证券技术分析吴晓求版

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1、第九章 证券投资技术分析理论与方法,道氏理论创始人是美国人查尔斯道,9.1道氏理论,道氏理论的主要原理 1.市场价格指数可以解释和反应市场的大部分行为。 2.市场的三种趋势类型：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。 3.成交量在确定趋势中起重要的作用。 4.收盘价是最重要的价格。,道氏理论的局限性 道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作性比较差，原因在于道氏理论的结论都落后于证券市场，信号太滞后。道氏理论对随时随地都发生的小的波动无能为力，他只能对大的形势的判断有较大的作用。,9.2 K线理论,称为：日本线。在欧美称为蜡烛线。 日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高

2、价，最低价。,K线基本形态,最高价,收盘价,开盘价,最低价,最高价,收盘价,开盘价,最低价,上影线,柱状实体,下影线,线的制作,看K线图大致从以下几个方面来分析： 1、看阴阳，阴阳代表趋势方向，阳线表示将继续上涨，阴线表示将继续下跌。 2、看影线长短，影线代表转折信号，向一个方向的影线越长，越不利于股价向这个方向变动，即上影线越长，越不利于股价上涨，下影线越长，越不利于股价下跌。 3、看实体大小，实体大小代表内在动力，实体越大，上涨或下跌的趋势越是明显，反之趋势则不明显。,9.2.2单根K线的含义： 1、长实体 “长”描述实体的长度， *即开盘和收盘的差距。 *长实体就是说当天的开盘价和收盘价

3、有相当的不同。,2、短实体 表示价格所覆盖的区 域较小，一般发生在 交易不活泼的时候。,阳线,阴线,3、缺影线型,收盘无影线 如果实体是白色，则没有上影线。表示强势。（收盘价=最高价） 如果实体是黑色，则没有下影线。表示弱势。（收盘价=最低价） 开盘无影线 如果实体是白色，则没有下影线。表示强势。（开盘价=最低价） 如果实体是黑色，则没有上影线。表示弱势。（开盘价=最高价）,4.白色光头光脚 白头光头光脚是上下两 头都没有影线的长白色 实体，被认为是极强壮 的K线。与黑色光头光脚相反，它通常为牛市持续或熊市反转组合形态的一部分,5、黑色光头光脚 黑色光头光脚是上下两头都 没有影线的长黑色实体，

4、被 认为是极度脆弱的K线。,6、有上下影线的阳线。这是最为普遍的一种K线形状。这种形状说明 多空双方争斗很激烈。双方一度都占据优势，把价 格抬到了最高价和最低价，但是，都被对方顽强地 拉回，只是到了结尾时，多方才把优势勉强保住。,7、十字星（收盘价=开盘价，大十字形表明多空双方斗争激烈，后市往往有变化；小十字形表明交易清淡） 8、T字形 9、倒T字形 10、一字形（当股票的惰性非常强或数据来源只有收盘价的时候，或者，开盘后直接达到涨停盘，会出现这种K线）,9.2.3 K线组合分析,1、锤形线和上吊线 锤形线特征： （1）出现在下降途中，小实体在 K线的顶部； （2）下影线的长度应该比实体的长度

5、长得多； （3） 上影线非常短甚至没有。 上吊线特征： （1）出现在上升途中，小实体在 K线的顶部； （2）下影线的长度应该比实体的长度长得多； （3）上影线非常短甚至没有。 上吊线处在上升趋势中，第二天如果股价下跌，则预示着有可能形成短期头部。,2、包含型 组合形态概述 （1）本形态出现之前一定有相当明确的趋势。 （2）第二天实体必须完全包含前一天的实体。 （3）前一天的颜色反映趋势：黑色是下降趋势，白色是上升趋势。 （4）包含型的第二根实体颜色同第一天的颜色相反。,4、早晨之星和黄昏之星,特征：第一天的实体的颜色与趋势方向一致，早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线；第二天的星型线与第一天之间有缺

