中国工商银行投资银行业务培训课件

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1、投资银行重点产品操作实务,2,目录,2,1,投行业务定义与现阶段银行转型,3,投行业务介绍及重点产品操作要点,4,5,投资银行案例解析,几种营销方式,3,1.1 什么是投资银行业务？,投资银行是美国和欧洲大陆的称谓，英国称之为商人银行，在日本则指证券公司 根据罗伯特 库恩的投资银行学，投资银行有如下四种定义： 最广泛的定义是，投资银行实际上包括华尔街大公司的全部业务，从国际承销业务到零售交易业务以及其它许多金融服务业务（如：不动产和保险）。 第二广泛的定义是，投资银行包括所有资本市场的活动，从证券承销、公司财务到并购、基金管理与风险资本。但向散户出售证券、消费者不动产中介、抵押银行、保险产品等

2、业务不包括在内。如果投资银行家为自己的帐户而投资和经营的商人银行则应包括在内。同样，金融机构的大宗股票的成批交易也包括在内。 第三广泛的定义是，投资银行只限于某些资本市场活动，着重证券承销和合并与兼并。但基金管理、风险资本、商品、风险管理等业务不包括在内。 最狭义的定义是，投资银行严格限于证券承销和在一级市场上筹措资金，以及在二级市场上进行证券交易（经纪人/交易商功能）。 普遍接受的是第二个定义资本市场业务,4,1.2 投行业务是动态发展的概念,各大投行早期业务主要是承销、交易和经纪业务，随后全面扩展到重组并购、财务顾问、结构化融资、资产证券化、资产管理、衍生产品交易、私人权益投资等业务承销业

3、务是高端和品牌投行业务，对其他业务有带动作用，但并非主要收入来源随着金融技术和市场的变化，资产证券化、各类衍生产品、风险投资等新产品和服务不断丰富投资银行业务的内涵,投资银行业务是一个动态发展的概念，目前我行可经营大部分投行业务,5,近年来，我国利率市场化趋势更为明显。 从我行的中间业务结构来看，传统中间业务的发展速度已渐趋平缓，迫切需要做大做强投行等新兴业务以促进中间业务的可持续发展。 目前，不易提高传统中间业务的收费水平。 大力发展投行等新兴业务是寻求新的利润增长点、实现战略转型的现实选择。,1.3 我国银行必须加快转型 . 利率市场化提速，银行可持续增长面临挑战,6,单位：亿元,贷款融资

4、与股票、债券市场融资情况及预测,.直接融资冲击对银行转型带来新的挑战,2007年1.3万亿：股票市场融资8680亿元，企业债融资1000亿元，短期融资券2943亿元。 2008年1.2万亿：尽管股票融资大幅下降至2245亿元，但中期票据等工具的推出，使得企业债、公司债、短券、中票等债务类直接融资金额达到8945.3亿元。 2009年2万亿：企业在债券市场融资约1.5万亿元，股票市场融资5000亿元。 2010年预计2.2万亿以上，目前股票市场融资超5000亿元，债券市场融资近1万亿元。,7,大型优质公司转向直接融资市场，金融产品需求改变 为大型企业的服务重心转移到直接融资市场必须发展投行业务以

5、维护客户关系和业务份额 由于直接融资对贷款的替代作用明显，一些过分依赖大型优质企业贷款的分支行近年来效益下滑！,印度,中国,巴西,马来 西亚,泰国,英国,韩国,美国,比率（）,60,40,20,100,80,贷款融资,直接融资,新加坡,我国直接融资比重还有很大提升空间,.直接融资冲击使大客户贷款利润贡献急剧下降,8,直接融资发展 信贷业务已经不再是大型企业融资需求的主体。 短期资金可以发行短券得以满足。 中长期资金由中期票据、企业债、股票、可转债等筹集。 银行如何继续成为大客户的主要金融服务和产品提供者，是面对直接融资冲击必须解决的问题 通过投行手段推动银行实现从“公司信贷”向“公司金融”转变

