企业融资渠道与股权激励

《企业融资渠道与股权激励》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业融资渠道与股权激励（134页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、企业融资渠道与股权激励,中国社会科学院中小企业研究中心,第一篇 理念篇观念决定思路 思路决定出路 出路决定价值,第一篇 理念篇,一个欧洲乞丐的故事在法国巴黎，一位没有继承人的富豪死后将自己的一大笔遗产赠送给远房的一位亲戚，这位亲戚是一个常年靠乞讨为生的乞丐。这名接受遗产的乞丐立即变成了百万富翁。新闻记者便来采访这名幸运的乞丐：“你继承了遗产之后，你想做的第一件事是什么？”乞丐回答说：“我要买一个金饭碗和一根金拐杖，以后我要做一名高级乞丐”。,第一篇 理念篇,对一般人来说会选择：买房、娶妻、储蓄、旅游、买彩票、投资创业等；但对于常年靠乞讨为生的乞丐来说，“一个人吃饱全家不饿”、 “无儿无女无责任

2、”、“来去自由，不受约束”等等思想观念和陋习已经形成，你想让他说出“投资创业”之类的想法是几乎没有可能的。所以说观念决定思路，思路决定出路！,第一篇 理念篇,红顶商人胡雪岩胡雪岩虽然出身贫寒，家庭背景平平，也没有受过高深的教育，却能够白手起家在清朝末期开始经商，先用两间破房子抵押贷款2000两银子，做起的大米的生意，几经艰难，危难之机，灵机一动投靠了左宗棠（楚军将领、陕甘总督）。后来生意越来越好，开钱庄、设药厂、出口蚕丝、买卖军火、介入房地产，不但规模庞大，资金雄厚，而且所向无敌。胡雪岩经商一路青云直上，被清廷封赏黄马褂，赐红顶戴，成为清末最神气、也最有势力的红顶商人。,第一篇 理念篇,一、如

3、何看待融资难？融资难，融资有风险! 君子爱财，取之有道;企业融资，融资有道! 只有高风险,才有高回报。,第一篇 理念篇,二、企业融资的动机？ 创建企业 企业扩张 偿还债务 调整资本结构 最终目的是为了赚钱,第一篇 理念篇,三、资本积累方式？ 自己的钱是有限的，用自己的钱只能是滚雪球式的发展。社会的钱是无限的，用社会的钱可以是跨越式的发展。 一个东北企业家的感悟。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,四、中小企业是否可以运作资本？ 生命在于运动，企业在于运作。 资本运作不是大型企业的专利， 蒙牛、新希望、阿里巴巴、盛大也都刚刚10多岁 资本运作的效益远远高于产品运作的效益!新希望集团

4、老总刘永好的感悟？,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,思考题：蒙牛案例给您带来什么启示和力量？ 1、蒙牛的创业初期和您现在的企业比谁更有优势？ 2、蒙牛为什么能跑出“火箭速度”？ 3、目前，您的企业已经整合了哪些社会资源？还有哪些资源尚未开放、整合利用？将如何补充规划企业发展战略？ 4、五年后您的企业财务指标将会有什么变化？销售、利润、资产、市场占有率等？,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,乳业明星牛根生第一阶段：巧融民间资金 融资背景： 1999年创立的蒙牛，当时名列中国乳业的第1116位，注册资金1380万元，作为一个没工厂、没市场、没品牌，只有几个人的新星企业

5、，蒙牛没有按照一般企业的思路，首先建厂房，买设备，生产产品，然后打广告做宣传，获取知名度和市场。因为采用这种方式，这点创业资金连建厂房，买设备都不够，哪还有钱去开拓市场，于是牛根生提出逆向经营的思路：“先建市场，后建工厂”。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,经营理念： “先建市场，后建工厂”。 这种经营理念为很多企业所倡导，包括万众瞩目的海尔。而蒙牛之所以能够超速发展，短短几年时间成为中国乳业的龙头，关键不在产品，而在于营销，有效利用了社会资源。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,创品造牌：通过把有限的资金集中用于市场的营销推广中，先建品牌，打市场，使得品牌迅速深

