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1、导 言,一、为什么要学习大众外汇交易实务外汇交易既可保值，又可套利、套汇，买卖外汇已成为境内持汇居民的又一投资途径。但是，外汇市场并非是风平浪静的港湾，本课程的目的就是帮助投资者洞察外汇市场风云变幻，掌握投资策略与技巧，规避风险，提高盈利，从而到达成功的彼岸。 二、本课程的基本内容 （一）外汇投资的必备知识 （二）操作实务部分。包括各种外汇交易方式和国内银行外汇宝业务。 （三）汇率走势的基本面分析 和技术分析方法 （四）个人外汇投资策略与技巧,导 言,三、参考书目 1、黄广明、徐俊鹏主编的大众外汇交易实务：汇市投资胜算中国经济出版社 2、王稳主编、对外贸易大学出版社出版的外汇交易与管理 3、吴
2、丽华主编的外汇业务操作与风险管理厦门大学出版社 4、买建国主编的 外汇理论与实务 立信会计出版社 5、林鸿谦主编 的 外汇理论与实务暨南大学出版社,第一章 个人外汇投资必备知识,本章内容要点： 1、外汇的定义及种类 2、汇率的标价方法及种类 3、人民币汇率的基本情况 本章重点： 1、外汇的概念 2、汇率的标价方法及种类,第一节 外汇,一、外汇的界定 （一）动态含义 动态含义是指国际汇兑，即把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际间的债权债务以及进行资金转移活动。 （二）静态含义 1、广义：泛指一切以外币表示的资产。主要用于各国的外汇管理条例之中。如我国1996年1月颁布的外汇管理条例第三条对外
3、汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：外国货币。包括纸币、铸币。外币支付凭证。包括票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。特别提款权、欧洲货币单位。其他外币计值的资产。,第一章 个人外汇投资必备知识,2、狭义：指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段。主要用于日常工作和生活。从以上定义可以发现：外汇和外币并不相等。一方面，并不是所有的外币都是外汇。一种外币要成为外汇，必须具备自由兑换性和普遍接受性；另一方面，从外汇的广义出发，外汇除了外币以外，还包括外币支付凭证、外币有价证券等。从外汇的狭义出发，外币不是外汇。,第一章 个人外汇投资必备知识,二、外汇
4、的种类 （一）按自由兑换性强弱来分，分为自由外汇、有限自由外汇和记账外汇。自由外汇是指不必经货币发行国当局批准，就可以自由兑换成其他货币，或者用于向第三国支付的外国货币及其支付手段。有限自由外汇是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三国进行自由支付的外汇，这些货币在交易时受到一定的限制。记账外汇，又称“双边外汇”，“协定外汇”，根据两国间的协定，在协议国之间使用，但未经货币发行国管理当局批准，不能兑换成其他国家货币，或用于向第三国支付。,第一章 个人外汇投资必备知识,（二）按其来源和用途来分，分为贸易外汇和非贸易外汇。贸易外汇是由于商品进口和出口而发生的支出和收入的外汇。非贸易外
5、汇是指除贸易外汇以外通过其他方面收付的外汇。 （三）按外汇买卖的交割期来分分为即期外汇和远期外汇。即期外汇，又叫做现汇，是在国际贸易或外汇买卖中即期进行收付的外汇。远期外汇，又叫做期汇，指在国际贸易或外汇买卖中，交易成立后不立即进行交割，而是在将来某一时间按合约规定的条件(价格、数量)进行交割的外汇。,第二节 外汇价格汇率,一、汇率的概念汇率又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。由于银行每天都将汇价的变动情况用挂牌方式公布出来，所以汇率又称“外汇牌价”。 二、汇率的标价方法汇率的标价方法即确定用哪个国家的货币作为标准，是以一定单位的外国货币作为标准折算成若干单位
