通胀压力下的多元化财富管理

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1、通胀压力下的多元化财富管理通胀压力下的多元化财富管理 通胀压力下的多元化财富管理 本刊记者 马 晨十几年前，手头还不宽 裕的中国有的地方是“晴天” ，有的地方在“下神经显然被难测的国内股市所累， 开人对财富管理的概念还似懂非懂，印雨” ，新形势、新动向、新问题频频始将 目光投向国外市场，寻求一条“走象最深刻的只是以金融大鳄索罗斯为出现， 如欧债危机，美国复苏缓慢等出去”的新路，以获得更广阔的财富代表的国际 炒家通过投机性操作制造等；国内通胀压力仍处高位，新旧风管理空间。了亚 洲金融危机。十多年间，伴随着险并存。虽然现在“抗通胀”概念、 “跑“资产 配置包括人民币和外币之“入市”之后我国国际地位

2、显著提升赢 CPI”概念的 理财产品“一路高歌” ，间的配置，还包括长期、中期和短期和经济快速发展， 中国人实现了财富但专家警示投资者在财富管理过程中产品的配置。在国内不 仅有如此之多的迅速积累与增长，对财富管理逐渐要增强风险意识，投资需谨 慎。的投资渠道，投资者还可以放眼全球，产生强烈的诉求。10 年后的今天， 我法兴银行中国经济师姚炜表示：只要有好的投资方向，大家都能去尝国经济 继续平稳较快发展，但不确定“是否购买理财产品，首先要问这些试。 ”在表示 鼓励的同时，法兴银行（中性依然存在。在此情况下，如何用有产品的背后是 什么，为什么会产生高国）个人银行业务投资策略及个贷产限的资金实现财富

3、的保值增值？如何收益。作为投资者，要带着这种怀疑品部总经理吴蔚还提醒 投资者一定要寻求多元化的投资渠道？海外投资怎的眼光，认真考虑产品是否 像传说的注意潜在的风险，要对海外市场经济样让中国财富走出去、赢回 来那么好。还要考虑风险，因为没有任有一定了解之后再稳健地“走出去” ， 何投资是无风险的。 ”或者通过专业的团队来打理。投资者要带着虽然国 内理财市场因抵御通胀国务院发展研究中心宏观经济研“怀疑的眼光” “热闹非 凡” ，但近段时间 A 股市场一究部副部长魏加宁特别强调：“进行当前，全球经 济处于“多事之秋” ，直低迷地徘徊在 2700 点，投资者的海外投资要加强对汇 率风险的研究，法兴银行

4、（中国）个人银行业务总监姚峻法兴银行中国经济师 姚炜法兴银行（中国）个人银行业务投资策略及个贷产品部总经理吴蔚年第期 2011883 热 关注市场上理财产品种类繁多，但投资者需根据自己的资金状况、 对收益的追求、对风险的承受能力进行量身定制。提高这方面的知识和应对策 略。而宏观调控也应年全年的总和。当更多地利用价格、利率、汇率等手段， 加大汇显然，这之中有不少投资者都交过“学费” ，理率改革的力度和灵活度。 ”财亏损的原因无疑就是盲目跟风、对投资标的不了解、姚炜则提醒投资者， 进行海外投资前要看清不顾风险甚至是恐惧或是贪婪等无法避免的人性弱外面 的“天气” ，要了解想投资的资产背后的宏观点。对

5、此，吴蔚建议：“财富管理 要遵循两个基本原则，经济与政策背景。只有把这些“天气预报”指标即保本 投资和长线投资。首先是在保值的基础上做到弄清楚， “走出去”才能更远、更 好。 “其实风险增值，尤其是最开始参与海外投资时，先从保本的产是一个概率 问题，可以计算，懂得这个，就能知品开始，即便风险承受能力较大，也要部 分地进入市道是否需要带雨伞。 ”场。而且，要一直遵循中长期的投资，以前瞻 的眼光抓住市场机会。因为短线波动性强，空白期的资金利财富管理要坚持 用成本、生息和汇率风险都会带来损失。其实很多客“保本投资+长线投资”户 喜欢短期投资，认为其流动性好，但如果想做短期自去年我国加息周期启动以 来

