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1、SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,货币政策和财政政策对总需求的影响,24,本章我们将探索这些问题的答案：,利率效应如何帮助我们解释总需求曲线的斜率？ 中央银行如何使用货币政策来移动总需求曲线？ 财政政策通过哪两条途径来影响总需求？ 支持和反对使用政策来稳定经济的理由分别是什么？,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,SM, China University of Mining & Technolo
2、gy. Copyright2010 Song Yan,介绍,前面章节包括： 财政政策对于利率、投资和经济增长的长期影响 货币政策对于物价水平和通货膨胀率的长期影响 本章主要介绍货币政策与财政政策通过变动总需求来影响经济的短期效应,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,总需求,总需求曲线向右下方倾斜有三个原因： 财富效应 利率效应 汇率效应 下面： 一个供求模型帮助解释利率效应和货币政策如何影响总需求,0,SM, China University of Mining & Technology.
3、Copyright2010 Song Yan,流动性偏好理论,一个关于利率的简单理论 利率的调整使货币供给与货币需求平衡 货币供给：假设由中央银行的政策固定，不取决于利率,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,流动性偏好理论,货币需求反映了人们想以流动性的形式持有多少财富 为简化期间，假设家庭财富只包括两种资产： 货币具有流动性但不支付利息 债券支付利息但不具有流动性 一个家庭的“货币需求”反映了它对流动性的偏好 影响货币需求的变量：Y， r 和 P,0,SM, China Universit
4、y of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,货币需求,如果其他条件不变，而真实收入（Y ）增加，那货币需求会发生什么变动？ 如果 Y 增加： 家庭想购买更多的物品与劳务，因此他们需要更多的货币 为得到货币，他们会试图出售一些债券 就是说：其他条件不变，Y 增加会引起货币需求的增加,0,A. 假设 r 上升，而 Y 和 P 不变。 货币需求会发生什么变动？r 是持有货币的机会成本 r 的上升降低了货币需求：高利率会使家庭试图购买债券因此，其他条件不变，r 的上升会降低货币需求,主动学习 1 货币需求的决定因素,B. 假设 P 上升，但 Y 和
5、 r 不变。货币需求会发生什么变动？如果 Y 不变，人们希望购买相同数量的物品与劳务而由于 P 上升，人们需要更多的货币才能购买相同数量的物品与劳务 所以，其他条件不变，P 的上升导致货币需求的增加,主动学习 1 货币需求的决定因素,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,利率是如何决定的,MS 曲线是垂直： 货币供给量由美联储固定，r 的变动并不影响 MS MD 曲线向右下方倾斜： r 下降会使人们增加货币需求,0,SM, China University of Mining & Technolo
6、gy. Copyright2010 Song Yan,利率效应如何起作用,P2,P 的下降减少货币需求， 降低了r,r 的下降增加了投资与物品与劳务的需求量,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,货币政策与总需求,为实现宏观经济目标，美联储用货币政策来移动总需求曲线 美联储的政策工具是货币供给 新闻中经常说美联储把利率定为目标 更准备地说，是联邦基金利率银行相互之间对短期贷款收取的利率 为改变利率和移动总需求曲线，美联储通过公开市场操作来改变货币供给,0,SM, China Universit
7、y of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,货币供给减少的影响,美联储可以通过减少货币供给来提高 r,r 上升减少了物品与劳务的需求量,0,对于下述的每个事件：- 分析对产出的短期影响- 分析联储应该如何调整货币供给和利率来稳定产出 A. 国会试图减少政府支出来平衡预算 B. 股市繁荣增加家庭的财富 C. 中东爆发战争，导致石油价格猛涨,主动学习 2 货币政策,A. 国会试图减少政府支出来平衡预算 这会减少总需求与产出为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供给和降低利率来增加总需求,主动学习 2 参考答案,B. 股市繁荣增加家庭的财富这会增
8、加总需求，使产出高于自然产量率为抵消这个事件的影响，联储应该减少货币供给和提高利率来减少总需求,主动学习 2 参考答案,C. 中东爆发战争，导致石油价格猛涨 这会减少总供给，使产出下降 为抵消这个事件的影响，联储应该增加货币供给和降低利率来增加总需求,主动学习 2 参考答案,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,财政政策与总需求,财政政策：政府决策者对政府支出和税收水平的确定 扩张性财政政策 政府购买增加或减税 使总需求曲线向右移动 紧缩性财政政策 政府购买减少或增税 使总需求曲线向左移动 财政政
