《期货理念讲解》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期货理念讲解（50页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、期货囤积 -抵御通胀的利器,期市有风险 入市需谨慎,资源涨价长期客观存在,期货是囤积资源最先进的工具,内容纲要：,欧债危机是抄底的绝佳机会,囤积资源实战演练,一、资源涨价长期客观存在,经济的周期轮回和永恒的通胀经济周期(Business cycle)：它是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象；是国民总产出、总收入和总就业的波动，是国民收入或总体经济活动扩张与紧缩的交替或周期性波动变化。分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。经济发展总是呈周期性变化，是四个阶段轮回的过程，历史必然会重演。,经济的周期轮回,经济经历繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，波浪式前进，螺旋式上
2、升！长期来看，商品价格也跟随经济周期呈螺旋式上升的运行规律，长期底部不断抬高，同时顶部不断创出历史新高。,资源涨价长期客观存在,何为通胀？讲到通胀，就不能不讲CPI。CPI即是消费者物价指数(Consumer Price Index)，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。,从官方统计的数据中看到改革开放三十年来，有13年里 CPI5%,有3年为负，14年位于0-5%区间。平均约为5%。这意味着30年中国平均物价水平保持着年均5%的复合上涨率。总体而言，在未来中长期内，中国将继续保持4-5%左右的通胀水平。,未来中国将继续保持5%左右的
3、通胀水平,通胀的根源,费雪的货币量方程式：MV=PT，被认为是经济学的E=MC2，一颗学术原子弹。MV=PT这个公式当中，M是指货币总量，V是指货币流通速度P是指商品的平均价格，T是指总交易商品量。（一般M*V就是以M2来衡量的）这个方程式的一个结论是：货币量的增加必然引起商品价格的上涨，通胀的唯一根源就是政府印刷钞票。经济形势的好坏只会在某个阶段内改变商品运行的节奏和方向，大宗商品市场长期还会上涨。,1990-2010年M2存量变化图,1990年我国货币供给(M2)存量还在1.5万亿左右（1980年仅2000亿），至2011年6月底，已达78万亿，20年增长30倍，保持着20%以上的年复合增
4、长率。 中长期我国的货币供给将继续高速增长。预计2012年货币供给将在2011年基础上增长14%-16%。,从2010年12月以来，中国印钞造币总公司、钞券设计公司和国内5大造币厂等企业启动了近5年来规模最大、最集中的招聘计划，用人需求量超过100人。,美元(10年)走势图：,1999（10年）年以来国际金价走势图,黄金价格上涨的简单说明,黄金是财富的度量衡，黄金的上涨基本代表了近10年来整个资源价格上涨的平均幅度。在中长期内，资源涨价是客观存在的事实。10年前，如果100万资金存入银行，按照3%的年利率，10年以后，能得到140万元左右；但是如果在10年前把100万资金换成黄金，如今黄金的价
5、值已达800万，差额达660万！可见囤积资源的收益远远超过了做生意的其他项目，当然如果囤积最有价值的优质资源，将获得更高的超额回报。,需重点指出的是,当前相当一部分投资者把二套房、三套房的房地产投资作为重要项目。可以预见的是，房地产市场的黄金10年已经步入尾声，高昂的房价已透支了其未来的价格上涨空间，因而不是优质资产，未来十年难以获取超额回报。 而且房地产作为流动性极差的投资工具，往往需要投资者在将其变现的时候支付较高的代价，甚至是无法实现变现。在目前这种房地产泡沫破裂，房价下跌的时候，变现是极为困难的。 建议置换成锌、铝、钢材、股指等价值低估的优质资产进行囤积，期待黄金事件的重演。,结论：,
