国际货币体系

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1、第一章 国际货币体系,第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位制 第三节 布雷顿森林体系 第四节 现行国际货币体系,2018/9/16,一、国际货币体系的含义 二、国际货币体系的内容 三、国际货币体系的类型及演变,2018/9/16,第一节 国际货币体系概述,一、国际货币体系的含义,国际货币体系(International Monetary System),又称国际货币制度，就是指为适应国际贸易与国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式 是各种制度、习惯和约定俗成的一种综合。,2018/9/16,国际货币体系的作用 确定国际清算和支

2、付手段来源、形式和数量； 确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定和各国经济的平衡发展； 确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构,2018/9/16,二、国际货币体系的内容,国际货币和储备资产的确定 货币职能回顾 价值标准可以降低信息成本 交易媒介可以降低交易成本 价值储藏购买力稳定,2018/9/16,国际货币职能的具体体现,2018/9/16,一国货币充当国际货币的条件 第一，该国货币必须是可兑换货币（convertible currency），即该国不实行任何的外汇管制，国内外居民根据意愿可随时将其兑换为所需要的其他国家的货币，从而被各国普遍都能接受。 第二，该

3、国具有强大的经济金融实力， 并且价值稳定,2018/9/16,国际货币发行国的利益 第一，可以赚取“铸币税”收益。 铸币税（seignorage）指政府发行货币取得的利润（等于铸币币面价值与铸币金属币价的差额）。 国际货币的发行过程就是铸币税创造的过程。因为国际货币发行通过向外支付其本国货币，就可以享受超过本国商品劳务的生产额的消费，而其代价是几乎没有成本的本国货币的支付，中间的差额即为“铸币税”。,2018/9/16,第二，有利于弥补国际收支赤字。可以对外支付本国货币，从而无须在短期内为对外赤字的调整去牺牲国内经济。 第三，国际货币发行国的银行可以获得更大的存款与贷款的息差收入。 第四，国际

4、货币发行国金融业务的全球化，其银行、证券和保险业的手续费收入、息差收入、乃至金融业就业机会等等，都会大大的增加。 第五，国际货币发行国的厂商可以避免汇率风险并降低融资成本。,2018/9/16,国际货币发行国的负担 第一，为了满足不断增长的国际经济交易对国际货币的需求，国际货币发行国必须保持甚至扩大其国际收支逆差，这会造成其短期负债增加和汇价的下跌。 第二，在国际短期游资大量积累和迅速流动的今天，国际货币发行国的货币政策操作难度增大。国际货币发行国紧缩的货币政策会造成套利资金和投机资金的大量内流，从而难以控制货币供应量，利率政策难以奏效。目前，美国虽然是制定货币政策水平最高的国家，但同时也是难

5、度最大的国家。,2018/9/16,汇率制度的确定 国际收支不平衡的调节方式 国际支付与国际结算原则的确定,2018/9/16,三、国际货币体系的类型,货币金融体系演变划分为三个时期： 国际金本位体系时期 布雷顿森林体系时期 现行的牙买加体系时期 根据汇率制度可将国际货币制度分为： 固定汇率制度 浮动汇率制度 有管理的浮动汇率制度,第二节 国际金本位制,一、金本位制的内容 二、金本位制的特点 三、国际金本位制的奔溃,2018/9/16,一、金本位制的内容,国际金本位制度的形成 英国在17-18世纪实行复本位制度。英国政府于1816颁布铸币条例，发行金币。1819年又颁布条例，要求英格兰银行的银

6、行在1821年能兑换金条，在1823年兑换金币，从此英国实行了真正的金铸币本位制。到19世纪后期，西方各国普遍采用金本位制，于是便形成了一个统一的国际货币体系，即国际金本位制。,2018/9/16,国际金本位体系 金本位制（Gold Standard System）是以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度。金本位制以黄金作为本位货币，流通中各种货币与黄金保持兑换关系的制度 国际金币本位制（Gold Specie Standard）是指各国金融当局仅以黄金作为国际储备资产或国际货币的国际储备制度,金本位制的类型 金币本位制特点： 黄金充当国际货币，并作为主要的国际储备资产为中央银行持有

