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1、1,第四节 信息不对称与市场失灵,2,一、信息不对称的含义,1.信息：信息是一种有价值但不同于普通商品的特殊商品。作为一种有价值的资源，信息同普通商品一样，能够给经济主体带来效用和利润。 信息的作用在于：能减少经济主体的决策风险和失误，从而提高经济主体的预期收益。 信息的特质：（1）与公共物品一样，不具有竞争性和排他性。（2）信息的价值往往用预期收益来确定。,3,2、信息不对称,信息不对称亦称信息不完全，是指市场上买卖双方所掌握的信息是不对称的，一方掌握的信息多些，一方掌握的信息少些。,包括两种情况：有些市场卖方所掌握的信息多于买方，商品市场和要素市场上都有这种情况；有些市场买方所掌握的信息多
2、于卖方，保险与信用市场上有这种情况。,4,需要说明的是，信息的不对称不仅是指人们常常限于认识能力不可能知道在任何时候，任何地方发生的或将要发生的任何情况，而且更重要的是指行为主体为充分了解信息所花费的成本实在太大，不允许他们去掌握完全的信息。,在不完全信息条件下，降低或提高商品和要素价格不一定刺激消费者对该商品的需求和生产者对该商品的供给。即不能实现商品市场均衡、要素市场均衡和所有市场同时均衡，这就是市场失灵造成的市场的无效率。,5,二、信息不对称与市场失灵,信息不对称,隐藏信息（事前）,隐藏行动（事后）,逆向选择,道德风险,6,信息不对称将导致的结果：,1.逆向选择：是指在信息不对称的情况下
3、，由于交易的一方无法观察到另一方重要的外生特征，交易市场上出现的劣币驱逐良币或劣质品驱逐优质品的现象。逆向选择的经典案例是美国经济学家阿克洛夫的“柠檬市场” （如旧车市场）。此外，劳动市场、保险市场、信贷市场等也存在明显的逆向选择。,7,劣胜优汰,市场消失,低效率,隐藏信息,逆向选择,8,2.道德风险（败德行为）,所谓道德风险是指当信息不对称时，交易的一方无法观察到另一方所采取的行动，由此所发生的具有私人信息或信息优势的一方疏忽或故意不采取谨慎行动的情况。道德风险在日常生活之中并不少见，在保险市场的表现最为突出。以汽车防盗保险为例，在没有投保以前，车主会采取一些防盗措施，以降低汽车被盗的概率。
4、一旦保险公司对汽车进行全额保险，车主就失去了采取预防行动来防止汽车被盗的动力，从而导致小偷可以频频得手，使保险公司必须支付更多的赔偿费用。,9,道德风险举例,10,续前,信息不对称是道德风险产生的重要原因。如果存在完全信息，保险公司可以免费获得购保人行为所有信息，并准确判断由于购保人行为不当造成的事故，便可能即时调整不同购保人保险费水平。由于购保人要对自己行为承担相应责任，他就没有动机改变原先谨慎从事行为，不会发生道德风险问题。 由于存在不对称信息，保险公司难以准确地监督购保人行为变化，才会发生道德风险问题。 道德风险的存在使得发生事故的几率增加，导致效率损失。,11,隐藏行动,道德风险,低效
5、率,12,三、解决信息不对称问题的对策,解决信息不对称所导致的市场失灵问题，既需要市场主体采取应对行动，有时也需要政府管制措施配合。但不管采取哪种方式，目的都是要使市场信号得以显示，即利用市场信号的作用。 市场信号指市场上卖方向买方用令人信赖的方式发出信号，以显示产品或其它交易对象的质量信息。,13,（一）市场信号的传递与甄别,1.信号传递方式： （1）信息优势方为了信誉而首先披露自己的信息。 （2）信息劣势方发出信号以诱使优势方披露信息。 哈佛大学教授迈克尔.斯宾塞提出信号传递模型，因此获2001年度诺贝尔经济学奖。 信号传递模型方式：由于信息不对称，信息优势方的信息难以被信息劣势方完全了解
6、。因此，信息优势方为了信誉，选择某种信号，首先将自己的信息披露出来，以便信息劣势方识别。劣势方在观察到优势方的信号后，与优势方签订合同。,如中介服务业等掌握更多信息的一方可以通过传递可靠性信息而在市场上获益。,14,案例：劳动市场里的教育,斯宾塞在哈佛大学读博士的时候，他观察到一个很有意思的现象：很多MBA的学生在进哈佛之前很普通，但经过几年哈佛的教育再出去，就能比教授多挣几倍甚至几十倍的钱。 哈佛的教育难道真有这么厉害吗？斯宾塞研究的结果是：教育不仅仅具有生产性，更重要的是教育具有信号传递的作用。 教育程度方面，低能力雇员选择较低教育水平；高能力雇员选择较高教育水平。 雇员把教育程度作为高生
