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1、资金管理业务指南,第一篇 指导思想篇,一、资金管理的基本原则1、以合法合规为前提。所有资金管理过程必须切实遵 照业务发生地/国实施的包括但不限于外汇管理制度、银行 授信管理制度、税法、会计法则、工商行政法规等。2、以现金流需要为核心。即所有资金管理过程必须以 满足集团内各企业的现金流需要为基础，遵照“现金为王” 的大原则，保障实体企业月结款、工资、税费等各项支出。,第一篇 指导思想篇,（续）一、资金管理的基本原则3、以价值增值为目的。强调资金管理就是为了利用不 同货币市场间的利率、汇率差异实现价值的增值，或者实现 汇率成本的固化，优化运营成本。二、资金管理的主要模式1、进口付汇项下结算。具体包
2、括：开立远期信用证、 银行代付（或称协议付款）、汇出汇款等，组合约20多种。2、出口收汇项下结算。具体包括：境内远期结汇 （DF）、境外远期结汇、境内远期结汇+境外NDF售汇、出口 商业发票融资等。,第一篇 指导思想篇,（续）二、资金管理的主要模式3、资本项下结算。具体包括人民币外债、美元外债、 内保外贷、内存外贷等模式。4、固定资产项下结算。主要是银行的低息长期美元贷 款。其核心是低成本的融资及长期看好的人民币升值。5、闲置资金的增值管理。主要是比较银行存款利率进 行各种期限的保本保收益理财。6、银行汇票的灵活管理。具体包括分拆背书给供应 商、汇票质押开证/融资、汇票质押下的委托贷款等模式。
3、7、资本项下与进出口贸易结算项下的交叉组合。,第二篇 业务操作篇,一、闲置资金管理（一）要点1、主要合作银行的收益率比较。原则上择优叙做。2、结合重点资金的时间点需求。配合大额资金需求。 3、银行理财产品投向的安全性分析。原则上要求保本 保收益，因此要认真剖析银行所谓“结构性理财”、“日 积月累”、“非保本浮动收益理财”、“保本浮动收益理 财”等不同产品最终投向的风险。原则上，如果产品资金 投向为“央票、货币市场基金、存款、银行票据等”，则风 险是可控的。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）操作流程1、申购 电话或邮件询价。至少询深圳中行、工行、深圳招行等。 异行收益比较。期限要按起息日至赎回到
4、账日计算， 收益按365/365计算。,第二篇 业务操作篇,（续）（二）操作流程 提交申购委托书及其他相关资料予银行。 2、赎回 提交赎回委托书给银行。（通常在申购时一并完成） 跟进资金到账情况，核对实际收益与测算收益的一致 性。,第二篇 业务操作篇,（续）（三）主要的产品及特点1、日积月累收益率2.3%，工作日交易时间为09:00-15:30，业务行 为中国银行。同类产品为：工行的固定期理财，收益率2%。特点是：收益高于活期存款，期限灵活，赎回便利，适 合于马上要使用或使用时间不确定的闲置资金。2、结构性理财。期限从四天到一年不等，收益率原则上在2.5-4.8%之 间，由银行每天上午12：0
5、0左右公布，业务行为中国银行。,第二篇 业务操作篇,（续）2、结构性理财。同类产品如工行的客户专属理财、深圳招行的点贷成 金、深圳中行的活力宝、中国银行的中银集富等。特点：期限相对灵活，收益较高，适用于资金使用时间 明确的资金，如匹配于还贷、发工资、支付月结款、还信用 证、置换已质押将到期汇票等。3、银行承兑汇票质押项下委托贷款期限与质押的银行汇票一致。收益率由贷款人、公司、委托银行共同商定。重点在于确保汇票的真实性、无质押或挂失或冻结等瑕 疵，主要通过银行查询与上门核查两种手段。,第二篇 业务操作篇,二、进口开证（一）业务基础真实的进口贸易背景及其资料，包括但不限于：进口报 关单及付汇联、贸
6、易合同、商业发票、货运收据等。（二）质押基础 银行存款。人民币或外币存款。 银行理财。与信用证期限一致的固定收益理财。 银行承兑汇票。经查询真实、取得来源清晰的银行承 兑汇票，必须提供取得汇票的背景资料，如贸易合同或订 单、借款合同、发票等。 银行授信额度。银行已核准的贸易融资综合额度。,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（三）主要参数 利率。包括存款利率、理财收益率、境内或境外融资 利率等。 汇率。包括即期人民币与美元间的结汇和售汇汇率、 购销合同中约定的人民币与美元间的折算汇率、远期购汇或 外汇买卖的汇率、境外NDF的汇率等。 费用。包括境内开证手续费、境外融资手续费、保险 费等。,第