6、、从“信贷银行”向“信用银行”转变，为客户提供综合服务。,公司信贷：以营销信贷产品为主要任务,公司金融：以通过各种手段满足客户融资需求为目的,信贷银行：以向客户发放贷款为主，不断扩大资产负债表规模,信用银行：利用银行资金和备用信用支持开发创新型融资产品和工具，不以资产规模扩张为主要目的。,投行业务,投行业务,.直接融资冲击要求转变大客户服务模式,9,.企业需求的不断升级，需要银行以投行等产品提供全面服务,随着银行业竞争日益激烈，很多业务同质化现象已经越来越严重，商业银行陷入规模扩张和低水平同质竞争的泥潭。 随着市场环境和客户金融意识的逐步成熟，越来越多的客户已经不仅仅满足于银行提供的存贷款等传

7、统服务，而要求银行提供包括重组并购、企业理财等投行业务在内的综合金融服务。 尽快适应客户需求变化，加快发展知识密集、高附加值的投行业务，成为商业银行摆脱低水平同质竞争、培育核心竞争力的必然选择。 以投资银行等业务为代表的高附加值新兴业务，在创造直接效益的同时也将带动其他业务的发展，体现与商业银行业务的关联效益，成为银行核心竞争力的重要组成部分。,10,. 国际银行业的渗透与竞争，要求发展投行加快综合化转型,我国银行必须进一步加快转型,我国金融市场已经按照WTO协定全面向外资开放，且我国投行市场收入潜力巨大。据波士顿咨询公司预计，到2017年投行收入市场规模将达到7000亿元，可能成为世界第二大

8、投行市场。 金融危机虽使国际投行受损，但随着高盛、摩根斯坦利转型为银行控股公司，美国银行、摩根大通分别收购美林和贝尔斯登之后进一步强化其投行功能，国外大型金融集团的混业经营局面更为明显。他们以各种方式参与国内金融市场的竞争，为高端客户提供银行、证券、保险等全方位金融服务，将进一步挤占国内银行的业务和利润空间。,投资银行是最有效的工具之一,11,2,1,投行业务定义与现阶段银行转型,3,投行业务介绍及重点产品操作要点,4,5,投资银行案例解析,几种营销方式,12,常年财务顾问,企业资信服务,咨询顾问类,投融资顾问,银团贷款安排管理,企业资产/债务重组,企业资产/股权并购,重组并购,企业债务融资工

9、具承销,直接投资（顾问）,企业上市发债（顾问）,股权私募融资（顾问）,企业/信贷资产证券化,资产转让及债务衍生产品,资产转让与证券化,投行业务,八年多来，工行始终坚持以市场需求为导向，不断开拓新的投行领域，创新投行产品，目前已拥有较为完备的四大类十几种产品。初步建立了符合现有监管框架和市场环境要求的产品体系，成为国内商业银行发展投行业务的范本和参照。,工银国际：境外牌照类投行业务,直接融资类,2.1 我行投资银行产品体系,13,常年财务顾问 。向企业客户提供日常金融咨询，提供关于行业和企业、金融市场、宏观经济的增值研究服务，在企业投资、企业融资、财务管理等方面提供企业理财咨询。目前全国工行已有

10、近万家客户，由一只1731人的“企业理财师”队伍提供服务。 企业信息服务。为委托人（单位或个人）提供资信证明、资信调查、资信评级及信息咨询等有偿中介服务。 投融资顾问。综合运用和灵活搭配银行贷款、企业债券、信托融资、股权私募、融资租赁等多种投融资方式，提供一揽子投融资方案。 银团贷款安排。多家银行或其他金融机构组成银团，基于相同的贷款条件，采用同一贷款协议，向同一借款人提供的贷款或其他授信。,2.1.1 咨询顾问类业务,14,兼并收购 。分为买方顾问和卖方顾问，作为买方并购顾问，为客户提供目标企业筛选，尽职调查、价值评估、交易结构设计和融资安排、 并协助客户谈判以及完成必要的审批程序等，卖方顾

11、问主要是为客户寻找买家，设计结构、价值估算以及协助客户谈判等。国企改制。在国企进行股份制改造、管理层收购、员工持股、股权结构多元化等过程中，为客户提供从改制方案设计到相关利益主体谈判，从融资安排到政策审批的全过程服务。债务重组。通过为客户提供融资方案，对客户现有债务进行重新组合，降低债务成本和财务风险。,2.1.2 重组并购类业务,15,资产证券化企业资产证券化（信托理财）：我行作为项目总协调人，将工行各类本外币理财计划其他私募渠道募集的资金，通过信托平台流转向企业，从而形成与我行贷款平行的融资渠道。资产转让信贷资产在银行间以及银行内转让（包括买断型购入和卖断型出售以及附带回购选择条款的卖出）

