《致同研究之资本市场-ipo发审会问题类型汇总分析(2015年0331)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《致同研究之资本市场-ipo发审会问题类型汇总分析(2015年0331)（22页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 致同研究致同研究之资本市场之资本市场IPO 发审会问题类型汇总分析发审会问题类型汇总分析 （2015 年年 3 月月） 一、发审委会议审核结果 1 二、致同 IPO 发审会问题类型分析 . 1 （一）IPO 发审会问题类型分析汇总 1 （二）致同 IPO 发审会问题类型分析明细 2 1、持续经营 . 2 2、会计核算 . 4 3、独立性 . 5 4、规范运行 . 5 5、信息披露 . 6 6、主体资格 . 6 7、其他问题 . 7 附件- IPO 发审会问题汇总分析表 7 致同会计师事务所 1 2015 年 2 月 4 日，证监会 IPO 发审委审核通过了 4 家公司的首发申请，并公布了对
2、4 家公司提出询问的主要问题。这是证监会首次公布发审委会议对上会企业询问的主要问题。此后，证监会公布的发审委会议审核结果均包含了发审委会议对上会企业询问的主要问题。 一、一、发审委会议审核结果发审委会议审核结果 根据证监会网站公布的主板发审委及创业板发审委会议审核结果公告，截止截止 2015年年 3 月底月底，过会企业 69 家，被否 3 家。其中未过会企业如下表。 序号序号 公布日期公布日期 审核会议审核会议 公司名称公司名称 上市板上市板 审核结果审核结果 1 2015/3/4 主板发审委 2015 年 第 38 次会议 佳化化学股份有限公司 主板 未通过 2 2015/3/18 主板发审
3、委 2015 年 第 51 次会议 索通发展股份有限公司 主板 未通过 3 2015/3/27 创业板发审委 2015 年第 22 次会议 中公高科养护科技股份有限公司 创业板 未通过 数据来源：致同根据证监会网站公布信息整理。 结合证监会披露的 IPO 被否原因，可以看出，IPO 财务会计信息自查工作（ 关于做好首次公开发行股票公司 2012 年度财务报告专项检查工作的通知(发行监管函2012551 号)）结束后，审核通过率有明显提高。 二、二、致同致同 IPO 发审会问题类型分析发审会问题类型分析 （一）（一）IPO 发审会问题类型分析发审会问题类型分析汇总汇总 发审委会议询问的问题涵盖经
4、营、财务、税务三个方面。致同专业技术部根据证监会公布的发审会问题，参照 IPO 被否原因的分析框架，将发审会问题分为七大类七大类、三三十十小类小类。 从问题类型看，主要涉及持续经营、会计核算、独立性、规范运行、信息披露、主体资格及其他原因。 发审会问题类型发审会问题类型（by 致同）致同） 2015 年年涉及公司涉及公司 占比占比 持续经营 43 36% 会计核算 21 18% 独立性 19 16% 规范运行 15 13% 信息披露 9 8% 主体资格 6 5% 致同会计师事务所 2 发审会问题类型发审会问题类型（by 致同）致同） 2015 年年涉及公司涉及公司 占比占比 其他 7 6% 可
5、以看出，持续经营、会计核算、独立性和规范运行持续经营、会计核算、独立性和规范运行是 IPO 发审会被问及最多的四大类问题，占总数量的 82%。 （二）（二）致同致同 IPO 发审会问题类型发审会问题类型分析分析明细明细 1、持续持续经营经营 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 业绩增长业绩增长 原因原因 收入增长或销售额大幅波动原因 爱普香料集团股份有限公司,江苏立霸实业股 份有限公司， 老百姓大药房连锁股份有限公司， 星光农机股份有限公司，浙江盛洋科技股份有 限公司，佳化化学股份有限公司，广州航新航 空科技股份有限公司，福建广生堂药业股份有 限公司，北京
