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1、第十章 波浪理论,第一节 波浪理论的基本框架,波浪理论的始祖是美国的艾略特(Ralph Nelson Elliott)，他通过精心研究社会、群体的行为倾向并将其转换为可辨认的形态后，总结出波浪理论。然后，他把此理论运用到股市上，发现股市运行的基本规律与自然界的基本规律相当合拍。波浪理论既适用于长期波动，也适用于中短期波动，甚至适用于每天中的微小波动。,一、波浪的划分与级次,(一)波浪的划分,艾略特把股价运动分为包括8个波浪的一个个周期，其中5浪上升，3浪下降，如图101所示。,在艾略特波浪理论中，任一序列任一级次的波均可被细分为较小级次的波，同时，它们亦可视为较大级次波动的组成部分。以图102
2、为例，我们既可称之为2浪，也可称之为8浪，还可称之为34浪，只是浪的级次不同而已。,(二)波浪的级次,艾略特命名了9种级次的波浪，并分别规定了不同的标记。整理如下：,二、推动波,推动波是指与主要趋势同向的波动，对于多头市场来说，浪1、3、5是其推动波；对于空头市场来说，浪A、C是其推动波。推动波通常可细分为5个次级波。,(一)延伸浪,延伸浪是指第1、3、5推动浪中的其中一浪发生拉长或放大的现象，使该浪中所包含的低一级次的浪在时间和幅度上与该浪同级次的其他浪相近。如图103所示。,(二)失败形态,失败形态是指浪5的高点(多头市场)或低点(空头市场)没有超过浪3的高点(多头市场)或低点(空头市场)
3、，如图105所示。,(三)倾斜三角形,1.结束倾斜形态,结束倾斜形态经常发生在第5波，C波也有但较少见。如图106所示。,2.前置倾斜三角形态,前置倾斜三角形态通常发生于第1波或A波中，它们保持结束倾斜三角形第1波与第4波价格区相互交叠，以及边界线收敛成一个楔形的性质，但其波浪细分的情形与结束倾斜三角形不同，为53535的结构，如图107所示。,三、修正波,修正波是指与主要趋势相反的波。对于多头市场来说，浪2、4是修正波；对于空头市场来说，浪B是修正波。修正波主要可分为下列四种形态：,（一）曲折形,曲折形又称为锯齿形，是较常见的修正波，它是一种简单的3波走势，这3波可分别再细 分成5波、3波和
4、5波，从而形成535结构。曲折形修正波有多头市场与空头市场之分，如图108所示。,(二)平台形,平台形修正波与曲折形修正波的区别之处在于前者可细分为335结构。平台形修正波的发生背景也有多头和空头之分，如图1010所示。,根据其外形上的不同，进一步分为3种：,(1)普通平台形。,(2)扩张平台形。浪B的终点将会超过浪A的起点，而且浪C的终点也会明显超过浪A的终 点，如图1011所示。,(3)强势平台形。这种情况较少见。如图1010所示。,(三)三角形,三角形修正波是唯一具有5波的修正波，而且每一波皆可再细分为3波，从而具有33333的结构。三角形修正波可进一步划分为4种形态，如图1013所示。
5、,在股票市场中，当一个三角形修正波完成后，后面的推进波通常会呈急拉之势，而其拉升的幅度，则大致为三角形态最宽部分的距离，如图1014所示。,(四)双重三波或三重三波,双重三波或三重三波是由包括曲折形、平台形或三角形等简单的修正波形态组成的。其中，与先前主要趋势同向的波浪b或浪x(两个修正波之间的连接波)，必定可细分为3波或三角形态，而在修正波方向上的波，则可细分为3波或5波。此外，相邻两个3波在形式上往往具有交替出现的性质。如图1015和图1016所示。在图1015中，平台形之后，交替出现的是三角形。在图1016中，曲折形之后出现的是平台形。,第二节 波浪理论的数浪方法,一、数浪的若干重要原则
6、,(一)波数计算法则：波的交叠与长度,法则1：除了倾斜三角形的推动波变异形态之外，一般而言，在其他形态中，浪4与浪1的 上下波动范围不会交叠。,法则2：在一个5波序列中，第3波经常是3个推动波中最长的波，即使不然，也绝不会是最短的 。,如图所示。,(二)交替原则,波浪理论认为，在几乎所有波浪的运动中，其波动的形态都是交替出现的。较常见的交替现象有：,1.如果第二波修正波为简单利落地急转直下，则第四波很可能是横向整理的态势，反之亦然，如图1018所示。,2.如果一个大的修正波，刚开始的A波为平台形的abc结构，则B波很可能为锯齿形的abc结构，反之亦然，如图1019所示。,交替原则是股市极其普遍
7、的原则。交替原则对于正确数浪和预测未来波浪的趋势是极其有用的，它最大的用处在于提醒各位不要因为最近一次的市场循环以某种形式出现，就假设现在这次也会如出一辙。,(三)修正波的纵深原则,修正波的纵深原则认为，修正波，特别是第四波修正波，倾向于在先前较小一级次的第四修正波的波动范围内完成其最大的回档幅度。 这个原则对于预测空头市场的持续时间和下跌幅度具有相当重要的意义。,(四)波的等性,波的等性是指五波行进中的推动波，会有两波具有相等的时间和幅度。,二、波行轨道和波性,(一)波行轨道,艾略特常常借助平行的走势轨道寻找波动终点， 并据以预测未来的可能走势。,画出波行轨道至少需要三个参考点，因此可在第二