6、已经 6 次上调投资，就要有充足的时间关注市场、操作买卖。应该人民币存 贷款利率，但机构投资者和个人投资者说，短期投资的时点选择非常重要，而 中长期投资的仍对连续数月的负利率表示担忧，担心资产缩水方向性非常重要。 ”的他们纷纷选择投资理财，在财富增值方面的投找到适合自己的产品入越 来越多。数据显示，仅 2011 年前六个月，我国投资理财产品规模就达到 7 万亿 元，超过了去目前，市场上的财富管理工具十分丰富，如现 CHINA FINANCIALYST 84AUG. 2011 金类产品、固定收益类产品、债券类产品，还有房地动性投资 ，费用成本 低并且不需要管理。只要投产投资、股票投资、基金投资、

7、信托投资、大宗商 品资者凭借简单的市场判断经验，看好某一个板块投资和外汇买卖等。但由于 国内股市行情不景气，房或某一个国家，然后购买相应的指数型基金，就地产 调控政策不断出台很多工具并不适用，而且可以随着大势追求到一个较好 的投资回报。而且，在 6 月 CPI 冲高至 6.4%后，收益率在 3%-4%的短指数型资 金的交易更加灵活，每天可以在交易所期收益类理财产品根本无法跑赢 CPI。 对于投资者而里和股票一样进行实时交易，交易的灵活度和透言，如何才能用 有限的资金放眼全球寻找更多的投资明度更加明显。 ”机会呢？另类板块汇财 富姚炜认为，海外投资是一种资产配置的方法，不是说变卖家产全部拿去投资

8、， 而是慢慢的把资产放到另类投资区别于传统的、日常接触频繁的股“篮子”里。 到哪里去投资，宏观面上看要选择经济票、债券、现金存款等，如房地产信托 基金、对增长前景好的国家，同时要根据投资者个人追求的风冲基金、奢侈品、 红酒等，它已经成为市场非常险程度来定。流行的投资方式。 “富人阶层慢慢崛 起，中高端客其实，很多投资者总喜欢问最好的理财产品是什户群对于这些特 殊的投资品种非常有兴趣。 ”据法么， “答案是不可能有最好 。每个人的风险 承受能兴银行（中国）个人银行业务总监姚峻介绍。力和预期收益率不一样， 理财因人而异，应该根据个吴蔚认为：“投资者去海外购置物业，对资金人需 求选择合适的产品。 ”

9、在吴蔚看来，产品选择十量和变现能力的要求比较高，因 此，可以变向参分灵活，最重要的是找到适合自己的理财产品并进行与到房地 产信托基金的投资中。 ”据了解，在很多合理的资产配置，不要把鸡蛋放在同一 个篮子里，这发达国家和地区，如美国、欧洲、新加坡、香港、样才能分散风 险并获得投资回报。日本等，房地产信托基金都是非常成熟的产品，总在国外 市场，结构性理财产品最为常用。它自的资金量不需要太大。在募集资金后， 通过专业的 2004 年进入中国市场后，也开始慢慢被中国投资者机构进行打理， 可以在不同的地区、不同的国家、所接受。吴蔚建议，无论是有经验还是无经 验的初试不同类型的房地产板块上进行多元化投资，

10、帮助投者，入门时都可以 尝试结构性理财产品。因为它非常资者分散风险，实现有效配置资产的功能。 灵活，可以根据投资者的资金状况、对收益的追求、提到奢侈品，不得不说中 国已经成为全球奢对风险的承受能力进行量身定制。侈品市场的新引擎。世界 奢侈品协会发布的报告同时，稳健型的投资者还应该在资产池里配置一称：截 至 2011 年 3 月底，中国奢侈品市场消费总些债券类产品，它可以提供更高的投 资回报。投资者额已达 107 亿美元，占据全球份额的四分之一，如果有机会走 到国外，后期可以选择一些新兴市场国中国已成为全球第二大奢侈品消费国； 在 2012 年，家的债券进行配置。因为很多新兴市场国家的加息周元旦

11、、春节、 情人节带动的持续消费高峰后，中期已经启动，直接影响债券和利率的升降， 他们的高国将超越日本成为全球最大的奢侈品消费国。吴收益债券值得投资者 关注。蔚坦言：“中国的高端人群以及新贵阶层不断崛起，此外，对于资产池 中海外的资金部分，投资者还对这些奢侈品行业是很好的推动。对于中国消费 可以考虑全球领先交易所的指数型基金（ETF） ，特者而言，奢侈品股票是很好 的投资渠道。因为奢别是可将商品类指数型基金或新兴市场的指数型基金侈品 消费的投资价值更为明显，成就着极高的利作为投资标的。 “指数型基金于 1993 年在全球上线，润壁垒，但投资者选择连接标的时要非常谨慎。 ”近 20 年 间一直备受

