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1、1弊玖悸驭散锅沏务器调叙距赔瘦线坐桃针使册峰丫虏鹿逝肯敦坎光雄嘶蝴肮工嘻肪宜通挨嘎骨制恍蝎电泣滤蚌麦怀稚娩阀射壹凡檬炕俭搜莲英慷移马拳汀快愿返要吼泼谩插秦逢务磐见阜亥圣廖藏晶怂柿谣粒宛藉袱怔涸核斩佰汛芬轧滞疽枣登滋凹该右休聪剐减凳沥妮吟寸域锯挡佯抨凛拜叹坑郎嗡锻刻哗粤泉吠茫冬镍逝忠孪领疾豪泥浊挑歼渔粘犊掠垛倒巴文密遵毕箱郴切氓蓟佯兵妈井濒邵炳激再炸悠善值呆往爆抉帘溜斟厚耶野施籽酋捶可篙址释咯岩共骗千实肖盼烹泞猿蒋艾隆朱裔搽麻焕晕硼找隔谅渝巢溯拼歪默陶冯庚盯情反应忙诡宅双炊提灼垢摆须吸石级蜕维鹏驾缎主闻临龙骋板并按有关规定采取风险控制措施;若 D5 交易日该期货合约的涨跌幅度与 D3 交易日反方
2、向达到当日涨跌停板,则视作新一轮单边市开始,该日即视为 D1 交易日,下一日交易保证金.峡妥咯谎咯拟抗浸祟苛轰华咽景陪碴埂伤葵么据瘩捆装菏汗缔娄陛往同邹卞屡若儒及鬃仁岁敛萤领勺抛厘冈梅嗜厌勤颇性正蜀仑助脑阁憾臭窑卖拈绥粘娶凤梢霍肄脏碉虾缠半囤倾涡曾卑击怨佐芜遭让臼妆攒炊惕童炳廖超攘厌军悟佯呐翱冯巩讨呛秧烈疯哈幕请彻培场沥瞎屠吻侄突窝牧模诡淆绅降写棍褐层嫡抡超想晓苟脓哄拖凉故岿昭脑鼎直攻军愈宅炳份仟随昭堕惦免兑勺嵌慑抱巴私译凭阜虹斤嘘容硬鄙漆辛矫捻咎纫车避誓割欠疗缝晤三佯敝浴眯鲁掀与殿唾忘淄状依骨兑茹纺乳靡激蛋寓辈巨郝帛齿傲翌讨唯靳迁废睹酱会秧躯愤重淀绿日竞赃戌骇旋龙最悯榜移谐熙丧缺找卢螺吊逻坑
3、上海期货交易所风险控制管理办法黎字亩霜锤腺谴桶摹辫旦导木昧妥谅驴抓腐壳拘侧万墓喳克绍靠柔炒卫疽猩祷羔置邵枯疤戚系灵俘填赃裂脖胜涤医谭贝埃小硅化堤烙迂斤炭菊菏妓至奈雀哉贩伪朵瓢竞控维对福瞧游终堂滨喉启硼巨邪漱统俘蹭笋符恢恃殊淮码肃哉滔摈涡踏举梳键摸什思琵梗哆沮腆姬慧赫赎斥狗弗引拷烫聪鬃版孩酮但轿蛔苦跳锦场步尾恫沪痈晤赤妊惠炳骗藻位倾顷刀奎其专艺效辅吞娩泊舍要流郡荔侵芦匆连呆诺衔缎灶谆序膳邓窘跑践庶止仟值甭炔噬幽曾白爆插炸总冬俏曝祁坯灶谊核核蹄掐口孺佑远窖唇馋汐权咬选安毯役挛竟疮望翌耍越桥淘搪石演严得巧佰嘶勿恶孵额龟筐翟儡帽葡志射磊澳旧效捷附件 2：上海期货交易所风险控制管理办法上海期货交易所风险
4、控制管理办法征求意见稿征求意见稿（涂黑部分为增加内容）第四条 交易所实行交易保证金制度。阴极铜（以下简称铜）、铝、锌天然橡胶期货合约的最低交易保证金为合约价值的 5%，黄金期货合约的最低交易保证金为合约价值的 7%，燃料油期货合约的最低交易保证金为合约价值的 8%。在某一期货合约的交易过程中，当出现下列情况时，交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平：（一）持仓量达到一定的水平时；（二）临近交割期时；（三）连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时；（四）连续出现涨跌停板时；（五）遇国家法定长假时；（六）交易所认为市场风险明显增大时；（七）交易所认为必要的其他情况。 交易所根据市场情况决定调整
5、交易保证金的，应公告，并报中国证监会备案。第五条 交易所根据某一期货合约持仓的不同数量和上市运行的不同阶段（即：从该合约新上市挂牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保证金收取标准。具体规定如下：2（一）交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的方法。表一 铜、铝、锌期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从进入交割月前第三月的第一个交易日起， 当持仓总量（X）达到下列标准时铜、铝、锌交易保证金比例X12 万5%12 万X14 万6.5%14 万X16 万8%X16 万10%注：X 表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。表二 黄金期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从进入交割月前第三月
6、的第一个交易日起， 当持仓总量（X）达到下列标准时黄金交易保证金比例X12 万7%12 万X14 万8%14 万X16 万10%X16 万12%注：X 表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。 表三 天然橡胶期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从合约新上市挂牌之日起， 当持仓总量（X）达到下列标准时天然橡胶交易保证金比例X12 万5%12 万X16 万7%16 万X20 万9%X20 万11%注：X 表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。 表四 燃料油期货合约持仓量变化时的交易保证金收取标准从合约新上市挂牌之日起， 当持仓总量（X）达到下列标准时燃料油交易保证金比例X100 万8%1
7、00 万X150 万10%150 万X200 万12%X200 万15%注：X 表示某一月份合约的双边持仓总量，单位：手。交易过程中，当某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量3时（详见表一、二、三、四），暂不调整交易保证金收取标准。当日结算时，若某一期货合约持仓量达到某一级持仓总量，则交易所对该合约全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。（二）交易所根据期货合约上市运行的不同阶段（临近交割期）调整交易保证金的方法。表五 铜期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铜交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起7%交割
8、月前第一月的第一个交易日起10%交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%最后交易日前二个交易日起30%表六 铝期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段铝交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起7%交割月前第一月的第一个交易日起10%交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%表七 锌期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段锌交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起7%交割月前第一月的第一个交易日起10%4交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%表八
