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1、安然案例,安然事件的基本情况 （一）安然公司的基本情况 安然公司的成长历程 第一步，安然公司实现经营模式的转变，开创了新的天然气现货交易模式。 第二步，安然公司成功地将公司核心业务由天然气转为动力和发电领域。,第三步，引入天然气方面的衍生产品交易，创造出一种新型能源交易运营机制。第四步，进军电子商务，创建因特网交易平台。,2001年10月22日，he S网站发表文章进一步披露出安然与另外两个关联企业Marlin2信托基金和Osprey信托基金的复杂交易，安然通过这两个基金举债34亿美元，但这些债务从未在安然季报和年报中披露。也就在这一天，美国证券交易委员会盯上了安然，要求安然公司主动提交某些交
2、易的细节内容，并于10月31日开始对安然公司进行正式调查，至此，安然事件终于爆发。,安然事件发生过程,安然财务舞弊发生,一、匿名信 安然公司发展部副总裁雪伦沃特金斯在2001年8月给安然董事长写了一封匿名信，从而揭开一个惊天大案,猛兽奇怪现象摘要：,1.会计处理很可疑： (1)安然确认了从关联公司处获得的来自于权益衍生工具的5亿美元的利得； (2)该关联公司的资本薄弱，除了安然，没有任何主体因其资本薄弱而担当风险 (3)安然似乎是靠发行自己的股票来支撑一项损益表利得。,2.权益衍生工具不是公允交易 (1)安然是在市价最高峰时与关联企业签订对新电力、哈鲁华和艾维西的套期保值。 (2)其他非关联企
3、业不会以这样的价格从事这些交易。 3.雇员们经常质疑公司会计处理的恰当性 4.安然的法律顾问不能审查相关的交易与往来？,雪伦的信并没有得到安然公司董事会及管理层的重视。 雪伦只好致电安达信的前同事 前同事管理者告知安达信的合伙人 告知安达信总部 要求安然更正会计处理 2001年11月8日，安然向SEC提交报告，承认报表严重失实。,(二)SPE的组织形式：,公司、信托基金或合伙企业 (三)SPE特点： 目的单一，寿命有限 美国公认会计准则对是否应该合并SPE的会计报表作出的规定条件相对宽松，安然想方设法使其设立的SPE不需要纳入合并范围，以达到其夸大营业规模、编造会计利润的目的。,(四)合并SP
4、E的条件：,1.独立于发起人或受益人的第三方业主对SPE拥有充足的权益性投资 2.该独立的第三方业主的投资是重大的(至少等于SPE资产总额的3%) 3.该独立的第三方业主在SPE拥有控制性的财务利益(一般指持有SPE超过50%的表决权，因此，如果SPE的全部权益只占资产总额的3%，其全部权益必须由一个或一个以上的独立第三方业主持有) 4.该独立的第三方业主在SPE的投资具有重大风险和报酬(即该业主的投资及其潜在回报处于风险之中且不得由其他方作出任何形式的担保)。,四、舞弊手法透视,（一）通过SPE高估利润，隐瞒负债1.19972000年期间，高估利润4.99亿美元、低估负债数十亿美元2.以不符
5、合“重要性”原则为由，未采纳安达信的审计调整建议，在19972000年期间高估利润0.92亿美元,JEDI和Chewco问题,1.JEDI是1993至1996年安然公司与加州公务员退休基金(CalPERS)合资设立的能源开发投资有限责任合伙公司，安然以价值2.5亿美元的安然股票出资，持有50%的股权，另一方以现金出资，属于共同控制。 2.按美国公认会计准则，不得采用比例合并法，而应用权益法 3.为确保JEDI符合不合并条件，安然设立了“Chewco”(SPE公司)，其目的就是要受让(CalPERS)持有的股权。所需款项由Chewco筹措。而Chewco则向银行借款，导致灾难。,（二）利用出售回
