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1、项目四 外汇交易技术分析（课时：6）,主讲：邓永平 财经系金融教研室,教学目标,一,二,三,工作任务,活动设计,会绘制外汇走势K线图和均线,2.能对汇率走势进行技术分析序,3.熟悉套利交易的操作,促成目标 :,最终目标：,会进行外汇简单的技术分析,一、教学目标,1,认识套汇与套利交易,会设计外汇套汇与套利方案,掌握逃回与套利交易的一般操作程序,二、工作任务,项目设计,1,认识套汇交易,掌握套汇交易类型与操作,掌握外汇远期交易的一般操作程序,决定远期外汇交易价格,能利用远期外汇交易进行套期保值,能利用远期外汇交易进行投机套利,三、项目设计,技术分析仍是源自於由Charles Dow在十九世纪初发
2、明的杜氏理论。此理论包括了以下叁大原理： 第一，价格反映一切市场行为； 第二，价格跟随着特定的趋势变化，而不是完全随机的； 第三，历史会不断重演。杜氏理论可直接广泛地适用於杜琼斯工业平均指数。,模块一外汇交易技术分析,1、技术分析的定义 技术分析可定义为利用分析工具，透过历史价格来预测未来价格的走势，其工具往往称为价格图表或走势图。技术分析适用於所有受着供求关系影响的金融产品，如股票、期货、指数及外汇交易市场。,2、汇率技术分析的三个基本假设,（1）汇率反应一切。即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素变化都会真实而充分地反应在汇率上。 （2）汇率是按照一定的趋势和规律变化的。 （3）历史会
3、重演。, K线又叫蜡烛图，发源于日本米市场买卖记录。每一个K线均记录着四项资料开盘价、最高价、最低价及收盘价，以开盘价及收盘价作成长方图形，,模块二 识别K线图（即蜡烛图）,1、K线的组成,一支K线必须以开市价（open price）、最高价（high price）、最低价（low price）及收市价（close price）绘制而成。,2、单根K线图的含义,模块三 K线图组合分析,1、向好吞噬(破脚穿头) 图例显示，当价格与连续两日的跌市中高度相同，并在前一阻力位上尝试向上，便形成向好吞噬形态。翌日，价格在开市价跳空，大量成交量成交，因此，前一日的上升讯号已被确认。,2、利好身怀六甲图：是
4、一个向好身怀六甲形态例子，在跌市後出现一支大阴烛，纺锤形态形成，将它配合前一日的大阴烛，便构成身怀六甲形态。因前市是一个下跌趋势，故此，便可看作向好身怀六甲形态。随後，价格在下个月内逆转向上。,3、黄昏之星：黄昏之星出现的初期，市况仍然持续上升。直至第二支烛的纺锤讯号出现，沽盘明显控制战局，是日股价低收。其後市况更转向熊市发展。,4、早晨之星 ：前期的早晨之星面对强大的沽售压力，跌势未有停止的迹象。不过至纺锤形成，沽压放缓，显示原有的走势有阻滞，利好未来後市发展。,5、乌云盖顶图：在价格长期向上的情况下，出现了一支大阴烛(如乌云盖顶)，显示强势持续。翌日，当乌云盖顶形成後，意味着市况有可能出现
5、转势。第二日开市时，价格以上升裂口低开，出现一支大阴烛，确认了先前的乌云盖顶形态，随後的价格也相应滑落。,6、曙光初现图：由两支不同颜色的阴阳烛组成，意味着市况由淡转好，通常在一个下跌市况後出现。 第一支烛为处於跌势的大阴烛，显示当日沽盘相当强劲。第二支烛为大阳烛，其开市价必须低於第一支烛的最低价，而收市价则必须高於第一支烛的一半烛身。事实上，若投资者将第一支烛的开市价及第二支烛的收市价混合一起分析，同样代表利好後市，便会出现一个 头形态。,7、吊颈图：吊颈形态的外观都是相同的，它们分别在於一个出现在下跌市况，而另一个则出现出上升市况。当吊颈形成，表示当日开市後，价格大幅向下滑落，但跌势未能持
6、久，市况很快由低位大幅反弹，收市价略高於开市价(即阳烛)或低於开市价(即阴烛)。,8、倒转锤头：倒转锤头显示当日价格大幅向上攀升，但升势未能得以持续，收市前已回落至开市附近水平。倒转锺头，顾名思义，其外形酷似一个倒转的锺头。一个标准的倒转锺头，其上影线应该是烛身的叁倍。,9、叁白武士：是由叁支阳烛组成的一种利好後市走势形态。叁支阳烛均需为长实体或没有上影线，每一支烛的收市价需比上一支的收市价为高.,模块四外汇走势基本形态分析,1、双顶(Double Top)俗称M头图形。双顶在图形中是一个主要的转势讯号。当价格在某时段内连续两次上升至相约高度时而形成的价位走势图形。双顶的形态像两座山头相连，出
