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1、证券投资实务,项目六 证券投资基金操作,1.能熟练为客户解读基金数据和基本信息； 2.能熟练指导客户开立封闭式基金和开放式基金账户； 3.能为客户投资基金提供合理配置方案或建议； 4.能迅速准确计算出开放基金申购份额与赎回金额； 5.能用通俗语言为客户解释基金分红方式和基金净值关系； 6.能用正确的专业语言和客户进行沟通。,模块一 行情、数据与信息披露资料解读； 模块二 开放式基金业务操作； 模块三 封闭式基金业务操作； 模块四 证券投资基金的估值与费用。,重点及难点,项目内容,重点：开放式基金行情解读，为客户提供合理基金投资配置方案或建议，准确计算开放基金申购份额与赎回金额。 难点：指导客户
2、进行开放式基金投资操作。,任务目标 1.能为客户解读证券投资基金指数、行情和相关数据 2.能为客户解读基金半年报或年报中的主要信息,模块一 行情、数据与信息披露资料解读,1,基金行情解读,基金披露 信息解读,工作 任务,模块一 行情、数据与信息披露资料解读,*,案例导入,作为一名资深的证券经纪人，在每年基金年报上报阶段，小李都要了解各基金年报的基本情况，以便于在新的年度为投资者提供基金投资咨询服务。通过基金信息披露规章和规范性文件，进而阅读基金年报，小李了解了基金年报的中最关键的内容。其中主要有以下三个方面的内容。 一是财务指标，主要关注，基金可分配净收益、单位基金净值、本期基金净值增长率等三
3、个指标。 二是基金管理人报告。基金管理人报告陈述本基金的投资理念和投资决策的陈述，是投资人判断基金投资风格与自身投资需求契合度的重要依据。 三是基金投资组合。这其中需要注意：股票投资的仓位、基金投资的行业配置，需注意行业配置的重点、前十大重仓持有的股票及基本面及市场流动性等。,一、基金指数 基金指数是反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基金指数。 基金指数是指封闭式基金的指数,和开放式基金没有关系。如果投资者买的是封闭式基金,那和基金指数紧密相关,如果买的是开放式基金，那它的涨跌只和基金所持有的股票有关。,工作任务一 证券投资基金指数、行情、数据
4、解读,二、封闭式基金数据与行情,三、开放式基金数据与行情,开放式基金基本数据有：基金类型，开放式基金排名，基金评级、基金持仓、基金比较、行业配置、基金公司等信息，还可在看到具体的项目产品的净值、累计净值、涨跌率，历史增长率、净值走势图和申购与赎回情况等。,开放式基金报告数据,四、证券投资基金数据解读,一、基金信息披露 基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集、上市交易、投资运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露。 在披露内容上，要求遵循真实性原则、准确性原则、完整性原则、及时性原则和公平披露原则；在披露形式上，要求遵循规范性原则、易解性原则和易得性原则。,工作任务
5、二 基金信息披露资料解读,基金信息披露内容,二、基金年报主要内容阅读,基金数据解读,具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等,投资基金业绩评价,具体负责客户征信、签约、开户、保证金收取和交易执行等,1、根据开放式基金认购与申购和赎回流程，帮助客户认（申）购和赎回开放式基金 2.能熟练为投资者解答申购、赎回的原则 3.能准确计算基金申购份额、赎回金额 4.能为客户提供基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结的咨询服务,模块二 开放式基金业务操作,基金的申购、赎回程序操作,基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结,基金份额的登记,工作 任务,申购、赎回的资金结算,*,案例导入,交易成本