6、康斯特仪表科技股份有限公司， 广州市浩云安防科技股份有限公司，北京汉邦 高科数字技术股份有限公司,河南清水源科技 股份有限公司,南京全信传输科技股份有限公 司、黑龙江珍宝岛药业股份有限公司、大连派 思燃气系统股份有限公司、上海普丽盛包装股 份有限公司、山东石大胜华化工集团股份有限 公司、永兴特种不锈钢股份有限公司、创业软 件股份有限公司、深圳市赢合科技股份有限公 司 出口销售售价远高于内销的原因 新增客户 毛利率较高或变动的原因 销售费用和管理费用降低的原因 供应商返利持续增长的原因及其持续 性 应收账款和存货周转率较高的原因 盈利质量盈利质量 产能利用率和新增产能消化 深圳歌力思服饰股份有限
7、公司，山东华鹏玻璃（by 致同） 致同会计师事务所 3 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 存货余额较高周转率较低的原因 股份有限公司，老百姓大药房连锁股份有限公 司，星光农机股份有限公司，南京埃斯顿自动 化股份有限公司， 成都运达科技股份有限公司， 浙江盛洋科技股份有限公司，宁波美康生物科 技股份有限公司， 北京大豪科技股份有限公司， 宁波鲍斯能源装备股份有限公司，山东莱芜金 雷风电科技股份有限公司、浙江红蜻蜓鞋业股 份有限公司、上海新通联包装股份有限公司、 索通发展股份有限公司、深圳市易尚展示股份 有限公司、广州鹏辉能源科技股份有限公司 代理销售最终销
8、售实现情况 对补贴收入或税收优惠的依赖及不能 持续的风险 应收账款逐年增加而应收账款周转率 逐年降低的原因及其对生产经营的影 响 发行人及其关联方与大客户股东账户 间是否存在异常资金往来 特定业务毛利率和费用率较低的原因 特定产品单价和成本均较低的原因 单位电力成本大幅变动的原因 净利润与现金流量不匹配 应收账款逾期原因及是否存在坏账损 失 期末存货、库龄及期后销售情况 经营模式经营模式 合作模式及其管理 爱普香料集团股份有限公司，深圳歌力思服饰 股份有限公司，佳化化学股份有限公司，北京 康斯特仪表科技股份有限公司，广州市浩云安 防科技股份有限公司、黑龙江珍宝岛药业股份 有限公司、浙江红蜻蜓鞋
9、业股份有限公司、上 海新通联包装股份有限公司、曲美家具集团股 份有限公司 “自主生产结合委外加工”模式 收入结构变化 产品销售流程及定价 线上销售平台与线下实体店销售渠道 的关系及区别 预收货款方式及相关内部控制 境外客户及相关交易情况 第三方贸易方式供货模式的影响 核心竞争核心竞争 力力 市场开拓风险、新技术的前景 常州腾龙汽车零部件股份有限公司，四川国光 农化股份有限公司，深圳歌力思服饰股份有限 公司，浙江盛洋科技股份有限公司，宁波鲍斯 能源装备股份有限公司,南京全信传输科技股 份有限公司、深圳市易尚展示股份有限公司、 山东石大胜华化工集团股份有限公司、山西永 东化工股份有限公司、浙江金科
10、过氧化物股份 有限公司、北京康拓红外技术股份有限公司、 安徽山河药用辅料股份有限公司 市场趋势下行、行业产能严重过剩 静态盈亏平衡点 新法规对发行人业务的影响 品牌使用 技术支持和服务体系 合作开发情况 专利失效 主要产品退货比例逐年上升 境外销售的核心竞争力 保持竞争力的措施 原材料采原材料采 购购 采购价格大幅低于可比公司的原因 常州腾龙汽车零部件股份有限公司，江苏立霸 实业股份有限公司，广州市浩云安防科技股份 有限公司，河南清水源科技股份有限公司、黑 龙江珍宝岛药业股份有限公司、山西永东化工 股份有限公司 不直接采购的原因 外协采购的影响 特定供应商无偿提供材料的原因 原材料采购成本对主
11、要产品毛利率的 影响 致同会计师事务所 4 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 交易对手交易对手 方或合作方或合作 方方 合作模式是否符合相关政策与规定 江苏立霸实业股份有限公司，上海龙韵广告传播股份有限公司， 山东华鹏玻璃股份有限公司， 宁波美康生物科技股份有限公司、浙江红蜻蜓 鞋业股份有限公司、北京双杰电气股份有限公 司 合作是否具有持续性及稳定性 合作方是否具备资金实力 大客户的股东背景和经营实力 中介费的支付依据及费率 盈利来源盈利来源 集中集中 报告期内的收入绝大部分来自于单一 客户 北京东方新星石化工程股份有限公司 对单一客户的依赖程度 2、会