6、口，颜色不重要；第三天的颜色与第一天相反；第一天是长实体，第三天基本上也是长实体；,早晨之星开始是一根长阴线，加强了下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。第三天价格跳空高开，收盘更高，反转趋势形成。黄昏之星与早晨之星的状况正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。,如图,如图,5、上升缺口两乌鸦,特征： 一根长阳线使得上升趋势得以继续； 在长阳线之后出现第一根带上升缺口的阴线； 第一根阴线的实体被第二根阴线所包含； 第二根阴线的实体仍然高于长阳线的收盘价；,一根长阳线发生在上升趋势中，下一天是带有缺口的跳高开盘，低收形成阴线。第三天价格再次跳高开盘，出现

7、缺口，但，最终收盘低于前一天的收盘价。牛市被限制了，出现反转行情。,如图,6、白（红）三兵,特征： 三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价； 每天的开盘价应该在前一天的实体之内； 每天的收盘价应该在当天最高点或接近最高点；,在下降趋势中，这是强烈反转的代表物。每天开盘较低，收盘价却是最近新高。这种价格运动行为非常看涨，不容忽视。,如图,7、强弩之末,特征： 第一根和第二根是长阳线实体； 第三天的开盘接近第二天的收盘； 第三天是纺轴线并极有可能是星形线；,强弩之末是白（红）三兵的导出品。前两天的长阳线创出新高，其后是小阳线，说明有阻止向上趋势的力量。最好是最后一天高于第二天并有跳空缺口。强弩之末

8、展示了原来上升趋势的弱化。,如图,8、三乌鸦,特征： 连续三天长阴线； 每天的收盘出现新低 每天的开盘在前一天的实体之内； 每天的收盘等于或接近当天最低；,三乌鸦与三白兵正好相反。上升趋势中，三乌鸦呈阶梯逐步下降，市场要么靠近顶部，要么已有一段时间处于一个较高位置。之后出现长阴线，明确倒向下降趋势。后两天伴随着空头抛压，价格进一步下降。,如图,9.3 切线理论,定义：切线理论是指按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表上画-些直线。然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。,趋势的方向大致上有三个： 1)上升趋势。如果随时间的顺移，图表中每个高点依次上升，每个低点也依次上升，那么这种

9、价格的运动趋势就是上升趋势。来回几次，便形成一系列依次上升的峰和谷，这就是典型的“牛市特征”。这个时候，我们的选择就是先买后卖。,2) 水平趋势。 也就横向整理趋势，即随着时间的顺移，图形中没有创出新高，也没有创出新低，基本上就是在两条水平线之间折返运动。这种趋势不适合判断未来的运动方向，我们的选择就是袖手旁观。,3)下降趋势。同上升趋势相反，如果随着时间的顺移，图表中每个低点依次下降，每个高点也依次下降，那么这种价格的运动趋势就是下降趋势。来回几次，便形成了一系列依次下降的峰和谷，这就是典型的“熊市特征”。 我们的选择就是先卖后买。,趋势的类型,按照道氏理论，趋势划分为三种类型： 1、主要趋

10、势，也叫长期趋势，通常运动时间在一年以上。主要趋势是趋势的主要方向，是交易者极力要弄清楚的，了解了主要趋势才能做到顺势而为。2、次要趋势，也叫中期趋势，通常运动时间为3周到3个月。次要趋势是在进行主要趋势过程中所做的调整,3、短暂趋势，也叫短期趋势，一般运动时间在一个月以内。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整，它多数的时候是与主要趋势同方向的。,9.3.2 支撑线和压力线,支撑线 又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时，股价停止下跌，甚至有可能还有回升，这是因为多方在此买入造成的。 。 压力线 又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时，股价会停止上涨，甚至回落，这是因为空方在此抛出造成的。 。,#

11、支撑线和压力线有被突破的可能,#支撑线和压力线有彻底阻止价格沿原方向变动的可能,支撑线和压力线的相互转化 支撑被突破，这个支撑将成为今后的压力； 压力被突破，这个压力将成为今后的支撑。 支撑和压力的出现与投资者的心理因素有关。,压力线,确认： 价格停留的时间越长，伴随的成交量越大，离现在越近，则这个支撑区域或压力区域对当前的影响就越大；反之就越小,9.3.3 趋势线和轨道线,（1）趋势线 将相继出现的调整低点联接而成一条直线，即构成上升趋势线,它位于相应的价格曲线的下部; 将相继出现的明显波峰联接而成一条直线，就是市场的下降趋势线，它一般位于相应的价格曲线的上侧。,要得到一条真正起作用的线，要