8、波结束之后首先画出初始的波行轨道，如图1020所示。,初始轨道画好后，就可以用来预测浪3的高点。但如果浪3的高点达不到或超过平行轨道的上轨，就表示轨道的方向需要改变，为此我们重新画轨道。如图10-21 。,如果第一、第三波是常态发展的，那么最准确的上平行线就是触及第三波顶点的线，如图10-22所示。,(二)波性,在波浪理论中，每一波的波性，都是具体反应股民心理不可或缺的一部分。股民心理从乐观到悲观再回到乐观，每次都沿着一条类似的路走，沿途的状况亦可在波行结构中找到相对的类似状况。,波性分析是建议性的，而非法则，读者应灵活地运用。,第三节 费波纳奇数列,一、费波纳奇数列的特征,费波纳奇数列是由中
9、世纪意大利比萨最伟大的数学家里昂纳多费波纳奇发现并以其名字命名的。,1.任何相邻两个数字的和等于下一个数字,数列中的数字之间具有许多神奇的关系。,2.任何两个连续数字的比率趋近于1.618，反比趋近于0.618；间隔数字的比率趋近于2.618，其反比趋近于0.382。,3.除1和2外，任何费波纳奇数乘以4，加上选定的费波纳奇数，可再得出费波纳奇数。,4.任何连续的两个费波纳奇数没有公因数。,5.如果费波纳奇数列的项以1、2、3、4、5等数目加以表示，那么除了第4个费波纳奇数(3)以外，每次该费波纳奇数为一质数时(即此数只能被其本身及1整除)，该数列所标示的数目也是质数。,6.任10个数字之和可
10、被11整除。,7.任一个数字之前所有数字之和加1等于该数之后的第2个数字。,8.由1开头的费波纳奇数列的任何连续数的平方永远等于所选定数列的最后一个数乘以其后一个数字。,9.任一数的平方减该数之前的第2个数的平方永远仍是一个费波纳奇数。,10.任一费波纳奇数的平方等于该数之前一个数乘以该数之后一个数，再加上或减去1，而且加1或减1会交替出现。,11. 这是波动原理及对称螺旋形。,12.任何两个费波纳奇数字之比，若放大1 000倍，可分解成若干费波纳奇数字之和。,二、黄金分割,费波纳奇数列中相邻两个数的比率为0.618(或1.618)，这个比率称为黄金比率或黄金平均数。如图10-23所示。,黄金
11、分割在自然界随处可见。 首先，人体从外部的各种度量到脸部各器官的排列，无一不是一个黄金分割的化身，如图10-24所示。,其次，0.618是神秘而自然协调的一部分，协调得令人感受良好。,此外，自然界中小如原子结构及去氧核糖核酸分子，大如行星的距离及周期、光束在玻璃上的反射、头脑与神经系统、乐曲的排列、行星及动物的结构等等，无一不存在黄金比率。,三、黄金长方形,黄金长方形是指相邻两边之比等于1.618或0.618的长方形。,四、黄金螺旋形,黄金螺旋形可从黄金长方形中得出。利用连接每一个正方形的交点，我们可以逐渐画出如图10-26所示的黄金螺旋形。,黄金螺旋形是一种对数或等角螺旋形。,五、的意义,0
12、.618在数学上被称为，这个无所不在的比率常为历史上的伟人所运用和赞叹。,六、费波纳奇数列在股市中的应用,费波纳奇数列可在股市波浪行进的数目、波浪行进的螺线、波浪之间的比率、时间周期等诸多方面见到其身影，如图10-27。,由于股市与自然现象的运行都遵循自然法则，因此股市的运行也具有黄金螺旋形的特征，如 图10-28。,当艾略特把波浪理论运用到美国股市时，他不但发现各波浪波幅之比率极其接近费波纳奇比率，甚至有时点数也与费波纳奇数字相吻合，如图10-29所示。,艾略特波浪理论认为，修正波波幅(点数或者变动的百分比)与推动波波幅之间的比率经常来自费波纳奇数列的比率。,图10-30是美国道琼斯工业股价
13、平均数从1929年2004年75年的历史走势图。从图中我们可以清晰地找到美国股市周期中的费波纳奇数：,七、中国股市周期实证分析,（一）周期在中国股市的地位,据笔者统计，在每轮大的牛市中，至少95以上的股票都是上涨的，而在每轮熊市中，至少95以上的股票都是下跌的。这就说明了在一定期间内周期是影响每种股票涨跌的首要因素。,无论是政策信息、突发性事件还是个别公司的利好消息，都改变不了股市整体的走势。无论是在成熟的美国股市还是在不成熟的中国股市，同样的事件或消息对股市的影响都由于股市原有走势的不同而有极不相同的结果。,（二）中国股市周期实证分析,中国股市虽然暴涨暴跌，但仍呈现出极大的周期性，特别引人注目的是其周期和高低点之间的关系大多是费波纳奇数。,笔者认为由于年、月、周、天、30分钟之间的内在关系和“相似来自相似”原理，这种现象有一定必然性。,