7、产率的信号，向厂商传递，以获得与生产率相匹配的工资。,15,案例：产品质量与标准,高质量产品的销售者建立声誉，来向购买者传达产品信息，让购买者相信他们产品的高质量。 日常生活中，消费者常根据企业声誉作出购买决策。,企业解决信息不对称,当一项生意很难建立或根本没有机会作出声誉时，“标准化”生产一种标准化产品，以连锁经营方式或其他方式提供给顾客，如麦当劳、肯德基等。,价格信号能缓解逆向选择问题，卖方通过价格信号向买方传达产品质量信息。,厂商可以通过签订内容广泛的保证书来向消费者传递质量信号。,16,2.信号甄别,具有较少信息或处于信息劣势的一方通过某种方式获得所需要的信息，以提高决策的可靠性，是具
8、有较少信息的一方对于具有较多信息的一方所进行的挑选。如为了解决保险市场上的逆向选择问题，保险公司可以给投保人提供2类保单。一种是适用于高风险投保人的，规定了较高的保险费和较高的赔偿额；另一种则是适用于低风险投保人的，规定的保险费和赔偿额都比较低。这样，不同的投保人通过选择不同的保险单，保险公司可以很容易将具有不同风险的投保人区别开来，而且付出的成本低，不需要去刺探投保人隐藏起来的信息。信号筛选可以使处于信息劣势的人获得所需要的信息。,17,（二）道德风险的规避：风险分担,1.风险分担的方法：（1）保险公司对投保人造成的损失只按照一定的百分比率进行赔偿。（2）在保险合同中写入扣押条款。 2.风险
9、分担机制不是最优的，但是在信息不对称的情况下，难以再找到比这更好的机制。,18,以保险为例，保险公司怎样避免投保人的道德风险呢？保险公司可以通过让投保人承担部分风险的方法来达到目的，这就是风险分担。即保险公司通过向投保人提供非全额保险来避免道德风险。具体做法有2种，一种是保险公司对投保人的损失只按照一定的百分比进行赔偿；另一种做法是在保险合同中写明事故发生后，由投保人先承担事故所造成的一部分损失，超过这个规定数额的损失则由保险公司负责赔偿。,19,此外，也可以通过政府管制来规避道德风险。 如：股票市场关于上市公司必须定期如实公布企业经营、财务、业绩方面信息的监管措施。出租汽车市场上要求出租车统
10、一配备里程和价格计量装置的监管措施。,20,（三）委托代理问题和激励机制,1.委托-代理：一个人（代理人）以另一个人（委托人）的名义来承担和完成一些事情。委托人出钱请代理人按照委托人的意愿行事。 企业实际上是一系列委托代理关系的总和。现代企业中，所有权和经营权的分离。产生了委托代理问题：指由于信息不对称，处于信息劣势的委托人难以观察、知道代理人的全部、真实行为，代理人为了追求自己的利益而实施违背委托人利益的行为。 代理人的不利于委托人的行为：（1）偷懒，即经营者所付出的努力小于其获得的报酬。（2）机会主义，即经营者付出的努力是为了增加自己而不是所有者的利益，也就是说其努力是负方向的。,21,产
11、生上述行为的原因： 第一，利益不相同，追求的目标不一致。委托人追求的是资本收益最大化，而代理人追求的是自身效用最大化。 第二，责任不对等。代理人掌握着企业的经营控制权，但不承担盈亏责任；委托人失去经营控制权，但最终承担责任。 第三、信息不对称。相对于委托人而言，代理人拥有更多的信息。其后果有二：一是交易前的逆向选择；二是交易发生后的道德风险。 第四、契约不完备。所有者与经营者在签订的契约中不可能预料到未来所有的情况，也不可能规定各种情况下各方的责任，不完备的契约为经营者谋求个人效用最大化提供了可乘之机。,22,2.委托-代理问题的应对：激励机制的设计,任何有效的激励机制的建立都必须符合以下两个
12、条件：（1）代理人劳动所获得的收益必须不低于参与其它劳动所获得的收益。（2）代理人在给委托人带来最大利润的同时也给自己带来了最大收益。,23,信息不对称条件下的激励机制,1.分成制是在信息不对称的情况下一种比较有效的激励机制。它是指委托人和代理人按照一定的比例从总收益中获得各自的收入。 2.效率工资是指高于市场工资率，同时又使代理人不发生偷懒行为的工资。 3.其他的激励机制。如股票期权的实施和经理市场的建立、完善等。,24,3.建立约束机制,25,案例 福特汽车公司的效率工资,1914年，福特汽车公司采用了效率工资，每天支付给每个工人5美元，这是当时一般工资的2倍左右。实行这一效率工资后，公司
13、的劳动队伍更加稳定了，工人的缺勤率下降了，生产效率大大提高了。以至于尽管工资高了，但公司的生产成本却减少了。公司的老板亨利福特称每天5美元工资是“我们做出的最成功的降低成本的努力之一”。根据一些专家的分析，福特的决策与公司采用的装配线生产是密切相关的，因为若一个工人旷工或工作懈怠，整个装配流水线的生产效率都会下降。资料来源：（美）曼昆经济学原理（下册），北京大学出版社1999年，P210-211.,26,讨论与分析,恋爱和结婚乃人生之一大事，但是在恋爱和结婚的过程（包括结婚之后）中，往往存在着信息不地称造成的道德风险和逆向选择。这就是所谓的爱情经济学。 请举出恋爱和婚姻中信息不对称的例子（包括逆向选择及道德风险）的例子，并说说你如何对待这些问题。,