6、入人心。有了一定的张力后，牛根生就与中国营养学会联合开发了系列新产品，然后通过合作的方式把全国的同类工厂变成自己的加工车间。自己只投入品牌、技术、配方，采用托管、承包、租赁、委托生产等形式，将所有产品都打上“蒙牛”商标。这样，投资少，见效快，又可创造出自己的品牌。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,打造竞争力：在全国发现和利用资源，有效地分工合作，把蒙牛变成了近似液态的公司，有品牌、有技术、有人才就是没厂房，没固定资产。那么液态公司的好处是在动态中整合社会资源为我所有，通过无形资产的衍化使之快速发挥潜力，形成强劲的市场竞争力。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,托管

7、融资：当牛根生了解到拥有中国最大奶源生产基地在黑龙江省是一家美国独资企业，因经营管理不善，效益很差时，他就带7个精兵强将去把这个企业给托管了。“蒙牛”牌第一年2000万元牛奶的销售额就是由这家企业完成的。牛根生不仅没有给这家公司投资，他们8个人还每年共挣这个企业47万元的年薪。蒙牛这种运作成功了，在短短的 2、3个月的时间内，牛根生盘活了企业外部7.8亿元的资产,完成了一般企业需要几年才能完成的扩张。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,广义融资蒙牛整合了：600多辆运货车、奶罐车、冷藏车；500多个奶站及配套设施；10万平方米的员工宿舍，合计总价值达5亿多元，都是由社会投资完成。

8、,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,案例启示：整合资源蒙牛能够在短期内取得如此辉煌的成就，光靠自己的力量肯定是无法办到的。其中的关键就是整合和利用社会资源。通过整合利用彼此的资源，共创更大的效益，用乳业的奶带动相关产业的发展，解决了三农、个体经济和地方经济发展等问题，这势必也形成了百姓、合作伙伴、地方政府和社会所共同依赖的企业。由此蒙牛走上了超速发展的道路，完成了资本原始积累（实现了第一阶段的融资）。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,第二阶段：上市融资 上市经历： 为了给海外上市提供良好的国际背景，2002年，蒙牛决定接受世界上投资实力最强、背景最亮的美国、英国、

9、香港投资者作为自己的合作伙伴。 但是，协议的达成还需要双方对对方的考察。从2002年元月开始，三家投资者前后经历了长达11个月的时间，先后对蒙牛经过11次的调查、考核，经过20轮的谈判，才达成协议。,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,摩根、英联和鼎辉三家国际机构分别于2002年10月和2003年10月两次向蒙牛注资，两次共投入资金合五亿元人民币。同时引进最合适蒙牛的可口可乐营销模式。2004年6月,又帮助蒙牛在香港主板上市,发售3.5亿股，共募集国际资本约合人民币14.56亿元。 结果摩根等三家国际投资银行得到500%的投资回报率;蒙牛得到了5000%的投资回报率。,第一篇 理念

10、篇,中国社会科学院中小企业研究中心,上市成功：蒙牛刚一上市，就创造了香港股市的多项纪录： 1.首日挂牌，成为港交所成交额最大的个股(占大盘总交易量的12%)。 2.首日交易，跳涨24.2%；在后来短短的5个月里，最高跳幅高达78%。 3.发行价定位在最高端，相当于2004年收益预期的19倍。 4.创造了当年二季度以来，全球发行最高的散户投资者和机构投资者超认购率。5、在国际投资者配售部分，获得了6家最大的国际投资者的大额订单，并且成为蒙牛的核心投资者6、在香港地区，投资者见面会后下单成功率达到了100%,第一篇 理念篇,中国社会科学院中小企业研究中心,第二篇 渠道篇,第二篇 渠道篇,中国社会科