6、经济的周期轮回和永恒的通胀决定了资源涨价长期客观存在。我们要做的是慎重选择价值低估的优质资源进行囤积，以获取长期的超额回报。,财富的秘诀是： 同等执行力下做不同的项目带来财富的差异,投资的核心理念是：等量风险下收益相对最大等量收益下风险相对最小,二、期货是囤积资源最先进的工具,统计数据 时间：2004年-2008上半年,以1000万资金为例， A做生意 年回报20%-30%，总回报120% B买房子 总回报150%-200%（有更高回报的原因是动用了按揭杠杆） C基金、股票 总回报200%-250% D买矿山资源 500%-1000%的回报 成功是简单的重复，当前囤积矿山资源等大宗商品是抵御资
7、产缩水最好的项目！,目前，民间借贷在许多地方也十分盛行，利息大多在2分即年回报率24%以上，但是民间借贷目前在国内来看较容易陷入庞氏骗局或者非法集资的漩涡之中。今年在温州及鄂尔多斯地区爆发的民间借贷资金链断裂的事件，正为这一投资行为敲响了警钟！你惦记着别人的利息，别人惦记着你的本金！,投资房地产、矿山，也即是买入一种物权，用期货的杠杆原理在期货上用10%的资金可以拥有相同的物权，相对于投资房地产矿山的行为，零风险！ 我们该不该做风险小利润大的事？ 做生意不如买房子，买房子不如买矿山，买矿山不如用15%的杠杆买期货相关品种。 在通胀高企的年代，每个人都在想方设法为财富保值增值，获得超额利润，我们
8、认为利用期货的方法是最先进的。 利用期货这一工具，买锌、铝、股指、等代替矿山的囤积！随着时光的流逝获取暴利。,期货是囤积资源更先进的工具,如上表，沪深300、锌距历史高价的空间最大，还有130%以上的空间，其次是钢材为83%。从这个角度，锌、股指的价值最大。,金属锌现货投资与期货投资比较,期货是囤积资源更先进的工具,理论估算： 假设年贷款利率8%计算，投资者申请100万贷款，按2倍杠杆率，可以买入价值200万的资产物权。如钢材、锌、股指等。 当价格下跌时，仅仅是拥有的物权的成本增加，只要物权在手中，随着通胀的到来和经济的复苏，价格仍会涨回来。 2011年，国家控制通胀在5%，按照此通胀率，只要
9、买入的资产价格涨5%，我们就可获得10%的回报，减去8%的年贷款利率，盈利2%。只要我们的资产年增值幅度超4%，就有盈利。 只要选到了资产增值幅度在15%以上，保守估计回报为30%-8%=22%。即能实现可观的回报。,某企业操作案例：,2008年某企业判断经济复苏以及通胀的到来，在银行拿到5000万的授信额度，在我公司开户存入2000万，当铜价在23000元/吨的价位附近，用1150万作为保证金买入铜5000吨。 三个月后，期价达40000元，该投资者获利8500万，投资者获得8000万左右的现金流，可做任何用途，后来铜价涨至7万上方，盈利超2亿。该案例亮点：1.抓住2008经济危机铜价处于价
10、值谷底的历史良机。此时铜价下行无空间上涨潜力巨大，即做到了投资风险极小、获利空间极大。2.利用期货这一先进工具进行囤积。3.选择了铜这一最优质的资源。,三、欧债危机是抄底的绝佳机会,“市场经济下经济危机的本质不是资本主义走向灭亡的规律，而是市场经济”“波浪式前进”“的发展规律”。经济危机依然存在，有时甚至相当严重，每次危机都可列出巨大的各种经济损失，可是，每次经济危机后迎来的是经济新的高潮，一次比一次更加高涨，历史总的趋势是经济在一系列低谷高峰中不断增长 。”中欧工商学院院长刘吉论经济危机,历史再现：,9.11事件,2001年9月11日，美国四架民航客机被“基地组织劫持。撞击纽约世界贸易中心和
11、华盛顿五角大楼。世贸中心的摩天大楼，轰然倒塌，化为一片废墟，造成了3000多人丧生。 整个美国都为之震惊，人们陷入了极度恐慌之中, 这是美国历史上遭遇的最为严重的灾难之一。,“9.11”事件对资本市场影响,9.11事件在经济上产生了重大及实时的影响。大量设在世界贸易中心的大型投资公司丧失了大量财产、员工与数据。纽约证券交易所直到9.11事件后的第一个星期一才重新开市。道琼斯指数开盘第一天下跌14.26%。其中跌幅最严重的要数旅游、保险与航空股。同时原油价格也大幅度下跌。当时美国经济已经放缓，9.11事件则加深了对全球经济萧条的担忧。全球陷入世界末日般的恐慌中 。 而事实证明，“9.11”事件之
