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1、扩大内需与钢铁行业供应链金融,主讲人：牛学峰 2008年6月,目录,一,二,三,四,金融危机与扩大内需,钢铁行业在危机的现状,供应链思维模式下的钢铁行业,利用金融工具整合钢铁行业,五,案 例,一,金融危机与扩大内需,美国次贷的必然性：利用金融工具刺激美国国内需求问题：次贷是在内需达到一定饱和程度后的必然产物，次贷危机是在泛金融化的必然产物。,在美欧这样的物质高度发达的国家，如何才能使得经济始终保持一定的增长速度？ 美国房地产行业和消费金融不将房子卖给低端消费者卖给谁，不将房地产贷款打包转让，如何转嫁风险？,一,金融危机与扩大内需,我们为什么比美国幸运,4万亿的投资初步扭转了我国经济的颓势，经济
2、形势出现一定程度的好转。问题：,我们的幸运同时也是我们的悲哀。,原因是我们落后，我们有着广阔的消费和投资市场薄弱的基础设施，庞大的低收入阶层。,二,钢铁行业在危机的现状,1,需求的繁荣与产能的增长,2002年以后，中国钢铁工业出现井喷式的发展，其最主要的背景就在于宏观经济的持续高速发展；,问题：从上述行业可以看出，中国对于钢铁产业内部产品的需求呈现多元化，对于建筑材的需求并不弱于工业材，但为何新增产能只局限于工业材？,（电气、机械装备、五金等）,二,钢铁行业在危机的现状,2,“国进民进”与“国进民退”,从2000年开始，中国民营资本进入钢铁工业，涌现如沙钢、建龙等大型钢铁联合企业，中国富豪榜出
3、现最多的行业除了房地产，就是钢铁工业。,钢铁工业成为国家基础产业中为数不多的民营资本能够与国有资本分庭抗礼的产业；与此同时，国有大型钢铁企业利用其独特的优势扩大产能，左右国家产业政策，在2008年下半年之前，出现“国进民进”的态势。,二,钢铁行业在危机的现状,2,“国进民进”与“国进民退”,2008年后期，部分民营钢铁企业受限于自身的综合竞争能力，出现大规模停减产甚至破产，国有钢铁企业整合民营钢铁的情况开始出现，出现“国进民退”的现状。问题：在市场经济的情况下，为何在钢铁行业出现产能过剩？市场没有起到淘汰弱者的有效作用。,二,钢铁行业在危机的现状,3,国家产业政策与扩大内需之间的矛盾,我国的钢
4、铁产业政策与立足国内、服务内需的基本宗旨有着一定的脱节。钢铁行业的产业布局钢铁行业的装备水平钢铁行业的主导产品钢铁行业的发展方向,二,钢铁行业在危机的现状,4,未来钢铁行业分析的基本前提,钢铁行业暴利时代已经结束：失衡的供求关系和被破坏的市场信心。,反思：从2002年开始到2008年所出现的包括铁矿砂在内的大宗商品价格持续上涨，究竟是供求关系的原因还是其他因素？问题：在泛金融化的今天，主导价格的是供求关系还是资金与预期？2002-2008年的情形还会重演吗？,三,供应链思维模式下的钢铁行业,钢铁行业供应链,三,供应链思维模式下的钢铁行业,我国钢铁行业供应链的问题,资源分散，恶性竞争生产环节：资
5、源分散产能、煤焦矿等；流通环节：环节过多，流程冗长流通成本为美国相同产业的2.4倍。鲁尔经验：煤焦铁一体化,四,利用金融工具整合钢铁行业,1,并购贷款：宝钢并购宁波钢铁,可能被并购的对象：产能投资持续增加，但缺乏稳定的长期资金来源，整体资产负债水平较低，但资产的流动性和盈利性近期不利影响较大的企业。,四,利用金融工具整合钢铁行业,2,利用金融工具整合钢铁行业,【采购环节】通过与上游焦化企业、铁矿贸易和生产企业建立战略同盟，并利用金融产品，如预付融资、应收帐款融资方式，盘活存量资产，巩固战略联盟。【销售环节】通过与银行合作，对全国有所经销商推出统一的融资模式，确定统一的授信标准、操作流程，使得钢
6、铁企业掌控下游经销商的融资渠道，进一步稳定销售链条。,五,案 例,【采购环节】,某钢铁企业的日常库存大量的备品备件，如液压件、轧辊等，价值数亿元，造成公司较大规模的资金占用；且备件供应商数量较多，品质管控存在一定难度。后该钢铁企业与银行合作，将备品备件等商品统一转让给选定的优质供应商，由银行给予该供应商融资额度，该钢铁企业承诺对备件进行监管，并负责回购。银行同时给予该供应商应收帐款融资额度，解决后续资金占压问题。,通过此种融资方式，该钢铁企业达到以下目的：1、盘活存量资产，增加现金储备，改善资产流动性，减少资产的减值准备；2、确定主要的合作供应商，将主管部门的职责由原先的对于备件的实物管理转化
7、为对供应商品质的管理；3、将原先的现款交易转化为赊销交易，有效利用商业关系获得融资。,五,案 例,【采购环节】,五,案 例,【销售环节】,某钢铁企业B公司原采取定金销售模式，经销商在签订销售合同时缴纳一定比例的保证金，B公司进行生产，并按照银行同期贷款利率向下游收取融资费用，在经销商提取货物前，将货款本息缴齐。后B公司与银行合作，对其所有的经销商推出预付款融资模式，有效解决B公司原模式的不利点，并强化销售链条。,具体方案如下：1、经销商向银行缴纳一定比例的保证金，银行出具以B公司为收款人的银行承兑汇票；2、B公司在银行办理贴现业务，由经销商支付银行承兑汇票贴现利息；3、B公司在收到贴现资金后，
8、视同经销商全款支付货款，并安排生产，将货物发至其系统内仓库；4、经销商向银行缴纳保证金，银行通知B公司向经销商发运相应的货物；5、经销商未能在指定的期限内缴纳所有保证金的，则由B公司将剩余货物发送至银行指定仓库，形成质押。,五,案 例,【销售环节】,五,案 例,【销售环节】,此种融资方式对于各方的优点在于：1、与原融资模式相比，其物流和资金流并没有发生变化，供应链融资的基本理念在于尽量保持原有商业关系和商业惯例的稳定；2、对于B公司，在签订合同时就能够收到全款，并转为销售收入，且其对银行的责任仅在于交付货物，免去了原先模式可能存在的销售不成或者跌价补偿损失。3、对于经销商，由于银行以银行承兑汇票方式支付，且贴现利息较低，使得融资成本低于原先模式。,谢谢 ！THANKS !,牛学峰 深圳发展银行天津分行贸易融资部 联系电话：022-28010282 13370385633 电子邮箱：,
