公司法律制度研究（第二编)

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1、第二编 公司的资本运作,第六章 公司的融资方式第一节 公司的资本制度第二节 公司的股份和股票第三节 公司债券第四节 公司的其他融资方式第五节 公司的国际融资,第二编 公司的资本运作,第一节 公司的资本制度一、公司资本的概念公司资本，公司成立时按照公司章程规定，由出资人认 缴的出资构成的公司财产总额。在股份有限公司中，公司资本又叫股本。,第二编 公司的资本运作,二、公司资本的意义1、是股东对公司的永久投资（可转不可抽）2、是公司运营的物质基础3、是公司债务的总担保（公司以其全部资产对债务承 担责任）4、由出资人协商，并记载于公司章程5、 有最低的资本限制（3万 500万）,第二编 公司的资本运作

2、,三、相关概念1、公司资产公司的资产往往大于或者小于公司资本。（盈利或者亏 损）2、注册资本记载于公司章程并在公司登记机关登记的资本总额。3、发行资本股份公司发行股票而筹集到的资本，在未全部发行以 前，低于注册资本,第二编 公司的资本运作,4、实收资本公司的实收资本是全体股东或者发起人实际交付并经公 司登记机关依法登记的出资额或者股本总额。 与公司注册资本的关系：等于！两者不一致的情形：（1）实收资本注册资本。由于公司法允许有限责任公司在2年内缴足资本，因此 会出现实收资本与注册资本短期内不致的现象。但当注册 资本缴足后，公司账面“实收资本”应与登记的注册资本保 持一致。,第二编 公司的资本运

3、作,（2）实收资本注册资本。a、在企业增资但尚未办理工商变更登记时按正常的程序，已成立的企业若要办理增资变更登记， 股东应先行缴交股款（投资实物等），而财务则根据投资 款缴款单（实物交接单等）进行增资账务处理，然后企业 再持有关增资的决议、批文及验资报告等到工商管理 部门办理变更登记。 b、在股东多缴投资款而财务账务处理不当时当企业收到的投资者出资超过其在注册资本或股本中所 占份额的部分时，超出部分应作为资本溢价或股本溢价， 在“资本公积”科目核算。,第二编 公司的资本运作,四、公司资本制度类型：法定资本制，授权资本制，折中资本制1、法定资本制概念：法定资本制是指公司设立时，必须在章程中对公司

4、的资 本总额作出明确规定，并由股东一次性足额认缴，公司才 能成立的资本形成制度。,第二编 公司的资本运作,内容：（1） 在公司设立时，必须在公司章程里对资本总额进 行明确的规定。 （2）在公司设立时，必须将资本总额一次性由发起人或 者股东全部认足。 （3）资本认足后，各个股东应该按章程的规定缴足股 款。可以一次性缴足，也可以分期缴足，但要符合法律的 规定比例与时限。 （4）公司成立后要增加注册资本的要根据法定程序进 行。,第二编 公司的资本运作,2、授权资本制概念：授权资本制指公司设立时，须在章程中确定资本总额， 但全部资本可以分期发行，发起人或股东只需认足一定比 例的资本，公司即可成立，未发

5、行的资本，授权董事会根 据公司营业需要随时发行或募集。,第二编 公司的资本运作,内容：（1）公司设立时要在公司章程中规定好资本总额 （2）而只需认购公司章程中所确定资本总额的一部分 （3）公司成立之后再募集资金的，无需变更公司章 程，也不必履行相应的增资程序。,第二编 公司的资本运作,3、折中资本制概念：折中资本制是结合法定资本制和授权资本制的优势，演 变而成的资本形成制度。 表现方式：1、采用授权资本制，但将公司的资本限定为发行资 本，而非注册资本。2、对授权发行的期限加以限定（董事会发行需在公司成立后的一定期限内行使）,第二编 公司的资本运作,3、对授权发行的资本加以限定（许可资本制）在公