7、金币可以自由铸造和熔化，各国货币都规定了含金量，各国货币的汇率由它们各自的含金量之比即铸币平价来决定；黄金可以自由输出输入，保证各国货币间的兑换比率相对固定 金币可在市场上完全兑换以供资本流动 国际收支具有自动调节机制,金块本位制(Gold Bullion Standard)也称“生金本位制”，在此制度下，不再铸造和流通黄金，银行券在市场上自由流动 金块本位制的特点是： 金币仍是本位币，但不许自由铸造金币，市场也不再流通和使用金币，而是流通纸币 国家以金块作为储备货币 纸币不能自由兑换成金币，但在国际支付或工业用金时，可按一定的限制数量用纸币向中央银行兑换金块,金汇兑本位制(Gold Exch

8、ange Standard System)又称“虚金本位制”，是指银行券在国内不能兑换黄金和金币，只能兑换外汇的金本位制 金汇兑本位制的特点 ： 国家不铸造，也不允许公民自由铸造金币，流通中不存在金币，国内流通的货币是银行券 实行金汇兑本位制国家的货币与某一实行金币本位制或金块本位制的国家的货币保持一定的固定比价，并将本国的黄金外汇移存在挂钩国家的中央银行，通过市场买卖维持固定汇率 黄金只有在最后关头才作为支付手段,二、国际金本位制的特点,积极作用 汇率非常稳定。消除了国际经济合同中的一个重要的不确定性因素，大大促进了国际贸易的发展和国际资本的流动； 价格稳定，市场机制力量大。国际金本位制对供

9、求失衡的调节主要依靠市场的力量，从而使政府的干预减少到最低程度，避免了人为的政策失误；,2018/9/16,国际收支自动平衡。在国际金本位制下，“物价与现金流动机制”对国际收支不平衡的调节自动渐进的； 贸易自由化。由于国际金本位制具有内在的自动调节机制，各国政府就没有必要再为国际收支失衡的缘故而实行贸易管制和外汇管制，这无疑有利于商品和资本在国际间自由流动，使世界范围内的生产要素配置或组合更具有效率； 约束政府的不负责行为。国际金本位制通过国际收支不平衡所产生的压力，对那些偏好于膨胀国内经济的政府施加了外部约束。,2018/9/16,消极作用 国际金本位制最致命的缺陷是其赖以生存的基础不稳定，

10、即世界黄金存量的增长跟不上生产和流动不断扩大以及社会财富快速增加的步伐； 金本位制的自动调节，要求各国严格遵守所谓的“游戏规则”，即黄金可以自由流入与流出，各国政府按照官价无限地买卖黄金或外汇，各国发行纸币应受黄金储备数量限制。 为了投放货币的目的，需要花费大量的人力和资源，将黄金挖掘出来，再窖藏在严密看守的国库中，这是不必要的资源浪费，是巨大的机会成本。,2018/9/16,三、金本位的崩溃,1914一战爆发 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 19151922，世界黄金生产下降了1/3 战后初期 1922年，经济与金融会议 金块本位制与金汇兑本位制 1929年世

11、界经济危机；1931年国际金融危机 抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 英镑集团、美元集团、法郎集团,2018/9/16,第三节 布雷顿森林体系,一、布雷顿森林体系的创立 二、布雷顿森林体系的内容和作用 三、布雷顿森林体系,2018/9/16,一、布雷顿森林体系的创立,“怀特计划”1943、7月美国公布，国际货币基金稳定方案 以基金制为基础。基金至少为50亿美元，由会员国按规定的份额缴纳。份额的多少根据会员国的黄金外汇储备、国际收支及国民收入等因素决定。 基金货币与美元和黄金挂钩。基金规定使用的货币单位为“尤尼它”（Unita），每一“尤尼它”等于10美元 表决权取决于会员国缴纳的份额