12、，优化贷款规模，提高信贷资产整体收益。,2.1.3 资产转让与证券化,16,短券中票（非金融企业债务融资工具)承销。指我行作为主承销商或联合主承销商，以协议代销、余额包销或全额包销方式为客户在银行间债券市场发行短融、中票和集合票据提供服务，帮助客户拓宽融资渠道、降低财务成本、调整负债结构。 企业上市发债顾问。以总协调人身份，与境内券商、海外分行、海外直属投资银行机构互补合作，为内地企业在国内、香港、新加坡等海外市场上市提供顾问服务，并提供企业债发行顾问服务。 股权基金主理银行。是指我行利用投资银行服务手段，向股权投资基金（产业投资基金和私募股权投资基金）管理机构提供项目推荐、基金募资、项目管理

13、等财务顾问服务。 直接投资顾问。从股权投资方角度出发，提供包括目标企业名单搜索、目标企业信息咨询、目标企业引荐接触、促成直接投资交易等服务。,2.1.4 直接融资类,17,围绕全行投行业务发展“稳基础 ，拓高端”的六字方针，结合目前我行投行业务现状，确定了“一基四高”为当前重点投行产品 “一基”是指一项基础类投行业务：常年财务顾问 “四高”是以下四项高端投行业务： 股权融资顾问和上市顾问业务 并购重组顾问 短券和中期票据 信托理财,2.2 我行重点投行产品操作要点,18,常年财务顾问业务是指我行充分利用客户资源、人才、信息、科技等优势，为客户提供持续性和收费性的企业理财咨询服务。,面粉？-日常

14、与理财咨询 面包？-研究产品,2.2.1 常年财务顾问,19,日常咨询服务,企业理财咨询,常年财务顾问,宏 观 经 济 研 究,增值研究服务,行 业 发 展 研 究,金 融 市 场 研 究,企 业 管 理 研 究,财 务 管 理 咨 询,企 业 融 资 咨 询,企 业 投 资 咨 询,日 常 财 务 咨 询,金 融 产 品 咨 询,2.2.1.1 常财业务丰富的服务内容,20,.日常服务,服务内容：日常财务咨询：日常融资、投资、财务管理方面的解答和建议 金融产品咨询：对银行及其他金融产品的推介和答疑,日常服务：以不定期的电话、面谈、网上服务等方式，为企业提供日常 的融资、投资、财务管理等方面的

15、解答和建议，并推广和答疑最新金融产品。,服务方式： 可以用邮件、网上问答、简报等方式提供简短的书面建议，也可以在电话和拜访的时候做出口头建议,21,增值服务是对客户提供关于行业和企业、金融市场、宏观经济的研究产品，为企业的投融资决策和项目实施提供支持，并通过创办专刊、组织研讨会等方式为客户创造额外的广告宣传和业务交流机会。（1）ICBC网上可直接提供的研究报告：（2）总行其他直接服务（可选）： 企业理财专刊、财经、读书等赠阅 “投行高端论坛”-总行投行分析师和行外专家直接服务客户培训,情报的价值 “胜过一个军”,普通增值研究服务定期（日刊、周刊、月刊）报告、信息产品高端增值研究服务不定期的，快

16、评、动态股票策略、热点评述邮件发送时间不同， 用户名登录阅读权限不同（财务顾问专区）,.增值服务,22,附：财务顾问专区10月以后增值服务渠道,向客户发送电子邮件，客户通过电子邮件中的链接访问我行门户网站中的“ICBC财务顾问专区”，可自助浏览、下载和评价常财增值研究产品高端客户可通过“在线咨询”服务模块与总行的投行分析师进行在线交流独立的企业理财师与投行分析师交流平台与投行业务管理系统实现无缝对接，电子审批通过后即开通网络服务,23,企 业 理 财 咨 询,直接投资顾问,投资顾问,融资顾问,结构化融资,股权私募顾问,银团贷款,债务重组,信托理财,投 资 咨 询,融 资 咨 询,财 务 管 理 咨 询,短券、中票,成功立项,咨询报告,企业存款,股票,短期贷款,项目贷款,票据融资,贸易融资,企业并购,资产证券化,