6、购和股权转让，操纵利润,安然利用与LJM(也是(SPE公司)的关系，以出售回购、股权转让等方式，共发生24笔交易，交易价格严重偏离公允价值，操纵利润5.78亿美元。,（三）策划不具经济实质的对冲交易，掩盖投资损失,1. 安然有大量的高风险投资，其中2000年末达90亿美元。按美国公认会计准则规定，交易类证券的任何市价波动，都应该在利润表即时确认。而这样会使公司利润大起大落。于是安然想方设法进行对冲交易(Hedging)2.对冲交易有经济对冲交易和会计对冲交易两种经济对冲交易转移了实质性的风险和报酬，涉及真实的现金流量；而会计冲交易并没有转移实质性的风险和报酬，主要涉及账面损益。,3.安然选择会
7、计对冲交易,(1)设立四家SPE公司 (2)对冲交易成功的前提条件：安然股价上升 (3)不幸的是受“9.11”影响，安然股价大跌 (4)安然利用对冲隐瞒10亿美元的损失,（四）空挂应收票据，虚增资产和股东权益,1.安然为了解决SPE公司有资本金问题，于2000年4月出具了1.72亿美元的应付本票，但在没有收到任何认股款的情况下，将其记录为实收资本的增加，并相应增加了应收票据，由此虚增了资产和股东权益1.72亿美元。而按美国公认会计准则规定，应该视为股东欠款，作为股东权益的减项。 2.2001年3月，采用类似方式，又虚增资产和股东权益8.28亿美元,(五）尚在调查的其他问题,1.隐瞒负债：就20
8、00年就高达118.31亿美元，包括隐瞒银行借款。 2.虚构能源服务合同，无中生有的确认了3800万美元的收益。 3.伪造经营活动的现金流量5亿美元 4.涉嫌逃避税收等,五、安达信的审计失败问题,（一）出具严重失实的审计报告和内部控制评价报告 1.安然公司自1985年成立以来，其财务报表一直由安达信审计。 2.2000年度，安达信为安然出具了两份报告：一份是无保留意见加解释性说明段(对会计政策变更的说明)审计报告；另一份是对安然公司管理当局声称其内部控制能够合理保证其财务报表可靠性予以认可的评价报告。这两份报告成了笑柄。,（二）对安然公司的审计缺乏独立性,1.安达信不仅为安然公司提供审计鉴证服
9、务，而且为其提供收入不菲的咨询服务。2000年度，安达信向安然收取了高达5200万美元的费用，其中2700万美元为咨询服务收入。甚至还有570万美元的SPE交易策划服务费用。 2.安然公司的许多高管人员为安达信的前雇员。,（三）知错不改，未及时予以纠正,1.安达信的合伙人在2001年2月已在讨论是否解除与安然的业务关系，认为安然的会计政策过于激进。 2.2001年8月的匿名信，使安达信意识到事态的严重性，但没有主动向SEC或审计委员会报告，也未采取必要措施纠正已签发的审计报告。 3.安达信早就知悉安然公司利用SPE及其激进的会计处理存在的风险，但既没有要求安达信停止“财务报表游戏”，也没有向有
10、关部门报告和揭示，存在重大过失责任。,（四）销毁审计档案，妨碍司法调查,1.2001年8月因对沃特金斯女士提出的问题意见不一，大卫等人一直以备忘录和邮件与安达信总部联系。 2.2001年9月，总部判定安然公司的会计处理违反公认会计准则。 3.9月底，安达信总部律师要求：只将最后一稿的备忘录和邮件存档，其余记录全部予以销毁。即使收到传票也不提供相关资料。 4.11月9日，销毁审计档案的工作才被制止。 5.2002年3月14日，安达信被以“妨碍司法罪”刑事指控，安达信被罚款50万美元，并自动失去上市公司审计资格。,2002年10月16日，美国休斯敦联邦地区法院对安达信妨碍司法调查作出判决，罚款50
11、万美元，并禁止它在5年内从事业务。这是安然公司去年底宣布破产后的第一起相关刑事判决，也是妨碍司法调查罪最严厉的处罚。安达信在过去20年中，有十几次涉嫌忽视、隐瞒客户的财务问题，不过每次都达成和解，但这次没能逃脱法律的制裁。据悉，安达信已就法院判决向美国第五巡回上诉法院提出上诉。在美国，上诉是个漫长的过程，美国舆论普遍认为，无论上诉结果如何，都很难改变安达信解体的命运。实际上，安达信在陪审团作出决定后就宣布，从2002年月31日起停止从事上市公司的审计业务，此后，2000多家上市公司客户陆续离开安达信。同时，安达信关闭了全国各地绝大多数办事处，员工人数也从2.8万人下降到的不足2000人。,六、