7、现在价位的顶部，反映後市偏淡。,2、叁底(Triple Bottom)是叁顶形态的倒影，在跌市中以叁点相约之低点而形成。在股价向上摆动时，发出重大转向讯号。与叁顶相比，叁底图形通常拖延数月时间及穿破阻力线才被确认为叁底图形。 另一种确认叁底讯号，可从成交量中找到。当图形过程中，成交量会减少，直至价格再次上升到第叁个低位时，成交量便开始增加，形成一个确认叁底讯号。,3、头肩顶(Head & Shoulders Top)是最为常见的倒转型态图表之一。头肩顶跟随上升市势而行，并发出市况逆转的讯号。顾名思义，图形以左肩、头、右肩及颈线组成。当叁个连续的股价形成左肩时，其成交量必需最大，而头部次之，至於
8、右肩应较细。,4、头肩底(Head & Shoulders Bottom)跟随下跌市势而行，并发出市况逆转的讯号。顾名思义，图形以左肩、头、右肩及颈线组成。叁个连续的谷底以中谷底(头)最深，第一及最後谷底(分别为左、右肩)较浅及接近对称，因而形成头肩底形态。当股价一旦升穿阻力线(颈线)， 则出现较大幅上升。 成交量可为头肩底形态充当一个重要的指标，大多数例子中，左肩较右肩和头部为大，下降的成交量加上头部创新低可充当一个警号，警戒市势正在水平线上逆转。,5、上升楔形(Rising Wedge)是发生在一个大跌市，然後上升和交易价格一路收窄。上升楔形可分为持续图形或逆转图形两种。在持续图形中，上升
9、楔形呈倾向上斜直到相遇现时的下降走势。而逆转图形亦会同样呈向上倾斜，但成交则顺势上升。无论任何一种图形，这图形都被视为看淡。,6、下降楔形例子，价格一直向下滑，以A点和B点相符的新高，分别形成两个新低。但移动平均背驰指标(MACD)显示，在A点至B点间的跌幅却出现了底背驰。当下斜线与价格相遇，下涨趋势没有足够的动力把价格推低，价格随即升破C点的阻力位。上升趋势因此而持续。,7、圆底(Rounding Bottom)又称为碟形(saucers)或碗形(bowls)，是一种逆转形态，但并不常见。此类形态大多数出现在一个由熊市转为牛市的长时间整固期。但在例子中，是以短时间的整固期为例。,8、杯柄形是
10、一种持续上升的形态，它跟随上通道的突围而形成一段整理的时间。杯柄形态可分为两部份: 杯及杯柄。当某时段价格上涨，一个杯形随之而形成，它的外观好像一个碗或者圆底，亦像是一个呈U字的形态。因为与V形相比，U形比较平坦，故此杯形可以确定是一种在底部具有强烈支持的整理形态。,9、楔形旗是由两条相同方向移动且收 的直线而成，而这两条直线是在较短时间内形成一个扁长的叁角形。楔形较常出现在一个涨势或跌势的中心位置，即上涨中的中段整理及下跌过程中的反弹逃命波，而成交量大多数在整理过程中逐渐减少，而在突破或跌破後量能又显着的放大。 在上升趋势中，楔形旗是由左上方向右下方倾斜 ; 在下降趋势中，则由左下方向右上方
11、倾斜，形状与旗形相似，颇像船尾所悬挂的旗志。,价格通道(Price Channels) 是延续图形，它的斜度倾向上或向下，视乎它的价格成交集中於上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线，而下趋势线则是一条支持线。当价格通道有向下趋势倾斜时便视为跌市，而价格通道向上倾斜时，则视为升市。 以两条趋势线形成的价格通道，一条称为主趋势线，另一条称为通道线。主趋势线决定有力的趋势。如上升(下跌)通道向上(向下)倾斜时，最少以两点的低点(高点)连成一线而绘出。 另一条趋势线称为通道线，与主趋势线平衡的。通道线以高点及低点绘出。在上升通道时，通道线是一条阻力(支持)线。在下降通道时，通道线则是一条支持线
