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1、贵州某产业投资基金 募集说明书,2,仁怀酱香酒基金 投资亮点,3,目 录,第一章 酱香酒产业前景第二章 基金投资策略第三章 管理人介绍第四章 基金概述,4,目录,1.1 迎接中国大消费时代1.2 白酒行业发展阶段与起伏1.3 酱香酒将在白酒业结构调整中展现优势1.4 仁怀酱香酒独占稀缺资源1.5 仁怀酱香酒迎来发展新机遇,第一章 酱香酒产业前景,5,1.1 迎接中国大消费时代,1969年，美国人均GDP跨过5000美元，居民消费倾向由60%持续上升，消费进入快速发展阶段。,政策：“十二五”规划的核心要义在于“转型”，从原来的出口导向、投资拉动转为以内需拉动、消费支撑的增长方式 经济：2011年
2、，中国人均GDP超过5000美元，大消费黄金时代已经来临 观念：持续的消费者教育,注：期间为19572003年,6,1.2 白酒行业发展阶段与起伏,2012年规模以上白酒企业产量达到1150.3 万千升，实现销售收入4446亿元，实现利润总额818.5亿元。,白酒行业持续较快发展的深层次原因是产品的独特文化属性； 居民收入提高进入消费时代、城镇化建设带来的消费升级大趋势不会改变，白酒因此充分受益； 白酒消费群体仍在增加。2020年中国2554岁人口数为6.46亿。,7,1.3 酱香酒将在白酒业结构调整中展现优势,酱香型酒属于高端产品，附加值高，产量占比很小。据行业分析，过去5年中其增速是中国白
3、酒平均增速的两倍多。这些特性决定了其受白酒业结构调整影响较小，甚至有可能在此过程中扩大其市场占有率和利润占比。,品质的独特：酱香酒三高三长，纯粮固态，喝多不上头，喝醉醒得快。酱酒在世界蒸馏酒中首屈一指，是中国健康白酒的典范。 茅台的代言：2012年，贵州茅台销售收入已经达到了352亿元，使之担当了酱香酒的代言人，为细分行业提供了强大的品类背书,培育了一大批忠实的消费者，这个群体是餐桌消费的意见领袖。 消费者的教育：酱酒领域除了茅台和郎酒外，五粮液推出了永福酱酒，泸州老窖控股武陵、天士力投资国台酒业，持续宣传，共同做大酱酒蛋糕。,酱香酒独特性,酱香酒占比结构,8,仁怀是优质酱香型白酒独一无二的产
4、区,1.4 仁怀酱香酒独占稀缺资源,独特的自然资源：酱香型白酒对于酿造环境的要求苛刻，从仁怀茅台镇到四川二郎镇短短40多公里的赤水河谷，海拔300米500米的地段，是中国顶级酱香型白酒的黄金酿造产区。 独特的微生物环境：微生物群生长、繁衍及驯化直接受该地区自然环境的影响；数千年来的酿酒活动又对微生物群进行自然筛选，形成了一个无法复制的自然生态圈。 独特的酿造工艺：仁怀酱香型白酒的生产工艺可以概括为两次投料、高湿堆砌、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒、三至五年储藏、精心调制而成。 独特的原材料：仁怀酱香酒酿造的主要原材料是本地高粱和小麦。本地高粱为糯性高粱，适于其多轮次翻烤的特殊工艺，使每一轮的营养
5、消耗在合理范围内。,据统计，2012年全国酱香型白酒产量为30万千升，仁怀市酱香酒的产量为28万千升， 全国90%以上的产能集中在于此。仁怀酱香酒在白酒行业产量占比仅为2.5%，成长空间巨大。 仁怀市适合酿造酱香酒的区域有限，即使适宜地区产能全部释放，根据仁怀市“十二五规划”，到2015年，仁怀市白酒产量达60万千升，也仅占目前全国白酒产量的5%以内。,产量有限，价格持续看涨,9,1.5 仁怀酱香酒迎来发展新机遇,2011年，贵州省委省政府提出“一看三打造”战略，力推酱酒产业发展用5到10年时间，把茅台酒打造成为“世界蒸馏酒第一品牌”，把茅台镇打造成为“中国国酒之心”，把仁怀市打造成为“中国国