6、是基金投资过程中须重视的问题，投资者小王来到某商业银行营业部，想要咨询一下基金投资的费用，以下是小王与银行客户经理的对话： 小王：购买开放式基金都有如些费用呀？ 客户经理：基金投资“费用还挺多的”，包括交易过程中的认购或申购费和赎回费，基金存续期的管理费、托管费等等。但和投资者直接有关系的是申购费和赎回费。 小王：哦，买卖基金的手续费差别挺大，有没有什么窍门，能使我花最少的钱获得最大的收益？ 客户经理：首先，在基金发行时购买基金的费用即认购费较低，一般为1%左右。基金成立后购买基金的费用称之为申购费，一般在在1%-1.5%之间。其次购买基金可以通过基金代销机构的网上交易系统，例如用银行的网银购
7、买开放式基金，所购买的基金一般会有不同程度的折扣。网上购买基金时可选择红利再投资分红方式，基金公司对红利再投的部分不再收取申购费用。第三，如果是长期持有可选后端收费，即在基金赎回时才缴纳认购或申购费用，赎回费也会有相应的优惠。,一、基金的申购（认购）、赎回程序操作 基金募集期内购买基金份额的行为被称为“基金的认购”。 投资者在开放式基金合同生效后，申请购买基金份额的行为通常被称为基金的申购。 一般情况下，认购期购买基金的费率要比申购期优惠。认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回，申购的基金份额要在申购成功后的第二个工作日才能赎回。,工作任务一 开放式基金的申购（认购）、赎回程序操作,二、
8、申购、赎回规则,申购费 赎回费 销售服务费,三、申购、赎回的费用及销售服务费,四、申购份额、赎回金额的计算,申购份额计算公式为 净申购金额=申购金额（1+申购费率） 申购费用=净申购金额申购费率 申购份额=净申购金额申购当日基金份额净值 赎回金额计算公式为： 赎回总金额=赎回份额赎回日基金份额净值 赎回费用=赎回总金额赎回费率 赎回金额=赎回总金额一赎回费用,五、申购、赎回的登记与款项的支付,（一）申购、赎回的登记 投资者申购基金成功后，注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续，投资者在T+2日起有权赎回该部分的基金份额。 投资者赎回基金份额成功后，注册登记机构一般在T+1日为
9、投资者办理扣除权益的登记手续。 （二）申购、赎回款项支付 基金申购采用全额缴款方式。若资金在规定的时间内未全部到账，则申购不成功。申购不成功或无效，款项将退回投资者资金账户。 投资者提交赎回申请成交后，基金管理人应通过销售机构按规定向投资者支付赎回款项。一般自有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款项。,转托管,冻结,基金转换,非交易过户,工作任务二 基金交易相关事项,工作任务三 开放式基金份额的登记,基金份额登记流程,模块三 封闭式基金业务操作,*,案例导入,我国封闭式基金的存续期限不长，且以目前实际操作来看，在封闭期结束时都会转为开放式基金，基金的折价必然会在存续期结束或者“封转开”时以价
10、值回归的形式消失掉。如果投资者能够购入并持有到期的话，深度折扣的封闭式基金既能在大市下跌时提供相当于折价的保护，又能在大市上升时提供相当于折价的额外收益。 假如你是一个证券经纪人，你如何给投资者小孙提供以下问题的解答呢？ （1）如果小孙认为基金不会提前封转开，他应该把资金投资到相同的基金上，还是不同基金上呢？ （2）如果小孙认为封闭式基金可能提前转成开放式基金，他应该把资金集中在折价率高还是折价率低的基金上呢？,二、如何运用客户信息资源,工作任务一 认知封闭式基金上市交易条件,二、如何运用客户信息资源,工作任务二 封闭式基金交易操作,投资者买卖封闭式基金必须开立交易账户，包括基金账户或股票账户
11、和资金账户。 与开放式基金开户程序要求基本一致。,二、交易费用,佣金：不得高于成交金额的0.3，起点5元。由证券公司向投资者收取。深交所规定该佣金水平不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费。 过户费：上海证券交易所还按成交面值的0.05%收取登记过户费，由证券公司向投资者收取，该项费用由证券登记公司与证券公司平分。 印花税：封闭式基金交易不收取印花税。,一、封闭式基金交易规则,二、网点开发,工作任务三 影响封闭式基金价格的因素,基金折价率与二级市场关系,折（溢）价率可以反映封闭式基金份额净值与其二级市场价格之间的关系,模块四 证券投资基金的估值与费用,*,案例导入,投资者高先生来到商业银
