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1、阳光私募概述阳光私募概述首先要解释什么是私募，然后区分什么是阳光的私募与非阳光的私募。私募按投资标的分有私募证券基金、私募股权投资基金（PE） 、私募风险投资基金（VC） 。目前国内典型的私募证券基金有武当资产、广东新价值、赤子之心、尚雅投资、星石投资等，典型的 PE 有 KKR 基金、凯雷基金、红衫资本、鼎辉投资，典型的 VC 有李开复的创新工场，软银赛富、联想投资、IDG 等。阳光私募专指私募证券投资基金这一块，因为它不被国家法律认同，即武当资产、新价值、尚雅都是“灰色”系公司，而 KKR、红衫资本或 IDG 都是有牌照的，能够按注册范围做股权投资或风险投资。那武当资产、星石等私募证券基金
2、如何规避法律，披上合法的外衣呢？答案是借道信托公司，使自己“阳光化” 。它们从信托公司那儿买一个证券投资信托计划账户，表面上资产管理人是信托公司，而实际操作人是私募，投资者的钱是存放在信托公司证券投资信托计划的一个指定账户，与私募资产隔离；定期公开基金净值收益，操作具有规范性、合法性，所以我们常常见到深国投（星石） 、中融（赤子之心）这样的信托计划。通过信托公司渠道，私募的投资计划、预期收益率、资金存放都阳光化了，这样的私募即叫做阳光私募。仍然是传统模式的，向熟人募集，资金存放于私募账户，这样的私募即是不阳光的私募，是非法的。阳光私募分类阳光私募分类“阳光私募”是证券市场的新兴力量目前，我国证
3、券市场的投资主体可分为：机构投资者和个人散户。其中：机构投资者又可划分为六大类别：社保基金、保险基金、公募基金、阳光私募基金、QFII 基金、其它法人机构。阳光私募是目前证券市场的新兴力量。个人投资者可以直接投资证券市场，也可以通过认购公募基金或阳光私募间接地投资证券市场。阳光私募基金的分类阳光私募基金的分类信托私募证券基金一般存在两种形式：“结构式”和“开放式” 。阳光私募基金一般仅指以“开放式”发行的私募基金。所谓开放式，即基金认购者需要承担所有投资风险及享受大部分的投资收益，私募基金公司不承诺收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取总资金2%左右的管理费和投资盈利部分的20%作为佣金收
4、入，这种收费模式即是俗称“2-20”收费模式（2%管理费+20%盈利部分提成） 。这种2-20收费模式是私募基金国际流行的收费模型，著名的美国索罗斯基金，老虎基金，香港惠理基金等都采用这种收费模型1) 收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。但该超额业绩费只有在在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。2) 追求绝对正收益:私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的，私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费。只有投资者赚到钱，私募才能赚到超额业绩费。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。3) 股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可以称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择规避市场的系统性风险。4) 购买门槛较高：阳光私募基金每份投资一般不少于100万。5) 私募基金操作灵活:目前阳光私募基金规模通常在几千万至1个亿。相对于公募，总金额比较小，操作更灵活。同时，在需要时，私募可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票。6) 一般有6-12月封闭期：阳光私募基金多有6到12个月的封闭期，客户在封闭期中赎回受到限制。封闭期后后一般每月公布一次净值并开放申赎。