6、司设立时，必须在章程中明确规定公司资本总额， 并一次发行，全部认足。同时公司章程可以授权董事会在公司成立后一定期限 内，在授权的公司资本的一定比例范围内，发行新股，增 加资本，而无须股东会的特别决定。思考：我国采用何种资本制度？,第二编 公司的资本运作,五、公司资本原则三大原则：资本确定原则，资本维持原则，资本不变原则1、资本确定原则含义：公司的资本总额记载于公司章程，数额确定、具体由股东全额认缴否则：公司不能成立,第二编 公司的资本运作,2、资本维持原则含义：公司资本与资产的平衡体现：（1）发起人的连带责任（不出资、出资不足）（2）股票发行价格不得低于股票的面值（可平价或溢 价）（3）债务不

7、得抵销（合同的相对性）（4）亏损必先弥补（5）无利润不分红,第二编 公司的资本运作,3、资本不变原则含义：非经法定程序，公司资本不得随意增减。增资、减资的股东会决议及表决（特别事项）后续事项：办理工商变更登记！,第二编 公司的资本运作,第二节 公司的股份和股票一、股份的概念（专属于股份有限公司）股票是股份的表现形式。二、股份的特征（1）金额性，代表了一定的金额（2）不可分性（3）平等性（每一股份是等额的，代表的权利也相 等）（4）可转让性（5）证券性（股票交易受证券法的调整）,第二编 公司的资本运作,三、股份的种类1、代表的股东权利不同（普通股 特别股）普通股：股东的权利一律平等，没有任何特殊

8、权利。我国在上交所和深交所交易的股票都是普通股特别股（优先股、后配股）：我国没有此种类型。2、股份上是否记载股东姓名或名称（记名股 无记名股）公司发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股 票。,第二编 公司的资本运作,记名股：公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票。公司发行记名股票的，应当置备股东名册 ，记载下列事 项： （一）股东的姓名或者名称及住所； （二）各股东所持股份数； （三）各股东所持股票的编号； （四）各股东取得股份的日期。 转让方式：背书,第二编 公司的资本运作,无记名股：不记载股东姓名或名称的股票。持有无记名 股票的人就是公司股东。无记名股票的转让，由股东将该股票交

9、付给受让人后即 发生转让的效力。 3、股份是否以金额表示（有面额股 无面额股）有面额股：在股票票面上标明了一定金额的股份。每股 金额都相等，大多采用一元一股的模式。无面额股：票面上没有相应的金额（我国没有无面额 股）,第二编 公司的资本运作,4、股份可否被赎回（可赎回股 不可赎回股）在发行特别股时，公司可以在一定的条件下将特别股赎 回，并予以注销。5、投资主体不同（国家股，法人股，公众股，外资 股）国家股：国家股和国有法人股的总称，以国有资产投资 形成的股份。法人股：公司法人投资形成的股份。公众股：个人股外资股：外资投资所形成的股份,第二编 公司的资本运作,6、是否以人民币发行和交易（A股 B

10、股）A股：正式名称是人民币普通股票。是由我国境内的公 司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的 普通股股票。B股：正式名称是人民币特殊股票。是以人民币标明面 值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的股 票。（H股：即注册地在内地、上市地在香港的外资股。 N股：在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资 股。）,第二编 公司的资本运作,四、股票概念：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份 凭证，股票代表着其持有者对股份公司的股权。特征：1、有价性（股票是有价证券）2、流通性，在不同的投资者之间交易。3、要式性，股票应当载明下列主要事项：,第二编 公司的资本运

11、作,（一）公司名称；（二）公司成立日期；（三）股票种类、票面金额及代表的股份数；（四）股票的编号。 股票由法定代表人签名，公司盖章。 4、价格波动性和风险性5、从属性（依股份而存在）,第二编 公司的资本运作,第三节 公司债券一、概念是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息 的有价证券。 公司（债务人） 债券持有人（债权人）二、特征1、特定公司承担的债务发行主体：有限责任公司，股份有限公司2、发行债券须依法定程序进行,第二编 公司的资本运作,3、整体发行，内容一致4、有价证券5、债权证券（形成债权债务关系）三、对比于股票,第二编 公司的资本运作,四、 公司债券的分类1、按证券是否记名（记