6、酒文化之都”，努力做到“未来十年中国白酒看贵州” 。,2012年国发2号文（针对贵州省）明确提出支持贵州赤水河流域白酒产业发展利用赤水河流域资源和技术优势，适度发展名优白酒，确保产品质量，维护品 牌声誉，推动建设全国重要的白酒生产基地；支持建设现代化的酒类交易市场。,十八大后，中央出台了限制“三公”消费的政策这将进一步加速白酒业的结构调整；着中产阶级的扩大和白酒品类消费习惯 的改变，众多定位于中端的酱香型白酒品牌将获得发展的新机遇。,10,目录,2.1 仁怀酱香酒产业基金投资背景2.2 仁怀酱香酒产业基金投资方向2.3 仁怀酱香酒产业基金投资时机2.4 仁怀酱香酒产业基金投资逻辑,第二章 基金
7、投资策略,仁怀市酱香酒的产量占全国酱仁怀市也被誉为“中国酒都”，但是本地区产能除茅台集团外非常分散，具备香酒产量的90%以上，产业整合的基础和必要性仁怀市政府以地理标志产品保护为契机，大力推进产业整合，采取规范生产许可证制度、加强白酒核心产区用地管理和强化生态环境保护等措施，为基金介入带来绝佳时机。某某投资与仁怀市政府紧密合作，双方签署排他性战略合作协议，合资成立“贵州仁怀某某酱香酒产业基金管理有限公司”，并共同发起设立“贵州仁怀酱香酒产业投资基金”，通过产业基金带动产业整合，实现仁怀酱香酒产业生态链的完善和升级。,11,2.1 基金投资背景资源禀赋和政策支持,12,2.2 基金投资方向仁怀酱
8、香酒全产业链,严格的质量追溯制度,基金的投资方向为仁怀酱香酒及其延伸产业，具体可分为三个部分：基酒收储，占投资额70%以上；酒企投资，占投资额20%；三个平台公司，占投资额10%以内。基金的投资模式示意图如下：,2012年底的“塑化剂事件”将成为白酒发展阶段中的一个标志性事件，但对于从2013年开始运营的“仁怀酱香酒产业基金”而言，将获得质量和成本的双重优势。诞生于“后塑化剂”时代的基金，其投资和储备的酒品更容易获得消费者的信赖，这将成为迎接白酒业下一个发展时期的基础。行业调整期，土地、产能扩张、酒库建设、基酒收储的成本都大大降低，这种逆周期投资的机遇将大大提高整个基金的安全性和未来收益。,1
9、3,2.3 基金投资时机“塑化剂事件”触动行业调整,1.投资依据： 需求的提高和仁怀酱香酒产能的天然制约，为项目退出在量价两方面提供了巨大的空间； 酱香酒陈化后品质改善的自然属性； 酱香酒长达百年的保质期，“越陈越值钱”的金融属性。2.退出模式： 同大酒企签订远期销售协议； 为众多酱香酒爱好者和投资者提供投资品种； 利用每年的酿造季节轮仓降低成本，保证基金一定的流动性； 利用贵州仁怀白酒交易所提供的交易平台提高整体价值。,14,2.4 基金投资逻辑基酒收储,15,2.4 基金投资逻辑基酒收储（续）,目标企业：行业领先酒企，拥有著名商标；销售收入1亿元以上；近三年销售收入年增长率达到30%以上。
10、投资原则：在安全性的基础上重点考察企业成长性，寻找具备成为行业标杆潜力的公司。产业集中：“仁怀酱香酒”地理标志产品申请的成功，将带来一次行政性整合的机会。同时，近年产能扩张将导致酒企未来资金的高度紧张，这为市场化并购带来机会。退出方式：所投酒企在低成本扩张和并购过程中发展壮大，产业基金通过分红、IPO或股权转让等形式获得丰厚回报。,16,2.4 基金投资逻辑酒企股权投资,17,2.4 基金投资逻辑酒企债权投资,目标企业：酿酒窖池100口以上；存储一定数量的基酒及老酒投资原则：目标企业产品销售现金流良好，债务偿还能力强投资方式：有充足抵押或担保的可转换债券退出方式：（1）目标企业发展良好，债券到
11、期后达到股权投资标准，将债券转换成股权，推动上市退出；（2）目标企业上市概率小，到期收回债券的本金及利息。,18,2.4 基金投资逻辑三大平台公司,仁怀酱香酒集团公司、仁怀中央酒库公司、贵州仁怀白酒交易所三大平台公司成为三个紧密联系、环环相扣的环节，扼守住整个酱香酒产业链的咽喉位置，这对于未来重塑产业链的价值和定价权分配将起到关键性作用，也会成为产业复苏后的最大受益者。,19,目录,3.1 某某投资概况 3.2 已获荣誉 3.3 合作伙伴 3.4 管理团队 3.5 投资管理 3.6 投资案例 3.7 团队过往投资业绩,第三章 管理人介绍,3.1 某某投资概况,20,1,某某投资以产业投资基金为