12、。,模块五 价格通道形态分析,当价格离开上升趋势後，一个上升通道开始形成。在整个价格上升期间，交易不能够穿破A点，C点和E点的阻力线(通道线)，纵使价格穿破由B点和D点组成的支持线，上升轨仍然存在，因为高位和低位逐渐上升。但最後，F点因太多沽盘导致穿破支持线。其实在F点前的价格没有伸展到通道线时，已给发出一个警告讯号，表示缺乏购买力。,1、上升通道,当价位离开下跌趋势後，下跌通道开始形成。在整段价格下跌期间，交易不能穿破A点与C点的支持位(或通道线)，纵使价格穿破B点和D点组成的阻力线，下降轨仍然存在，因为高位和低位 下降。虽然F点已破阻力，但穿破G点才真正转为上升趋势。当价格没有伸展到通道线
13、时，E点已发出一个转势的警告讯号，表示价格持续受到沽压。,2、下降通道,模块六 均线分析,平均线又简称均线、成本线或MA，是最近某段时间的价格平均数的连线。其中有简单移动平均，即简单的把价格相加再平均。在使用方法上，移动均线理论可以概括为三点。第一，利用移动均线的多头和空头排列判断汇市的熊市和牛市；第二，移动均线有助涨和助跌作用；第三，当汇价远离均线时，均线对汇价有吸引作用。利用移动均线来研判汇市方法有很多种，其中最著名的是美国技术分析家葛兰碧（Granvi）提出的有关移动均线的八大法则，它在操作上最具有权威性和实用性。葛兰碧移动均线八大法则，其中四条为买入信号，另外四条则为卖出信号，具体分析
14、如下：,1、移动平均线买入讯号图解,当移动均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从移动均线下方突破平均线，为买进信号。 价格虽跌破移动均线，但又立刻回升到移动均线上，此时移动均线保持上升势态，为买进信号。 当价格趋势线走在移动均线上，价格下跌并未跌破移动均线并且立刻反转上升，亦是买进信号。 当价格突然暴跌，跌破移动均线，且远离平均线，则有可能反弹上升，亦为买进信号。,2、移动平均线卖出讯号图解,当移动均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破移动均线，为卖出信号。 当价格虽然向上突破移动均线，又立刻回跌至移动均线以下，此时移动均线仍然保持持续下跌势态，卖出信号。 当价格趋势线走在移动均线下，价
15、格上升却并未突破移动均线且立刻反转下跌，亦是卖出信号。 当价格突然暴涨，突破移动均线，且远离移动均线，则有可能反弹回跌，亦为卖出信号。,价格通道(Price Channels) 是延续图形，它的斜度倾向上或向下，视乎它的价格成交集中於上趋势线或下趋势线之内。上趋势线是一条阻力线，而下趋势线则是一条支持线。当价格通道有向下趋势倾斜时便视为跌市，而价格通道向上倾斜时，则视为升市。 以两条趋势线形成的价格通道，一条称为主趋势线，另一条称为通道线。主趋势线决定有力的趋势。如上升(下跌)通道向上(向下)倾斜时，最少以两点的低点(高点)连成一线而绘出。 另一条趋势线称为通道线，与主趋势线平衡的。通道线以高
16、点及低点绘出。在上升通道时，通道线是一条阻力(支持)线。在下降通道时，通道线则是一条支持线。,模块七 价格通道形态分析,3、三条均线的用法（一）,三条均线的用法按市场上常用的均线系统来分，其中最常用的短期均线系统组合是5日、10日和30日均线的组合，也是汇市短、中线操作策略中较为实用的方法之一当5日均线开始向上突破10日均线而形成“黄金之叉”时，说明该货币组合的短期上升趋势开始形成，这是均线发出的短线买入信号之一。,4、三条均线的用法（二）,A.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）的上方，表明汇价上升的空间真正被打开，汇价将进入一轮短期的强势拉升行情，是一种极强的短线买入信号，我们应及时短线跟进。,5、三条均线的用法（三）,A.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）的上方，表明汇价上升的空间真正被打开，汇价将进入一轮短期的强势拉升行情，是一种极强的短线买入信号，我们应及时短线跟进。,6、三条均线的用法（四）,B.如果短期均线的“黄金之叉”是发生在汇价的中长期均线（200日或以上）下方，这就表明汇价并没有真正形成上扬趋势，还需要蓄势整理，我们可以少量买入，但要设止损。,
