(新)财务管理形成性考核册

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1、财务管理形成性考核册财务管理形成性考核册 国家开放大学经济管理教学部国家开放大学经济管理教学部 学校名称：学校名称： 学生姓名：学生姓名： 学生学号：学生学号： 教学点：教学点： 财务管理形成性考核册财务管理形成性考核册 财务管理作业财务管理作业 1 一、计算题一、计算题 1、甲公司平价发行、甲公司平价发行 5 年期的公司债券，债券票面利率为年期的公司债券，债券票面利率为 8%，每半年付息一次，到期，每半年付息一次，到期 一次偿还本金，该债券的有效年利率是多少？一次偿还本金，该债券的有效年利率是多少？ 2、某公司拟于、某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务年后一次还清所欠债务 100000 元，

2、假定银行利息率为元，假定银行利息率为 10%，则应从，则应从 现在起每年末等额存入银行的偿债基金为多少？现在起每年末等额存入银行的偿债基金为多少？ 3、有一项年金，前、有一项年金，前 2 年没有现金流入，后年没有现金流入，后 5 年每年年末流入年每年年末流入 500 万元。假设年利率为万元。假设年利率为 10%，该年金的现值是多少？，该年金的现值是多少？ 4、已知、已知 A 证券收益率的标准差为证券收益率的标准差为 0.2，B 证券收益率的标准差为证券收益率的标准差为 0.5，A、B 两者之间两者之间 收益率的收益率的协方差是协方差是 0.06，则，则 A、B 两者之间收益率的相关系数是多少？

3、两者之间收益率的相关系数是多少？ 5、投资组合、投资组合 P 由证券由证券 A 和证券和证券 B，且各自标准差分别为，且各自标准差分别为 12%和和 8%。在等比例投资。在等比例投资 的情况下，如果两种证券的相关系数为的情况下，如果两种证券的相关系数为 1，该组合的标准差为，该组合的标准差为 10%；如果两种证券的相关；如果两种证券的相关 系数为系数为-1，则该组合的标准差为多少？，则该组合的标准差为多少？ 6、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中、假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数位置的数 字（请将结果写在给定的表格中，并列出计算过

4、程）字（请将结果写在给定的表格中，并列出计算过程） 表 1 证券名称必要报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔值 无风险资产？ 市场组合？0.1？ A 股票0.22？0.651.3 B 股票0.160.15？0.9 7、C 公司在公司在 2016 年年 1 月月 1 日发行日发行 5 年期债券，面值年期债券，面值 1000 元，票面利率元，票面利率 10，于每，于每 年年 12 月月 31 日付息，到期时一次还本。假定日付息，到期时一次还本。假定 2016 年年 1 月月 1 日金融市场上与该债券等风险投日金融市场上与该债券等风险投 资的利率是资的利率是 9，该债券的发行价定为多少，该债券的发行

5、价定为多少? 8、某投资人准备投资于、某投资人准备投资于 A 公司的股票（该公司没有发放优先股）公司的股票（该公司没有发放优先股）,2016 年的有关数据年的有关数据 如下：每股净资产为如下：每股净资产为 10 元，每股收益为元，每股收益为 1 元，每股股利为元，每股股利为 0.4 元，现行元，现行 A 股票市价为股票市价为 15 元元/股。已知目前国库券利率为股。已知目前国库券利率为 4%，证券市场平均收益率为，证券市场平均收益率为 9%，A 股票的贝塔值系数为股票的贝塔值系数为 0.98 元，该投资人是否应以当时市价购入元，该投资人是否应以当时市价购入 A 股票？股票？ 二、案例分析二、案

6、例分析 A 是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大是一家上市公司，主要经营汽车座椅的生产销售。近年来，随国内汽车市场行情大 涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买涨影响，公司股票也呈现出上升之势。某机构投资者拟购买 A 公司股票并对其进行估值。公司股票并对其进行估值。 已知：该机构投资者预期已知：该机构投资者预期 A 公司未来公司未来 5 年内收益率将增长年内收益率将增长 12%（g1），且预期），且预期 5 年后的收年后的收 益增长率调低为益增长率调低为 6%（g2）。根据）。根据 A 公司年报，该公司现时（公司年报，该公司现时（D0）的每股现

7、金股利为）的每股现金股利为 2 元。元。 如果该机构投资者要求的收益率为如果该机构投资者要求的收益率为 15%（Ke），请分别根据下述步骤测算），请分别根据下述步骤测算 A 公司股票的公司股票的 价值。要求按顺序：价值。要求按顺序： 1、 测算该公司前测算该公司前 5 年的股利现值（填列下表中年的股利现值（填列下表中“？”部分）部分） 表表 2.A 公司股票的估值过程公司股票的估值过程 2、确定第、确定第 5 年末的股票价值（即年末的股票价值（即 5 年后的未来价值）年后的未来价值） 3、确定该股票第、确定该股票第 5 年末价值的现在值为多少？年末价值的现在值为多少？ 4、该股票的内在价值为多

8、少？、该股票的内在价值为多少？ 5、该公司现时股票价格为、该公司现时股票价格为 40 元元/股，请问该机构投资者是否会考虑购买该股票？股，请问该机构投资者是否会考虑购买该股票？ 财务管理作业财务管理作业 2 一、一、计算题计算题 1、E 公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为公司拟投资建设一条生产线，行业基准折现率为 10%，现有三个方案可供选择，相，现有三个方案可供选择，相 关的净现金流量数据如下表所示：关的净现金流量数据如下表所示： （1） 计算计算 A、B、C 三个方案投资回收期指标。三个方案投资回收期指标。 （2） 计算计算 A、B、C 三个方案净现值指标。三个方案净现值指标。 2

