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1、指数替代方法说明1、 基本思路：先确定股票组合中的投资对象，再根据优化方法确定各股票的权重。（1） 选择替代公司主要参考以下三种方法：最大市值占比法：选取流通市值最大的股票作为投资对象；最大相关系数法：选取与标的指数相关系数最高的股票作为投资对象；行业（风格）分层抽样法：构造一个在股票的行业分布上与标的指数相类似的投资组合。（2）股票组合中各股票的权重的确定定义跟踪偏差 e 为：=， ， ， 其中，Y 为需要替代的指数成分股的市值序列， X 为股票组合的 n 只股票在 T 时期内的市值矩阵， 为 n 只股票在股票组合中的投资比重。根据上述跟踪偏差，采用二次规划模型构建目标函数，得min=min
2、()()其最优解为=（ ） 1（3）替代结果的验算将算出的 与对应替代公司的市值分别相乘，得模拟市值，并定义 。 （将 的绝对值控制在 0.1%= =1 左右。 ）2、8 家被替代公司具体说明（1）中国平安选取的替代公司分别为：中国人寿、中国太保、太平洋、交通银行。根据上述二次规划模型计算得，4 家替代公司的权重分别为：-0.728678187、2.623932045、27.65478724 、 -1.507076365。计算出的 为 0.065%。（2） 东旭光电选取的替代公司分别为：深天马 A、华映科技、京东方 A、华东科技、合力泰、彩虹股份。根据上述二次规划模型计算得，6 家替代公司的权
3、重分别为：0.191630404、1.157057344、0.057255194 、 -0.331649322、0.325126454、-0.130400684。计算出的 为 0.041%。（3） 葛洲坝选取的替代公司分别为：四川路桥、安徽水利、中国电建、金螳螂、中钢国际。根据上述二次规划模型计算得，5 家替代公司的权重分别为：2.7347728、 0.200633045、0.065843492、-0.185006954、-0.359412567。计算出的 为-0. 028%。（4） 平安银行选取的替代公司分别为：浦发银行、华夏银行、民生银行、招商银行、兴业银行、农业银行、交通银行、工商银行、
4、光大银行、建设银行、中国银行、中信银行。根据上述二次规划模型计算得，12 家替代公司的权重分别为：0.077529082、-0.018349752、-0.038651502、0.196121033、0.367286505 、 0.043555224、-0.108150638、-0.027335146、0.073099124、0.0181143、0.044610345、-0.183779707。计算出的 为 0.014%。（5）上海家化选取的替代公司分别为：广州浪奇、青岛金王、赞宇科技、万家化学、瑞贝卡。根据上述二次规划模型计算得 5 家替代公司的权重分别为：-0.176475975、0.041
5、34734、-1.25777529、0.573780676、0.672151068 。计算出的 为 0.040%。（6）铜陵有色选取的替代公司分别为：天山纺织、云南铜业、中钨高新、鑫科材料、江西铜业、鹏欣资源、盛屯矿业、西部矿业。根据上述二次规划模型计算得 8 家替代公司的权重分别为：1.742513927、0.227250543、-1.469741815、-2.782087152、-0.12214467、0.114736844、1.03531492 、2.296873803。计算出的 为 0.056%。（7）中国铝业选取的替代公司分别为：南山铝业、东阳光科、怡球资源、常铝股份、亚太科技、栋梁
6、新材、明泰铝业。根据上述二次规划模型计算得 8 家替代公司的权重分别为：0.152109779、1.151073686、1.406292915 、 1.762947402、0.554799705、-21.84053295、15.27482943。计算出的 为 0.074%。（8）中南传媒选取的替代公司分别为：粤传媒、中文传媒、浙报传媒、出版传媒、皖新传媒、凤凰传媒。根据上述二次规划模型计算得 8 家替代公司的权重分别为：-0.836388908、0.580998834、0.427449926 、 1.748211841、0.582191701、-0.056397412。计算出的 为 0.109%。