12、。各会员国在基金组织里的发言权与投票权同其缴纳的基金份额成正比例。 稳定货币汇率。会员国货币都要与“尤尼它”保持固定比价，不经“基金”会员国四分之三的投票权通过，会员国货币不得贬值。 取消外汇管制、双边结算和复汇率等歧视性措施。 调节国际收支。对会员国提供短期信贷，以解决国际收支逆差。 “基金”的办事机构设在拥有最多份额的国家。,2018/9/16,“凯恩斯计划”英国财政部顾问 建立“国际清算同盟”，相当于世界银行。 会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国官方对外债权债务通过该账户用转账办法进行清算。 顺差国将盈余存入账户，逆差国可按规定的份额问“同盟”申请透支或提存。 “同盟”账户的记账

13、单位为“班科”（Bancor），以黄金计值。会员国可用黄金换取“班科”，但不可以用“班科”换取黄金。 各国货币以“班科”标价，非经“同盟”理事会批准不得变更。 会员国在“同盟”的份额，以战前3年进出口贸易平均额的75%来计算。 “同盟”总部设在伦敦和纽约，理事会会议在英、美两国轮流举行。,2018/9/16,布雷顿森林体系。 1944年7月在美国布雷顿森林召开的44国会议上，通过了以怀特计划方案为基础的国际货币基金协定和国际复兴开发银行协定，总称为布雷顿森林协定，从而形成了以美元为中心的国际货币体系即布雷顿森林体系(Bretton Woods System),二、布雷顿森林体系的内容和作用,布

14、雷顿森林体系的主要内容 建立一个永久性的国际金融机构即国际货币基金组织（IMF） 以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制 实行可调整的固定汇率制度 国际货币基金组织向国际收支赤字的国家提供短期资金融通，协助其解决国际收支困难 取消对经常帐户的外汇管制，但允许对国际资本流动进行限制 制定了“稀缺货币”条款,布雷顿森林体系的作用 以美元为中心的布雷顿森林体系的建立，使国际货币金融关系有了统一的标准和基础，混乱局面暂时得以稳定。 促进各国国内经济的发展。 布雷顿森林体系的形成，在相对稳定的情况下扩大了世界贸易。固定汇率制在很大程度上消除了由于汇率波动而引起的动荡，在一定程度上

15、稳定了主要国家的货币汇率，有利于国际贸易的发展 布雷顿森林体系形成后，基金组织和世界银行的活动对世界经济的恢复和发展起了一定的积极作用。基金组织和世界银行在提供技术援助、建立国际经济货币的研究资料及交换资料情报等方面对世界经济的恢复与发展起到了一定作用。 布雷顿森林体系的形成有助于生产和资本的国际化。,维持布雷顿森林体系需具备三项基本条件。 第一，美国国际收支保持顺差，美元对外价值稳定。 第二，美国的黄金储备充足。在布雷顿森林体系下，美元与黄金挂钩，外国政府或中央银行持有的美元可向美国兑换黄金。美国要履行35美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥有充足的黄金储备。 第三，黄金价格维持在官价水平。第二

16、次世界大战后，美国黄金储备充足，若市场价格发生波动，美国可以通过抛售或购进黄金加以平抑。,三、布雷顿森林体系的崩溃,布雷顿森林体系的缺陷 第一，金汇兑制本身的缺陷。 第二，储备制度不稳定。 第三，国际收支调节机制的缺陷。该制度规定汇率浮动幅度需保持在l%以内，汇率缺乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用。这种制度着重于国内政策的单方面调节。 第四，内外平衡难统一。,崩溃标志 第一，美元停止兑换黄金。1971年7月第七次美元危机爆发，尼克松政府于8月15日宣布实行“新经济政策”，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。 1971年12月以史密森协定为标志，美元对黄金贬值，美联储拒绝向国外中央银行出售黄金。至此，美元与黄金挂钩的体制名存实亡 第二，取消固定汇率制度。 1973年3月，西欧出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。 3月16日，欧洲共同市场9国在巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行“联合浮动”，彼此之间实行固定汇率。英国、意大利、爱尔兰实行单独浮动，暂不参加共同浮动。其他主要西方货币实行了对美元的浮动汇率。至此，固定汇率制度完全垮台。 美元停止兑换黄金和固定汇率制的垮台，标志着战后以美元为中心的货币体系瓦解。,