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1、第四章 证券估价习题课,1.某公司在2000年1月1日以950元的价格购买一张面值为1000元的新发行债券，其票面利率为8%、5年期，每年12月31日付息一次，到期归还本金。 要求: (1) 2000年1月1日该债券投资收益率是多少； (2) 假定2004年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少； (3) 假定2004年1月1日该债券的市价为982元，此时购买该债券的投资收益率是多少； (4) 假定2002年1月1日的市场利率为12%，债券市价为900元，你是否购买该债券。,2.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有 A、B两家公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股
2、票，已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求: (1) 利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值； (2) 代甲企业作出股票投资决策。,3.某股东持有某公司股票100股，每股面值100元。投资最低报酬率为20%。预期该公司未来三年股利成零增长，每期股利20元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%。 要求：计算该公司股票的价格 4.某企业于2005年1月5日以每张1020元的价格购买A公司发行的到期一次
3、还本付息的企业债券。该债券的面值为1000元，期限为3年，票面年利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%。 要求：利用债券估价模型评价该企业购买此债券是否合算,5. 某人购买了一张面值1000元，票面利率10%、期限为5年的债券。该债券每年付息两次，于每半年末支付利息。 要求： 如果该债券当时按1050元溢价购入，要求计算该债券的收益率。,6.某公司在 2001.5.1 拟将400万元的资金进行证券投资，目前证券市场上有甲、乙两种股票可以买入。有关资料如下： （1）购买甲股票100万股，在2002年、2003年和2004年的 4月30日每股可分得现金股利分别为0.4元、0.6元和 0.7元，并于 2004.4.30 以每股5元的价格将甲股票全部出售。 （2）购买乙股票 80万股，在未来的3年中，每年4月30日每股均可获得现金股利0.7元，并于 2004.4.30 以每股6元的价格将乙股票全部抛出。 要求：分别计算甲、乙两种股票的投资报酬率，并确定该公司应投资于哪种股票。,7. 某公司2005年7月1日发行面值为1000元、期限4年的零息债券，到期按面值偿还。投资者若于2006年7月1日购买，该债券投资者要求的必要收益率为6%，价格为每张820元。 要求：分析该债券是否值得投资。,