12、名债券 无记名债券）记名债券：债券上登记有债券持有人的姓名。转让时要 在债券上签名（背书）无记名债券：由债券持有人将该债券交付给受让人后即 发生转让的效力。 2、按债券有无担保（担保债券 无担保证券）担保证券：以抵押、质押、保证等方式担保发行人按期 换本付息。无担保债券（信用债券）：仅凭信用，无担保。,第二编 公司的资本运作,3、按债券能够转化为股票（可转换债券 非可转换债 券）可转换公司债券：可以在一定条件下转换为公司股票的 债券。只有上市公司才可发行可转债!4、按是否享有其他权利（一般债券 参加债券）一般公司债券：到期还本付息，利率固定，无其他收 益。参加公司债券：在公司股利分配比例超过债

13、券利率时， 增加债券利息。,第二编 公司的资本运作,第四节 公司的其他融资方式第五节 公司的国际融资,第二编 公司的资本运作,第七章 公司资本市场第一节 公司股票的发行和交易制度一、股票发行与交易原则1、公开原则披露相关信息，不得作虚假和误导性陈述，不得有重大 遗漏。2、公平原则所有的投资者都应基于平等的地位和机会参与股票的交 易。,第二编 公司的资本运作,3、公正原则监管机构应当对所有股票活动的参与者公正的适用法 律，对一切监管对象给予公正待遇。4、自愿、有偿、诚实信用原则二、股票发行的种类1、根据发行对象（ 公募 私募）公募发行：发行者在市场上向社会公众公开发行股票。,第二编 公司的资本运

14、作,公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件， 并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部 门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发行证 券。有下列情形之一的，为公开发行： （一）向不特定对象发行证券； （二）向特定对象发行证券累计超过二百人的； 私募发行：不公开发行股票，为内部融资方式。2、根据发行方式（直接发行 间接发行）,第二编 公司的资本运作,直接发行：无需借助证券中介机构，直接发行股票(发起 设立时的认购)间接发行：需通过证券中介机构（募集设立）3、根据发行目的（设立发行 增资发行）设立发行：为设立公司而认购股份。增资发行：为扩大经营而追加资本。,第二编 公司的资

15、本运作,三、我国股票发行的审核制度混合制：公开有关资料，让投资者自行判断股票价值， 并且，发行人应符合法律和有关部门规定的条件。注册制（不审查实质要件）核准制（要对发行人的实质要件进行审核，如，营业性 质，管理人员任职资格，公司发展前景等）四、股票发行的条件和程序,第二编 公司的资本运作,（一）股票发行条件1、设立股份公司发行股票指募集设立股份有限公司发行股票，要符合公司法的要 求，人数，住所，发起人认购比例，证监会的审批。2、增资发行股票指设立后的新股发行。公司公开发行新股，应当符合下列条件： （一）具备健全且运行良好的组织机构； （二）具有持续盈利能力，财务状况良好； （三）最近三年财务会

16、计文件无虚假记载，无其他重大 违法行为； （四）经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的 其他条件。,第二编 公司的资本运作,股票发行与交易管理暂行条例公司增资发行股票还应符合：（一）前一次公开发行股票所得资金的使用与其招股说 明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好； （二）距前一次公开发行股票的时间不少于十二个月； （三）从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大 违法行为； （四）证券委规定的其他条件。,第二编 公司的资本运作,（二）股票发行程序1、设立发行股票的程序（教材170）2、新股发行的程序（教材171）五、股票交易的场所一级市场（发行市场）二级市场（交易市场）交易市场：场内交易市场（证券交易所）场外交易市场（非通过证券交易所的交易系统进行的交 易）,第二编 公司的资本运作,六、股票交易的方式 1、现货交易 2、期货交易 3、信用交易 4、期权交易七、股票上市交易的条件和程序 1、条件 证券法 股票发行与交易管理暂行条例 首次公开发行股票并上市管理办法 ,