宏观经济政策争论

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1、第 5篇 宏观经济政策争论,第15章 政府债务,第14章 稳定政策,宏 观 经 济 学,第 14 章 稳定政策,1 政策应该是积极的还是消极的,问题与应用,2 政策应该按规则实施还是斟酌处置,宏 观 经 济 政 策 争 论,关键概念,复习题,3 结论,序,本章的目的,政府决策者应该如何对经济周期作出反应？ 这场争论进行了几十年。一些人把经济看作是内在不稳定的 必须用货币或者财政政策来稳定经济另一些人认为经济天生是稳定的 经济的波动源于错误的经济政策本章研究的两个问题，就是在这场 争论中提出的,稳 定 政 策,1 政策应该是积极的还是消极的,积极的政府政策就是利用政策的变动影响通货 膨胀与失业。

2、,稳 定 政 策,消极的政府政策就是放手不管经济的变动,消极的政府政策者的基本观点：,时滞,棘手的预测,卢卡斯批评,政策实施和效果的时滞,经济冲击,决策者反应通过政策,（内在时滞）,稳 定 政 策, 政策行动, 经济影响,生产者反应改变行为,（外在时滞）,财政政策通常有较长的内在时滞,货币政策通常有较长的外在时滞,自动稳定器：,必要时不用采取任何有意的政策 变动，就可以刺激或抑制经济的一些制度。,棘手的经济预测工作,目前，对于 6 个月或 1 年之后，经济是繁荣 还是衰退，我们还无法预测。,即便如此，对经济的预测的努力并没有放弃。,稳 定 政 策,前导指标,案 例,计量模型,前导指标,美国一家

3、私 人组织经 济评议会，每 个月都会公布 用于提前 6-9 个月预测经济 活动变动的10 个前导经济指 标指数：,稳 定 政 策,1、制造业工人工作周数2、首次申请失业保障人数3、消费品与原材料新订单4、卖方业绩5、非国防资本品新订单6、发放的新建筑许可证7、股票价格指数8、货币供给（M2）的变动9、利率差10、消费者预期指数,计量模型,利用历史数据和已知的定性研究的经济模型构 建的可以定量描述经济的模型。,计量模型不仅告诉我们经济影响的方向，而且 还具体告诉我们这种影响的大小。,稳 定 政 策,例：DRI模型的财政政策系数,无知、预期以及卢卡斯批评,“作为职业顾问，我们早就力不从心了” 罗伯

4、特卢卡斯,传统的政策评估（比如标准宏观计量模型）没 有充分考虑到政策对预期的这种影响。 卢卡斯批评,卢卡斯批评的两个教训：评价经济政策需要考虑预期政策评估是困难的,稳 定 政 策,案 例,历史纪录,判断政府政策在经济中应该是积极的还是消极 时，人们常常以史为鉴比较历史纪录。,遗憾的是，对于历史纪录往往有不止一种解释,稳 定 政 策,大萧条的原因及对策：A、对私人支出巨大的紧缩性冲击决策者应该刺激总需求B、货币供给的大幅度降低决策者应该按不变比例供给货币积极政策(A)和消极政策(B)都有一定道理,如果无论发生什么情况，决策者都按照事前宣 布的政策执行，则政策就是按规则实施的；如果决策者可以根据实

5、际情况自由选择合适的 政策，则政策就是斟酌处置的。,2 政策应该按规则实施还是斟酌处置,例：A：货币供给每年稳定增长 3% B：货币供给的增长为：货币增长3% +（失业率-6%） 则按规则实施中，A是消极的，B是积极的,稳 定 政 策,反对斟酌处置的第一个理由是决策者在复杂的 经济面前常常是无能的，以及决策者作为政治家,承诺会使政策得到改善,反对斟酌处置的第二个理由是斟 酌处置政策的,稳 定 政 策,即使相信规则优于斟酌处置，也 还有一个选择什么规则的问题。,的机会主义。,前后不一致性。,货币主义者（密尔顿弗里德曼）：按一个稳定不变的比率增加货币供给,三种货币政策规则,第二种政策：把名义GDP

6、作为目标，由联储宣布一个计划的 名义GDP路线，然后根据名义GDP 的高低调整货币增长率。,稳 定 政 策,第三种政策：以通货膨胀为目标，当通货膨胀 率背离目标时调整货币增长率。,3 结论, 在一个不确定的世界中制定政策在对经济变动作出反应时，政策应该起到积 极作用还是消极作用？政策应该是根据规则还是斟酌处置地实施？唯一明确的结论是，对任何一种观点都没有 简单而绝对的支持。无论好坏，经济学家在形成经济政策中都起 了关键作用。只是由于经济的复杂性，经济学 家的作用是有限的。,稳 定 政 策,结论,宏观经济学缔造者凯恩斯七十多年前就写到：经济学家和政治哲学家们的思想，不论他们在 对的时候还是错的时

7、候，都比一般所认为的要更 有力量。的确，世界就是由他们统治着。,讲求实 际的人自以为他们不受任何学理的影响，可是他 们经常是某个已故经济学家的俘虏。,凭空臆想的 当权的狂人，他们的狂乱想法不过是若干年前学 术界涂鸦者的作品的凝结。 通论 1936年今天，这段话与当时同样正确。,稳 定 政 策,预测的错误,“小阵雨，时有晴天，微风”英国国家气象服务中心1987年10月14日 的天气预报。第二天，英国受到过去两个世纪以来最严重 的暴风雨袭击。,稳 定 政 策,1929年，美国股市全面崩盘之 后，经济学家阿尔文费雪预言经 济很快就会复苏。实际上，这一时期的萧条整整 持续了十年之久。,对1982年衰退