7、二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（四）操作流程1、收益测算主要是根据不同银行的报价、不同的组合产品结合业务 实际进行收益的对比，试算产品的“税后收益情况”，原则 上择优叙做。（注意：到期日不能为境内/外公众假期）2、开证申请 STEP1：提交开立远期信用证申请书，随附：贸易合 同、商业发票、报关单及付汇联（原件及一套加盖公章的 复印件）、银行合同文本（主要有理财委托书或存款委托,第二篇 业务操作篇,（续）2、开证申请书、质押合同及质押确认书、贸易融资专项合同等）。STEP2：按测算情况存入资金，完成相对应的外汇买卖 或即期购汇等，随付结/购汇申请书或外汇买卖委托书等。STEP3：要求银行提
8、供信用证报文、业务成交价格（包 括存/贷款利率、结/购汇汇率、即/远期外汇买卖汇率、开 证手续率、业务期限等信息），信用证报文。STEP4：根据信用证及贸易背景信息，制作货运收据 （CARGO RECEIPT）加盖印章，原件随报关单复印件一起交银行,第二篇 业务操作篇,3、融资押汇及税务报备。STEP1：信用证押汇。STEP2：搜集押汇对价单，完整测算业务的收益情况。STEP3：提交相应资料完成代征税的税务报备。（原因：信用证约定香港融资成本由境内承担）STEP4：按要求完善业务档案，集中保管。STEP5：关注押汇资金实际到账情况与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,4、到期偿付（1）到期偿付
9、因质押物的不同而准备工作有所不同 以汇票质押要提前准备其他资金偿付信用证，并拿回质押汇票 以存款或理财质押一要确保存款到期日与信用证到期日一致；二要关注存款/理财本息入账金额与测算是否一致。 以授信额度开立的（20%保证金）一要提前准备其他资金偿付信用证（80%部分）；二要关注20%保证金本息入账金额与测算是否一致。,第二篇 业务操作篇,（续）4、到期偿付。（2）到期偿付因汇率是否锁定而工作有所不同 已经锁定汇率的，按确定汇率进行交割 未锁定汇率的，询至少三家银行比较汇率，与业务 行就汇率进行谈判，争取最优汇率。 收益未锁定汇率的，按即期汇率结汇或视该币种资金 需要另行决定（3）按银行要求提供
10、信用证支付申请书/面函。（4）更新资金管理台账，主要是记录汇率及日期等。,第二篇 业务操作篇,5、利息支付。 提供融资对价单，作代缴纳审批并取得完税证明。 向开证行提交购汇（人民币信用证则不用）及汇款申 请，完成利息支付，购汇时，要向汇款行申请最优汇率。 更新台账及档案，台账记录主要是增加购汇金额、日 期及汇率等信息。 原则上并不做到笔笔清，而是按月或季集中支付。,第二篇 业务操作篇,（五）主要的组合 1、人民币存款或理财质押的 人民币定期存款质押+人民币信用证+香港人民币押汇 人民币定期存款质押+人民币信用证+香港美元押汇+ 香港远期NDF售汇 人民币定期存款质押+境内远期美元购汇+美元信用
11、证 +香港美元押汇（也有结合对远期汇率的判断，不锁定汇率 的，但要控制交易额并动态监控汇率变化，原则要锁定） 人民币定期存款质押实际上已基本被人民币理财质押 取代，理财产品由银行推荐，但其实质必须是保本保收的。,第二篇 业务操作篇,（续）（五）主要的组合2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期外汇买卖+美元信用证+香港美元 押汇 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币 押汇 美元存款质押+美元信用证+香港美元押汇 美元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港人民币 押汇,第二篇 业务操作篇,（续） 2、外币存款或理财质押的 欧元存款质押+远期结汇+人民币信用证+香港美元 押汇+香港