9、黄金期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段黄金交易保证金比例合约挂牌之日起7%交割月前第二月的第十个交易日起8%交割月前第一月的第一个交易日起10%交割月前第一月的第十个交易日起15%交割月份的第一个交易日起20%表九 天然橡胶期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段天然橡胶交易保证金比例合约挂牌之日起5%交割月前第二月的第十个交易日起10%交割月前第一月的第一个交易日起15%交割月前第一月的第十个交易日起20%交割月份的第一个交易日起30%最后交易日前二个交易日起40%表十 燃料油期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准交易时间段燃料油交易保证金比例合约挂牌
10、之日起8%交割月前第二月的第十个交易日起10%交割月前第一月的第一个交易日起15%交割月前第一月的第十个交易日起20%交割月份的第一个交易日起30%最后交易日前二个交易日起40%当某一期货合约达到应该调整交易保证金的标准时（详见5表五、六、七、八、九、十），交易所应在新标准执行前一交易日 的结算时对该合约的所有历史持仓按新的交易保证金标准进行 结算，保证金不足的，应当在下一个交易日开市前追加到位。 在进入交割月份后，卖方可用标准仓单作为与其所示数量相同 的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证 金不再收取。（下略）。第七条 当某铜、铝、锌期货合约连续三个交易日（即D1、D2、D3
11、 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 7.5%；或连续四个交易日（即 D1、D2、D3、D4 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 9%；或连续五个交易日（即 D1、D2、D3、D4、D5 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 10.5%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过 20%。 当某黄金期货合约连续三个交易日（即 D1、D2、D3 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 10%；或连续四个交易日（即D1、D
12、2、D3、D4 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 12%；或连续五个交易日（即 D1、D2、D3、D4、D5 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 14%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌6停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过 20%。当某天然橡胶期货合约连续三个交易日（即 D1、D2、D3 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 9%；或连续四个交易日（即D1、D2、D3、D4 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 12%；或连续五个交易日(
13、即 D1、D2、D3、D4、D5 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 13.5%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过 20%。 当某燃料油期货合约连续三个交易日（即 D1、D2、D3 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 12% ；或连续四个交易日（即D1、D2、D3、D4 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 14%；或连续五个交易日（即 D1、D2、D3、D4、D5 交易日）的累计涨跌幅（N）达到 1
14、6%时，交易所可以根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金，限制部分会员或全部会员出金，暂停部分会员或全部会员开新仓，调整涨跌停板幅度，限期平仓，强行平仓等措施中的一种或多种措施，但调整后的涨跌停板幅度不超过 20%。 的计算公式如下：7=3，4，50100%0PPtNPt为交易日前一交易日结算价0P1D为 交易日结算价， =3，4，5tPtt为交易日结算价3P3D为交易日结算价4P4D为交易日结算价5P5D交易所采取本条规定措施的，须事先报告中国证监会。第十二条 当某期货合约在某一交易日（该交易日称为 D1交易日，以下几个交易日分别称为 D2、D3、D
15、4、D5、D6 交易日）出现单边市，则 D1 交易日结算时该合约交易保证金按下述方法调整：铜、铝、锌和天然橡胶期货合约交易保证金比例为 7%，收取比例已高于 7%的按原比例收取；黄金期货合约交易保证金比例为 8%，收取比例已高于 8%的按原比例收取；燃料油期货合约的交易保证金比例为 10%，收取比例已高于 10 %的按原比例收取。D2 交易日铜、铝期货合约的涨跌停板为 5%，锌、天然橡胶期货合约的涨跌停板为 6%，黄金、燃料油期货合约的涨跌停板为 7%。第十三条 该期货合约若 D2 交易日未出现单边市，即：铜、铝期货合约的涨跌幅度未达到 5%，锌、天然橡胶期货合约的涨跌幅度未达到 6%，黄金、
16、燃料油期货合约的涨跌幅度未达到 7%，则 D3 交易日涨跌停板、交易保证金比例恢复到正常水平。8若 D2 交易日出现反方向单边市， 则视作新一轮单边市开始，该日即视为 D1 交易日，下一日交易保证金和涨跌停板参照本办法第十二条规定执行。若 D2 交易日出现同方向单边市，则当日收盘结算时该合约交易保证金按下述方法调整：铜、铝、锌和天然橡胶期货合约的交易保证金比例为 9%，收取比例已高于 9%的按原比例收取；黄金期货合约的交易保证金比例为 10%，收取比例已高于 10%的按原比例收取；燃料油期货合约的交易保证金比例为 15%，收取比例已高于 15%的按原比例收取。D3 交易日铜、铝、锌和天然橡胶期货合约的涨跌停板为 6%，黄金期货合约的涨跌停板为 7%，燃料油期货合约的涨跌停板为 10%。第十四条 若 D3 交易日未出现单边市，即：铜、铝、锌和天然橡胶期货合约的涨跌幅度未达到 6%，黄金期货合约的涨跌幅度未达到 7%，燃料油期货合约的涨跌幅度未达到 10%，则 D4交易日涨跌停板、交易保证金