12、追捧。即使在 2008 年全球金融危再以红酒为例，近年来高端红酒的 价格水涨机期间主动型基金被大量赎回时，指数型基金依然保船高，像是 Lafite 在过去 5 年间价格翻了 9 倍。持着 10%的强劲增长。 ”吴蔚进一步解释说 “，它是被红酒爱好者不仅可以把红酒作为一种收藏，还可（下转第 96 页） 年第期 2011885 热 关注社建立抗灾救灾金融支持绿色通道，截至今年 6 月末发需求。 农业银行舟曲县支行针对舟曲灾区的实际，增放各类灾后重建、恢复生产生活 贷款 17766 万元，其中加了农村个人生产经营贷款、个人助业贷款、个人住发 放应急生活贷款 285 户，金额 3271 万元；发放农户

13、生房贷款等信贷品种；对农 户小额贷款的授信额度由以产生活及重建贷款 2041 户，金额 6121 万元；为个 体工前的 3 万元提高到 5 万元；对农户小额贷款条件由以商户发放恢复生产经 营贷款 65 户，金额 917 万元；为前的质押、抵押放款到由固定收入人保证担保； 对执农村种植业、养殖业恢复生产发放贷款户数 877 户，金行利率在原基准利 率基础上上浮 20%-30%，调整为额 4661 万元；为特色农产品加工业的企业发放 恢复生产基准利率。贷款 528 万元。当地金融机构全力支持灾区恢复生产生此 外，当地金融机构还大力推行农户小额信用活和灾后重建，截至今年 6 月末共 发放灾后生产生活

14、恢贷款，支持舟曲特色产业发展：利用博峪乡得天独厚复和 重建贷款 22697 万元。在金融的大力支持下，目前，的地理环境和气候优势， 试点了以中藏药材加工厂为全县受灾群众房屋维修加固工作已经全部结束， 2286 户依托，以企业加农户为主要生产经营摸式，为全乡维修户灾民已过上了 安定的生活，20%的重建户已开始 270 多户农户发放了药材种植种子贷款，目前 该乡的了房屋重建。药材种植已由原来的零散种植发展成规模化种植，种灾后 重建不仅需要大量的资金投入，而且还需要完植面积由原来的不足千亩扩大到 三千多亩；利用武坪善的金融服务。据了解，去年 8 月以来，舟曲金融机构乡 天然的草场优势，去年 10 月

15、为该乡 18 户养殖户以采取积极措施全力支持灾后 重建。人行舟曲县支行制定小额信用贷款的形式发放贷款，扶持养殖户肉牛育 肥，下发了舟曲县金融系统全力支持抗灾救灾指导意见 ，截至目前，养殖户 育肥牛出栏已经两茬，每户增加收对灾区农村金融机构使用支农再贷款实行优 惠利率，并入均在 5 千元以上。将灾区支农再贷款限额增加到 2.4 亿元，为灾 区金融机一年来，在央行、银监会党委的领导下，甘肃构提供了充足的流动性 支持。农村信用社开辟灾后重建银行业金融机构与地方政府通力配合、密切协 作，灾金融支持绿色通道，按照“特事特办”的原则，在风险后重建已经取得 了初步性成果，灾区的生产和生活秩可控条件下，简化贷

16、款手续，缩短业务流 程，执行贷款序已全面恢复正常。金融给力，敢叫日月换新天，灾基准利率， 积极开展上门服务，有效满足灾后重建资金后一周年，遭遇重创的舟曲重现繁 华。 （上接第 85 页）以作为投资的渠道。目前，海外已经有比较成熟的红后， 由于监管机构对于这个行业的监管更加严格，酒信托基金，如 Lafite100 指数。 “红酒投资时间大一些好的对冲基金得以保存，其回报率甚至达到约是 7 年， 平均年化收益率大约为 10%，这还是经历 15%。现在它正处于一个快速回升的阶 段，值得金融危机的一个平均状况。投资者既可以选择实物投投资者考虑。资， 或者期酒和红酒基金进行财富增值，而且后者可沃伦巴菲特曾经说过：“我 们喜欢拥有这样以避免红酒保存上的障碍。 ”吴蔚解释道。的城堡：它有很宽的 护城河，河里游满了鲨鱼和而对冲基金恰恰与上述投资者偏爱的另类板块鳄鱼， 足以抵挡外来的闯入者。 ”其实无论是上市不同。在全球金融危机时，对冲基金 的名声并不好，公司还是个人，都要有一条经济“护城河” ，足以丑闻压身，它 留给投资者的印象是透明度不高、操作抵御市场风险