12、远期NDF售汇 欧元存款质押+远期外汇买卖+三个月美元信用证+香 港美元押汇+三个月后境内开证行十二个月美元融资承付 外币存款质押的，如存款货币与信用证货币不一的， 必须锁定远期汇率。3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+美元信用证+香港美元押汇,第二篇 业务操作篇,（续） 3、以银行承兑汇票质押的 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港美元押汇+香 港远期NDF售汇 银行承兑汇票质押+人民币信用证+香港人民币押汇 银行承兑汇票质押+三个月美元信用证+香港美元押汇 +三个月后人民币或外债存款/理财质押+境内开证行十二个 月美元融资承付 银行承兑汇票质押的，要点有：一要提前做到已质押到期汇票
13、置换安排（L/C到期前）二要提前准备好到期信用证偿付资金（ L/C到期时）,第二篇 业务操作篇,4、占用银行授信额度的 20%人民币存款质押+人民币/美元信用证+香港美元/ 人民币押汇 占用银行授信额度开证，可以通过取得银行融资增加 企业的即期现金流，满足支付流动性的需要，但开证费用高 于100%存款或理财质押。 占用银行授信额度开证，目前原则上开美元证时，均 没有锁定远期购汇汇率，主要原因是当前远期购汇汇率高 企，实际操作中要动态监控汇率变化，适当的时候补充签 署，以固化成本。 占用银行授信额度开证，要提前准备好敞口资金,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（六）其他业务模型与进口开证类似
14、的业务模型还有： 进口代付。其实质是境内银行融资或通过其代理行 （境内或境外）给予融资；质押多采取存款或理财的方式。 协议付款。其实质与进口代付一样，但需占用企业 在外管局的延期付汇额度并需做延期付汇的备案；其代付利 率报价应当含代征境外融资行利息所得税。（中国银行） 境内开证+境内行/代理行信用证福费廷 进口汇利达。其实质与进口代付一样。（中国银行）,第二篇 业务操作篇,（续）二、进口开证（七）要特别提醒的几个细节 合同中的结算条款均应明确为：远期信用证结算，供 货方因信用证融资产生的成本由境内购货方承担。 贸易背景必须真实，报关单绝不能重复使用。 汇率操作必须注意时效性，报审后要跟进决策情
15、况。 设备项下进口有些银行不接受用信用证支付，必须提 前与银行沟通清楚信用证项下关单的标的内容。 贸易合同的签署日期要稍早于第一笔付汇关单日期。 跨行交流时，原则上不能将异行价格交叉透视,第二篇 业务操作篇,三、汇出汇款融资（一）业务基础真实的进口贸易背景及其资料，包括但不限于：进口报 关单及付汇联、贸易合同、商业发票、货运收据等，需要特 别注意的是：合同中应当约定结算方式为TT汇款。（二）业务模型境内人民币汇出汇款+香港人民币存款+香港美元融资 +香港远期NDF售汇 其实质是将原存于境内的存款或理财交易地点转移到 了香港，以逃避某些时点境内不能开立一年期信用证的问题,第二篇 业务操作篇,四、
16、出口发票美元融资（中国银行称商业发票贴现）（一）业务基础真实的出口贸易背景及其资料，包括但不限于：出口报 关单、贸易合同、商业发票等，需特别注意：中国银行不接 受关联公司交易下的发票贴现业务；需占用出口收汇额度。（二）质押基础 全部占用银行授信额度，可提前实现现金流 以银行存款或理财为质押，可不占用授信额度 前者是增加现金流为目的，同时考虑可能的汇差收 益；后者以套利为目的，适用于银行额度不足的情况。,第二篇 业务操作篇,（续）四、出口发票美元融资（中国银行称商业发票贴现）（三）业务模型发票融资+履行DF交割+融资结汇款用于对外支付（四）操作流程1、提前部署业务安排，结合出口可收汇额度情况、DF 交割需求、对外支付需求等提前至少一周提交融资申请，随 付至少下述资料：出口报关单及清单、融资申请书、贸易合 同、商业发票、结汇人民币支付清单、借据、委托支付协议 及其他银行可能要求的专用资料。特别注意的是： 融资金额不超过发票金额的90%； 发票应当注明“该发票项下货款已经转让予银行”,