12、行营业部，选择了几只股票型基金，但在购买时看到拟投资基金的价格高低不一，就认为基金有贵贱之分。 看到高先生犹豫不决，银行客户经理上前为他做了解释： 1、购买基金时，并不存在贵贱的区别。基金买卖时的价格是基金的份额净值，也就是每一份额基金的净资产值，它是按照基金投资的股票、债券、其他有价证券的市场价格，加上保留的现金计算出来的。 2、如果基金的净值低，用同样的投资金额可以买到较多的基金份额，如果基金净值高，买到的基金份额就少，这种数量上的错觉，容易让高先生以为买净值低的基金是捡到了便宜。 3、假定在未来一定时点上，两只基金的收益率相同的话，而且采取了同样的投资方式，最终两只基金的价值是一样的。因
13、此，投资基金时要选择未来增长性预期好的基金，而不要以便宜和贵为标准。,工作任务一 认知证券投资基金的估值,1对存在活跃市场的投资品种，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化，应采用最近交易市价确定公允价值。估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。,2对不存在活跃市场的投资品种，应采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。运用估值技术得出的结果，应反映估值日在公平条件下进行正常商业交易所采用的交易价格。,3有
14、充足理由表明按以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的，基金管理公司应据具体情况与托管银行进行商定，按最能恰当反映公允价值的价格估值。,工作任务二 证券投资基金各种费用的核算,一、基金管理费、基金托管费和基金销售费,二、基金交易费,指基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取，印花税、过户费、经手费、证管费等则由登记公司或交易所按有关规定收取。,基金运作费指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，主要包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行
15、汇划手续费等。,三、基金运作费,工作任务三 证券投资基金的利润分配与税收,一、基金收益 基金收益来源基金利润是指基金在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额、直接计人当期利润的利得和损失等。基金收入是基金资产在运作过程中所产生的各种收入。,（一）基金收益来源,（二）基金利润分配,二、基金税收,基金税收种类,基金管理人和基金托管人的税收,基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税。和企业所得税。,机构投资者投资基金的税收,个人投资者投资基金的税收,工作任务四 选择适合投资者自身的基金品种,二、确定自身的风险承受力和基金配置比例,不同风险偏好投资者基金
16、投资组合参考,项目训练,1、训练内容：模拟银行客户经理为客户销售基金产品 2、训练目的：通过所掌握的基金投资操作实务知识，为客户提供基金投资咨询、基金开户与基金产品选择的服务。 3、训练素材：王女士，28岁，在一家大型医院做护士，投资者专注于投资的长期增值，并愿意为取得较高收益承受较大的风险。在个性上，自信，乐观，知道自己要什么并甘于冒风险去追求，但是通常也不会忘记给自己留条后路。 刘先生，35岁，从事房地产推销工作。在投资产品选择止，主要是以寻求长线增长为主，高度追求资金的增值，愿意接受可能出现的大幅波动，以换取资金高成长的可能性。为了最大限度地获得资金增值，他将大部分资金投入风险较高的品种
17、。目前并不急需赚取收益，且不需要在短期内兑现资金，看重追求长期资金增值。在个性上，刘先生非常自信，追求极度的成功，常常不留后路以激励自己向前，不惜冒失败的风险。,项目训练,4、训练场所：校内实训室 5、训练步骤： （1）学生以小组为单位，六人一组，分别扮演客户、客户经理、银行柜员前台等。根据以上2个投资者的情况，分别向其推荐适合的基金产品。 （2）请准备为客户开立基金账户的相关文件，准备基金投资风险测试表等资料。并确定适合模拟情景中投资者风险承受能力的产品。 （3）为模拟情况中的客户开立基金账户，为投资者提供基金申购份额和赎回金额的计算。结合具体的基金产品的当前行情和最新年报资料，为客户介绍基金产品。 6、教师点评,