12、特色，是中国最具影响力的股权投资企业之一。,2,某某投资注册资本为1亿元人民币，是通过国家发改委资格审查备案的22家创业投资管理机构之一，已具有全国社保基金和保险资金的管理资格，可以发起设立产业基金。,3,某某投资已发起设立四支专项产业(股权)投资基金以及六支股权投资成长基金，旗下基金的投资人包括海淀政府引导基金、中国东方资产管理公司、步长制药、生命人寿保险股份有限公司等机构投资者，以及国内外多位高净资产个人投资者。,4,某某投资的战略合作伙伴包括山东省政府、正大集团、中国航天科技集团公司、中国科学院深圳先进技术研究院、贵州省仁怀市政府等。,5,某某投资及其管理团队成员投资20多家企业，已成功
13、上市近10家。,6,2012年，某某投资被“第六届中国创业投资价值榜”评为最佳PE投资机构第9名，被福布斯杂志评为中国最佳PE投资机构前20强，是中国创投委副会长单位。,3.2 已获荣誉,21,3.3 合作伙伴,22,机构投资人,战略合作伙伴,业务合作伙伴,解放军总参谋部,中国酒都 仁怀市政府,西安交通大学管理学博士，中国投资协会创业投资专业委员会副会长 曾担任北京某某投资控股有限公司总裁，山东省上市公司协会首届理事长,3.4 管理团队,23,董事局主席,天津大学工科学士，北京市第十四届人大代表 曾担任烟台东方电子信息产业集团公司工程师，北京某某投资控股有限公司董事长,合规负责人,南开大学管理
14、学硕士 曾担任阳光股份 (000608)副总经理兼董秘，首创置业 (HK.2868)营销总监，银泰置业集团公司主管营销副总裁,执行总裁,注：高峰为重名，用*以示区别,中国人民大学经济学学士，武汉大学经济学硕士 曾担任北京华旗东方投资咨询公司总经理，北京泰盈投资发展公司副总经理，郑州银风期货公司副总经理，广州白云山投资发展公司证券部经理,执行总裁,24,重庆大学工学学士、管理学硕士 曾任上海弘晖投资股份有限公司投资总监，杉杉投资控股有限公司投资部副总经理，上海科润创业投资有限公司投资副总,执行总裁,北京大学经济学硕士、西安交通大学管理学博士，剑桥大学访问学者 曾担任交通银行、浦发银行分行副行长、
15、部门总经理、支行行长等职务。私人银行家（CPB）、金融理财管理师（EFP）,执行总裁,3.4 管理团队,南开大学管理学硕士，注册会计师，注册资产评估师 曾担任深圳红树创业投资有限公司副总裁，大族激光(002008)董事会秘书，泛海创业投资有限公司副总经理，深圳市国成科技投资有限公司财务部经理，深圳市高新技术产业投资服务有限公司评估部经理,执行总裁,聚焦：聚焦于可推动中国经济成长的核心产业 稳健：风险可控下的较高收益 积极：审慎灵活，着力把握高速成长型与价值挖掘型企业投资机会,投资风格： 聚焦+稳健+积极,25,3.5 投资管理投资风格,26,战略合作伙伴 仁怀市政府 中国科学院深圳先进技术研究
16、院 解放军总参谋部 ,专业团队 大消费 北斗产业 先进制造,社会资源 行业协会 会计师事务所 咨询公司,生物医药 材料化工 ,投资银行 企业联合会 战略合伙人 ,3.5 投资管理项目开发,筛选与立项,尽职调查与投资方案,谈判与投资决策,投后管理与退出,搜集项目信息（商业计划书、基金持有人和股东资源、政府机构、行业研究、公开资料等）,内核会 初筛项目,签署保密协议,立项会,立项报告,项目资料库,放弃,通过,未通过,聘请专业机构 （律师、会计师、咨询公司）,尽职调查与行业研究（法律、财务、业务）,放弃,投资方案设计,商业谈判,投资决策会,通过,未通过,支付投资款并 完成工商变更登记,提供资本及运营 增值服务,IP0/并购/,投资决策委员会决策退出,案例库,投后管理,签署投资协议,风险控制委员会 风险把控,投资建议书 尽职调查报告 投资协议,27,3.5 投资管理风险控制与投资流程,风控委全程控制,利益一致安排,