6、的本国货币，还是以一定单位的本国货币作为标准折算成若干单位的外国货币。由于折算标准的不同，汇率就有两种标价方式：直接标价法和间接标价法。 （一）直接标价法。直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位(1、100、1000、10000)的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。,第一章 个人外汇投资必备知识,（二）间接标价法 间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位(如1个单位)的本国货币为标准，来计算应收若干单位的外国货币。 三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度，可把汇率分为买入汇率和卖出汇率。在通常情况下，银行报出的汇价中，都有两个数字，一个较小的小数，放在前而；一个大数，放在后面，
7、二者用斜线隔开。在直接标价法下，小数就是银行买入外汇的价格，即买入汇率；大数就是银行卖出外汇的价格，即卖出汇率。如果是间接标价法就正好相反，大数是银行买入外汇的价格，小数则是银行卖出外汇的价格。 （二）从汇率制定的角度，可把汇率分为基本汇率和套算汇率。,第一章 个人外汇投资必备知识,基本汇率是指本国货币与国际上某一关键货币的兑换比率。套算汇率，指用两种货币的基本汇率来套算出来的这两种货币的汇率。双向报价时套算汇率的计算： 1、标准货币相同而标价货币不同，采用交叉相除 2、标准货币不同而标价货币相同，采用交叉相除 3、标准货币和标价货币均不相同，但涉及同一种货币，采用同边相乘。 （三）按银行汇兑
8、方式的不同，可把汇率分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率。电汇汇率是指经营外汇业务的银行以电报电传方式通知国外付款所使用的汇率。信汇汇率是指银行卖出外汇后，以信函方式通知付款的汇率。票汇汇率是指银行卖出外汇后，以汇票或支票形式交付客户，由客户携,第一章 个人外汇投资必备知识,至或寄至付款地通知对方付款时所使用的汇率。 （四）按银行买卖外汇交割期划分，可分为即期汇率和远期汇率。即期汇率是指在外汇市场上，买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割时所使用的汇率。远期汇率，指买卖远期外汇时所使用的汇率。远期汇率等于即期汇率时，叫做“平价”；远期汇率高于即期汇率时，叫做“升水”；远期汇率低于即期汇率时，叫做“
9、贴水”。在直接标价法下，远期升水，则远期汇率为即期汇率加上升水数；远期贴水，远期汇率为即期汇率减去贴水数。在间接标价法下，远期升水，则远期汇率为即期汇率减去升水数；远期贴水，则远期汇率为即期汇率加上贴水数。,第一章 个人外汇投资必备知识,如在直接标价法下，某银行报出的外汇牌价为： 1美元=6.3416/6.3504法国法郎(也可写作6.3416/504) 若三个月远期升水 10/15 则三个月远期汇率为：1美元=6.3426/6.3519法国法郎 若三个月远期贴水 15/10 则三个月远期汇率为：1美元=6.3401/6.3489法国法郎在计算远期汇率时也可通过简单法则来计算，即：远期差价为左
10、小右大时，远期汇率等于即期汇率加上远期点数；远期差价为左大右小时，远期汇率等于即期汇率减去远期点数,第一章 个人外汇投资必备知识,（五）按外汇市场的开市和收市划分，有开盘汇率和收盘汇率开盘汇率是指外汇市场上每日开市后首次交易时所报出的汇率。收盘汇率是指外汇市场每日营业终了时进行最后一批外汇买卖时所使用的汇率。 （六）从汇率制度的角度来分，可分为固定汇率和浮动汇率。固定汇率是指一国货币同另一国货币的兑换比率在一定时间内基本不变，即汇率基本固定，波动幅度极小。浮动汇率指一国货币对另一国货币的兑换率根据外汇市场的供求状况而自由变化，政府不加干预。即汇率由市场供求关系决定。,第一章 个人外汇投资必备知
11、识,第三节 人民币汇率制度及我国对外币存款的管理 一、人民币汇率制度的演变历程 （一）19491952年，人民币汇率剧烈变动时期。 （二）19531973年初，人民币汇率长期稳定时期。 （三）1973年1980年，人民币汇率高估时期。1971年美元与人民币的比价为1:2.273，而到1980年11月却变为1:15291。 （四）19811984年，人民币实行双重汇率。公开牌价1美元合1.53元人民币；内部结算价，为1美元=2.8元人民币,第一章 个人外汇投资必备知识,（五）19851993年，人民币汇率下调时期，由于这一时期双重汇率制变得弊多利少。1985年1月1日，国家取消了贸易内部结算价，