11、学院中小企业研究中心,融资渠道与方法一：债权融资 （一）国内银行贷款 （二）民间借贷融资 （三）信用担保融资 （四）金融租赁融资 （五）国外银行贷款 （六）发行债券融资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,融资渠道与方法二：股权融资（一）股权出让融资 （二）增资扩股融资 （三）产权交易融资 （四）杠杆收购融资 （五）引进风险投资 （六）投资银行投资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,融资渠道与方法三：内部融资 （一）留存盈余融资 （二）资产管理融资 （三）票据贴现融资 （四）资产典当融资 （五）商业信用融资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,融资渠道与方

12、法四：贸易融资 （一）进口贸易融资 （二）补偿贸易融资 融资渠道与方法五：项目融资（一）项目包装融资 （二）BOT项目融资（三）IFC国际投资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,融资渠道与方法六：政策融资（一）科技型中小企业技术创新基金 （二）中小企业发展专项资金 （三）中小企业国际市场开拓资金 （四）农业科技成果转化资金融资渠道与方法七：专业化协作融资（一）农业产业化项目协作融资（二）零部件供应与组装企业协作融资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,融资渠道与方法八：上市融资 （一）国内上市融资 （二）境外上市融资 （三）买壳上市融资,第二篇 渠道篇,中国社会科学院

13、中小企业研究中心,（一）金融租赁融资金融租赁融资是以商品形式表现借贷资本运动的一种融资方式。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,金融租赁融资的特点 （1）由承租人指定承租物件，使用、维修、保养由承租人负责，出租人只提供金融服务； （2）金融租赁以承租人占用时间计算租金； （3）租赁物件所有权在租赁期内归出租人所有；合同结束时，根据合同协定转移给承租人。 （4）金融租赁最少需要承租方、出租方、供物方三方当事人。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,金融租赁融资的优点 （1）对承

14、租人要求条件低； （2）办理程序简单、速度快； （3）可以合理避税。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,案例：多赢的租赁融资 企业融资需求：北京一家干洗店，现有三个店面，净资产500万元。为扩大经营，拟在北京选择大型社区增加50个店面，每个店需要购置干洗设备60万元，共需融资3000万元。这一家企业希望用债权形式融资。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,案例分析： 干洗店：1、不投资、不贷款便有了干洗设备；2、租赁5年，每年付830万元的租金；5年后设备归干洗店所有。3、每年营业额1800万元，去掉租赁费830万元，其他各种支出600万元，每年净利润370万元；5年

15、共盈利1850万元4、这批干洗设备至少还能用3年，这后3年的营业额去掉各种支出，还可以实现利润3600万元。,第二篇 适合中小企业的融资方法,中国社会科学院中小企业研究中心,金融租赁公司: 购干洗设备给承租人使用，每年收回租赁费830万元，5年共收回4150万元，实现38.33%的投资回报率。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,（二）信用担保融资信用担保融资是介于商业银行与企业之间以信誉证明和资产责任保证结合在一起的融资模式。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,信用担保融资的特点： （1）使原借、贷两者关系变为借、贷、保三者关系； （2）信用担保分散银行贷款风险；

16、（3）信用担保分解企业融资困难； （4）信用担保收取一定比例的担保费用；,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,案例：存货质押反担保融资企业融资需求：一家专营照相器材销售公司，净资产400万元，年净利润600万元。因扩大经营网点和进货流动资金，需贷款2000万元。按照常规，任何担保公司都不会给这样的企业担保贷款2000万元。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,第二篇 渠道篇,银行,销售企业,担保,物流,生产厂家,1,4,7,3,8,2,6,5,存货质押反担保融资,中国社会科学院中小企业研究中心,（三）国外银行贷款国外银行贷款，是指国内企业为进行某一项目筹集资金，在国际金融市场上向外国银行贷款的一种融资方法。,第二篇 渠道篇,中国社会科学院中小企业研究中心,目前花旗银行、渣打银行等一些国外银行，都把眼球转向了中小企业。国外银行实际并没有什么神秘，中国企业要善于用充足的国外资本来做好自己的事。2007年12月15日国内首家外资村镇银行，随州曾都汇丰村镇银行在湖北挂牌开业，注册资本为人民币1000万元，由上海汇丰银行有限公司全资设立。,