8、的预测,稳 定 政 策,卢卡斯批评的例子,适应性预期：预期的通货膨胀取决于过去的通 货膨胀（惯性），降低通货膨胀只能通过提高失 业率（也就是减少产出）来实现。（传统的） 降低通货膨胀的代价是高昂的,理性预期：如果决策者做出了可信 的政策变动，工人和企业作出理性反 应调整他们的预期，从而改变通 货膨胀与失业的短期取舍关系 降低通货膨胀可以低代价,稳 定 政 策,在民主党和共和党执政期间实际GDP增长,任期 总统 第1年 第2年 第3年 第4年,民 主 党 政 府,共 和 党 政 府,杜鲁门 - 0.6 8.9 7.6 3.7,肯尼迪 / 约翰逊 2.3 6.0 4.3 5.8,约翰逊 6.4 6

9、.6 2.5 4.8,卡特 4.6 5.5 3.2 - 0.2,克林顿（第一任） 2.7 4.0 2.7 3.6,克林顿（第二任） 4.4 4.4 4.2 5.0,平均 3.3 5.9 4.1 3.8,尼克松 3.0 0.2 3.3 5.4,（老）布什 3.5 1.8 - 0.5 3.0,里根（第一任） 2.5 - 2.0 4.3 7.3,里根（第二任） 3.8 3.4 3.4 4.2,平均 3.6 0.2 3.5 4.3,艾森豪威尔（第一任） 4.6 - 0.7 7.1 2.0,艾森豪威尔（第二任） 2.0 - 1.0 7.2 2.5,尼克松 / 福特 5.8 - 0.6 - 0.4 5.6

10、,稳 定 政 策,前后不一致性的例子,政治的例子：与劫持者谈判释放人质问题许多国家都已经宣布不就人质问题谈判威 慑劫持者，劫持人质不会得到任何好处。而实际上，被劫持的人质常常有很大吸引力， 迫使决策者放弃承诺。,经济的例子：农产品出口退税鼓励出口、刺激经济发展当农产品出口有一定规模时，税收 额度的吸引会使决策者改变退税政策,稳 定 政 策,内容提要,1、积极政策的支持者认为，经济是内在不稳定的， 只有运用货币或财政政策才能稳定经济。,2、消极政策说认为，由于存在时滞性以及我们对 经济了解的局限，政策往往是经济波动的根源。,3、斟酌处置政策的支持者认为，斟酌处置可以使 决策者在各种不可预测的情况

11、下作出的反应更有灵 活性。,4、政策规范说认为，政治过程是不可信的决 策者会因政治目的而使用经济政策。只有对固定政 策规则作出承诺，才能解决前后不一致问题。,稳 定 政 策,关键概念,经济冲击与对这种冲击做出反应的政策之间的时间,为选举利益而操纵经济所引起的产出与就业的波动,内在时滞,政治性经济周期,稳 定 政 策,经济政策与这种政策对经济产生影响之间的时间,外在时滞,不用采取任何有意义的政策变动就可以刺激经济的制度,自动稳定器,先于经济的产出而波动，从而成为经济波动方向的经济变量,前导指标,认为传统政策分析没有充分考虑到政策变动对人们预期影响的观点,卢卡斯批评,决策者提前宣布政策以影响私人决

12、策者预期，当发生作用后又采用不同政策的倾向,前后不一致性,货币变动是经济波动的主要原因，稳定的货币供给导致稳定的经济,货币主义者,复 习 题,1、解释内在时滞与外在时滞。哪一种政策内在 时滞更长？哪一种政策外在时滞更长？为什么？,2、为什么更为准确的经济预测使决策者更容易 稳定经济？描述常用的两种预测经济发展方法。,3、叙述卢卡斯批评。,稳 定 政 策,4、解释经济政策“前后不一致性”。 决策者为什么违背自己以前的宣言？ 相比之下政策规则优点是什么？,5、列出联储可能遵循的政策规则。 你支持哪一种？为什么？,问题与应用,当城市通过了限制房东对公寓收取租金 的法律时，这些法律通常适用于已有的房

13、屋，而不适用于任何还没有建筑的房屋。 租金控制的支持者认为，这种免 除保证了租金控制不会抑制新房 的建设。根据前后不一致性问题 评价这一观点。,稳 定 政 策,问题与应用 第 1 题,作业,作 业,稳 定 政 策,第 15 章 政府债务,1 政府债务的规模,问题与应用,2 衡量问题,3 传统的政府债务观点,关键概念,复习题,4 李嘉图的政府债务观点,6 结论,宏 观 经 济 政 策 争 论,5 关于政府债务的其他观点,1 政府债务的规模,2001年，美国政府的债务是 3.2万亿美元如何评价政府债务的规模？A、与本国人口及收入相比：对于2.76亿美国人来说，每人 分摊 11600美元；占普通人一生约100万美元收 入的 1.16% 。B、与其它国家债务比较C、与历史比较,