12、重新实行单一汇率制。人民币汇率由1985年1月的1美元=2.8元人民币，逐步向下调整到1993年12月的1美元=5.8元人民币。同时1990年外汇调剂市场形成。外汇调剂价格成为与官方汇率并列的人民币汇率，又形成双重汇率。 （六）1994年1月1日2005年7月21日，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。 （七） 2005年7月21日至今，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。,第一章 个人外汇投资必备知识,二、我国对外币存款的管理外币存款是指以外国货币单位表示的存款。外币存款主要有三种：甲种外币存款、乙种外币存款和丙种外币存款。甲种外币存款的对象
13、主要是各国驻华外交代表机构、领事机构、商务机构、驻华国际组织机构和民间机构；在中国境外或港澳地区的中外企业、团体；在中国境内的侨资、外资、中外合资经营企业；中国境内的机关、团体、学校、国营企业；事业单位；城乡集体经济组织。乙种外币存款的对象主要是居住在国外或港澳台的外国人、外籍华人、华侨、港澳台同胞、短期来华者；居住在中国境内的驻华使馆外籍人员，驻华代表机构外籍人员、外籍科技人员、记者、学者、专家、海员、留,第一章 个人外汇投资必备知识,学生、实习生等；中国派往国外及港澳台地区从事学习、工作、进修、科研、讲学等人员以及按规定允许留存外汇的个人。乙种外币存款分定期和活期两种。活期存款为存折户，可
14、凭存折随时存取，起存金额不得低于人民币20元的等值外汇。定期存款为记名式存单，整存整取，起存金额不低于人民币50元的等值外汇。乙种存款本息可汇往境外，也可支取外钞；可支付在中国境内的旅游费用；可兑换人民币；存款人出境，可付给外钞。丙种外币存款的对象对我国国内居民。丙种外币存款分外汇户和现钞户。凡从境外携入或个人持有的外币现钞，均存人外钞户；凡从境外携入、寄入的外币票据和从境外汇入的外币汇款，均存入外汇户。从期限角度，,第一章 个人外汇投资必备知识,又可分为活期、定期和定活两便三种。活期存款为存折户，凭存折随时存取，开户起存金额为人民币20元的等值外汇。定期存款为记名式存单，存期分为3个月、6个
15、月、1年和2年四档。开户起存金额为人民币50元的等值外汇。定活两便存款为记名式存单，存取方便，起存金额与定期存款相同。存期不足定期存款最低档的，按活期利率计息；超过定期最低档的，按同期定期利率的九折计息。丙种外币存款在开户时，不问外汇来源，也不需存款人提供任何证明。支取时，其本息可按支取日的外汇牌价折成人民币，享受侨汇优待。外汇户的本息可汇往国外，也可支取外币现钞，银行可根据库存情况，支付全部或部分外币现钞。外钞户可适量支取外钞，经有关,第一章 个人外汇投资必备知识,部门批准后，也可汇往境外。存款人或其直系亲属获准出国时，存款银行可凭存款人的证件开具外币携带出境证明。,第一章 个人外汇投资必备
16、知识,思考题： 1、什么是外汇？它有哪些类型？ 2、什么是汇率？它的标价方法有哪些？ 3、汇率的种类是如何进行分类的？ 4、人民币汇率的演变情况怎样？ 5、假设USD/JPY=112.25/45, USD/CNY=8.0125/65, GBP/USD=1.5568/89.试套算JPY与CNY、GBP与CNY之间的汇率。,第二章 外汇业务的运行系统,本章内容要点： 1、外汇市场的概念及分类 2、外汇市场的参与者 3、外汇交易的通信系统 本章重点： 1、外汇市场的概念 2、外汇市场的参与者,第二章 外汇业务的运行系统,第一节 外汇市场 一、外汇市场的定义是将所有外汇供给者和需求者联系起来的一种通信网络系统。 二、外汇市场的特点 1、外汇市场一般是无形市场； 2、外汇市场可以从星期一至星期五全天24小时进行交易。 三、外汇市场的分类（一）根据有无固定交易场所，可分为具体的外汇市场即有形市场和抽象的外汇市场即无形市场。,第二章 外汇业务的运行系统,
