武汉赛马赛事开发管理有限公司华煜托管指武汉华煜托管有限公司华汉物业指武汉市华汉物业管理有限公司马应龙指马应龙药
14、业集团股份有限公司健民药业指武汉健民药业集团股份有限公司汉口银行指汉口银行股份有限公司光谷融资租赁指武汉光谷融资租赁有限公司武汉市国资委指武汉市人民政府国有资产监督管理委员会武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短期融资券募集说明书8第二章第二章风险提示及说明风险提示及说明投资者在评价发行人此次发行的短期融资券时，除本募集说明书提供的各项资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。一、本期短期融资券的投资风险一、本期短期融资券的投资风险（一）利率风险在本期短期融资券存续期内，国际、国内宏观经济环境的变化，国家经济政策的变动等因素会引起市场利率的波动， 市场利率的波动将对投资者投资本期短期融资
15、券的收益造成一定程度的影响。（二）流动性风险本期短期融资券将在银行间市场上进行交易， 在转让时可能由于无法及时找到交易对手而难以将短期融资券变现，存在一定的流动性风险。（三）兑付风险在本期短期融资券的存续期内，如果由于不可控制的市场及环境变化，公司可能出现经营状况不佳或发行人的现金流与预期发生一定的偏差， 从而影响本期短期融资券的按期足额兑付。二、与发行人相关的风险二、与发行人相关的风险（一）财务风险1、资产负债率较高和财务结构导致的偿债风险2012-2014年及2015年6月末， 发行人资产负债率分别为65.56%、 68.62%和71.60%、72.39%，逐年上升；流动负债余额分别为 1
16、,692,495 万元、1,890,359 万元、2,132,412万元和 2,191,892 万元，占总负债比例分别为 87.44%、82.16%、78.04%和 76.46%，该比例占比较高，与发行人下属子公司零售行业特征相符，但是资产负债率和流动负债比例较高的财务结构，使发行人存在资产负债率较高和财务结构导致的长短期偿债风险。2012-2014 年及 2015 年 6 月末，公司的有息债务余额分别 504,989 万元、689,143万元、1,018,507 万元和 1,133,360 万元，在负债总额中占比分别为 26.11%、29.98%、32.27%和 39.54%。自 2010 年以来，公司有息债务余额在负债总额中占比逐年上升， 若未来银行贷款基准利率上调或其他因素造成货币供应量偏紧，公司偿债压力将加大。2、流动比率和速动比率较低的风险2012-2014 年及 2015 年 6 月末， 发行人的流动比率分别为 0.73、 0.72、 0.59 和 0.61；武汉国有资产经营公司 2015 年度第三期短