9、策对总需求有两种效应,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,1. 乘数效应,如果政府从波音公司购买200亿美元的飞机，那波音公司的收入就增加200亿美元 收入一部分分给波音公司工人（作为工资），另一部分分给股东（作为利润或股票红利） 这些人同时也是消费者，他们会将增加收入的一部分作为消费支出 额外的消费引起总需求进一步增加,乘数效应： 当扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出时引起的总需求的额外变动,0,SM, China University of Mining & Technolog
10、y. Copyright2010 Song Yan,1.乘数效应,政府购买最初增加200亿美元使总需求曲线向右移动200亿美元 Y 的增加使C上升，使总需求曲线进一步右移动,P1,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,边际消费倾向,乘数效应有多大？ 它取决于消费者对收入增加的反应 边际消费倾向(MPC)： 家庭额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例例如：MPC = 0.8，如果收入增加$100，那消费会增加$80,0,SM, China University of Mining & Techno
11、logy. Copyright2010 Song Yan,注：G 表示政府购买的变动量 Y 与 C 是产量与消费的最终变动量Y = C + I + G + NX 恒等式Y = C + G I 与 NX 没有改变Y = MPC Y + G 由于 C = MPC Y 解出 Y,乘数公式,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,乘数的大小取决于边际消费倾向 例: 如果 MPC = 0.5 乘数 = 2如果 MPC = 0.75 乘数 = 4如果 MPC = 0.9 乘数 = 10,乘数公式,MPC 越
12、大，消费对收入变动的反应越大，因此乘数也越大,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,乘数效应的其他应用,乘数效应： 政府购买增加1美元使总需求的增加大于1美元 它适用于改变GDP的任何一个组成部分 例如：国外的经济衰退使其对美国净出口的需求减少了100亿美元 起初，总需求减少100亿美元 收入的下降使消费减少，从而进一步减少总需求和收入,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,2. 挤出效应,财
13、政政策对总需求还有一种相反的效应 扩张性财政政策引起 r上升，减少投资，从而减少总需求的净增长 因此，总需求移动的规模要小于最初的财政扩张 这称为挤出效应,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,挤出效应如何起作用,P1,政府购买增加200亿美元最初使总需求曲线向右移动200亿美元,但 Y 上升增加了货币需求与 r，这又减少了总需求,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,税收变动,减税增加了家庭
14、可以拿回家的工资 家庭对于这种收入的增加的反应是增加消费支出，使总需求曲线向右移动 总需求移动的幅度要受乘数效应与挤出效应影响 另一个因素：家庭对税收变动是持久变动还是暂时变动的感觉 持久的减税会比暂时的减税增加更多的消费支出，使总需求曲线移动的幅度也更大,0,主动学习 3 练习,经济处于衰退之中，总需求曲线向右移动2000亿美元就可以结束衰退 A. 如果MPC =0.8，没有挤出效应，国会应该批准增加多少政府购买来结束衰退？乘数 = 1/(1 0.8) = 5政府购买增加400亿美元 会使总需求曲线向右移动 5 x 400亿 = 2000亿,主动学习 3 练习,经济处于衰退之中，总需求曲线向
15、右移动2000亿美元就可以结束衰退 B. 如果存在挤出效应，国会批准的政府购买应该大于还是小于这个数量？挤出效应减少了政府购买对总需求的影响为抵消挤出效应，国会批准的政府购买应该大于这个数量,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,财政政策与总供给,大多数经济学家认为，财政政策的短期宏观经济效应主要是通过总需求发生作用的 然而财政政策也会影响总供给 第一章的经济学十大原理之一： 人们会对激励做出反应 税率的降低会使工人增加工作时间，因此会增加物品与劳务的供给量，并使总供给曲线向右移动 供给学派的经济学家认为减税对总供给的影响很大,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,财政政策与总供给,政府购买可能会影响总供给，例如： 政府增加对公路的支出 更好的公路提高了企业的生产率，增加物品与劳务供给，从而使总供给曲线向右移动 这种对总供给的影响也许在长期中比在短期中更重要：因为政府修建新公路并使之投入使用需要一段时间,0,SM, China University of Mining & Technology. Copyright2010 Song Yan,