9、、假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为、假设某公司计划开发一条新产品线，该产品线的寿命期为 5 年，开发新产品线的成年，开发新产品线的成 本及预计收入为：初始一次性投资固定资产本及预计收入为：初始一次性投资固定资产 120 万元，且需垫支流动资金万元，且需垫支流动资金 20 万元，直线法万元，直线法 折旧且在项目终了可回收残值折旧且在项目终了可回收残值 20 万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至万元。预计在项目投产后，每年销售收入可增加至 80 万万 元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为元，且每年需支付直接材料、直接人工等付现成本为 30 万元，而随设备陈旧，该

10、产品线将万元，而随设备陈旧，该产品线将 从第从第 2 年开始逐年增加年开始逐年增加 5 万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为万元的维修支出。如果公司的最低投资回报率为 10%，适用所得，适用所得 税税率为税税率为 40%。要求：计算该项目的预期现金流量。要求：计算该项目的预期现金流量。 二、案例分析题二、案例分析题 1、A 公司固定资产项目初始投资为公司固定资产项目初始投资为 900000 元，当年投产，且生产经营期为元，当年投产，且生产经营期为 5 年，按年，按 直线法计提折旧，期末无残值。预计该项目投产后每年可生产新产品直线法计提折旧，期末无残值。预计该项目投产后每年可生产新产品 3

11、0000 件，产品销售件，产品销售 价格为价格为 50 元元/件，单位成本为件，单位成本为 32 元元/件，其中单位变动成本为件，其中单位变动成本为 20 元元/件，所得税税率为件，所得税税率为 25%， 投资人要求的必要报酬率为投资人要求的必要报酬率为 10%。要求计算该项目：。要求计算该项目： （1）初始现金流量、营业现金流量和第）初始现金流量、营业现金流量和第 5 年年末现金净流量。年年末现金净流量。 （2）净现值。）净现值。 （3）非折现回收期和折现回收期。）非折现回收期和折现回收期。 2、某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：、某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙

12、两个投资方案资料如下： （1）甲方案原始投资）甲方案原始投资 150 万元，其中固定资产投资万元，其中固定资产投资 100 万元，流动资金万元，流动资金 50 万元（垫万元（垫 支，期末收回）支，期末收回） ，全部资金用于建设起点一次投入，经营期，全部资金用于建设起点一次投入，经营期 5 年。到期残值收入年。到期残值收入 10 万元，万元， 预计投产后年营业收入预计投产后年营业收入 90 万元，付现成本万元，付现成本 50 万元。万元。 （2）乙方案原始投资额）乙方案原始投资额 150 万元，其中固定资产万元，其中固定资产 120 万元，流动资金投资万元，流动资金投资 30 万元万元 （垫支，

13、期末收回）（垫支，期末收回） ，全部资金于建设起点一次投入，经营期，全部资金于建设起点一次投入，经营期 5 年，固定资产残值收入年，固定资产残值收入 20 万元，到期投产后，年收入万元，到期投产后，年收入 100 万元，付现成本万元，付现成本 60 万元万元/年。年。 已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。已知所得税税率为 25%， 该公司的必要报酬率为该公司的必要报酬率为 10% 要求：（要求：（1）计算甲、乙方案的每年现金流量。）计算甲、乙方案的每年现金流量。 （2）利用净现值法作出公司采取何种方案的

14、决策。）利用净现值法作出公司采取何种方案的决策。 3、中诚公司现有、中诚公司现有 5 个投资项目，公司能够提供的资产总额为个投资项目，公司能够提供的资产总额为 250 万元，有关资料如下：万元，有关资料如下： A 项目初始的一次投资额项目初始的一次投资额 100 万元，净现值万元，净现值 50 万元；万元； B 项目初始的一次投资额项目初始的一次投资额 200 万元，净现值万元，净现值 110 万元；万元； C 项目初始的一次投资额项目初始的一次投资额 50 万元，净现值万元，净现值 20 万元；万元； D 项目初始的一次投资额项目初始的一次投资额 150 万元，净现值万元，净现值 80 万元

15、；万元； E 项目初始的一次投资额项目初始的一次投资额 100 万元，净现值万元，净现值 70 万元；万元； （1） 计算各方案的现值指数。计算各方案的现值指数。 （2） 选择公司最有利的投资组合。选择公司最有利的投资组合。 财务管理作业财务管理作业 3 1、某公司发行一种、某公司发行一种 1000 元面值的债券，票面利率为元面值的债券，票面利率为 8%，期限为，期限为 4 年，每年支付一年，每年支付一 次利息，问：次利息，问： （1） 若投资者要求的报酬率是若投资者要求的报酬率是 15%,则债券价值是多少则债券价值是多少? （2） 若投资者要求的报酬率下降到若投资者要求的报酬率下降到 12%

16、,则债券的价值是多少则债券的价值是多少?下降到下降到 8%呢呢? 2、已知某公司、已知某公司 2015 年的销售收入为年的销售收入为 1000 万元，销售净利率为万元，销售净利率为 10%，净利润的，净利润的 60% 分配给投资者。分配给投资者。2015 年年 12 月月 31 日的资产负债表（简日的资产负债表（简 表）如表表）如表 4-3： 表表 4 资产负债表（简资产负债表（简 表）表） 2015 年年 12 月月 31 日日 单位：万元单位：万元 资产资产期末余额期末余额负债负债及及所有者权益所有者权益期末余额期末余额 货币资金货币资金100应付账款应付账款40 应收账款应收账款200应付票据应付票据60 存货存货300长期借款长期借款300 固定资产净值固定资产净值40