12、安然舞弊案的警示,1、既不应夸大独立审计在证券监管中的作用，也不应将上市公司因舞弊倒闭的全部责任归咎于注册会计师。 2、不要过分崇拜市场的力量，民间自律不见得是最佳选择。 3、既不要迷信美国的公司治理模式，也不可神化独立董事。 4、不能只重视制度安排，而忽视全方位的诚信教育。 5、不要盲目迷信“五大”，“五大”的审计质量不总是值得信赖。,2001年11月8日，安然向美国证监会递交文件，承认做了假帐：从1997年到2001年间共虚报利润5.86亿美元，并且未将巨额债务入帐。 2002年1月15日，纽约证券交易所正式宣布，由于安然公司股票交易价格在过去30个交易日中持续低于1美元，决定根据有关规定
13、，将安然公司股票从道琼斯工业平均指数成分股中除名，并停止安然股票的相关交易 安然这个曾经辉煌一时的能源巨人已完全崩塌。,在政府监管部门、媒体和市场的强大压力下,2003年1月,0.07美分,最高99.75美元,安然公司造假情况,（）安然复杂的企业结构。SPE （）安然控股子公司的组织形式 （）安然的关联交易方式。 安然的关联交易最典型的主要四种： 一是大量使用股票提供担保来进行融资； 二是以出卖资产的收入作为业务收入，虚构利润，而出卖资产多在关联企业中进行，价格明显高于市场正常价格； 三是不断制造概念，使投资者相信公司已经进入高增长、高利润的领域（如宽带通信等）； 四是很多交易是在关联企业中进
14、行“对倒”，通过“对倒”创造交易量，创造利润。,A通过SPE高估利润，隐瞒负债 B利用出售回购和股权转让，操纵利润 C策划不具经济实质的对充交易，掩盖投资损失 D空挂应收票据，虚增资产和股东权益,（1）安然的财务危机严重影响了美国乃至全球股市 （2）安然的财务危机给汇市、债市、期市、金市带来很大影响。 （3）引起一系列企业倒闭的连锁反应。 （4）由于安然的发展很大程度靠资本市场的运作，因此安然的破产拖累一批银行。,、安然的财务报表的引发问题,安达信的发展历程 安达信公司（Arthur Andersen）成立于1913年，由美国芝加哥大学教授阿瑟安达信先生创建，自成立以来，一直以其稳健诚信的形象
15、被公认为同行业中的“最佳精英”。 1916年，安达信公司成为业内首家采用一套正式招聘大学毕业生计划的专业会计师行。 1924年，统一所有办事处，确保以“同一声音”对外。,（二）安达信的基本情况,1932年，在经济大萧条时期，安达信公司因帮助一家处在破产边缘的能源公司扭转了经营状况，开始得到业内外的尊重，不少全国性的银行和金融机构都聘请安达信做顾问。1955年在墨西哥城开设首家美国以外的分公司。,20世纪70年代初，在伊利诺伊州查理斯市成立全球培训中心。 1972年开始在亚洲开拓业务，开设香港和新加坡分公司。 1973年，向公众发布首份由国际专业会计师行编制的年报。 1979年，成为全球最大的会
16、计专业服务公司，合伙人多达1000多人。,1987年正式进入中国市场，后在中国设立合作制会计师事务所安达信华强会计师事务所。 20世纪90年代以后，与普华永道（）、毕马威（）、安永（）、德勤（）一道成为全球最大的五大会计师事务所。 1987年以来，安达信不仅主营业务收入增长很快，而且不断拓展新的业务领域，在保持传统的审计和税务咨询业务的基础上，安达信还将其公司重新定位，开拓出企业财务、电子商务、人力资源服务、法律服务、风险咨询等业务。,1997年开始，安达信花费了3年时间经历了与安达信咨询旷日持久的分拆大战，从此伤筋动骨，在“五大”中的地位由第一降至最末。 到2001年，安达信在全球84个国家和地区拥有4700名合伙人、85000名员工，业务收入高达93亿美元。,安达信在安然事件中扮演的角色,美国公众和媒体指责、怀疑安达信在安然事件中的不当做法主要有： （）安达信明知安然公司存在财务作假的情况而没有予以披露。 （）安达信承接的安然公司的业务存在利益冲突 （）安然公司财务主管人员与安达信存在利害关系。 （）销毁文件，妨碍司法调查。,