12、经过多方面的验证才能最终确认，不合条件的一般应予以删除。 第一：必须确实有趋势存在 第二：画出直线后，还应得到第三点的确认,趋势线的重要程度由以下两点决定: 趋势线受到的试探次数越多，则越重要。 趋势线持续的时间越长，那么其重要性就越高。,趋势线对价格的预测作用：,1）对价格今后的变动起约束作用。是价格总保持在这条趋势线的上方（上升趋势线）或下方（下降趋势线），实际上就是起支撑和压力作用。 （2）趋势线被突破后，价格的下一步趋势将是反向的。越重要越有效的趋势线被突破，其趋势反转的信号越强烈。,（2）轨道线：又称通道线或管道线 在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的平行线，这

13、条平行线就是轨道线。,1,2,3,4,5,6,轨道的作用1)是限制股价的变动范围。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。 2)轨道线的另一个作用是提出趋势转向的警报。在一次波动中未触及轨道即转向，则预示趋势将发生变化。,9.4黄金分割线,第一步：记住若干个特殊的数字,0.382 0.618 1.618 4.236 0.5,第二步：是找到一个点，这个点是上升行情结束掉头向下的最高点，或者是下降行情结束掉头向上的最低点。 第三步：是用找到的价格分别乘上以上黄金数字，就得到若干条直线。,0.618,7.85,15.

14、80,9.5 形态理论,股价的移动是由多空双方力量大小决定的。 可以用下面的表示方法具体描述价格移动的规律：持续整理、保持平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再找新的平衡价格的移动就是按照这个规律循环往复，不断进行的。,9.5.2 反转突破形态,1、反转突破形态 反转形态一般意味着市场原有的趋势被破坏,市场走向了相反方向. 最主要的特点是：1）股价原先必须确有趋势存在；2）某条重要的支撑线或压力线的被突破，是反转形态突破的重要依据； 3）某个形态形成的时间越长，规模越大，则反转后带来的市场波动也越大； 4）交易量是向上突破的重要参考因素。向下突破时，交易量可能作用不大。,1）双重顶和双重底(头和底)

15、,一个真正的双重顶反转突破形态的出现，除了必要的两个相同高度的高点以外，还应该向下突破支撑线，或者说是突破颈线。 双重顶反转突破形态一旦得到确认，就可以用它进行对后市的预测了。它的主要功能是预测功能：从突破点算起，价格至少要跌到与形态高度相等的距离。,颈线,形态高度,双重顶实例,应用双重顶底时应注意的问题,（1）双重顶底的两个顶底在大多数情况下不完全相等，多少总有些差异。 （2）两个顶或底可能是复合的多个小顶底。 （3）在成交量方面，双重顶和双重底有些细小的不同。双重顶的两个顶的成交量都很大，但后面的顶比前面的顶的成交量少。双重底的前一个底的成交量最大，触底上升时成交量也不少，但到了后一个底成

16、交量则显著萎缩。除此之外，双重底向上突破颈线时，要求有大的成交量的配合，而双重顶向下突破颈线时，成交量的配合则没有此要求。,（4）两个顶和两个底之间的距离越远，也就是形成两顶底所持续的时间越长， 则将来双重顶底反转的潜力越大，波动也越剧烈。 （5）颈线被突破后，价格通常会有回头的情况，这种情况被称为反扑。这时颈线就是起着支撑和压力作用，也就是说这种回头将受到颈线的阻挡。,（2）头肩顶和头肩底,在市场运动中,如果出现头肩顶或头肩底,既有趋势己经开始反转的可能性几乎可以肯定,它们是市场走势中最经典的价格形态.,应用头肩顶底时注意的问题,（1）双重顶底的两个顶底在大多数的情况下不完全相等，多少总有些差异。 （2）两个顶和底可能是复合的多个小顶底。 （3）在成交量方面，头肩顶和头肩底是有很大区别的，在头肩顶的各高点中，右肩的成交量一定是最少。头肩突破颈线时，要求有大的成交量配合。,