12、计核算、会计核算 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 收入确认收入确认 业务性质划分 上海龙韵广告传播股份有限公司，杭 州中泰深冷技术股份有限公司，广州 航新航空科技股份有限公司，北京汉 邦高科数字技术股份有限公司、浙江 红蜻蜓鞋业股份有限公司、广州博济 医药生物技术股份有限公司、创业软 件股份有限公司、中公高科养护科技 股份有限公司 收入确认政策变更 采用完工百分比法是否符合会计谨慎性原则 需现场安装的产品经客户签收后一次性确认收 入是否准确和谨慎 按标的额和履约期的不同而采取不同的收入确 认政策是否符合会计准则的规定 退换货产品后续处理情况及收入确认是
13、否谨慎 成本费用成本费用 销售费用与主营业务成本的划分依据 上海龙韵广告传播股份有限公司，老 百姓大药房连锁股份有限公司，江苏 省广电有线信息网络股份有限公司， 山东莱芜金雷风电科技股份有限公 司、山西永东化工股份有限公司 商业折扣确定的原则和账务处理 供应商返利的具体形式及其会计处理方式 业务模式发展对设备摊销期限的可能影响 下脚料冲减主营业务成本会计处理的原因 环保成本的完整性 减值准备减值准备 应收账款坏账准备计提是否充分稳健 深圳歌力思服饰股份有限公司，杭州 中泰深冷技术股份有限公司，浙江盛 洋科技股份有限公司，佳化化学股份 有限公司、浙江红蜻蜓鞋业股份有限 公司、四川金石东方新材料设
14、备股份 有限公司、上海普丽盛包装股份有限 公司、山东石大胜华化工集团股份有 限公司、山西永东化工股份有限公司 其他应收款逐年增加但未计提坏账准备 存货跌价准备计提是否充分 固定资产减值计提是否充分 停产子公司土地使用权等未计提减值准备的原 因 预计负债预计负债 售后服务费计提 北京大豪科技股份有限公司、浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司 退换货是否已合理预计负债 其他其他 保底支付 上海龙韵广告传播股份有限公司，南京埃斯顿自动化股份有限公司，佳化 化学股份有限公司，广州航新航空科 技股份有限公司、广东惠伦晶体科技 股份有限公司 因未弥补亏损形成的递延所得税资产的确认依 据 财务报表结账日为每月 28
15、日的依据 按注册资本作价收购股权涉税事宜 致同会计师事务所 5 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 出口退税的会计处理原则 3、独立性、独立性 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 关联方及关联方及 交易交易 不认定为关联方的依据 常州腾龙汽车零部件股份有限公司， 安徽九华山旅游发展股份有限公司， 江苏省广电有线信息网络股份有限公 司，佳化化学股份有限公司，北京大 豪科技股份有限公司，北京汉邦高科 数字技术股份有限公司、大连派思燃 气系统股份有限公司、索通发展股份 有限公司、保定乐凯新材料股份有限 公司、山西永东化工股份
16、有限公司、 永兴特种不锈钢股份有限公司、北京 东方新星石化工程股份有限公司、四 川中光防雷科技股份有限公司、广东 惠伦晶体科技股份有限公司 是否与主要客户、 供应商、 劳务分包商存在关联 方关系及其他利益安排 关联方交易-定价的公允性及定价机制的稳定 性，交易实质 关联方之间成本费用归集分配的原则和依据 关联方是否存在为发行人承担费用 关联方既是客户也是供应商 向供应商提供资金的情况 同同业竞争业竞争 同业竞争 爱普香料集团股份有限公司，深圳歌 力思服饰股份有限公司，南京埃斯顿 自动化股份有限公司、大连派思燃气 系统股份有限公司 依赖关联依赖关联 方方 董事、监事、高管在实际控制人关联方任职 中公高科养护科技股份有限公司、北 京康拓红外技术股份有限公司 客户主要是实际控制人关联方 向关联方采购核心器件 4、规范运行、规范运行 细分类型细分类型 （by致同）致同） 具体问题具体问题 涉及公司涉及公司 税务问题税务问题