12、类的黑天鹅事件，往往成为投资者抄底良机！道琼斯指数经过一天的下跌，随后即展开反弹，在随后几个月反弹幅度超30%。国际油价以此为挈机，完成了大牛市前的最后一跌，之后价格从15美元涨至147美元，上涨近10倍。,1997亚洲金融危机,1997年7月2日，在香港回归中国的第二天，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发一场遍及东南亚的金融风暴。当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%，外汇及其他金融市场一片混乱。亚洲危机拉开大幕。 在国际炒家洗劫一轮东南亚诸国之后，以索罗斯为首的国际炒家阻击香港成为亚洲金融危机高潮。,vs,1997亚洲金融危机,1997年10月，国际炒家首次冲击香港市场，造成香港银
13、行同业拆息率一度狂升至300%，恒生指数和期货指数下泻1000多点，大获而归。10月风暴过后，又是多次小规模狙击港元，利用汇率、股市和期市之间的互动规律大肆投机，狂妄地将香港戏称为他们的“超级提款机”。,1997亚洲金融危机,1998年8月28日，是期货结算期限，炒家们手里有大批期货单子到期必须出手。若当天股市、汇市能稳定在高位或继续突破，炒家们将损失数亿甚至十多亿美元的老本，反之港府前些日子投入的数百亿港元就扔进大海。当天双方交战场面之激烈远比前一天惊心动魄，全天成交额达到创历史纪录的790亿元港币。港府全力顶住了国际投机者空前的抛售压力，最后闭市时恒生指数为7829点，比金管局入市前的8月
14、13日上扬了1169点，增幅达17.55%。 香港财政司司长曾荫权立即宣布：在打击国际炒家、保卫香港股市和货币的战斗中，已经获胜。亚洲金融危机也宣告结束。,2008年全球经济危机,危机始末：2007年年初，美国的部分银行似乎出现了一些与房地产相关的坏帐“担忧”。2007年8月，全美最大商业抵押贷款公司股价暴跌，美次级债危机恶化，8月16日，亚太股市遭遇911以来最严重下跌。2008年3月11日，贝尔斯登宣布破产。2008年9月21日，在华尔街的投资银行接二连三地倒下后，美联储宣布：把现在只剩下最后两家投资银行，全部改为商业银行。历史在2008年9月21日这一天为曾经风光无限的华尔街上的投资银行
15、画上了一个惊人的句号，“华尔街投资银行”作为一个历史名词消失了。,2008年全球经济危机,各国救市： 2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。 11月9日，中国政府宣布实施适度宽松的货币政策和积极的财政政策，并出台了投资规模达4万亿元的扩大内需、促进增长的十大措施。 10月13日，德国、法国和英国等欧洲国家政府在纷纷出台大规模救市举措，打响欧洲金融“保卫战”，欧洲各国救市方案出资总额已近2万亿欧元。 在 各国政府的共同努力下，全球经济进入2009年后，强劲反弹。,总结：,每次经济动荡都伴随着资本市场的剧烈波动。1929年大萧条、1997亚洲金融危机、911事件、
16、以及当前的“欧债危机”等等。总结历史规律：每次事件所经历的过程无一例外都是先“危”后“机”。这些危机事件往往成为期货投资良机。危机过后无一例外都出现了波澜壮阔的大牛市行情！正是在金融动荡之下，全球金融市场恐慌下跌，多数资产的价格才会出现远远低于其实际价值的情况，可以说正是 “欧债危机”，市场才出现了绝佳的抄底机会。,四、囤积资源实战演练,前述三大部分内容分别论证了：资源涨价长期客观存在、期货是囤积资源的先进工具以及当前欧债危机正是逢低囤积资源的重要机会。 那么我们就要即将进入实战中。摆在我们面前的还有两个重要问题：1.什么时候入场才能尽量做到进场无亏损，即抄到“欧债危机”结束后的历史大底？2.什么品种才是最优资源？,如何抄到“欧债危机”结束后的历史大底？,政府出手：政策底； 市场估值与历史底部相差不远：估值底； 技术出现价格重要向上突破：技术底。,危机酝酿,市场开始下跌,危机全面爆发,市场崩盘,政府喊话,技术底、估值底、政策底“三底合一”,新一轮牛市大幕拉开！,
